شركة إتش بي - الاستثمار من منظور القيمة الحقيقية | التحول الرقمي

ربما يكون المستثمرون المتابعون لوارن بافيت قد سمعوا أن شركة بيركشاير هاثاواي باعت مؤخرًا 3 ملايين سهم إضافي من أسهم شركة إتش بي، بعد أن باعت سابقًا 5 ملايين سهم. وبهذه الخطوة، انخفضت حصة بيركشاير في إتش بي إلى 10%.

قام رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة HP، إنريكي لوريس، ببيع 76000 سهم من أسهم الشركة دون شراء أي أسهم إضافية خلال الـ 12 شهرًا الماضية.

مع ذلك، تمتلك شركة HP بعض العوامل التي قد تجذب اهتمام وارن بافيت. إذ يبلغ مضاعف الربحية (P/E) لشركة HP، وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP)، 11.21 مرة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، أي أقل من نصف متوسط مضاعف الربحية في القطاع البالغ 24.71 مرة. إضافةً إلى ذلك، يبلغ عائد توزيعات الأرباح السنوي المتوقع لشركة HP 4.03%، وهو أعلى بكثير من متوسط قطاع التكنولوجيا البالغ 1.025%. كل هذه الأرقام تجعل HP خيارًا جذابًا.

تتمثل القيمة الحقيقية التي تقدمها شركة HP حاليًا في أجهزة الكمبيوتر الشخصية المطورة والمدعومة بالذكاء الاصطناعي. وللحفاظ على مكانتها كخيارٍ رائدٍ من حيث القيمة، تحتاج HP إلى خطةٍ لدفع عجلة النمو المستقبلي. ويمكن لشركة HP أن تستمر في الازدهار إذا ما تطور سوق أجهزة الكمبيوتر الشخصية بالتوازي.

شهد هذا القطاع التكنولوجي فترة ضعف في عام 2022، ولكن وفقًا لميكاكو كيتاغاوا، مديرة الأبحاث في شركة غارتنر، فإن نهاية هذا الاتجاه باتت واضحة. وصرحت كيتاغاوا قائلة: "هناك دلائل تشير إلى أن انخفاض سوق أجهزة الكمبيوتر الشخصية قد بلغ أدنى مستوياته أخيرًا"، مشيرةً إلى "التقدم المطرد" الذي أحرزه موردو أجهزة الكمبيوتر الشخصية في خفض المخزون خلال الربع الثالث من عام 2023.

يبدو أن وامسي موهان، محلل الأسهم في بنك أوف أمريكا، غير متأثر حيث قام بترقية توصيته لسهم HP من "بيع" إلى "شراء" ورفع في الوقت نفسه السعر المستهدف من 25 دولارًا إلى 33 دولارًا.

يعتقد موهان أن "تحسن آفاق قطاع الحواسيب الشخصية وانخفاض تكاليف إعادة الهيكلة سيساهمان في زيادة التدفق النقدي الحر" لشركة إتش بي. ويتوافق هذا أيضاً مع تقديرات مؤسسة IDC بأن شحنات الحواسيب الشخصية سترتفع بنسبة 3.7% على أساس سنوي في عام 2024.

إذا نما سوق أجهزة الكمبيوتر الشخصية كما هو متوقع، فإن أحد العوامل الرئيسية التي قد تساعد شركة HP على الازدهار هو علاقتها مع شركة Nvidia، وهي شركة رائدة في تصنيع رقائق الذكاء الاصطناعي. وقد كشفت HP مؤخرًا عن محطة عمل مزودة بتقنية الذكاء الاصطناعي.

بحسب الشركة، ستُسهّل محطة العمل هذه عملية بناء وتخصيص نماذج وتطبيقات الذكاء الاصطناعي الداخلية. كما أعلنت HP (كما ذكرت Barron's) أنها ستُقدّم أولى محطات العمل المزودة بمنصة برمجيات الذكاء الاصطناعي المؤسسية من Nvidia.

يبدو تقييم شركة HP معقولاً، كما أنها تدفع أرباحاً مثالية. علاوة على ذلك، تُعد شراكتها مع Nvidia قيّمة. لذا، فإن أفضل استراتيجية استثمارية معاكسة للاتجاه السائد حالياً هي عكس ما يفعله وارن بافيت.

مصدر