السيولة تتبخر 27%: أسبوع كئيب للسوق

أنهى سوق الأسهم الفيتنامي أسبوع تداولات قاتمًا من 27 إلى 31 أكتوبر، حيث دفع تزايد ضغوط البيع المؤشرات الرئيسية إلى الانخفاض، مما أدى إلى انخفاض حاد في السيولة. عزز هذا التطور الشعور الحذر السائد في السوق بعد سلسلة من التقلبات الحادة في الآونة الأخيرة.

شهدت الأسهم الأسبوع الماضي انخفاضًا حادًا بسبب انخفاض السيولة.

انخفاض المؤشر وتبخر السيولة

في نهاية تداولات الأسبوع، انخفض مؤشر VN بمقدار 43.53 نقطة (ما يعادل -2.59%)، ليصل إلى 1,639.65 نقطة. وفي سوق HNX، انخفض مؤشر HNX أيضًا بمقدار 1.43 نقطة (-0.54%)، ليغلق عند 265.85 نقطة. ومن اللافت للنظر أيضًا الانخفاض الحاد في السيولة، مما يعكس بوضوح قلق المستثمرين.

على وجه التحديد، بلغ إجمالي قيمة التداول في السوق بأكمله الأسبوع الماضي 137,596 مليار دونج فيتنامي فقط، بانخفاض قدره 26.76% مقارنة بالأسبوع السابق. وفي بورصة هونج كونج، بلغ متوسط ​​حجم التداول المطابق 890 مليون سهم/جلسة، وبلغ متوسط ​​القيمة 27,562 مليار دونج فيتنامي/جلسة، بانخفاض تجاوز 26% و27% على التوالي. وكان هذا الرقم في بورصة هونج كونج أكثر مأساوية، حيث انخفضت قيمة التداول الإجمالية بشكل حاد بنسبة 34.8%. وبالمقارنة مع متوسط ​​20 أسبوعًا، انخفضت السيولة المطابق بنسبة 30%، مما يدل على ضعف الطلب.

يأتي ضغط البيع بشكل رئيسي من عدد من مجموعات الأسهم الكبرى، مثل فينغروب وجيليكس . ومع ذلك، فإن العامل الذي يُقلق العديد من المستثمرين هو استمرار انسحاب الأموال الأجنبية بقوة من السوق للأسبوع الثاني على التوالي. بلغ إجمالي صافي قيمة البيع للمستثمرين الأجانب في كلا البورصتين أكثر من 3,072 مليار دونج فيتنامي، منها أكثر من 2,700 مليار دونج فيتنامي في بورصة هونج كونج وحدها.

يُظهر التحليل المُفصّل تركيز رأس المال الأجنبي على البيع بكثافة في قطاعي البنوك والأوراق المالية. تصدّرت أسهم MBB قائمة صافي المبيعات بقيمة تصل إلى 1,185 مليار دونج، تليها SSI بقيمة 937 مليار دونج. على النقيض من ذلك، تُمثّل أسهم FPT نقطةً مضيئةً نادرةً عندما يشتري المستثمرون الأجانب بقوة بقيمة تصل إلى 1,350 مليار دونج، لتصبح محور الطلب في ظلّ سوقٍ راكدة.

بالإضافة إلى التدفقات النقدية الأجنبية، يميل جزء من رأس المال المحلي أيضًا إلى التحول والبحث عن فرص في الأسهم الصغيرة عالية المضاربة مثل SMC، وKHG، وLDG، وDRH، وHSL...

تعليقات من شركات الأوراق المالية: الحذر هو الأهم

وفي سياق سوق غير متوقعة، أعربت شركات الأوراق المالية أيضاً عن وجهات نظر مختلفة، وكانت العديد من التوقعات "غير متزامنة" مع التطورات الفعلية.

شهدت شركة AIS للأوراق المالية أسبوعًا حافلًا بالتحليلات. فبعد انخفاض حاد غير متوقع في 27 أكتوبر، تحول مؤشر AIS إلى سلبي في 28 أكتوبر، محذرًا من احتمال استمرار الانخفاض. ومع ذلك، شهد السوق فورًا مرحلة انتعاش قوية. ومنذ ذلك الحين، اتخذت AIS موقفًا محايدًا، متوقعةً تراكمًا في السوق، وموصيةً المستثمرين بالاستفادة من جلسات التعافي الفني لإعادة هيكلة محافظهم الاستثمارية، وتقليل نسبة الأسهم الضعيفة، والاحتفاظ فقط بالأسهم ذات الإمكانات الحقيقية.

في الوقت نفسه، لا تُقدم شركة فيتكوم بنك للأوراق المالية (VCBS) توقعاتٍ محددة للاتجاهات، بل تُركز فقط على التوصيات الاستراتيجية. وتنصح الشركة المستثمرين بمتابعة التطورات عن كثب، والاستفادة من الاتجاهات الصاعدة لإعادة هيكلة محافظهم الاستثمارية، وإدارة المخاطر بشكلٍ استباقي، وتقليل الرافعة المالية. وفي الوقت نفسه، ينبغي الحفاظ على استقرار عقلية السوق وقدرته الشرائية استعدادًا لاغتنام الفرص قصيرة الأجل التي تنجم عن تقلبات السوق.

أصدرت شركة AseanSC للأوراق المالية توقعًا دقيقًا واحدًا فقط خلال جلسة الارتفاع الطفيف في 29 أكتوبر. وفي الجلستين الأوليين من الأسبوع، كانت توقعاتهم مخالفة للواقع. بعد هذه التقلبات، أصبحت AseanSC أكثر حذرًا، وحافظت على توقعاتها في الجلستين الأخيرتين من الأسبوع باستمرار تقلب مؤشر VN تحت ضغط منطقة المقاومة بين 1690 و1700 نقطة.

رغم أسبوع من تراجع السوق، لا يزال العديد من الخبراء متفائلين بشأن آفاق السوق على المديين المتوسط ​​والطويل. ويُعتقد أن عمليات البيع الصافية قصيرة الأجل من قبل المستثمرين الأجانب تُعزى بشكل رئيسي إلى عوامل نفسية، وإمكانية عودة هذا التدفق النقدي كبيرة جدًا نظرًا لبقاء التوقعات الأساسية إيجابية.

يدعم السوق حاليًا أساس اقتصادي مستقر، وسياسات رشيدة، وأرباح شركات متنامية، وتقييمات جذابة. ولا يزال إدراج مؤشر فوتسي راسل لفيتنام على قائمة الترقية، رغم أنه يتطلب تحضيرًا دقيقًا، مؤشرًا إيجابيًا مهمًا.

علاوة على ذلك، فإن وصول ديون الهامش (قروض الهامش) إلى مستوى قياسي، مع بقاء السيولة فوق عتبة المليار دولار، يُظهر أن ثقة المستثمرين في سوق الأسهم لا تزال مرتفعة للغاية. وكما هو الحال في موجات صعود سابقة، فعندما يكون السوق في حالة من الحماس، ترتفع قيمة المؤشر والمعاملات، ويرتفع الهامش أيضًا، مما يعكس توقعات الربح.

لذا، قد يكون أسبوع التداول الماضي، بتقلباته وانخفاض سيولته، مجرد استراحة قصيرة في رحلة طويلة المدى. تكمن مشكلة المستثمرين الآن في الحفاظ على هدوئهم ومرونة استراتيجياتهم، وامتلاك رؤية بعيدة المدى للعوامل الأساسية التي تدعم السوق.

المصدر: https://thoibaonganhang.vn/thanh-khoan-boc-hoi-27-tuan-am-dam-cua-thi-truong-172938.html