ارتفاع أسعار الأسهم بشكل كبير والسيولة ضعيفة، ماذا يجب على المستثمرين فعله؟

حالة نادرة، العديد من الأسهم "لا يوجد جانب بيع"

في أعقاب الخطوة التي اتخذها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بتعليق التعريفات الجمركية المتبادلة لمدة 90 يومًا مع أكثر من 75 دولة، بما في ذلك فيتنام، استجابت أسواق الأسهم العالمية على الفور بشكل إيجابي ولم تكن فيتنام استثناءً.

شهد مؤشر VN أقوى ارتفاع تاريخي له، متجاوزًا 74 نقطة منذ بداية الجلسة الصباحية، ثم حافظ على اتجاهه العرضي في جلسة ما بعد الظهر. وانتشر اللون الأرجواني على نطاق واسع، حيث ارتفع 534 سهمًا (منها 380 سهمًا وصلت إلى الحد الأقصى)، بينما انخفضت 7 أسهم فقط (هبط سهم واحد فقط).

سلة VN30 بأكملها في وضع "أرجواني"، وارتفع مؤشر مجموعة VN30 بأكثر من 80 نقطة.

Chứng khoán tăng sốc, thanh khoản yếu, nhà đầu tư nên làm gì?- Ảnh 1. — ارتفع المؤشر، لكن السيولة لا تزال ضعيفة، والعديد من الأسهم لا يوجد بها بائعون (الصورة: SSI iBoard)

وبفضل هذا التطور، أعرب جميع "متداولي الأسهم" عن حماسهم في مجموعات ومجتمعات الاستثمار، على النقيض تماماً من المشاعر القاتمة التي استمرت قرابة أسبوع، بعد أن خسر المؤشر 222 نقطة، ليصل إلى أدنى مستوى له في 15 شهراً، منذ الأخبار التي تفيد بأن الولايات المتحدة ستفرض ضريبة متبادلة بنسبة 46% على فيتنام.

مع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن السيولة اليوم منخفضة، حيث أغلقت الجلسة عند حوالي 6,306 مليارات دونج فقط، أي ما يعادل ثلث السيولة تقريبًا مقارنة بالفترة نفسها من الجلسة السابقة. وتشهد التداولات حالة من التباطؤ، حيث يدفع "عدم البيع" العديد من المستثمرين إلى "الرغبة في الشراء دون جدوى".

قال المستثمر نغوك لان (35 عامًا، منطقة ثانه شوان، هانوي ): "بعد متابعة دقيقة للمعلومات الواردة من الاجتماع بين فيتنام والولايات المتحدة الليلة الماضية، بالإضافة إلى تأجيل السيد دونالد ترامب للضريبة، انتظرت فتح السوق في الصباح الباكر، وحولت 200 مليون دونج من حساب التوفير الخاص بي إلى الأسهم "للوصول إلى القاع"، حتى أنني وضعت أمر ATO، بهدف الشراء بأي ثمن، لكنني ما زلت غير قادر على الشراء".

في الواقع، هذا هو وضع العديد من "متداولي الأسهم" في جلسة اليوم عندما تكون العديد من الأسهم "فارغة" على جانب البيع، وعادةً ما تكون أسهم "الركائز" الثلاثين في "سلة VN30" كلها في هذا الوضع.

ويقول الخبراء إن السبب وراء ذلك هو عقلية "الاحتفاظ بالأسهم" التي يتبناها المستثمرون في حين لا تزال هناك مخاوف كثيرة بشأن التطورات المقبلة في السوق.

السيولة ضعيفة فماذا يجب على المستثمرين فعله؟

في الوقت الحالي، يمكن اعتبار إعلان الرئيس دونالد ترامب تعليق التعريفات الجمركية المتبادلة بمثابة أخبار جيدة قصيرة الأجل لسوق الأسهم.

وبحسب السيد تران كووك توان، مدير الفرع الثاني - المقر الرئيسي لشركة ميراي أسيت سيكيوريتيز ، لم تستجيب فيتنام فحسب، بل استجابت سوق الأسهم العالمية أيضًا بشكل إيجابي للغاية لإعلان الرئيس دونالد ترامب تأجيل الزيادة الضريبية المتبادلة لمدة 90 يومًا مع معظم البلدان، مع الحفاظ على معدل الضريبة العام عند 10٪.

إن الارتفاع الذي يقترب من السقف في درجات اليوم يُظهر أن سوق الأسهم الفيتنامية قد غيرت معنوياتها إلى إيجابية بعد فترة من رد الفعل على مخاطر التعريفات الجمركية.

وهذه فرصة جيدة باستراتيجية طويلة الأجل ، مع توقع توقعات جديدة بعد أن أصبح مستوى تقييم السهم أكثر جاذبية.

حاليًا، يبلغ مُعدَّل السعر إلى الربحية السوقية 11.5x، وهو أقل من متوسط السنوات الخمس البالغ 13x. في المراحل الأولى من التعافي، حققت أسهم البنوك ذات القيمة السوقية الكبيرة أداءً جيدًا، مما ساهم في النمو الإجمالي للمؤشر، حيث يميل المستثمرون الجدد إلى اختيار هذه الأسهم.

وبالإضافة إلى ذلك، يستطيع المستثمرون إعطاء الأولوية للأسهم في القطاعات الاقتصادية التي لا تتأثر بشكل مباشر أو محايدة بالنسبة لمحافظهم طويلة الأجل.

"لاختيار المكان المناسب لوضع ثقتك"، بالإضافة إلى عوامل القطاع الاقتصادي المذكورة أعلاه، من الضروري الاختيار بناءً على عوامل مثل: الوضع المالي القوي، وانخفاض الديون، والتدفق النقدي التجاري الجيد، وتاريخ مدفوعات الأرباح المنتظمة، وخاصة الحصول على تقييم خصم جذاب بعد الانخفاض الأخير مقارنة بالمتوسط التاريخي.

ومع ذلك، وبناءً على الوضع الحالي، فإن المفاوضات لا تزال مستمرة والنتائج النهائية لا تزال بحاجة إلى وقت للإجابة عليها، لذا فإن جلسة التعافي اليوم تساعد المستثمرين إلى حد ما على تخفيف العبء النفسي عليهم، ولكن احتمال المخاطرة لا يزال قائماً.

لذلك، وفيما يتعلق بالاستراتيجية قصيرة الأجل ، أشار السيد توان إلى ضرورة احتفاظ المستثمرين بمحفظتهم الحالية للاستفادة من الانتعاش العام للسوق، مع الحد من الشراء في حال استمرار ارتفاع سعر السهم بشكل حاد. ويُعدّ التحكم في حجم المحفظة واستخدام رافعة مالية معقولة في ظل الظروف الراهنة أمرًا بالغ الأهمية.

مع اختتام جلسة التداول في 10 أبريل، ارتفع مؤشر VN بمقدار 74.04 نقطة (+6.77%) ليصل إلى 1,168.34 نقطة. كما ارتفع مؤشر HNX بمقدار 15.74 نقطة (+8.17%) ليصل إلى 208.32 نقطة، وارتفع مؤشر UPCoM بمقدار 8.43 نقطة (+9.99%) ليصل إلى 92.84 نقطة.

بلغ إجمالي حجم التداول في بورصة الخرطوم 370 مليون سهم فقط، بما يعادل قيمة تداول 6,306 مليار دونج، بانخفاض 81% مقارنة بالجلسة السابقة، حيث بلغت قيمة معاملات مطابقة الأوامر 4,660 مليار دونج، بانخفاض 85%.

سجل مؤشر VN-Index وصول 380 سهمًا إلى الحد الأقصى، وارتفاع أسعار 534 سهمًا، بينما انخفضت 7 أسهم فقط، وهبط سهم واحد إلى أدنى مستوياته. والجدير بالذكر أنه كان من النادر أن تصل جميع أسهم مجموعة VN30 الثلاثين إلى الحد الأقصى دون وجود بائعين.

بلغ صافي مبيعات المستثمرين الأجانب في السوق ككل مليار دونج، حيث استحوذت شركة KBC (كينه باك للعقارات، HOSE) على 154 مليار دونج. في المقابل، كانت شركة ACB ( ACB ، HOSE) الأكثر شراءً، حيث بلغت مشترياتها الصافية 133 مليار دونج.

المصدر: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tang-soc-thanh-khoan-yeu-nha-dau-tu-nen-lam-gi-20250410073737411.htm