هل هو فعال حقاً؟

لمعالجة مشكلة الملكية المتقاطعة، يقترح الخبراء ضرورة الإشراف، إلى جانب اللوائح والعقوبات التي تتناسب مع نسبة الانتهاكات، وينبغي متابعة الملاحقة الجنائية إذا كانت هناك علامات على الخداع.

في دورتها الخامسة، قدمت الجمعية الوطنية رأيها الأول بشأن مشروع قانون المؤسسات الائتمانية (المعدل)، والذي ناقش فيه المندوبون بشدة مسألة تخفيض نسبة ملكية المساهمين الأفراد والمساهمين المؤسسيين والمساهمين والأطراف ذات الصلة بهم من 5% و15% و20% إلى 3% و10% و15% على التوالي.

يعتقد العديد من نواب الجمعية الوطنية أن إدخال لوائح لتقليل نسب ملكية المساهمين وخفض حدود الائتمان لعميل واحد/مجموعة من العملاء لا يعالج سوى "أعراض" الملكية المتبادلة...

Lãi suất ngân hàng nào cao nhất tháng 2/2023? (Nguồn: Zing)

تزداد الأمور تعقيداً فيما يتعلق بالملكية المتبادلة، والتلاعب بالعمليات المصرفية، والإقراض "الخفي". (المصدر: وكالة الأنباء الفيتنامية)

هل من الممكن الحد من الملكية المتبادلة؟

وبحسب تقرير صادر عن بنك الدولة الفيتنامي، فإن خفض نسبة المساهمة يهدف إلى الحد من التلاعب بالعمليات المصرفية وتقييد الملكية المتبادلة.

ومع ذلك، تساءل الأستاذ المشارك الدكتور دانغ فان ثانه، نائب رئيس لجنة الاقتصاد والميزانية في الجمعية الوطنية خلال دورتها الحادية عشرة، عن كيفية حل هذه المشكلة عملياً؟ وهل سيؤدي خفض نسبة ملكية الأسهم إلى معالجة المشكلة الأساسية؟

ووفقاً للسيد ثانه، فإن الجهة التي قامت بصياغة القانون بحاجة إلى تقديم تفسير مقنع لأساس هذه الأرقام أو التأثير السلبي لخفض نسبة المساهمة في المؤسسات الائتمانية، بدلاً من مجرد الادعاء بأنها فريدة من نوعها في فيتنام.

في الواقع، لا يوجد قانون مصرفي في العالم يتناول الملكية المتبادلة كما هو الحال في فيتنام. كما أن اللوائح التي تحظر الملكية المتبادلة وفقًا للممارسات الدولية لا تذكر مثل هذه النسبة. والأهم من ذلك، يجب أن يتوافق مشروع قانون المؤسسات الائتمانية مع الممارسات الدولية. لذلك، يتعين على الجهة المسؤولة عن الصياغة تقييم وتوضيح ما إذا كانت أسباب الملكية المتبادلة نابعة من اللوائح القانونية أم من عملية التنفيذ، وبالتالي اتخاذ قرارات سليمة وفعالة حقًا.

بحسب السيد ثانه، فإن خفض نسبة الملكية هذه لا يعالج سوى المشكلة الظاهرية؛ فهو حلٌّ سلبيٌّ ويفتقر إلى عقوبات رادعة كافية للتعامل مع المخالفات. في الوقت نفسه، وللحد من الملكية المتبادلة في المؤسسات الائتمانية، يجب على الهيئات التنظيمية ضمان الشفافية ومعاقبة المنظمات والأفراد المتورطين بشدة.

يرى الأستاذ المشارك، الدكتور دانغ فان ثانه، أن مكافحة الملكية المتداخلة لا تتعلق بنسبة ملكية الأسهم البالغة 5% أو 3%، بل بآلية المراقبة والإبلاغ العلني لتحديد الكيانات القانونية المعنية التي تسيطر على العمليات المصرفية. ويُعد بنك SCB مثالاً بارزاً على ذلك.

بحسب السيد ثانه، فإن الملكية المتبادلة هدف متحرك، بل وغير مرئي. ولمواجهة هذا الهدف المتحرك، فإن مشروع قانون المؤسسات الائتمانية يوجه "مدفعه" نحو نقطة ثابتة، وهي نسبة ملكية لا تتغير، مما يؤدي إلى عدم تحقيق الهدف.

يبدو أن الملكية المتبادلة تُعدّ سمةً مميزةً لفيتنام. ويعود ذلك إلى أن قانون المصارف والقوانين ذات الصلة في العديد من الدول تسعى إلى إنشاء شبكة كثيفة للوقاية من المخاطر في المراحل المبكرة لرصد الملكية المتبادلة. حتى في معظم الدول، مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والصين، تم اعتماد نموذج التوأمة، الذي يضع البنوك تحت إشراف ليس فقط البنك المركزي، بل أيضاً هيئة رقابية احترازية أخرى.

أكد السيد ثانه أن القوانين في دول أخرى تحدد الحد الأقصى لنسبة الملكية بسبب مبادئ مكافحة الاحتكار، بدلاً من السعي إلى خفضها لمعالجة الملكية المتبادلة كما هو الحال في بلدنا. بل إن العديد من الدول تسمح للفرد والأطراف ذات الصلة بامتلاك ما يصل إلى أكثر من 20% من الأسهم، شريطة أن يشغلوا منصب القيادة العليا.

وهذا له تداعيات على سوق الأسهم.

ووفقاً للسيد ثانه، فإن خفض نسبة ملكية الأسهم قد يكون له عواقب عملية، مما يؤثر سلباً على سوق الأسهم على المدى القصير.

أوضح السيد ثانه كذلك أن القيمة السوقية للبنوك تشهد نمواً متزايداً، حيث تتجاوز القيمة السوقية للعديد من البنوك التجارية المدرجة في البورصة 100 مليار دونغ فيتنامي. في المقابل، لم يشهد حجم التداول في سوق الأسهم الفيتنامية تحسناً. هذا الأمر يعيق قدرة السوق على استيعاب حجم رأس المال الهائل الناتج عن انخفاض نسب الملكية، كما أن أي انخفاض مماثل في نسب ملكية المؤسسات الائتمانية سيؤثر سلباً على السوق.

Giảm tỷ lệ sở hữu cổ phần tại ngân hàng: Có thực sự hiệu quả?

قد يكون لخفض نسبة ملكية الأسهم عواقب عملية، تؤثر سلبًا على سوق الأسهم على المدى القصير. (المصدر: وكالة الأنباء الفيتنامية)

علاوة على ذلك، يتعارض هذا البند في مسودة القانون مع مفهوم المساهم الرئيسي كما هو مُعرّف في المادة 4 من مسودة القانون. تُعرّف المادة 4 المساهم الرئيسي بأنه المساهم الذي يمتلك 5% من رأس مال المؤسسة الائتمانية. وبمقارنة ذلك بقانون الشركات وقانون الأوراق المالية، يتضح أن المساهمين الرئيسيين مُلزمون بالإفصاح عن المعلومات، مما يُسهم في زيادة الشفافية في عمليات المؤسسات الائتمانية.

لذا، عندما يخفض مشروع قانون المؤسسات الائتمانية نسبة ملكية المساهمين إلى 3%، فهذا يعني أنهم غير ملزمين بالإفصاح عن معلومات بصفتهم مساهمين رئيسيين. فهل يضمن ذلك الشفافية والانفتاح؟

علاوة على ذلك، قد يؤدي هذا التنظيم إلى تشتيت رأس المال من كبار المساهمين في بنك واحد إلى بنوك أخرى، مما يؤدي لاحقاً إلى تشكيل تحالفات بين كبار المساهمين في البنوك، مما قد يخنق المنافسة بين المؤسسات الائتمانية ويقضي على المنافسة الصحية في السوق.

يلزم إشراف دقيق.

لذا، يرى السيد ثانه أنه لمعالجة هذه المشكلة بفعالية، ينبغي إصلاح نموذج هيئات الرقابة والتفتيش المالي المتعلقة بالبنوك، ووضع لوائح تتضمن عقوبات مناسبة بناءً على نسبة المخالفات. ويمكن معاقبة مرتكبي المخالفات البسيطة بعقوبات إدارية، بينما يجب مقاضاة من تظهر عليهم علامات التلاعب جنائياً.

وأضاف السيد ثانه: "علاوة على ذلك، يجب إلغاء تراخيص تشغيل البنوك التي لا تفصح عن معلومات صحيحة. نحن بحاجة إلى حل المشاكل الاقتصادية من خلال الوسائل الاقتصادية والعقوبات الاقتصادية".

من ناحية أخرى، هناك حاجة إلى تقييم فيما يتعلق بوظائف ومسؤوليات اللجنة الوطنية للرقابة المالية، التي تعمل كهيئة استشارية لرئيس الوزراء في تنسيق الإشراف على السوق المالية الوطنية (الخدمات المصرفية والأوراق المالية والتأمين)؛ ومساعدة رئيس الوزراء في الإشراف العام على السوق المالية الوطنية...؛ ووضع المؤسسات الائتمانية تحت إشراف البنك المركزي إلى جانب الهيئات الرقابية الأخرى.

أوصى الأستاذ المشارك، الدكتور دانغ فان ثانه، قائلاً: "إلى جانب تحسين عمليات التفتيش والإشراف والتعامل مع الأنشطة الائتمانية، يتعين على الهيئات التنظيمية أيضاً تطبيق مبدأي الشفافية والانفتاح في المعاملات بشكل صارم. ولا يعني تطبيق اللوائح في هذا الاتجاه بالضرورة خفض نسب المساهمة أو حدود التمويل؛ بل قد يسمح برفع حدود التمويل لمنع المؤسسات والأفراد من الانخراط في الملكية المتبادلة بين شركاتهم وبنوكهم. وفي الوقت نفسه، ينبغي فرض عقوبات رادعة لمعاقبة المخالفات بشدة".

مصدر