المستثمرون "لا يحبون" الأسهم
في ظل ظروف السوق غير المستقرة الحالية، يعد الادخار والذهب قناتين استثماريتين تحظى بشعبية كبيرة بين الأشخاص الذين يملكون المال.
وتشير الأرقام التي أصدرها البنك المركزي مؤخرا إلى أن الودائع من المؤسسات الاقتصادية ارتفعت بحلول نهاية سبتمبر/أيلول 2023 بنسبة 4.65% مقارنة بنهاية العام الماضي، في حين ارتفعت الودائع من الأفراد بنسبة 9.95%.
على وجه التحديد، بلغت ودائع المقيمين بنهاية سبتمبر 6,449 تريليون دونج، بزيادة قدرها حوالي 16,000 مليار دونج، مسجلةً بذلك زيادة للشهر التاسع على التوالي منذ بداية العام. وإذا احتسبنا ذلك منذ بداية العام وحتى الآن، فإن أموال المقيمين المتدفقة إلى النظام المصرفي تجاوزت 583,000 مليار دونج.
إلى جانب ودائع الادخار، يُعدّ الذهب أيضًا القناة الأكثر قيمةً في السوق. وبفضل استعادة الذهب مكانته كملاذ آمن، ارتفع سعره باستمرار إلى مستويات قياسية جديدة.
رغم تعرضها لانتقادات وقلق المتداولين، إلا أن هذه القناة الاستثمارية أكثر ربحية من الذهب، حيث بلغ معدل ربحها 6.5% خلال شهر واحد فقط. صورة توضيحية
في هذه الأثناء، إلى جانب العقارات، تُعتبر الأسهم الأكثر تدهورًا. في الجلسات الأخيرة، شهد مؤشر VN تقلبات حادة، مما جعل المستثمرين أكثر حذرًا عند اتخاذ قرارات التداول. ونتيجةً لذلك، بدأت تظهر علامات استنفاد التدفق النقدي إلى الأسهم. في الجلسات الأخيرة، لم تصل السيولة في بورصة مدينة هو تشي منه إلى 15,000 مليار دونج فيتنامي.
وعلى وجه التحديد، بلغ حجم التداول لكل جلسة في بورصة مدينة هوشي منه هذا الأسبوع 11,735 مليار دونج (27 نوفمبر)، و13,984 مليار دونج (28 نوفمبر)، و12,435 مليار دونج (29 نوفمبر)، و14,467 مليار دونج (30 نوفمبر)، على التوالي، وهو أقل بكثير من متوسط حجم التداول البالغ 17,350 مليار دونج في نوفمبر.
تُظهر هذه البيانات أن المستثمرين "يكرهون" الأسهم، لذا يختارون ادخار المال وشراء الذهب. ومع ذلك، ثمة حقيقة غير متوقعة، وهي أن الأسهم لا تزال أكثر ربحية من كلٍّ من الادخار والذهب.
العائد على الاستثمار لا يزال 6.5٪ في شهر واحد
تتدفق الأموال إلى قنوات الادخار على الرغم من أن أسعار الفائدة على الادخار تتراجع باستمرار إلى مستويات منخفضة جديدة، حيث تنخفض إلى أقل من 5% سنويا لمدة 12 شهرا.
علاوة على ذلك، ارتفع سعر الذهب ارتفاعًا حادًا، ولكن نظرًا لارتفاع الفارق بين سعري البيع والشراء، فعندما ارتفع سعر الذهب بنحو 5%، لم يحصل مشتري الذهب إلا على نصف هذه الزيادة. هذا يعني أن التدفق النقدي الذي استثمره المستثمرون في الذهب في نوفمبر لم يحقق سوى ربح يتراوح بين 2.5% و3%.
وفي الوقت نفسه، كان العائد على الاستثمار في سوق الأوراق المالية في نوفمبر/تشرين الثاني مرتفعا بشكل غير متوقع.
مع إغلاق شهر نوفمبر، استقر مؤشر بورصة فيتنام عند 1,094.1 نقطة بعد انخفاض طفيف. ورغم تراجعه في الجلسات الأخيرة، ارتفع مؤشر بورصة فيتنام بمقدار 65.94 نقطة طوال شهر نوفمبر، أي ما يعادل 6.41% مقارنةً بجلسة أكتوبر السابقة.
ارتفعت القيمة السوقية لبورصة مدينة هوشي منه بمقدار 267,747 مليار دونج (حوالي 10.9 مليار دولار أمريكي)، أي ما يعادل 0.65% إلى 4,408,575 مليار دونج (حوالي 180 مليار دولار أمريكي).
ومن الواضح أن سوق الأوراق المالية في شهر نوفمبر لا يزال لديه القدرة على تحقيق أرباح عالية مقارنة بقنوات الاستثمار الأخرى.
الأسهم في ورطة في المستقبل القريب
رغم ارتفاعه خلال شهر نوفمبر، تراجع مؤشر VN مع نهاية الشهر. وقد يستمر هذا التراجع في المستقبل القريب.
تعتقد شركة يوانتا للأوراق المالية أن السوق قد يواصل تصحيحه، وأن مؤشر VN قد يختبر مستوى 1085 نقطة مجددًا. في الوقت نفسه، لا يزال السوق في مرحلة تراكم قصيرة الأجل، لذا قد تبقى السيولة منخفضة، وقد يكون التدفق النقدي متباينًا بين مجموعات الأسهم. ولكن بشكل عام، لا يزال التدفق النقدي ضعيفًا، مما يصعب على السوق تأكيد اتجاه واضح في الجلسات القليلة القادمة.
علاوة على ذلك، واصل مؤشر المعنويات قصيرة الأجل الارتفاع بشكل طفيف، مما يدل على أن المستثمرين متفائلون مرة أخرى، ولكن معنويات المستثمرين بشكل عام لا تزال غير واضحة تماما.
لا يزال الاتجاه قصير الأجل للسوق العامة محايدًا. لذلك، نوصي مستثمري الأجل القصير بالاحتفاظ بنسبة متوازنة من الأسهم، وعدم الشراء مجددًا في هذه المرحلة، وفقًا لنصيحة يوانتا للمستثمرين.
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)