أزمة الديون تلقي بظلالها على الأسواق المالية الأميركية

[إعلان 1]

إن التخلف عن سداد الديون من شأنه أن يدمر الأسواق المالية الأميركية، ولكن حتى لو تم رفع سقف الدين في الوقت المناسب، فليس هناك ما يضمن أن كل شيء سيكون على ما يرام، وفقاً لموقع بوليتيكو.

وفي هذا الأسبوع، أكدت وزارة الخزانة الأميركية أن الحكومة ربما لا تتمكن من سداد ديونها المستحقة بعد الأول من يونيو/حزيران إذا لم يوافق الكونجرس على زيادة سقف الدين.

في الشهر الماضي، أقرّ مجلس النواب الذي يسيطر عليه الجمهوريون مشروع قانون من شأنه رفع سقف الدين بشرط أن تُجري الحكومة تخفيضات كبيرة في الإنفاق. لكن البيت الأبيض رفض الشروط، حيث جادل مسؤولو بايدن بأن مشروع القانون سيُرهق الاقتصاد ويُفقد الوظائف.

لكن المراقبين يقولون إن البيت الأبيض قد يوافق الآن على تقليص بعض الإنفاق مقابل تنازلات من الجمهوريين مع اقتراب "التاريخ X" - وهو الوقت الذي ينفد فيه رصيد الخزانة. كما تواجه الأسواق المالية تقلبات كبيرة بسبب ارتفاع أسعار الفائدة وتنامي الاستياء من الاقتصاد.

اتفق مايك رينولدز، نائب رئيس استراتيجية الاستثمار في جلينميد، على أن البيت الأبيض سيقبل على الأرجح بتخفيضات الإنفاق للتوصل إلى اتفاق. لكن النتيجة قد تكون "بعض التقلبات" في سوق الأسهم.

صرحت جيني جونسون، الرئيسة والمديرة التنفيذية لصندوق فرانكلين تيمبلتون الاستثماري، بأنها غير متأكدة تمامًا من رد فعل الأسواق المالية. لكنها أقرت بأنها تشعر بالإحباط من سلسلة الأحداث السلبية التي شهدتها الأشهر القليلة الماضية.

قالت: "من المؤسف كأمة أن نصل إلى هذا الوضع". وبينما تعتقد أن صانعي السياسات سيتوصلون إلى اتفاق لرفع سقف الدين في الوقت المناسب، وأن الولايات المتحدة ستواصل هيمنتها على الأسواق المالية، إلا أنها أشارت إلى أن الأزمات المتكررة "تضر" بثقة المستثمرين.

واجهة بورصة نيويورك. الصورة: أسوشيتد برس — واجهة بورصة نيويورك. الصورة: *أسوشيتد برس*

تاريخيًا، شهدت الأسهم الأمريكية ارتفاعًا حادًا في آخر مرة كانت فيها الولايات المتحدة على حافة التخلف عن السداد. في عام ٢٠١١، وقبل أقل من أسبوع من الموعد المحدد، انخفضت المؤشرات الرئيسية بنسبة ٢٠٪. هذه المرة، تقدر موديز أناليتيكس أن أسعار الأسهم قد تنخفض بنحو ٢٠٪.

يُشكّل المناخ الاقتصادي الحالي وضعًا صعبًا على بايدن والجمهوريين للتفاوض. كما أنه يُهدد بتآكل ثقة الجمهور في قدرة البيت الأبيض على إدارة الاقتصاد.

بعد موجة إفلاسات طالت عدة بنوك إقليمية، بدأت المؤسسات المالية المحلية والمتوسطة بالانسحاب من أسواق الائتمان. ثقة المستهلك آخذة في التراجع. وحتى مع استمرار الأمريكيين في التسوق، تشير بيانات متاجر التجزئة الكبرى وبطاقات الائتمان إلى اتجاه نحو التقشف.

في غضون ذلك، دفع التضخم المستمر مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى الإشارة إلى أنه من غير المرجح أن يخفض أسعار الفائدة حتى يتأكد من احتواء ارتفاع الأسعار. كما سيؤثر احتمال التباطؤ الاقتصادي على نظرة الأسواق المالية لأي اتفاق يتوصل إليه بايدن ومكارثي.

في حين أن مشروع قانون سقف الدين الجمهوري يعد بإصلاحات في تراخيص الطاقة وتغييرات أخرى من شأنها تعزيز السوق، فإنه يتضمن أيضاً تخفيضات كبيرة في الإنفاق من شأنها أن تثير قلق المتداولين الماليين إذا اتجه الاقتصاد نحو الأسوأ.

هذا ما حدث عام ٢٠١١، بعد أن أعلن الرئيس باراك أوباما والجمهوريون عن اتفاق قبل يومين فقط من موعد إكس. قال رينولدز: "إنه لأمرٌ متناقضٌ تقريبًا، لكن مؤشر ستاندرد آند بورز ٥٠٠ انخفض بعد إقرار سقف الدين الجديد عام ٢٠١١".

بعد يومين من توقيع أوباما على مشروع قانون سقف الدين الجديد، شهدت سوق الأسهم الأميركية أكبر انخفاض لها منذ الأزمة المالية، حيث شعر المستثمرون بالقلق من أن خفض الإنفاق مقابل التوصل إلى اتفاق من شأنه أن يضر بالاقتصاد الذي لا يزال غارقاً في الاضطرابات.

في 5 أغسطس/آب 2011، أعلنت ستاندرد آند بورز قرارًا تاريخيًا بخفض تصنيف سندات الحكومة الأمريكية، مما أدى إلى تراجع سوق الأسهم أكثر. ولم تتعافَ مؤشرات الأسواق الرئيسية إلا في العام التالي، 2012.

لذا، حتى لو توصل الكونغرس والبيت الأبيض إلى اتفاق بشأن سقف جديد للدين بحلول الأول من يونيو/حزيران، لا يزال هناك احتمال لخفض تصنيف سندات الحكومة الأمريكية. يعتقد ريتشارد بيرنشتاين، الرئيس التنفيذي لشركة ريتشارد بيرنشتاين أدفايزرز وكبير استراتيجيي الاستثمار السابق في ميريل لينش، أن احتمال خفض التصنيف هو 50%.

قال النائب بريندان بويل، كبير الديمقراطيين في لجنة الميزانية بمجلس النواب: "نحن على بُعد أسبوعين فقط من الموعد المحدد. يتعين علينا رفع سقف الدين الآن لتجنب الكارثة الاقتصادية".

لكن لا تزال هناك ثقة في القدرة على تجاوز عاصفة سقف الدين هذه. تشير صحيفة وول ستريت جورنال إلى أن الاقتصاد الأمريكي أكثر مرونة بكثير مما كان عليه بعد الأزمة المالية العالمية. فمعدل البطالة أقل بكثير مما كان عليه في عام ٢٠١١. وكانت الأسر والشركات تتمتع بوفرة من السيولة النقدية عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة العام الماضي، مما منحها هامشًا كافيًا لتحمل الخسائر الناجمة عن ارتفاع أسعار الفائدة.

وحتى لو نجح الجمهوريون في إقناع البيت الأبيض بخفض الإنفاق، فإنهم قد يغيرون موقفهم إذا ضرب الركود الولايات التي يسيطرون عليها، وفقا لجو بروسويلاس، كبير الاقتصاديين في شركة RSM US.

وقال جو إنه حتى لو كانت حدود الإنفاق الجديدة ملزمة، فإن الطريقة التي يتفاوض بها البيت الأبيض والكونجرس حالياً تشير إلى أن أي حدود يتم وضعها لن تكون مرتبطة بالاحتياجات التي تنشأ أثناء فترة الركود.

فيين آن ( بحسب بوليتيكو، وول ستريت جورنال )

[إعلان 2]
رابط المصدر