جذب المستثمرين الأجانب إلى سوق الأسهم الفيتنامية

قدمت وزارة المالية للتو إلى الحكومة المرسوم رقم 245/2025/ND-CP المؤرخ 11 سبتمبر 2025 لتعديل واستكمال عدد من مواد المرسوم رقم 155/2020/ND-CP للإصدار.

وتبذل الهيئة التنظيمية جهودا إصلاحية قوية لفتح الباب أمام تدفقات رأس المال الدولية إلى سوق الأسهم الفيتنامية.

بهدف زيادة جذب الاستثمار الأجنبي وتوسيع فرص الوصول إلى سوق الأوراق المالية الفيتنامية للمنظمات والأفراد الدوليين، قدمت وزارة المالية للتو إلى الحكومة المرسوم رقم 245/2025/ND-CP المؤرخ 11 سبتمبر 2025 لتعديل واستكمال عدد من مواد المرسوم رقم 155/2020/ND-CP.

العديد من التغييرات المهمة

إن إصدار المرسوم رقم 245/2025/ND-CP بتاريخ 11 سبتمبر 2025 لتعديل واستكمال عدد من مواد المرسوم رقم 155/2020/ND-CP الذي يوضح تنفيذ عدد من مواد قانون الأوراق المالية هو حل مهم، حيث يخلق أساسًا قانونيًا وآلية مواتية لتعزيز تدفقات رأس المال الأجنبي إلى فيتنام، وبالتالي زيادة الموارد للتنمية الاقتصادية للبلاد في الفترة الجديدة.

من أهم ما يميز هذا المرسوم تهيئة الظروف المواتية للمستثمرين الأجانب للمشاركة بشكل أعمق في سوق الأوراق المالية الفيتنامية. ويُكمّل المرسوم لوائح الاعتراف بصفة مستثمر الأوراق المالية المحترف للأفراد الأجانب والمنظمات المنشأة بموجب قانون أجنبي والعاملة في فيتنام.

علاوةً على ذلك، عُدِّلت إجراءات ووثائق تحديد وضع المستثمرين المحترفين لتتوافق مع الأوراق والمستندات الصادرة عن الدول الأجنبية. تُسهِّل هذه اللائحة على المستثمرين الأجانب المشاركة في الطروحات والإصدارات الخاصة، وتُشجِّع في الوقت نفسه العديد من المنظمات الدولية على توسيع أنشطتها الاستثمارية في فيتنام.

وفقاً للعديد من الخبراء الاقتصاديين، يُعدّ تقليص مدة طرح وإصدار الأوراق المالية الجديدة للتداول في السوق المركزية من التغييرات المهمة الأخرى التي ستزيد من جاذبية سوق الأسهم الفيتنامية. وينص المرسوم على توحيد ملفات الاكتتاب العام الأولي وملفات تسجيل الإدراج، مع تنظيم واضح لترتيب وإجراءات إدراج الأسهم في البورصة. وبموجب اللائحة الجديدة، سيتم النظر في عملية الاكتتاب العام الأولي وتسجيل الإدراج بالتوازي، مما يُقلل بشكل كبير من مدة المعالجة.

على وجه الخصوص، تم تقصير مدة تداول الأوراق المالية بعد الموافقة على إدراجها من 90 يومًا إلى 30 يومًا. وبالتالي، ستكون عملية الإدراج أقصر من الوقت الحالي بما يتراوح بين 3 و6 أشهر، مما يُسهم في ضمان حقوق المستثمرين وزيادة جاذبية العروض، لا سيما للمستثمرين الأجانب الذين يُولون أهمية كبيرة لعامل الوقت وسيولة السوق.

يُعزز المرسوم رقم 245/2025/ND-CP أيضًا ضمان حقوق المساهمين الأجانب. وبناءً عليه، يُلغى النظام الذي يسمح للجمعية العامة للمساهمين أو النظام الأساسي للشركة العامة بتحديد نسبة ملكية أجنبية أقل من الحد الأقصى المنصوص عليه في القانون والالتزامات الدولية. وسيُتيح هذا التعديل للمستثمرين الأجانب فرصًا أكبر لشراء وبيع الأسهم، والوصول إلى الشركات المدرجة، وفي الوقت نفسه الحد من المخاطر في حال حدوث أحداث غير عادية تؤثر على الشركة.

من الإضافات المهمة السماح لشركات إدارة صناديق الاستثمار الأجنبية في الأوراق المالية بالحصول على رمزين لتداول الأوراق المالية، أحدهما لأنشطة التداول الخاصة والآخر لإدارة معاملات العملاء. يُسهم هذا النظام في تحسين عمليات الإدارة الداخلية، مع إرساء أسس لتطبيق نموذج حساب تداول عام وفقًا للممارسات الدولية، مما يُحسّن كفاءة الإدارة وشفافيتها.

دليل للمستثمرين لفتح حساب تداول الأوراق المالية.

تعزيز شفافية المعلومات

إلى جانب توسيع الفرص وتذليل العقبات، تُركز وزارة المالية أيضًا على تعزيز شفافية المعلومات لحماية مصالح المستثمرين الأجانب. ويُطلب من الشركات المدرجة والشركات العامة الإفصاح عن المعلومات باللغتين الفيتنامية والإنجليزية في آنٍ واحد، وفقًا لخطة عمل، مما يُهيئ بيئةً تُتيح للمستثمرين الدوليين الوصول إلى المعلومات على قدم المساواة مع المستثمرين المحليين.

علاوةً على ذلك، يشترط المرسوم أن تتمتع سندات الشركات المطروحة للجمهور بتصنيف ائتماني، يمكن الاستفادة منه من وكالات دولية مرموقة مثل موديز، وستاندرد آند بورز، وفيتش. ويساهم هذا التنظيم في تحسين الشفافية، والاقتراب من المعايير الدولية، وبالتالي تعزيز ثقة المستثمرين.

كما يوسّع المرسوم نطاق الجهات الكفيلة بسداد سندات الشركات المطروحة للجمهور، ليس فقط مؤسسات الائتمان المحلية، بل يسمح أيضًا للمؤسسات المالية الدولية بالمشاركة. وهذا يتيح المزيد من الخيارات للشركات الفيتنامية لجمع رأس المال، ويعزز ثقة المستثمرين الأجانب عند مشاركتهم في السوق.

بالإضافة إلى ذلك، عُدِّلت وأُضيفت لوائح حوكمة الشركات، ومسؤوليات إعداد التقارير، والإفصاح عن المعلومات المتعلقة باستخدام رأس المال، وتوزيع الأرباح، وضمان حقوق المساهمين، وذلك للحد من تضارب المصالح وتعزيز الشفافية. تُعدّ هذه العوامل أساسيةً لتمكين سوق الأسهم الفيتنامية من مواكبة المعايير الدولية وتلبية المتطلبات الصارمة للمستثمرين الأجانب.

إن التغييرات الأخيرة في الإطار القانوني المتعلق بأنشطة الأوراق المالية وسوق الأوراق المالية، بما في ذلك إصدار المرسوم رقم 245/2025/ND-CP، هي دليل على جهود الإصلاح القوية التي تبذلها وكالة الإدارة لفتح الباب أمام تدفقات رأس المال الدولية إلى سوق الأوراق المالية الفيتنامية، وتعزيز مكانة فيتنام على الخريطة المالية العالمية.

الطاقة الكهروضوئية (التوليف)

المصدر: https://baohaiphong.vn/thu-hut-nha-dau-tu-nuoc-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-520706.html