يشهد السوق فترة إيجابية نسبيًا في الأيام الأولى من العام الجديد، إلا أن مؤشر VN يواجه تدريجيًا ضغوط بيع لجني الأرباح عند مستوى 1160 نقطة، وهو مستوى صعب جديد، في حين شهد المؤشر بعض التقلبات الطفيفة وحتى التصحيحات. وقد أدى ضعف أسهم القطاع المصرفي الرئيسية إلى انخفاض مؤشر VN، ولكنه، ولحسن الحظ، لا يزال محافظًا على لونه الأخضر بفضل التدفق النقدي النشط.
يتضح أن التدفق النقدي الذي حُبس في الفترة السابقة قد تحرر بعد أن تجاوزت العديد من الأسهم نطاق السعر الأساسي وحققت نموًا. إضافةً إلى ذلك، دخلت بعض المجموعات الصناعية الكبرى، مثل البنوك، السوق، مما جذب المزيد من التدفق النقدي للمشاركة فيه. وبفضل المجموعة المصرفية، أصبح التدفق النقدي أكثر نشاطًا، وأتيحت له فرصة الانتشار إلى العديد من المجموعات الصناعية الأخرى.
ومن المتوقع أن يستمر ارتفاع سيولة السوق في الفترة المقبلة بفضل التدفقات النقدية الخاملة من القنوات الأخرى المشاركة، وسيعمل المستثمرون على زيادة الهامش بشكل أكبر لزيادة الأرباح.
ومع ذلك، وفقا لبعض الخبراء، من الصعب توقع "موجة" من نتائج الأعمال في الربع الرابع من عام 2023، لأنه على الرغم من أن صورة أرباح الشركات أكثر تفاؤلاً مما كانت عليه في الربع الثالث، فإن الزيادة المتوقعة في الأرباح منخفضة، وليس من السهل خلق دفعة لسوق الأسهم.
بالنظر إلى اقتصاد فيتنام في عام 2023، فإن الإنتاج منخفض، ومؤشر مديري المشتريات (PMI) في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام أقل من 50؛ لم تتعاف الصادرات بشكل واضح لأن اقتصادات شركاء الاستيراد الرئيسيين، الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والصين، لا تزال تمر بفترة صعبة؛ انخفضت أسعار الفائدة بشكل حاد ولكن التدفق النقدي بطيء في التدفق إلى أنشطة الإنتاج والأعمال...
مع اقتراب الشركات من تحقيق أرباحها، لا يمكن إلا لبعض القطاعات ذات "المدخرات" مثل العقارات تحقيق طفرة في الربع الأخير من العام. أما بالنسبة للمجموعة المصرفية، فلا يتوقع الخبراء الكثير، لأن "المدخرات" قد نفدت تقريبًا، ووصلت نسبة تغطية الديون المعدومة إلى مستوى منخفض. أما بالنسبة لشركات التصنيع والتجارة، فعادةً ما تُوزع الأرباح بالتساوي على مدار العام، ولا تتركز في الربع الأخير.
عوامل تُتوقع نمو سوق الأسهم في الفترة المقبلة: وفقًا للدكتور نجوين دوي فونج، مدير الاستثمار في شركة دي جي كابيتال، يتوقع معظم السوق نمو الشركات المدرجة في عام ٢٠٢٤، نظرًا لإصدار سياسات الترويج والدعم، وينتظر السوق الآن نتائج الشركات. يجب أن تكون نتائج أعمال الشركات جيدة جدًا لتعزيز سوق الأسهم.
وصلت أسعار فائدة الودائع إلى أدنى مستوياتها، ومن المتوقع أن تشهد أسعار فائدة الإقراض مزيدًا من الانخفاض مع استحقاق الودائع ذات الفائدة المرتفعة وتداولها في النظام المصرفي في أوائل عام 2023، مما يساعد البنوك على خفض تكاليف رأس المال، وبالتالي خفض أسعار الإقراض إلى مستويات منخفضة لجذب شركات جديدة للاقتراض، مما يخدم أنشطة الإنتاج والأعمال. ومن المتوقع أن تنمو قطاعات الإنتاج والاستهلاك والتصدير، ولكن ليس بمعدلات مرتفعة للغاية.
ومن خلال هذه العوامل التحليلية، يضع الدكتور نجوين دوي فونج احتمالية بنسبة 40% في السيناريو المتفائل، حيث ستشهد السوق "موجة" طفيفة من الارتفاع؛ وفي السيناريو 60%، ستتحرك السوق بشكل جانبي عند المستوى الحالي.
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)