الأسهم تستمر في مواجهة جلسات متقلبة

لا تزال معنويات المستثمرين حذرة للغاية بشكل عام عند دخول السوق. الصورة: لو توان

سجل سوق الأسهم للتو أقوى انخفاض أسبوعي منذ منتصف أبريل 2024، لكن سيولة مطابقة الطلبات لم تنخفض كثيرًا (أقل بنسبة 15٪ من متوسط ​​20 أسبوعًا). وفي سياق الوضع الكلي المستقر نسبيا، فإن هذا يعزز احتمالية أن يكون هذا مجرد تصحيح طفيف للسوق.

ظلت أنشطة تداول المستثمرين الأجانب في الأسبوع الماضي محط التركيز، وخاصة حجم تداول شهادات VNDiamond ETF بقيمة 1800 مليار دونج تقريبًا. تعتبر تجارة الملكية الخاصة بشركة الأوراق المالية هي الطرف الذي يخلق السيولة للمستثمرين الأجانب لبيع هذه المجموعة من صناديق الاستثمار المتداولة. وتسببت زيادة عمليات البيع الصافية من قبل المستثمرين الأجانب في حدوث اهتزازات قوية في السوق، في ظل انخفاض السيولة.

مع دخول شهر يوليو، ينتظر السوق بيانات مهمة للغاية للشركات والمؤسسات الاستثمارية، وهي التقرير نصف السنوي مع مراجعة التدقيق... والذي يظهر صورة أعمال واضحة إلى حد ما للشركات المدرجة هذا العام.

وبحسب تحليل خبراء شركة HSC للأوراق المالية، فإن وضع التعديل يتوسع ولا توجد أي مؤشرات على تباطؤ التراجع، وبالتالي فإن نقطة التوازن قصيرة الأجل لم تظهر بعد. ومن المتوقع أن تتكرر التقلبات خلال جلسات تداول الأسبوع الأول من يوليو/تموز، وقد يختبر المؤشر مستوى دعم أقوى عند 1230 - 1245 نقطة، وهو الذروة القديمة التي سجلها في عام 2023.

وتستمر المؤشرات الكمية في الضعف مع فقدان التدفق النقدي لزخمه على المدى القصير وانسحابه من العديد من مجموعات الأسهم. لا تزال أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة هي المجموعة الأكثر تضرراً ولا تظهر أي علامات على التحسن، خاصة في سياق تعرض هذه المجموعة لضغوط بيع صافية قوية من المستثمرين الأجانب. وقد أدى تصحيح مجموعة الأوراق المالية إلى جعل جهود التعافي أكثر صعوبة حيث كانت المجموعة المصرفية قد دخلت بالفعل في اتجاه هبوطي منذ التصحيح في أبريل. وعلى العكس من ذلك، لا تزال مجموعة الشركات المتوسطة والصغيرة تجتذب انتباه التدفقات النقدية قصيرة الأجل وتخلق نقاطًا مضيئة، حتى في الجلسات التي تقلب فيها المؤشر وقام بالتصحيح.

وفي السيناريو الإيجابي، يرى خبراء HSC أن الاتجاه الصعودي من المرجح أن يعود إلى نقطة بدايته ومصدره، مع كون التوقع الأقرب هو مجموعة الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة. ويتماشى هذا مع التعديل المبكر الذي شهدته هذه المجموعة مثل البنوك والعقارات ومؤخرا مجموعة الأوراق المالية.

بالإضافة إلى ذلك، إذا تم البدء في التعافي بدعم من مجموعة الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة، فسيساعد ذلك على أن يصبح الاتجاه الصعودي أقوى وأكثر موثوقية مقارنة بالدوران الصناعي الحالي حول مجموعات الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة والمتوسطة (مما يتسبب في عدم حصول مؤشر VN على الزخم الكافي لتجاوز عتبة 1300 نقطة).

ويرى خبراء في شركة كافي للأوراق المالية أن مؤشر VN من المرجح أن يواصل التحرك في مرحلة تصحيح فني، بعد تراجعه من منطقة المقاومة 1290 - 1300 نقطة. ومع ذلك، هناك حاجة إلى توحيد قوي عند منطقة الدعم 1,250 +/- 20 نقطة لإنشاء أساس للمؤشر لامتصاص ضغوط البيع والارتداد.

في مرحلة التراكم الحالية، يتم إعطاء الأولوية لاستراتيجية الاحتفاظ بالأسهم ذات الأرباح الإيجابية وانتظار المقاومة القوية. من ناحية أخرى، تعد هذه فترة معقولة لبدء إعادة هيكلة المحفظة، في انتظار الإعلان تدريجياً عن نتائج أعمال الربع الثاني من عام 2024 في الأسبوعين المقبلين، مع إعطاء الأولوية لتوزيع الأموال على الأسهم القيادية ذات آفاق الأعمال المواتية وجذب التدفقات النقدية مثل قطاعات التجزئة والخدمات المصرفية والأوراق المالية والخدمات اللوجستية والموانئ البحرية.

المصدر: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-tiep-tuc-doi-mat-voi-nhung-phien-rung-lac-1359962.ldo