في نهاية جلسة التداول يوم 11 سبتمبر، أغلق مؤشر VN منخفضًا مرة أخرى إلى حوالي 1250 نقطة، منخفضًا قليلاً مقارنة بالجلسة السابقة والجلسة الثالثة على التوالي من الانخفاض. تظل السيولة منخفضة حيث أن قيمة المعاملات على أرضية بورصة هونج كونج أقل من 13000 مليار دونج. يشعر العديد من المستثمرين بالإحباط ولا يريدون النظر إلى اللوحة بسبب المعاملات البطيئة والهادئة.
سوق "خالي من الحياة"
قبل عطلة الثاني من سبتمبر، شهد السوق ما يقرب من أسبوعين من التداول المتفجر، بعد أن انخفض مؤشر VN إلى ما دون 1200 نقطة وارتفع بقوة إلى أكثر من 1280 نقطة. ويتوقع العديد من المستثمرين والمحللين أن يحدث السوق مفاجأة بعد العطلة، نظرا لوجود الكثير من المعلومات الإيجابية من الاقتصادين المحلي والأجنبي.
وعلى عكس التوقعات، شهد مؤشر فيتنام تقلبات مستمرة ثم انخفض بشكل حاد بعد العطلة. وانخفض المؤشر خلال جلسة 11 سبتمبر إلى 1244 نقطة قبل أن يقلص خسائره إلى 1.96 نقطة ويغلق عند 1253 نقطة. وعلى وجه الخصوص، وصلت المعاملات في كل من بورصات HoSE وHNX وUpCoM إلى أكثر من 13.900 مليار دونج فقط، حيث بلغت قيمة المعاملات في بورصة HoSE وحدها 12.843 مليار دونج، وهو مستوى منخفض للغاية في الشهر الماضي.
حتى المعلومات الإيجابية المتعلقة بتبريد سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج أو قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة، وإزالة الصعوبات أمام المستثمرين الأجانب حتى يتمكنوا من شراء الأوراق المالية دون تمويل مسبق... لم تساعد على إثارة حماس السوق.
ما الذي يجعل الأسهم لا تزال مخيبة للآمال؟ علق السيد ترونج هيين فونج، المدير الأول لشركة KIS Vietnam Securities، بأن السبب قد يكون هو عدم وجود معلومات إيجابية كافية في السوق للانطلاق.
بالإضافة إلى عامل استمرار بيع المستثمرين الأجانب صافيًا؛ يشهد السوق تقلبات في منطقة التراكم، مما يجعل من الصعب على المستثمرين التداول، كما يعاني من نقص في التدفقات النقدية الكبيرة الداخلة إلى السوق. على العكس من ذلك، تُطلق العديد من فرق ومجموعات الاستثمار معلومات سلبية تتعلق بالأنشطة التجارية لبعض الشركات والمؤسسات الكبرى، مما يؤثر بشكل كبير على معنويات المستثمرين، وفقًا للسيد فونغ.
وبحسب مراسل صحيفة نجوي لاو دونغ، فإن العديد من جمعيات الأوراق المالية والمجموعات والمستثمرين في الأيام القليلة الماضية نادراً ما قاموا بالتبادل أو طلب المعلومات أو التعليق على ارتفاع وانخفاض الأسهم كما كان من قبل. انخفضت أسعار العديد من الأسهم بنسبة 8% -10% خلال الأسبوعين الماضيين، لكن العديد من المستثمرين مترددون في الشراء.
يظل سوق الأوراق المالية في اللون الأحمر باستمرار، مما يجعل المستثمرين يشعرون بخيبة الأمل. الصورة: هوانغ تريو
ما هي العوامل التي تشكل الدفعة الكبيرة؟
وفي تقرير الاستراتيجية لشهر سبتمبر، قالت شركة إس إس آي للأوراق المالية (إس إس آي ريسيرش) إن النقطة البارزة في الفترة المقبلة هي التعميم المتعلق بإمكانية المستثمرين المؤسسيين الأجانب شراء الأوراق المالية دون امتلاك أموال كافية والذي سيتم إصداره على الفور. وتتوقع شركة SSI Research أن يتم إصدار هذا التعميم في سبتمبر وتنفيذه في الربع الرابع من عام 2024.
وهذا هو الأساس الذي اعتمدته FTSE Russell لتقييم سوق الأسهم الفيتنامية بشكل إيجابي في فترة التصنيف في سبتمبر/أيلول هذا واتخاذ قرار بترقية فيتنام في فترة التقييم في سبتمبر/أيلول 2025. ويمكن أن يساعد هذا الحل صناديق الاستثمار الأجنبية على النظر في إعادة صرف أموالها إلى السوق الفيتنامية، بالإضافة إلى تحويل التدفقات النقدية الاستثمارية إلى الأسواق الناشئة في سياق تبريد قيمة الدولار الأمريكي.
وفقًا للبيانات التاريخية، قد يكون شهر سبتمبر فرصة شراء جيدة مع توقعات بنمو السوق في الربع الأخير من العام. وتتضح العوامل المؤاتية للسوق تدريجيًا مقارنةً بالفترة السابقة، بما في ذلك زخم الانتعاش الاقتصادي، واستمرار الحكومة في الحفاظ على سياسات نقدية ومالية داعمة، ونمو أفضل في أرباح الشركات المدرجة في النصف الثاني من العام، إلى جانب توقعات بعودة تدريجية لتدفقات رأس المال الأجنبي، وفقًا للسيدة هوانغ فيت فونغ، مديرة أبحاث SSI.
وشاطر السيد ترونج هين فونج الرأي نفسه، قائلاً إن هناك حاجة إلى المزيد من التحفيز مثل تقرير نتائج الأعمال الأكثر إيجابية للربع الثالث من عام 2024 للشركات المدرجة، وتأكيد سوق الأسهم الفيتنامية على أنه سيتم ترقيتها، وقيام بنك الاحتياطي الفيدرالي رسميًا بخفض أسعار الفائدة ... لتكون قادرًا على خلق جاذبية للتدفق النقدي للمستثمرين.
علقت السيدة تران خان هين، مديرة التحليل بشركة إم بي للأوراق المالية (MBS)، بأن تأثير تعديل سوق الأسهم العالمية عند ذروته على السوق المحلية سوف يهدأ عندما تتوفر المزيد من المعلومات الداعمة في سبتمبر/أيلول هذا العام. وخالفت بعض الأسواق في جنوب شرق آسيا اتجاه الأسهم العالمية مع انخفاض الدولار الأميركي إلى المستويات التي سجلها في وقت سابق من هذا العام.
تُوفر سلسلة بيانات الاقتصاد الكلي الصادرة مؤخرًا لشهر أغسطس 2024 للمستثمرين مزيدًا من المؤشرات لتقييم التوقعات الاقتصادية ونتائج أعمال الشركات في الربع الثالث من عام 2024. وأكدت السيدة هين قائلةً: "هناك مؤشرات إيجابية من سلسلة بيانات الاقتصاد الكلي، مثل التضخم، ومؤشرات التصنيع، وتدفقات الاستثمار الأجنبي الإيجابية، واستمرار النمو القوي للصادرات، بفضل انتعاش الطلب الاستهلاكي عالميًا، وخاصةً مع اقتراب موسم العطلات في نهاية العام. وقد انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي، مما سيُسهم في دعم السياسة النقدية للاقتصاد في الفترة المقبلة. ولا يزال مؤشر الدونغ الفيتنامي يتمتع بتوقعات إيجابية في سبتمبر".
هل تتنافس أسعار الفائدة والسندات مع الأسهم؟
وتقول بعض التعليقات إن التدفق النقدي إلى الأسهم يتنافس مع قنوات استثمارية أخرى مثل أسعار الفائدة على الودائع والسندات والعقارات... ويقول خبراء بنك KIS فيتنام إن هذا التعليق ليس صحيحا بالضرورة. لأن الأرقام الأخيرة تظهر أن إصدار السندات من قبل العديد من الشركات لم يتعافَ بشكل حقيقي. لا يزال العديد من المستثمرين يشبهون "الطيور التي تخاف من الأغصان المنحنية" مع قنوات الاستثمار في السندات.
ارتفعت أسعار الفائدة على الودائع، لكن أعلى معدل يتراوح بين 6.5% و7%، وهو ليس سعر فائدة جذابًا مقارنةً بالاستثمار في الأسهم. حتى الفترة التي تراوحت فيها أسعار الفائدة على الودائع بين 8% و9% في أواخر عام 2022 وأوائل عام 2023 لم تكن جذابة للمستثمرين للتحول إلى هذا المسار.
في حين أن القطاع العقاري نشط فقط في قطاع الشقق، فإن القطاعات الأخرى لا تزال في حالة ترقب وانتظار. "في الواقع، لا يزال التدفق النقدي للمستثمرين في سوق الأسهم، ولكن هناك نقص في الثقة في أن مؤشر VN سوف يرتفع، وبالتالي فإنهم غير مهتمين بصرف الأموال" - قال السيد ترونج هين فونج.
[إعلان 2]
المصدر: https://nld.com.vn/chung-khoan-lai-cho-cu-hich-196240911205205568.htm
تعليق (0)