ارتفعت سوق الأسهم في فيتنام، مع توقع حدوث انفجار في التدفقات النقدية بقيمة مليار دولار

(دان تري) - رُقّيت سوق الأسهم الفيتنامية رسميًا إلى سوق ناشئة ثانوية. ويتوقع العديد من الخبراء وشركات الأوراق المالية حقبة جديدة من إمكانات النمو للسوق الفيتنامية.

أعلنت شركة فوتسي راسل أن سوق الأسهم الفيتنامية استوفت جميع المعايير الرسمية وتم ترقيتها من سوق حدودية إلى سوق ناشئة ثانوية.

وحظي هذا الحدث التاريخي بتقييم إيجابي من قبل العديد من شركات الأوراق المالية والخبراء، الذين قدموا توقعات متفائلة.

وعلق السيد أنتوني لي - نائب مدير إدارة الوساطة المؤسسية في شركة فيتكاب للأوراق المالية - قائلاً إن فيتنام تصنف الآن في نفس الفئة مع الأسواق الأكبر مثل الصين والهند والمملكة العربية السعودية وإندونيسيا.

لا تُظهر هذه النتيجة عزم هيئة الأوراق المالية على استيفاء معايير مؤشر فوتسي راسل فحسب، بل تُشير أيضًا إلى حقبة جديدة من إمكانات النمو في السوق الفيتنامية. وستُسهّل هذه الترقية الوصول إلى السوق الفيتنامية لمجموعة جديدة من المستثمرين - مستثمرين كانوا مُقيّدين سابقًا بالاستثمار في هذا البلد.

استشهد ممثل شركة الأوراق المالية المذكورة بتوقعات من شركات أوراق مالية عالمية تشير إلى أن صافي رأس مال الاستثمار الأجنبي قد يصل إلى 6-8 مليارات دولار أمريكي، أو حتى 10 مليارات دولار أمريكي (في سيناريو إيجابي). وتشمل هذه التقديرات تدفقات رأس المال من الصناديق النشطة والخاملة، والتي تُشكل الصناديق النشطة غالبيتها.

ترقية الأوراق المالية الفيتنامية تفتح فترة جديدة من التطور (صورة: دانج دوك)

وفي نفس الرأي، اعتبرت شركة إس إس آي للأوراق المالية أن الترقية هي نتيجة جهود وتصميم وكالة الإدارة وأعضاء السوق في تطوير السوق والاقتراب من المعايير الدولية وجذب رأس المال الاستثماري المؤسسي.

وقد ساهمت الاختراقات السياسية الأخيرة، إلى جانب تنفيذ نظام تداول KRX والسماح للمستثمرين الأجانب المؤسسيين بشراء الأسهم دون تمويل مسبق ... بشكل كبير في تحسين الشفافية وإدارة المخاطر والكفاءة التشغيلية.

على الرغم من أنه لا تزال هناك بعض القضايا التي يتعين معالجتها قبل إدراج الأسهم الفيتنامية رسميًا في سلة مؤشر FTSE للأسواق الناشئة في سبتمبر 2026، تعتقد شركة SSI Securities أن القضايا قيد الدراسة قابلة للتنفيذ بدرجة كبيرة قبل الموعد النهائي لتقييم FTSE.

وفي الواقع، فإن حل هذه القضايا من شأنه أن يخلق بيئة قانونية مواتية وشفافة، تدعم عمليات أعضاء السوق بشكل أفضل.

وفقًا لشركة الأوراق المالية المذكورة، فإن ترقية سوق فيتنام إلى مجموعة الأسواق الناشئة ليست غاية، بل هي نقطة انطلاق نحو تكامل أعمق مع النظام المالي العالمي. ويأتي هذا ثمرة تنسيق مثمر بين FTSE Russell وهيئات الإدارة الفيتنامية في رحلة بناء سوق رأس مال متطور، يخدم أهداف التنمية الاقتصادية طويلة الأجل لفيتنام.

في حديثه لمراسل صحيفة دان تري ، قال الدكتور تران ثانغ لونغ، مدير التحليل في شركة BIDV للأوراق المالية المساهمة، إن فيتنام تنتظر الترقية منذ سبع سنوات. وخلال هذه الفترة، شهد السوق نموًا مستمرًا، وأصبح أكثر حداثة وشفافية، واندماجًا أعمق مع سوق الأسهم العالمية.

إن الانضمام إلى المجموعة الناشئة لا يجلب المكانة الدولية فحسب، بل إنه في المقام الأول من أجل التنمية المستدامة للشركات الفيتنامية، ومساعدتها على العمل بشكل منهجي وشفاف والوصول إلى رأس المال المتوسط ​​والطويل الأجل.

إن سوق الأوراق المالية المتطورة هي مكان لاستيعاب رأس المال الاستثماري للمستثمرين الفيتناميين، وقوة دافعة للنمو الاقتصادي وجزء مهم للغاية في طريق البلاد نحو الازدهار - فيتنام 2045.

وأشار السيد لونج أيضًا إلى أنه بعد قرار ترقية أسواق مثل قطر والكويت والمملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة، بدأ مؤشر FTSE/MSCI في إدراج أسهم تلك الدولة في سلة المؤشر، واضطرت صناديق الاستثمار المتداولة السلبية إلى الصرف وفقًا للنسبة.

خلال هذه الفترة، كانت تدفقات رأس المال أكثر استقرارًا، لكنها لم تنفجر فجأةً، بل انقسمت إلى عدة مراحل. على سبيل المثال، انقسمت السعودية إلى ست مراحل خلال 15 شهرًا، والصين (أ) (الأسهم الصينية أ) إلى أربع مراحل، وقطر والكويت إلى مرحلتين.

لذلك، حتى لو رُقّيت فيتنام مؤخرًا، فقد يهدأ السوق أو يُجري تعديلات فنية قبل جذب رأس المال الحقيقي (T1). ولن يتحقق تأثير الترقية المستدام إلا بعد استيفاء السوق لمعايير السيولة الكافية، وتوافر السيولة الأجنبية، ومعايير التشغيل.

ستواصل FTSE Russell مراقبة تطورات السوق عن كثب وتشجيع أصحاب المصلحة على تقديم ملاحظاتهم قبل المراجعة النصفية في مارس 2026 لضمان تنفيذ الترقية كما هو مخطط لها في سبتمبر 2026.

سيتم نشر تفاصيل خطة الطرح التدريجي في إعلان مارس 2026 بعد التشاور مع اللجان الاستشارية لـ FTSE Russell والمشاركين في السوق.

صرحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SSC) بأن هذا الحدث يُعدّ إنجازًا هامًا يُشير إلى التطور القوي لسوق الأسهم الفيتنامية. كما تُعدّ هذه النتيجة تقديرًا لجهود الإصلاح الشاملة التي بذلها القطاع بأكمله في الآونة الأخيرة، تماشيًا مع سياسة الحزب والدولة الرامية إلى التطوير بشفافية وحداثة وفعالية وفقًا لأعلى المعايير الدولية.

إن ترقية سوق الأوراق المالية في فيتنام إلى وضع السوق الناشئة الثانوية يمثل بداية مرحلة جديدة من التطور، الأمر الذي يتطلب إصلاحات أعمق وأوسع نطاقا لتحقيق الأهداف طويلة الأجل في المستقبل.

دانتري.كوم.فن

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chung-khoan-viet-nam-duoc-nang-hang-ky-vong-bung-no-dong-tien-ty-usd-20251008060455894.htm