تقول شركات VinaCapital و Dragon Capital و VCBF إن "سرها" يكمن في اختيار وتقييم الأسهم بعناية، مع تقييم وإدارة المخاطر بشكل مناسب دائمًا.
شهد سوق الأسهم في عام 2023 انتعاشًا ملحوظًا. فقد ساهم الاتجاه الصعودي الذي استمر من مايو إلى سبتمبر تقريبًا في وصول مؤشر VN-Index إلى ما يقارب 1250 نقطة. إلا أن تصحيحًا حادًا من نهاية سبتمبر إلى نهاية أكتوبر تسبب في انتكاسة كبيرة للعديد من المستثمرين الأفراد وبعض المؤسسات المالية. ولكن بفضل الانتعاش الذي شهده الشهران الأخيران، اختتم مؤشر VN-Index عام 2023 بأداء (معدل نمو) بلغ حوالي 12.2%. وقد حققت العديد من صناديق الاستثمار المفتوحة أداءً أفضل بكثير من هذا الرقم.
يتصدر صندوق فيتكومبانك للاستثمار في الأسهم النامية (VCBF-MGF) قائمة الصناديق الرابحة، محققاً مكاسب تقارب 32%. وقد ساهم هذا الأداء في تعويض الصندوق لخسائره التي تكبدها في عام 2022 وتحقيق أرباح إضافية في عام 2023.
حقق صندوق VinaCapital's Market Access Equity Fund (VESAF) المركز الثاني بأداء تجاوز 30.8%. ويستثمر هذا الصندوق، الذي تأسس قبل أكثر من ست سنوات، بشكل أساسي في الأسهم المدرجة ذات رأس المال الصغير والمتوسط، والأسهم التي تخضع لقيود الملكية الأجنبية، وخاصة تلك التي استنفدت حصتها المخصصة للملكية الأجنبية.
ويأتي في المرتبة التالية صندوق الاستثمار في الميزة التنافسية المستدامة (SCA) التابع لمؤسسة SSI، بمعدل نمو يزيد عن 28.4٪ في عام 2023. ويستثمر صندوق SCA بشكل استباقي، ويركز على الشركات التي تتمتع بمزايا تنافسية مستدامة، وحصة سوقية كبيرة، وقدرات حوكمة قوية، ومراكز مالية سليمة، والقدرة على الأداء الجيد في ظروف السوق غير المواتية، وتقييمات جذابة.
إلى جانب الصناديق الثلاثة المذكورة أعلاه والتي حققت أداءً يزيد عن 30٪، شهد السوق ما يقرب من 10 صناديق استثمارية مفتوحة أخرى حققت نموًا أعلى من مؤشر VN.
يُعد اختيار الأسهم بعناية استراتيجية شائعة تستخدمها الصناديق لتحقيق أداء استثماري أفضل من متوسط السوق الإجمالي .
أعلنت شركة دراغون كابيتال أنها ركزت على الأسهم الجيدة ذات القيمة المنخفضة التي شهدت "بيعًا مفرطًا" في عام 2022، مثل أسهم قطاعات الصلب والعقارات والأسمدة والكيماويات والنفط والغاز. وفي عام 2023، أصبحت هذه القطاعات من بين القطاعات التي شهدت انتعاشًا قويًا في أسعار أسهمها، وقادت السوق.
وأضاف السيد فو نغوين خوا توان، مدير الأوراق المالية الأول في شركة دراغون كابيتال: "نحن نراقب دائمًا عن كثب التطورات الاقتصادية الكلية وتقلبات السوق واتجاهات الشركات لهيكلة محفظتنا بطريقة تعمل على تحسين العوائد وتوازن إدارة المخاطر".
وفي حديثها إلى VnExpress ، قالت السيدة نغوين هواي ثو، المديرة العامة لشركة VinaCapital Securities، إن اختيار الشركات للاستثمار فيها وبناء محفظة استثمارية مثالية توازن بين العائد والمخاطر هما عاملان أساسيان في تحقيق أداء عالٍ لصناديق الشركة.
"منذ عام 2022، عندما واجه سوق الأسهم العديد من العيوب، استثمرنا في الشركات التي كانت قادرة على الصمود أمام الصعوبات الاقتصادية والازدهار عندما تعافى الاقتصاد"، هذا ما صرحت به السيدة ثو.
عند اختيار الشركات، لا يُعد النمو العامل الوحيد؛ إذ تُحلل فينا كابيتال أيضًا قدرتها على توليد تدفقات نقدية مستقبلية، ونسبة ديونها، وخطة تطوير أعمالها طويلة الأجل. ويُولي الفريق أهمية قصوى لتقييم جودة فريق الإدارة، مع التركيز على الأفراد ذوي الرؤية الاستراتيجية، والقدرة على دفع عجلة نمو الشركة لسنوات متتالية، وقبل كل شيء، الشعور بالمسؤولية تجاه مصالح المساهمين.
إلى جانب الجودة الجوهرية للشركة، يُعدّ التقييم أحد المعايير المهمة في فلسفة VCBF الاستثمارية. فبعد تحليل الشركة وفهمها بعمق، يطبّق فريق الصندوق أساليب متنوعة لتحديد قيمتها، ومن ثمّ معرفة السعر الأمثل لشراء أو بيع الأسهم. إضافةً إلى ذلك، يركّز VCBF على الاستثمار طويل الأجل، متجنّباً شراء وبيع الأسهم في غير وقتها المناسب، وذلك من خلال التقييم الدوري للشركات في محفظته ومقارنتها بفرص استثمارية أخرى.
"بيع الأسهم في الوقت الخطأ، وخاصة عندما يكون السوق في حالة انخفاض حاد، هو أحد أكبر الأخطاء وأكثرها شيوعاً في الاستثمار"، هذا ما قاله نغوين تريو فينه، نائب مدير الاستثمار.
وبالمثل، تدّعي شركة VBCF أنها تتحلى بالصبر الشديد عند شراء الأسهم، ويتجلى ذلك في صندوق MGF - الصندوق الذي حقق أفضل أداء في العام الماضي. فقد تأسس الصندوق في وقت كانت فيه السوق في ذروتها وكانت العديد من الأسهم ذات قيمة عالية (ديسمبر 2021)، واختارت VBCF الاستثمار بحذر على مدى أكثر من ستة أشهر، مستفيدةً من انخفاضات السوق لشراء أسهم جيدة.
كان لإدارة المخاطر دورٌ حاسمٌ في مساعدة صناديق الاستثمار على تجاوز التصحيح الحاد الذي شهده السوق في أكتوبر 2023. وأوضحت شركة دراغون كابيتال أن خبراء الصناديق كانوا قد أدركوا مسبقًا أن سحب سندات الخزانة قد يؤثر على السوق على المدى القصير. لذا، اتجهوا إلى زيادة حيازاتهم النقدية، وجني الأرباح، وتقليص استثماراتهم في بعض الأسهم التي شهدت ارتفاعًا حادًا، مثل أسهم شركات الصلب والأوراق المالية والكيماويات. وبالمثل، تمكنت شركة فينكا كابيتال أيضًا من تقليص استثماراتها في بعض الأسهم التي ارتفعت أسعارها بسرعة، متجاوزةً بذلك أسعارها المستهدفة التي حددتها قبل تراجع السوق.
في الوقت نفسه، تتفق جميع الصناديق على أن هذه فرصة جيدة لتجميع الأسهم. ويعتقد صندوق VCBF أن التحديات الاقتصادية الكلية قصيرة الأجل، وتعود أساسًا إلى تأثير البيئة الاقتصادية الكلية العالمية . وبالنظر إلى المدى المتوسط إلى الطويل، لا يزال النمو الاقتصادي في فيتنام واعدًا للغاية. وقال السيد فينه: "يُعد شهر أكتوبر 2023 فرصة جيدة لشراء أسهم شركات عالية الجودة بأسعار مناسبة".
تات دات
رابط المصدر
تعليق (0)