الشفافية في أنشطة جمع التبرعات

طلب بنك الدولة الفيتنامي إجراء تحقيق شامل ومعالجة صارمة للانتهاكات المتعلقة بتعبئة رأس المال.

في أعقاب ظهور مؤشرات على قيام بعض البنوك التجارية برفع أسعار الفائدة على الودائع مرة أخرى، يوجه بنك الدولة الفيتنامي رسالة قوية بشأن تثبيت أسعار الفائدة لدعم الانتعاش الاقتصادي وتعزيز النمو.

راقب أسعار الفائدة عن كثب.

بحسب السجلات، أصدر بنك الدولة الفيتنامي (SBV) في مايو 2026 توجيهات متواصلة تتعلق بأنشطة تعبئة رأس المال. ومؤخراً، طلب البنك من فروعه الإقليمية التعاون مع فروع البنوك التجارية في مناطقها لضمان التنفيذ الصارم لتوجيهات المحافظ بشأن خفض أسعار الفائدة، مع تعزيز عمليات التفتيش ومعالجة أي مخالفات يتم رصدها.

وفقًا للتوجيهات، ستقوم الوحدات الإدارية بمراجعة الفروع التي سجلت معدلات فائدة مرتفعة بشكل غير معتاد على الودائع أو القروض مقارنةً بالمنطقة، وذلك لإجراء عمليات تفتيش موضوعية. وقد تم دمج هذا المحتوى أيضًا في خطة التفتيش الخاصة ببنك الدولة الفيتنامي لعام 2026.

يأتي هذا الإجراء في خضم عدد من الحالات الاستثنائية التي شهدت رفع أسعار الفائدة على الودائع، خلافاً للتوجه العام للسياسة المصرفية. في حين لم تعلن جهات أخرى عن رفع أسعار الفائدة علناً، بل لجأت بدلاً من ذلك إلى تطبيق برامج تقدم فوائد إضافية، أو عروضاً ترويجية، أو حوافز عبر الإنترنت لجذب الودائع إلى النظام.

بحسب إحصاءات جمعية المصارف الفيتنامية (VNBA)، فإنّ معدلات الفائدة المرتفعة على الودائع تتركز بشكل أساسي في البرامج الإلكترونية والعروض الخاصة. فعلى سبيل المثال، يطبق بنك BacABank معدل فائدة 6.85% سنويًا لمدة 9 أشهر، بينما يقدم بنك Shinhan Bank معدل فائدة يقارب 7.5% سنويًا لمدة 12 شهرًا. وفي بعض الحالات الاستثنائية، ترفع البنوك معدلات الفائدة على الودائع إلى أكثر من 10% بشروط معينة.

يُلزم بنك الدولة الفيتنامي البنوك التجارية بالتنفيذ الصارم لتوجيهات المحافظ بشأن خفض أسعار الفائدة. (صورة: تان ثانه)

يرى خبراء شركة مايبانك للأوراق المالية أن البيئة الاقتصادية العالمية لا تزال تُشكّل ضغطاً على إدارة السياسة النقدية، ومن ذلك: التوترات الجيوسياسية المستمرة في الشرق الأوسط، وارتفاع أسعار النفط بشكل متواصل، وانتعاش الدولار الأمريكي، مما يزيد الضغط على أسعار الصرف والتضخم. أما على الصعيد المحلي، فتُصبح السيولة أكثر صعوبةً مع تجاوز نمو الائتمان معدل تعبئة رأس المال. ويميل الأفراد والشركات إلى توجيه أموالهم نحو قنوات استثمارية أخرى كالأسهم والعقارات والذهب، مما يُجبر بعض المؤسسات الائتمانية على التنافس على رأس المال من خلال أسعار الفائدة.

لدعم سيولة النظام، نفّذ بنك الدولة الفيتنامي مجموعة شاملة من أدوات السياسة النقدية، بما في ذلك ضخ رؤوس الأموال من خلال عمليات السوق المفتوحة، وتمديد آجال الاستحقاق لدعم السيولة، وإجراء معاملات مقايضة العملات الأجنبية. وفي الوقت نفسه، عززت الهيئة الرقابية الرقابة للحد من حروب أسعار الفائدة بين البنوك.

يرى المحللون أن استقرار أسعار الفائدة لا يزال يمثل أولوية قصوى هذا العام. فالحفاظ على تكاليف رأس المال عند مستويات معقولة لا يساعد الشركات على الحصول على الائتمان بسهولة أكبر فحسب، بل يسهل أيضاً الإنتاج والاستثمار والنمو الاقتصادي في ظل العديد من التحديات القائمة.

حل مشكلة اختناق السيولة.

في ظل التقلبات المستمرة وغير المتوقعة في الاقتصاد العالمي ، يعمل بنك الدولة الفيتنامي (SBV) على تنفيذ حلول متنوعة لتحقيق استقرار أسعار الفائدة، ودعم نمو الائتمان، وتخفيف ضغوط السيولة على النظام المصرفي. وصرح السيد نغوين في لان، مدير إدارة التنبؤات والإحصاءات والاستقرار النقدي والمالي في بنك الدولة الفيتنامي، بأن الاقتصاد العالمي سيواجه ضغوطًا كبيرة من العوامل الجيوسياسية والتضخم خلال عام 2025 والأشهر الأولى من عام 2026. وعلى وجه الخصوص، منذ نهاية فبراير 2026، أدت النزاعات المتصاعدة في الشرق الأوسط إلى صدمة جديدة للاقتصاد العالمي من خلال تعطيل سلاسل إمداد الطاقة، ورفع أسعار النفط بشكل حاد، وزيادة الضغوط التضخمية في العديد من البلدان.

في هذا السياق، يواصل بنك الدولة الفيتنامي إدارة سعر الصرف بمرونة، مع مراقبة دقيقة للتطورات المحلية والدولية لاستيعاب الصدمات الخارجية، وتحقيق استقرار معنويات السوق، والمساهمة في كبح التضخم. كما يحافظ البنك على أسعار الفائدة الحالية، مما يهيئ الظروف أمام المؤسسات الائتمانية للحصول على رأس المال من بنك الدولة الفيتنامي بتكاليف أقل، وبالتالي دعم الاقتصاد.

من النقاط الجديرة بالذكر إصدار البنك المركزي الفيتنامي للتعميم رقم 08/2026/TT-NHNN، والذي دخل حيز التنفيذ في 15 مايو، بهدف حلّ الصعوبات التقنية في حساب نسبة القروض إلى الودائع. ووفقًا للخبراء، يُساعد هذا التنظيم الجديد البنوك التجارية المملوكة للدولة، مثل فيتكوم بنك، وبنك التنمية الفيتنامي، وفيتين بنك، على خفض نسبة القروض إلى الودائع لديها بنحو 1.1% إلى 1.5% مقارنةً بالسابق، مما يُعزز قدرتها على الإقراض.

بحسب تقديرات شركة إم بي للأوراق المالية (MBS)، قد يُسهم هذا التغيير في خلق قدرة إقراضية إضافية تُعادل 0.3% إلى 0.4% من إجمالي الائتمان القائم في النظام المصرفي بأكمله. ومع حجم ائتماني يُقارب 19.5 مليون مليار دونغ فيتنامي بحلول نهاية أبريل 2026، قد يصل رأس المال الإضافي للاقتصاد إلى ما بين 58 و78 مليار دونغ فيتنامي.

صرح السيد نغوين ثي مينه، مدير قسم الخدمات المصرفية الاستثمارية في شركة آن بينه للأوراق المالية (ABS)، بأنه قبل إصدار التعميم رقم 8، كانت البنوك التجارية الحكومية الثلاثة الكبرى تعمل بنسبة قروض إلى ودائع تقارب 85% في الربع الأول من عام 2026. وهذا يعني أن مجال نمو الائتمان قد استُنفد تقريبًا، على الرغم من استمرار ارتفاع الطلب على القروض من الشركات والأفراد. وعلق السيد مينه قائلاً: "صدر التعميم رقم 8 في الوقت المناسب، مما يدل على مرونة في إدارة السياسة النقدية، ويمنح البنوك الحكومية مجالًا أوسع لتوزيع الائتمان في النصف الثاني من العام".

ومع ذلك، لا يزال تحدي خفض أسعار الفائدة قائماً. ويرى الدكتور دو ثين آنه توان، المحاضر في كلية فولبرايت للسياسات العامة والإدارة، أن الضغوط من مصادر محلية ودولية على حد سواء تحدّ من هامش المناورة في السياسة النقدية.

بحسب السيد توان، يتطلب خفض أسعار الفائدة، من حيث المبدأ، زيادة المعروض النقدي لخفض معدلات الفائدة على الودائع، وبالتالي خفض معدلات الفائدة على القروض. إلا أنه في ظل الضغوط التضخمية الكبيرة والحاجة إلى استقرار الاقتصاد الكلي، يجد بنك الدولة الفيتنامي صعوبة في اختيار حل ضخ الأموال بكثافة في الاقتصاد. وبدلاً من ذلك، يواصل البنك حث البنوك على التعاون مع الحكومة في خفض أسعار الفائدة من خلال الدور التنسيقي لرابطة البنوك الفيتنامية وقيادة البنوك المملوكة للدولة. ويرى السيد توان أن هذا يُعد أيضاً وسيلة لخفض هامش صافي الفائدة تدريجياً في النظام المصرفي.

بالإضافة إلى ذلك، اقترح السيد توان تسريع إعادة هيكلة المؤسسات الائتمانية الضعيفة للحد من المنافسة المفرطة في أسعار الفائدة على الودائع. كما أكد على أن السيطرة على تدفقات رأس المال إلى القطاعات المضاربة، وخاصة العقارات، أمر بالغ الأهمية لخفض ضغوط أسعار الفائدة بشكل مستدام.

أوضح السيد توان قائلاً: "بإمكان الشركات المضاربة قبول الاقتراض بأسعار فائدة تتراوح بين 14% و15%، بينما من غير المرجح أن تتمكن الشركات الصناعية من تحمل هذه التكاليف الرأسمالية. وإذا لم تتم معالجة العرض والطلب على رأس المال، ولم يتم توجيه تدفقات الائتمان بشكل صحيح، فإن تخفيضات أسعار الفائدة ستكون شكلية فقط، بينما سيبقى جوهر المشكلة قائماً".

المصدر: https://nld.com.vn/minh-bach-hoat-dong-huy-dong-von-196260525211518354.htm