المستثمرون يبكيون مرة أخرى، خوفًا من استمرار انخفاض الأسهم

انخفض مؤشر VN للأسبوع الثالث على التوالي

أغلقت سوق الأسهم الفيتنامية أسبوع التداول الأخير من شهر أكتوبر على تراجعٍ في مؤشراتها. وأغلق مؤشر VN جلسة التداول في 31 أكتوبر عند 1,639 نقطة، بانخفاضٍ يقارب 30 نقطة مقارنةً بالجلسة السابقة، مسجلاً بذلك انخفاضًا للأسبوع الثالث على التوالي منذ أن بلغ المؤشر ذروته عند حوالي 1,800 نقطة.

كما انخفض مؤشر VN30 - الذي يمثل الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة - بنسبة 3.05%، ليهبط إلى 1,885 نقطة، وهو مستوى أقل من مستوى المقاومة النفسية عند 1,900 نقطة.

بشكل عام، يشهد السوق تراكمًا في نطاق ضيق خلال شهر أكتوبر، حول مستوى الدعم البالغ 1,620 نقطة، إلا أن ضغط التصحيح لا يزال قويًا في العديد من القطاعات بعد فترة طويلة من الارتفاع الحاد. وشهدت أسهم العقارات والأوراق المالية والبنوك والتجزئة انخفاضًا حادًا، مما زاد من حذر المستثمرين.

تجدر الإشارة إلى أن المستثمرين الأجانب واصلوا موجة بيع صافية طويلة الأجل. ففي الأسبوع الماضي وحده، سحب المستثمرون الأجانب أكثر من 2,722 مليار دونج فيتنامي من بورصة الخرطوم، ليصل إجمالي عدد الأسابيع المتتالية من البيع الصافي إلى 15 أسبوعًا. وهذا يُصعّب على الطلب المحلي دعم السوق على المدى القصير.

وفي منتديات الاستثمار، أعرب العديد من المستثمرين عن إحباطهم وقلقهم مع هبوط العديد من الأسهم بنسبة تتراوح بين 15 و20% عن ذروتها، فيما تكبد أولئك الذين يستخدمون الهامش (رأس المال المقترض) خسائر أكبر مع خسارة المؤشر العام نحو 150 نقطة.

- Ảnh 1. — خيبت سوق الأوراق المالية آمال المستثمرين في أكتوبر.

أحتفظ بأسهم SSI وVIX، وقد خسرتُ ما بين 20% و30% بسبب شرائها عند الذروة. بعض أصدقائي الذين يستخدمون الهامش خسروا ما بين 50% و60%. فات الأوان للبيع الآن، ولكن إذا احتفظتُ بها، فلا أعرف متى ستعود إلى مسارها الصحيح. وصلت العديد من الأسهم إلى أدنى مستوى لها في ثلاثة أشهر، حيث هبطت إلى أدنى مستوى لها في الأشهر الخمسة الماضية، كما قال مان هوانغ، مستثمر في مدينة هو تشي منه.

تجدر الإشارة إلى أن هذا الانخفاض الحاد جاء في ظل ورود العديد من المعلومات الإيجابية إلى السوق، بما في ذلك ترقية فيتنام رسميًا من سوق ناشئة إلى سوق ناشئة، وهو عامل كان من المتوقع أن يوفر دعمًا قويًا لمؤشر فيتنام. إلا أن رد فعل السوق جاء مخالفًا للتوقعات، حيث انسحبت الأموال المضاربة بسرعة، في حين لم تكن القوة الشرائية متوسطة وطويلة الأجل قوية بما يكفي لتغيير الاتجاه.

من المتوقع أن يخسر مؤشر VN مستوى 1600 نقطة

وفقًا لتقرير صادر عن شركة SHS للأوراق المالية، بعد أن بلغ مؤشر VN ذروته عند حوالي 1800 نقطة، أنهى دورة نموه طويلة الأجل من أبريل 2025 حتى الآن، ويدخل الآن مرحلة تصحيح تراكمي ذات نطاق ضيق، متباينة بوضوح بين قطاعات الصناعة. وأشارت SHS إلى أنه على الرغم من استمرار وجود مخاطر قصيرة الأجل، إلا أن الفرص متاحة للمستثمرين الصبورين، وخاصةً في الأسهم التي خضعت لتعديلات جذرية وتتمتع بأساسيات قوية، مع عودة أسعارها إلى مستويات أكثر جاذبية.

- Ảnh 2. — باع المستثمرون الأجانب أسهمهم للأسبوع الخامس عشر على التوالي. المصدر: SHS

أشار السيد نجوين تان فونغ، المحلل في شركة بينتري للأوراق المالية، إلى أن السوق شهد فترةً أقل تفاؤلاً في نهاية أكتوبر. ورغم ورود العديد من المعلومات الداعمة الأسبوع الماضي، مثل توصل فيتنام إلى اتفاق إطاري بشأن الضرائب المتبادلة مع الولايات المتحدة بنسبة 0-20%، وتهدئة التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وخفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة بنسبة 0.25%، والنتائج الإيجابية للشركات في الربع الثالث... إلا أن مؤشر فيتنام (VN) خالف الاتجاه الصعودي للأسهم العالمية بشكل غير متوقع.

يعود انخفاض مؤشر VN بشكل رئيسي إلى تعديلات في أسهم ركائزية واعدة مثل Vingroup و Gelex أو أسهم البنوك. يُعيد تعديل Vingroup جميع النقاط التي دفعت مؤشر VN إلى الارتفاع في أوائل أكتوبر، لكن التدفق النقدي ينتقل إلى مجموعات أخرى. يعتمد اتجاه السوق الأسبوع المقبل على تقلبات أسهم Vingroup، مع أن الانخفاض بنسبة 20-30% أمر طبيعي بعد أن ارتفع أربع مرات منذ بداية العام، كما قال السيد فونغ.

من الناحية الفنية، من المرجح أن يتراجع مؤشر VN عن مستوى 1600 نقطة. في حال توقف انخفاض أسهم Vingroup الأسبوع المقبل، فسيكون ذلك إشارة جيدة للسوق عمومًا. ستكون هذه فرصة جيدة للمستثمرين لإعادة هيكلة محافظهم الاستثمارية وانتظار صرف أسهم قيادية جديدة. سيتحول التدفق النقدي من الأسهم الرائجة إلى الأسهم التي طواها النسيان مؤخرًا.

المصدر: https://nld.com.vn/lo-chung-khoan-giam-tiep-nha-dau-tu-lai-khoc-rong-196251102011139351.htm