اقتصاد فيتنام: نموٌّ مُبهر، والتضخم تحت السيطرة

خلال الأشهر الثمانية الأولى من عام 2025، سيواصل الاقتصاد الفيتنامي نموه القوي، مع تحقيق نمو قوي في الناتج المحلي الإجمالي بفضل الاستهلاك والاستثمار. سيظل التضخم تحت السيطرة في عام 2025، إلا أن تحديات سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي، وارتفاع تكاليف الإنتاج، وتباطؤ الصادرات الفيتنامية، تُشكل ضغطًا كبيرًا على إدارة الاقتصاد الكلي في الأشهر الأخيرة من العام.

لقد تعافى الاقتصاد بقوة

علق الأستاذ المشارك الدكتور نجوين داو تونج، مدير أكاديمية المالية، على أن اقتصاد فيتنام في عام 2025 قد نجا من مسار التعافي قصير الأجل ودخل مرحلة نمو واضحة منذ الربع الثاني من عام 2024. ويستمر زخم النمو في عام 2025 بنتائج إيجابية: وصل الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني من عام 2025 إلى 7.96٪، ليصل معدل النمو لمدة 6 أشهر إلى 7.52٪، وهو الأعلى منذ أكثر من عقد.

حلل السيد تونغ أنه، على عكس الفترة السابقة التي اعتمدت بشكل كبير على الصادرات، فإن محركات النمو الحالية تأتي بشكل رئيسي من الاستهلاك المحلي، الذي ارتفع بنسبة 7.95%، والاستثمار، الذي ارتفع بنسبة 7.98%. إضافةً إلى ذلك، ساهمت السياسات المالية، والإعفاءات والتخفيضات الضريبية، التي عززت إنفاق الاستثمارات العامة، إلى جانب السياسات النقدية المتساهلة لخفض أسعار الفائدة، وتوسيع الائتمان، وإدارة سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي بمرونة، في ترسيخ مكانة الشركات.

الاقتصاد يتعافى بقوة. (صورة: VOV)

ومن المؤشرات المهمة الأخرى التحسن الملحوظ في ثقة قطاع الأعمال. ففي الأشهر الثمانية الأولى من عام 2025 فقط، سُجِّلت أكثر من 128,200 شركة فيتنامية جديدة على مستوى البلاد، بزيادة قدرها 15.7% عن الفترة نفسها من العام الماضي. وقد أدى هذا العدد إلى ازدهار سوق العمل، حيث تم توفير حوالي 538,000 فرصة عمل جديدة.

بالإضافة إلى النمو، حافظ الاقتصاد الكلي على استقراره. ارتفع التضخم الأساسي في أغسطس بنسبة 0.19% مقارنةً بالشهر السابق، وبنسبة 3.25% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. وفي المتوسط، ارتفع التضخم الأساسي بنسبة 3.19% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي خلال الأشهر الثمانية الأولى من عام 2025، وهو أقل من متوسط ​​ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك لعام 2025 والبالغ 3.25%.

ومع ذلك، أشار السيد تونغ إلى أن الاقتصاد العالمي يُظهر علامات تباطؤ، لا سيما بسبب التوترات التجارية وسياسات التعريفات الجمركية الأمريكية، والتي قد تؤثر بشكل مباشر على صادرات فيتنام. وعلى الصعيد المحلي، يُشكل الارتفاع السريع في المعروض النقدي وأسعار الصرف في النصف الأول من العام ضغطًا تضخميًا في عام 2025، على الرغم من أنه من غير المرجح أن ترتفع أسعار السلع الأساسية عالميًا بشكل حاد، مما سيساعد جزئيًا في تخفيف عبء تكاليف الإنتاج.

التضخم تحت السيطرة

في الأشهر الثمانية الأولى من العام، ارتفع متوسط ​​مؤشر أسعار المستهلك لعام ٢٠٢٥ بنسبة ٣.٢٥٪ خلال الفترة نفسها، مبقيًا على النطاق المستهدف. وجاء الضغط التضخمي بشكل رئيسي من مجموعة الخدمات الطبية ، والإسكان، والكهرباء، والمياه، والوقود، ومواد البناء، وتكلفة المطاعم. ومع ذلك، ساهم انخفاض أسعار السلع الأساسية في السوق العالمية في انخفاض مؤشر أسعار الواردات في فيتنام بنسبة ١.٥٧٪، مما خفف الضغط على تكاليف الإنتاج.

الدوريان، سلعة تصديرية بملايين الدولارات. (صورة: VOV)

يتوقع الدكتور نجوين دوك دو، نائب مدير معهد الاقتصاد والمالية، أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك في النصف الثاني من عام 2025 بمعدل 0.27% شهريًا، ليصل إجمالي التضخم في عام 2025 إلى حوالي 3.4%. وفي حال حدوث ركود اقتصادي عالمي حاد، قد لا يتجاوز معدل التضخم في عام 2025 حوالي 3%. ومع ذلك، أكد أن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي متغير غير متوقع. فعلى الرغم من أن الدولار الأمريكي يميل إلى الضعف في السوق الدولية، إلا أن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي لا يزال يرتفع بسبب تباطؤ صادرات فيتنام، والفرق بين أسعار الفائدة بين الدولار الأمريكي والدونغ الفيتنامي، وضغط العجز التجاري. ومع استهداف نمو الائتمان بنسبة 16% والحفاظ على أسعار فائدة منخفضة لدعم نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 8% في عام 2025، فقد يزداد المعروض النقدي بسرعة، مما يخلق ضغطًا على الأسعار المحلية.

من ناحية أخرى، أدت صعوبات التصدير في فيتنام إلى فائض في السلع المحلية، مما ساهم في الحد من ارتفاع الأسعار. وحلل السيد دو قائلاً: "تُظهر هذه المفارقة أن صعوبات النمو أصبحت عاملاً يُسهم في الحد من خطر الانفجارات التضخمية".

كما أشار ممثل إدارة إدارة الأسعار (وزارة المالية) إلى ضرورة مرونة إدارة الأسعار في المرحلة المقبلة وتنسيقها بشكل وثيق بين السياسات المالية والنقدية. كما أكد على ضرورة تطبيق خارطة الطريق لتعديل أسعار الخدمات العامة وفقًا لآليات السوق، مع توخي الحذر، بما يتماشى مع تطورات مؤشر أسعار المستهلك في عام ٢٠٢٥، لتجنب تقلبات الأسعار.

يتوقع الخبير الاقتصادي، الأستاذ المشارك الدكتور نغو تري لونغ، أن يتراوح معدل التضخم في عام 2025 بين 4% و4.5%، وهو مستوى لا يزال آمنًا مقارنةً بالوضع العالمي غير المستقر. واقترح أن تركز الحكومة على استقرار سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي وأسعار البنزين، والتحكم الصارم في تكاليف الإنتاج، وتسريع صرف الاستثمارات العامة. كما أن شفافية المعلومات والتواصل بشأن السياسات أمران في غاية الأهمية. فعندما يحافظ الاقتصاد على زخم نمو مرتفع للناتج المحلي الإجمالي في عام 2025، مع التحكم في التضخم في عام 2025، ستُرسي فيتنام أساسًا متينًا للانتقال إلى المرحلة التالية من التنمية.

وفقا لـ VOV

المصدر: https://thoidai.com.vn/kinh-te-viet-nam-tang-truong-an-tuong-lam-phat-trong-tam-kiem-soat-216369.html