انخفاض السيولة، وارتفاع طفيف لمؤشر VN في شد الحبل

أثارت جلسة الانعكاس المذهلة بعد ظهر يوم 4 نوفمبر توقعات بدخول السوق مرحلة انتعاش أكثر وضوحًا، مما أتاح فرصة العودة قريبًا إلى مستوى 1700 نقطة. ومع ذلك، أظهرت جلسة التداول في 5 نوفمبر عودةً للحذر، مما أدى إلى ازدياد حذر التدفق النقدي، وتراجع الزخم الصعودي للسوق عن المتوقع.

أخضر هش وسط موجة حذرة، وتدفقات نقدية تنسحب من السوق

في نهاية الجلسة، ارتفع مؤشر VN بشكل طفيف بمقدار 2.91 نقطة (+0.18%) ليصل إلى 1,654.89 نقطة في ظل حالة من التنافس الشديد. وميل نطاق السوق بشكل واضح نحو الانخفاض، حيث خسر 190 سهمًا نقاطًا، أي ما يعادل ضعفًا ونصف عدد الأسهم التي ارتفعت نقاطها (121 سهمًا). وحافظت مؤشرات أخرى، مثل مؤشر HNX ومؤشر UPCoM، على ارتفاعها، بنسبة 0.79% و1.06% على التوالي.

كان أبرز ما شهده اليوم هو الانخفاض الحاد في السيولة. حيث بلغت القيمة الإجمالية للصفقات المتطابقة في بورصة هونج كونج 19,968 مليار دونج فقط، بانخفاض قدره 41.7% مقارنة بالجلسة السابقة. كما انخفض حجم الصفقات المتطابقة بشكل حاد بنسبة 45.4% ليصل إلى 654.3 مليون وحدة، وهو أدنى مستوى له في 19 أسبوعًا.

في ظل الارتفاع القوي الذي شهده السوق بعد ظهر أمس، يُعتبر مستوى التداول البالغ حوالي 20,000 مليار دونج منخفضًا للغاية. يعكس هذا بوضوح تراجع التدفقات النقدية بعد "صدمة الأسعار" غير المتوقعة. يشعر المستثمرون بالقلق من مخاطر جني الأرباح على المدى القصير، لذا يختارون البقاء على الحياد والمراقبة بدلًا من الاستمرار في المنافسة على الأسعار.

ارتفعت السيولة في الطابقين المدرجين في فترة ما بعد الظهر بشكل طفيف بنحو 15% مقارنة بجلسة الصباح، ولكنها انخفضت بشكل حاد على مدار اليوم بأكمله بنسبة 39.4% مقارنة بالأمس.

على عكس الحذر السائد في السوق، حافظ قطاع النفط والغاز على أداء إيجابي. وارتفعت أسهم PVD وPVS بنسبة 5.9%، كما شهدت أسهم BSR وPLX تداولات نشطة وأغلقت على ارتفاع. وقد دُعم هذا الارتفاع بالتطورات الإيجابية في أسعار النفط العالمية والتوقعات بانعكاسها قريبًا على أرباح شركات القطاع في الربع الرابع.

كما سجّلت مجموعة المواد الخام ارتفاعًا ملحوظًا، حيث ارتفع إجمالي المواد الخام بنسبة 5.06%، وإجمالي القيمة المضافة بنسبة 1.04%. في المقابل، انخفض إجمالي المواد الخام بنسبة 1.68% بسبب المخاوف من استمرار ضعف الطلب على الصلب.

تباين أداء القطاع المصرفي، مُظهرًا حالةً من الحذر في التدفقات النقدية. دعمت بعض الأسهم الرئيسية السوق، مثل سهم CTG الذي ارتفع بنسبة 2.7%، وسهم VCB الذي ارتفع بنسبة 1.16%. في المقابل، انخفضت أسهم العديد من الأسهم، مثل سهم SHB (-0.61%)، وسهم VPB (-0.85%)، وسهم ACB (-1.54%). يُظهر هذا التباين أن التوقعات بشأن القطاع المصرفي ليست قوية بما يكفي لتمكين السوق من مواصلة النمو على المدى القصير.

تراجعت أسهم قطاع العقارات بشكل عام. انخفض سهم VHM بنسبة 0.6%، وخسر سهم VRE ما يقرب من 3%، وسهم CEO بنسبة 2.39%. أما سهم VIC، فقد خالف الاتجاه بارتفاع قوي بلغ 2.74%، مما ساهم بشكل كبير في الحفاظ على وتيرة المؤشر.

تعرّضت مجموعة الخدمات المالية، وخاصةً أسهم الأوراق المالية، لضغوط جني أرباح قوية. حافظ مؤشر SSI على ارتفاع طفيف بنسبة 0.43%، بينما انخفض مؤشر VIX بنسبة 2.87% ومؤشر VCI بنسبة 2.99%. ومع تسجيل العديد من أسهم المجموعة سلسلة من الارتفاعات القوية، فإن الضغط لاستعادة نقاط البيع أمر لا مفر منه.

وفي المجموعة الصناعية، شهدت العديد من المؤشرات انخفاضاً حاداً مثل GEX (-3.92%) وVGC (-2.81%) بسبب تأثرها بضغوط جني الأرباح على المدى القصير.

على الرغم من العدد الهائل من الرموز المتراجعة، لم يشهد السوق أي ضغط بيع. من بين الرموز الـ 190 المتراجعة، انخفضت قيمة 122 رمزًا بأكثر من 1%، وبلغت قيمة تداول 18 رمزًا فقط "مئات المليارات من الدونغ الفيتنامي". وهذا يُظهر أن هذا التحرك هو في الأساس تعديل فني بعد جلسة التعافي السريعة جدًا السابقة، وليس مؤشرًا على انعكاس الاتجاه.

ارتفع مؤشر VN، لكن لم يكن الجميع راضيًا. كانت معظم الأسهم أقل من سعرها المرجعي، مما جعل العديد من المستثمرين يشعرون بأن السوق "مُزيّف" - ارتفع المؤشر بفضل أسهم الشركات الكبرى، لكن الحسابات الشخصية ظلت سلبية.

يدخل السوق مرحلة تختبر الصبر: البقاء خارج السوق لفترة طويلة سيؤدي إلى تفويت الفرص، ولكن الدخول بسرعة كبيرة قد يؤدي إلى التصحيح.

وقال محللون إن المؤشر قد يواصل التحرك داخل نطاق ضيق مع حاجة التدفقات النقدية إلى مزيد من الأساس للتحرك، وخاصة الإشارات الأكثر وضوحا من السياسة النقدية والاقتصادية العالمية.

ارتفع مؤشر UPCoM بمقدار 1.22 نقطة (+1.06%) ليصل إلى 116.50 نقطة. وشهدت قاعة التداول بأكملها ارتفاعًا في أسعار 144 سهمًا، وانخفاضًا في أسعار 76 سهمًا، وبلغت السيولة 25.2 مليون وحدة، بقيمة 625.3 مليار دونج فيتنامي. وكان سهم النفط هو محور الاهتمام، حيث تم تداول ما يقرب من 3 ملايين وحدة، ليغلق مرتفعًا بنسبة 4.76% عند 11,000 دونج فيتنامي، وهو السهم الوحيد في قاعة التداول الذي تجاوزت سيولته مليوني وحدة.

سجل سوق المشتقات انخفاضًا في عقود VN30 الآجلة المنتهية في نوفمبر بمقدار 12 نقطة (-0.63%) ليصل إلى 1,886 نقطة، متجاوزًا بذلك انخفاض المؤشر الأساسي. وبلغت السيولة 288,706 عقود، بقيمة تحويلية بلغت حوالي 54,535 مليار دونج فيتنامي، وتجاوز حجم التداول المفتوح 41,423 عقدًا.

يُظهر سوق سندات الضمان عائدًا عالي المخاطر. هناك 7 رموز بسيولة تزيد عن مليون وحدة، لكن 5 منها انخفضت بشكل حاد بأكثر من 10%. وعلى عكس الاتجاه العام، ارتفع سعر سندات الضمان من نوع VNM، CVNM2515 وCVNM2521، بنسبة 2% و11.25% على التوالي.

سجل سوق سندات الشركات الفردية تحويل 7.26 مليون وحدة، بقيمة 4,455.2 مليار دونج فيتنامي. تصدرت سندات VDI12101 التابعة لشركة فيت دوك للاستثمار والتجارة المحدودة قائمة السندات من حيث القيمة، بقيمة تجاوزت 991 مليار دونج فيتنامي.

أظهرت جلسة 5 نوفمبر/تشرين الثاني ترددًا لدى المستثمرين بعد تقلبات قوية. ورغم أن المؤشر لا يزال في وضع جيد، إلا أن ضعف السيولة يُشير إلى أن التدفقات النقدية تنتظر فرصًا جديدة قبل العودة إلى السوق.

وفي سياق العديد من المجهولات في العوامل الكلية والسياسية، ربما تكون الاستراتيجية المعقولة في هذا الوقت هي التحلي بالصبر، واختيار الأسهم ذات الأسس الصلبة وتوقعات النمو في الربع الرابع، بدلا من مطاردة الموجات القصيرة الأجل المحفوفة بالمخاطر.

المصدر: https://thoibaonganhang.vn/thanh-khoan-lao-doc-vn-index-tang-nhe-trong-giang-co-173116.html