استخدام 200 مليار دونج من رأس المال الجديد لسداد ديون مشروع باو نينه 2
أعلنت شركة Nam Mekong Group Corporation مؤخرًا عن تقرير تقدم بشأن استخدام رأس المال المعبأ من طرح الأسهم اعتبارًا من سبتمبر 2022.
في هذا الطرح، طرحت نام ميكونغ 33.4 مليون سهم للاكتتاب العام، وجمعت 342.9 مليار دونج فيتنامي. بلغت حصيلة الاكتتاب 334.1 مليار دونج فيتنامي، وبلغ فائض رأس المال 8.8 مليار دونج فيتنامي.
مبدئيًا، ووفقًا لقرار الجمعية العامة غير العادية للمساهمين رقم 2010/2021/NQ-ĐHĐCĐ-MKG الصادر في 20 أكتوبر 2021، ستُستخدم الأموال للاستثمار في مشروع منطقة باو نينه الحضرية 2. سيُخصص منها 200 مليار لسداد رسوم استخدام الأراضي، و134.1 مليار لتشييد أعمال على الأرض.
استنفدت شركة نام ميكونغ (VC3) معظم رأس مالها المُجمّع منذ سبتمبر 2022 لسداد ديون مشروع باو نينه 2. ويُشكّل مشروع باو نينه 2 حاليًا 80% من مخزون نام ميكونغ (صورة من TL).
ومع ذلك، وافق القرار رقم 02/2022/NQ-ĐHĐCĐ-MKG الصادر عن الجمعية العامة غير العادية لمساهمي نام ميكونغ بتاريخ 5 ديسمبر 2022 على تغيير خطة استخدام رأس المال. وقد استُخدم منه 200 مليار دونج فيتنامي لسداد أصل قرض من بنك فيتنام التكنولوجي والتجاري المساهمة لغرض اقتراض "سداد رسوم استخدام الأراضي لمشروع منطقة باو نينه الحضرية 2"، و134.1 مليار دونج فيتنامي لتنفيذ أعمال على الأراضي التابعة لهذا المشروع.
في تقريرها حول تقدم استخدام رأس المال، ذكرت شركة نام ميكونغ أنها استخدمت 200 مليار دونج لسداد الديون كما هو مذكور في القرار. وتبقى ما يقارب 80 مليار دونج من المبلغ المُنفق على الإنشاءات، وهو 134.1 مليار دونج.
مخزون بنسبة 80% في مشروع باو نينه 2، جنوب نهر ميكونج، 5 سنوات متتالية من التدفق النقدي السلبي
بالنظر إلى هيكل أصول شركة نام ميكونغ بنهاية الربع الثاني من عام 2023، بلغ إجمالي أصول الشركة 3,621.9 مليار دونج فيتنامي. والجدير بالذكر أن المخزون المسجل كان مرتفعًا جدًا، حيث وصل إلى 2,340 مليار دونج فيتنامي. ويمثل المخزون حاليًا 64.6% من قيمة أصول الشركة.
هذا المخزون يشمل جميع تكاليف البناء قيد التنفيذ في المشاريع التي ينفذها VC3. 80% من هذا المخزون موجود في مشروع باو نينه 2، أي ما يعادل 1,847.7 مليار دونج فيتنامي. بناءً على إجمالي الأصول، يُمثل مخزون باو نينه 2 51% من أصول نام ميكونغ.
تُظهر تقلبات مخزون مشروع باو نينه 2 أنه في بداية عام 2022، لم يتجاوز المخزون 355.3 مليار دونج فيتنامي. وفي نهاية عام 2022، ارتفع إلى 1,911.4 مليار دونج. وبحلول منتصف عام 2023، ظل مخزون مشروع باو نينه 2 يُمثل 1,847.7 مليار دونج فيتنامي.
هذا يعني أن رأس مال كبير من جنوب ميكونغ عالق في هذا المشروع. لذلك، ليس من الصعب فهم أن رأس المال البالغ 334.1 مليار دولار، والذي جُمع منذ سبتمبر 2022، قد صُرف بسرعة لمشروع باو نينه 2، إلا أن التدفق النقدي لجنوب ميكونغ لا يزال سلبيًا باستمرار في كل مرحلة.
على وجه التحديد، لم يسجل صافي التدفق النقدي لشركة VC3 من الأنشطة التشغيلية أي أداء إيجابي خلال السنوات الخمس الماضية. وكان عام 2019 الأكثر إيجابية بين عامي 2018 و2022، حيث بلغ التدفق النقدي للشركة سالبًا قدره 19.9 مليار دونج فقط.
بلغ عجز التدفق النقدي للأعمال ذروته في 3 سنوات 2018 و2020 و2022 مع تدفق نقدي سلبي من الأنشطة التجارية بلغ 181.6 مليار و163.4 مليار و214.3 مليار دونج على التوالي.
لتعويض هذا النقص في التدفق النقدي، اضطرت نام ميكونغ إلى زيادة أنشطة الاقتراض وجمع المزيد من رأس المال من المساهمين. وقد ازداد حجم النقد من مصادر الاقتراض، المبين في بيان التدفق النقدي من أنشطة التمويل، تدريجيًا كل عام. من 178.7 مليار في عام 2018، وصل إلى ذروته عند 734.6 مليار في عام 2022.
علاوة على ذلك، قامت VC3 أيضًا بزيادة رأس المال مرتين عن طريق إصدار أسهم للمساهمين الحاليين في عامي 2020 و2022. وبلغ حجم الأموال المجمعة من هذين الإصدارين للأسهم 283.8 مليار و334.1 مليار دونج.
6 سنوات دون دفع أي أرباح نقدية
كانت الفترة من ٢٠٠٨ إلى ٢٠١٧ هي الفترة التي دأبت فيها شركة VC3 على توزيع أرباح نقدية منتظمة. وتراوحت نسبة توزيع الأرباح النقدية المدفوعة خلال هذه السنوات بين ١٠٪ و٢٢٪، وذلك حسب وضع الأعمال. وفي عام ٢٠١٦ فقط، وزعت شركة VC3 أرباحًا نقدية بنسبة ٥٪ و٢٩٪ على شكل أسهم.
في الفترة من 2018 إلى 2022، دفعت VC3 فقط أرباحًا في شكل أسهم وحقوق لشراء أسهم إضافية مصدرة، لكنها لم تنفق دونجًا واحدًا لدفع أرباح نقدية.
على وجه التحديد، في نهاية عام ٢٠١٩، وزّعت شركة VC3 أرباحًا عن عام ٢٠١٧ على شكل أسهم بنسبة ١٥٪. وفي هذا العام أيضًا، أصدرت الشركة أسهمًا بنسبة ١:١ للمساهمين الحاليين بسعر ١٠,٠٠٠ دونج للسهم. وارتفع رأس مال الشركة الأساسي بمقدار ٢٨٣.٨ مليار دونج.
في عام 2021، تواصل VC3 دفع أرباح الأسهم للمساهمين بمعدل إجمالي قدره 9.5٪ (بما في ذلك أرباح بنسبة 2.5٪ في عام 2018 وأرباح بنسبة 7٪ في عام 2019).
في عام ٢٠٢٢، ستزيد شركة VC3 رأس مالها بإصدار أسهم بنسبة ٢:١. ويبلغ عدد الأسهم الإضافية المصدرة ٣٣,٤٠٥,٧٤٠ سهمًا، برأس مال تأسيسي قدره ٣٣٤.١ مليار دونج. وكما ذُكر سابقًا، استُثمر هذا رأس المال بالكامل تقريبًا في مشروع باو نينه ٢.
في عام ٢٠٢٣، أصدرت شركة VC3 أسهمًا لتوزيع أرباح بنسبة ١١.٥٪ على المساهمين. وبالتالي، لم تُوزّع الشركة أي أرباح نقدية على المساهمين الحاليين منذ خمس سنوات.
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)