الاقتصاد العالمي: مخاطر التوترات التجارية

VTV.vn - صندوق النقد الدولي أكثر تفاؤلاً بفضل بقاء التجارة العالمية مقيدة، لكن التوترات بين الولايات المتحدة والصين تسحب السوق مرة أخرى إلى حالة من عدم الاستقرار.

التأثير المتتالي لإغلاق الحكومة الأمريكية

أدى الجمود السياسي في واشنطن، الذي أدى إلى إغلاق الحكومة الأمريكية، إلى تأخير إصدار بيانات اقتصادية رئيسية. بدءًا من تقارير تضخم مؤشر أسعار المستهلك وبيانات الإسكان، وصولًا إلى إحصاءات سوق العمل وإنفاق التجزئة، فقد تأخرت جميعها.

ولا يؤدي هذا الوضع إلى إحداث صعوبات لصناع القرار في واشنطن فحسب، بل وينشر أيضا عدم الاستقرار في كل ركن من أركان الأسواق المالية الدولية.

يعمل المستثمرون والشركات والبنوك المركزية حول العالم في حالة من الحيرة، إذ تختفي فجأةً المعايير التي تقيس صحة أكبر اقتصاد في العالم. وقد أدى نقص البيانات الدقيقة إلى زيادة التقلبات، مما يجعل قرارات الاستثمار والإنتاج والسياسة النقدية محفوفة بالمخاطر.

في أوروبا وآسيا، يحاول الاقتصاديون "التلاعب" بتوقعاتهم دون الاعتماد على بيانات الاستهلاك والتصنيع الأمريكية. وصرح محلل في أحد البنوك الكبرى في لندن: "عندما لا تتوفر مؤشرات أساسية لنشاط التجزئة أو التضخم، لا يمكن الجزم بتوجهات الاحتياطي الفيدرالي". وأضاف: "وعندما يكون الاحتياطي الفيدرالي غير واضح، يضطر العالم أجمع إلى التوقف والانتظار".

يُشكّل هذا النقص في البيانات ضغطًا كبيرًا على الاحتياطي الفيدرالي. ففي خطابٍ ألقاه مؤخرًا، شدد رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، على أن أي قرار بشأن أسعار الفائدة يجب أن يستند إلى "التطور الفعلي للتوقعات الاقتصادية وتوازن المخاطر". وقد أدى إغلاق الحكومة إلى انقطاع إمدادات البيانات، مما أجبر الاحتياطي الفيدرالي على الاعتماد على مؤشرات غير رسمية أو بيانات قديمة، مما زاد من احتمالية حدوث أخطاء في السياسة النقدية.

نقص البيانات يضع ضغوطًا على بنك الاحتياطي الفيدرالي

يُشكّل هذا النقص في البيانات ضغطًا كبيرًا على الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. ففي خطابٍ ألقاه مؤخرًا، شدد رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، على أن أي قرار بشأن أسعار الفائدة يجب أن يستند إلى "التطور الفعلي للتوقعات الاقتصادية وتوازن المخاطر". وقد أدى إغلاق الحكومة الأمريكية إلى انقطاع إمدادات البيانات، مما أجبر الاحتياطي الفيدرالي على الاعتماد على مؤشرات غير رسمية أو بيانات قديمة، مما زاد من احتمالية حدوث أخطاء في إدارة السياسة النقدية.

كما يقول مايكل فيرولي، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في جي بي مورغان تشيس: يميل الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيف السياسة النقدية خشيةً من ضعف سوق العمل. لكن نقص بيانات التضخم المُحدّثة يُصعّب على الاحتياطي الفيدرالي تقييم مدى حاجته لكبح جماح ارتفاع الأسعار بدقة. وهذا يُنشئ حلقة مفرغة: تحتاج الأسواق إلى بيانات لاتخاذ إجراءات، لكن حالة عدم اليقين السياسي تمنع تدفق هذه البيانات.

تضطر الشركات متعددة الجنسيات ذات سلاسل التوريد المعقدة أيضًا إلى تأجيل خطط التوسع أو الاستثمارات الجديدة لعدم قدرتها على التنبؤ بدقة بحجم إنفاق المستهلك الأمريكي في الأرباع القادمة. يُبطئ هذا التأثير المتسلسل التعافي الاقتصادي في العديد من الدول النامية، وهي اقتصادات تعتمد اعتمادًا كبيرًا على الطلب على الصادرات إلى السوق الأمريكية.

ضبط التعريفات الجمركية - نقطة مضيئة مفاجئة وسط حالة عدم اليقين

على النقيض من الصورة القاتمة التي خلّفها إغلاق الحكومة الأمريكية، يُقدّم صندوق النقد الدولي بصيص أمل. ففي تقريره الأخير عن آفاق الاقتصاد العالمي، رفع الصندوق توقعاته للنمو العالمي بشكل طفيف، ويعود ذلك أساسًا إلى تعافٍ أفضل من المتوقع في الاقتصاد الأمريكي.

والأمر المثير للدهشة هو أن هذا التفاؤل ينبع من عامل غير متوقع: ضبط النفس في الرد على الرسوم الجمركية.

أشادت كريستالينا جورجيفا، المديرة العامة لصندوق النقد الدولي، علنًا بالاقتصادات الكبرى لعدم ردها بقوة على الرسوم الجمركية الأمريكية الأولية. وقالت: "كان تجنب الشركاء التجاريين لرسوم جمركية انتقامية واسعة النطاق أمرًا إيجابيًا. فقد سمح للتجارة العالمية بالاستمرار في التدفق، متجنبةً بذلك حدوث اضطراب خطير في سلاسل التوريد وأزمة ثقة".

إن الاقتصاد العالمي يسير حاليا على حبل مشدود: فمن ناحية هناك التعافي الفني وضبط النفس من جانب المنافسين التجاريين، ومن ناحية أخرى هناك المخاطر السياسية التي قد تؤدي إلى اندلاع حرب تجارية شاملة، مما يؤدي إلى القضاء على كل التقدم الذي تم إحرازه.

وفقًا لصندوق النقد الدولي، ساعد هذا "الاعتدال التجاري" الشركات والأسواق على امتصاص صدمات الرسوم الجمركية، محافظًا على استقرار نسبي، ومدعمًا النمو العالمي. وبينما تستمر التوترات الجيوسياسية والتجارية، فإن قرار الدول الكبرى - وخاصة الصين - بعدم اتخاذ إجراءات انتقامية ساهم في الحد من الأضرار الاقتصادية.

الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين

لكن هذا الأمل يُطغى عليه شبح حرب تجارية جديدة بين الولايات المتحدة والصين. ففي ظل تصاعد التوترات السياسية، يُهدد التهديد بفرض رسوم جمركية أمريكية جديدة - حتى لو وصلت إلى 100% على البضائع الصينية - بزعزعة التوازن الدقيق الذي أشاد به صندوق النقد الدولي مؤخرًا.

إذا تم فرض هذه الجولة الجديدة من التعريفات الجمركية، وخاصة إذا قررت الصين الرد بإجراءات متناسبة، فإن العواقب قد تكون أشد كثيرا من سابقاتها.

أولاً، اضطراب سلاسل التوريد: ستتأثر سلاسل التوريد العالمية، الهشة أصلاً بعد الجائحة، بشدة. ستواجه الشركات ارتفاعاً حاداً في تكاليف الإنتاج وتأخيرات غير متوقعة، مما سيجبرها على الانفصال بسرعة.

ثانيًا، ارتفاع التضخم: ستؤدي الرسوم الجمركية الجديدة إلى ارتفاع أسعار السلع الاستهلاكية والمواد الخام، مما يزيد من الضغوط التضخمية التي يحاول الاحتياطي الفيدرالي احتواءها. وقد يُجبر هذا البنوك المركزية على تشديد سياستها النقدية مجددًا، مما يزيد من خطر الركود.

ثالثا، الثقة مكسورة: سوف يؤدي الانتقام المتبادل إلى تقويض الثقة بين أكبر اقتصادين في العالم بشكل خطير، مما يتسبب في انكماش تدفقات الاستثمار عبر الحدود وزيادة مخاطر بيئة الاستثمار.

رفع صندوق النقد الدولي توقعاته للنمو، لكنه أصدر تحذيرًا واضحًا: "لا يزال عدم اليقين الناجم عن التدابير التجارية يُشكل خطرًا كبيرًا". ورغم رفع توقعات النمو العالمي، إلا أنها لا تزال منخفضة مقارنةً بالمتوسطات التاريخية، وهي شديدة التأثر بالصدمات السياسية.

المصدر: https://vtv.vn/kinh-te-toan-cau-rui-ro-tu-nut-that-cang-thang-thuong-mai-100251015140605106.htm