في الأسبوع الماضي، أدى ضغط البيع الواسع النطاق في السوق إلى انخفاض حاد في مؤشر فيتنام الوطني بنسبة 2.8%. إلى جانب ذلك، ساد الحذر بسبب تزايد ضغوط سعر الصرف وقيام بنك الدولة الفيتنامي (SBV) بإصدار أذون خزانة يومي 21 و22 سبتمبر/أيلول لسحب السيولة الفائضة من النظام المصرفي والحد من المضاربة على سعر الصرف.
أدى هذا التطور إلى موجة بيع مكثفة في الجلستين الأخيرتين من الأسبوع، وتسبب في تعديل حاد في أسعار أسهم المضاربة. ومن بينها، كانت أسهم قطاع الأوراق المالية الأكثر بيعًا، حيث أظهرت مؤشرات على ضعف التدفقات النقدية المضاربة وتحولها إلى وضع دفاعي.
في نهاية أسبوع التداول، سجل مؤشر VN تعديلاً قدره 34.3 نقطة، أي ما يعادل انخفاضاً بنسبة 2.8% مقارنة بنهاية الأسبوع السابق. في الوقت نفسه، انخفض مؤشر HNX بنسبة 3.8% ليصل إلى 243.2 نقطة، وانخفض مؤشر UPCoM بنسبة 3.2% ليصل إلى 90.8 نقطة.
استمر اتجاه البيع، مع انخفاض طفيف في متوسط قيمة التداول في البورصات الثلاث، ليصل إلى 27,214 مليار دونج فيتنامي، بانخفاض قدره 10.2% مقارنة بالأسبوع السابق. وبلغ صافي مبيعات المستثمرين الأجانب 1,650 مليار دونج فيتنامي، بانخفاض قدره 23.4% مقارنة بالأسبوع السابق في بورصة هونج كونج، بينما بلغ صافي مبيعاتهم 5.4 مليار دونج فيتنامي في بورصة HNX و45 مليار دونج في بورصة UPCoM. وإجمالاً، بلغ صافي مبيعات المستثمرين الأجانب 1,700 مليار دونج في البورصات الثلاث.
علق كل من السيد نجوين نجوك هاي - أخصائي العملاء الشخصيين في شركة VPS للأوراق المالية والسيد دينه كوانه هينه - رئيس قسم الاستراتيجية الكلية والسوقية، قسم التحليل، شركة VNDIRECT للأوراق المالية، على أن السوق لن يستغرق الكثير من الوقت للاستقرار والتعافي.
تقييم السوق خلال العام الماضي (المصدر: Fiintrade).
الرسول : شهد السوق ضغوط بيع قوية خلال الجلستين الأخيرتين من الأسبوع، مع التركيز على قطاعي الأسهم والعقارات. هل تعتقد أن هذا الاتجاه سيستمر خلال الأسبوع المقبل؟ إذا تعافى السوق، ما هو مستوى تذبذبه ؟
السيد نجوين نغوك هاي : واجهت قطاعات الأوراق المالية والعقارات ضغوطًا بيعية خلال الجلستين الأخيرتين من الأسبوع. أعتقد أن هذا التوجه سيستمر خلال الأسبوع المقبل. وتحديدًا، شهدت قطاعات الأوراق المالية ارتفاعًا قويًا مؤخرًا، نظرًا لتوقع المستثمرين تطبيق نظام KRX، مما سيحقق أرباحًا كبيرة لشركات الأوراق المالية (معاملات T+0).
لكن هذا النظام غير مقبول حاليًا، مما يؤدي إلى بيع الأسهم. ومع ذلك، فهذه مجرد "القشة الأخيرة"، لأن السبب الرئيسي هو أن أسهم قطاع الأوراق المالية مُبالغ في قيمتها، في حين أن نسبة السعر إلى الربحية في القطاع تصل إلى 35-40 ضعفًا.
يشهد قطاع العقارات نموًا أكثر اعتدالًا نظرًا لعدم ارتفاعه السريع، ولخضوعه لتعديلات سابقة. حتى أن بعض الرموز قد فقدت اتجاهها التصاعدي قصير المدى، مثل NVL وDIG وSCR... لذا، من المحتمل أن يكون هناك تمايز في هذه المجموعة في المستقبل.
فيما يتعلق بتطور مؤشر VN، أعتقد شخصيًا أن السوق سوف يتقلب في نطاق 1,150-1,250 في المستقبل القريب بسبب ضغط تعديل مجموعة الأسهم، ومع ذلك، خلال هذا الوقت، ستحل مجموعة أخرى محل مجموعة الأسهم للحفاظ على إيقاع السوق.
السيد دينه كوانه هينه: لقد تعرضت سوق الأسهم الفيتنامية لضغوط بيع في الجلسة الأخيرة من الأسبوع بعد الأداء السلبي لسوق الأسهم العالمية بالإضافة إلى الضغوط المحلية المتعلقة بقضية سعر الصرف.
مع ذلك، برأيي، لن يستغرق السوق وقتًا طويلاً ليستقر ويتعافى. ينبغي على المستثمرين التفكير في زيادة حيازاتهم من الأسهم تحسبًا لموسم أرباح الربع الثالث.
نغوي دوا تين : هل تعتقد أن تحرك البنك المركزي لإصدار سندات الخزانة لاستنزاف السيولة الزائدة من النظام المصرفي له تأثير قوي على السوق؟
السيد نجوين نغوك هاي : في يومي 21 و22 سبتمبر، سحب بنك الدولة الفيتنامي مبلغًا إجماليًا قدره 20,000 مليار دونج فيتنامي في ظل فائض السيولة في النظام، حيث بلغ متوسط سعر الفائدة بين البنوك 0.14%. وتهدف هذه الخطوة فقط إلى استقرار سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج فيتنامي، ومنع تحول فائض السيولة إلى مضاربات بالعملات الأجنبية، مما قد يؤدي إلى انخفاض قيمة دونج فيتنامي.
وعلى المدى القصير، قد يؤثر هذا بشكل طفيف على معنويات المستثمرين، ولكن على المدى الطويل سيكون ذلك مفيدا للاقتصاد حيث سيشهد هدف نمو الائتمان المقبل استمرار السياسة النقدية في ضخ الأموال في السوق.
الأسهم الأعلى صافي مشتريات أجنبية منذ بداية العام.
السيد دينه كوانغ هينه: لتحقيق استقرار سعر الصرف، أصدر بنك الدولة أذون خزانة لامتصاص فائض السيولة من النظام المصرفي، وذلك للحد من المضاربة على العملات الأجنبية. ومع ذلك، يتبنى العديد من المستثمرين نظرة سلبية، ويخشون أن يكون هذا الإجراء بمثابة تشديد من جانب بنك الدولة.
في الواقع، أعتقد أن هذه الخطوة من جانب بنك الدولة ليست خطوةً لتشديد أو عكس سياسة التيسير الحالية، بل هي حلٌّ مؤقتٌّ قصير الأجل لامتصاص فائض السيولة، مما يُساعد على الحد من المضاربة على سعر الصرف. كما تهدف هذه الخطوة إلى تحييد عمليات شراء الخزانة العامة السابقة للعملات الأجنبية وضخّ سيولة دونج في السوق.
وقال البنك المركزي نفسه إنه سيواصل تنفيذ الحلول للحفاظ على السيولة في النظام المصرفي لدعم الاقتصاد، لذا أعتقد أن السوق قد تعيد النظر قريبا في الخطوة الأخيرة التي اتخذها البنك المركزي لإصدار سندات ائتمان.
نغوي دوا تين : مع التوقعات العامة بنتائج أعمال إيجابية للربع الثالث، ما هي مجموعات الصناعات التي يمكن للمستثمرين الاحتفاظ باستثماراتهم فيها؟
السيد نجوين نغوك هاي : أرى أن بعض القطاعات الصناعية حققت نتائج أعمال جيدة، لكن هذا انعكس بشكل كبير على الأسعار، مثل الأوراق المالية والكيماويات والعقارات، لذا لا ينبغي للمستثمرين الاستثمار في هذه القطاعات. يمكن للمستثمرين اختيار القطاعات التي لم تشهد ارتفاعًا في أسعارها ولديها توقعات حتى نهاية العام، وتحديدًا القطاع المصرفي، حيث لم يشهد منذ بداية العام حتى الآن ارتفاعًا يُذكر، بهدف تخفيف القيود الائتمانية إلى 14-15% هذا العام.
وتتمتع مجموعة الاستثمار العام بتقدم متسارع بشكل مستمر في صرف الاستثمارات العامة، ولدى مجموعة الصلب توقعات تصديرية مع ارتفاع أسعار الصلب العالمية في منطقة أوروبا وأمريكا، ولدى مجموعة المنسوجات توقعات بزيادة الطلبات في نهاية العام، ولدى مجموعة المأكولات البحرية موسم عطلات نهاية العام في منطقة أوروبا وأمريكا وتواصل توسيع سوق التصدير الخاصة بها، إلخ.
يمكن للمستثمرين الرجوع إلى المجموعات المذكورة أعلاه لاختيار الأسهم المتوقعة في المستقبل القريب.
السيد دينه كوانج هينه: قد تستقر معنويات السوق مرة أخرى بعد تصحيح وتوضيح الشائعات المتعلقة بقادة بورصة هونج كونج وتعديلات محفظة الهامش لشركة أوراق مالية كبرى.
في الوقت نفسه، يقترب موسم الإعلان عن نتائج أعمال الربع الثالث مع توقعات بمزيد من التحسنات الإيجابية (نمو إيجابي مقارنة بالفترة نفسها في الربع الثالث من عام 2023 مقابل نمو سلبي في النصف الأول من هذا العام) وهو ما سيكون عاملاً داعماً للسوق في أسابيع التداول المقبلة.
لذلك، يمكن للمستثمرين الاستفادة من هذا التعديل لإعادة هيكلة محافظهم الاستثمارية وزيادة حصة الأسهم عند وصول مؤشر VN إلى منطقة الدعم بين 1170 و1180 نقطة. وينبغي عليهم إعطاء الأولوية للشركات ذات التوقعات الإيجابية لنتائج أعمالها في الربعين الأخيرين من العام، مثل الصادرات (المأكولات البحرية، ومنتجات الأخشاب، والمواد الكيميائية)، وتجارة التجزئة، والاستثمار العام (البناء، ومواد البناء) .
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)