رياح معاكسة محتملة لأسعار الذهب

[إعلان_1]

الذهب يصبح أكثر بريقاً في عيون المستثمرين كملاذ آمن

شهدت أسعار الذهب تقلبات حادة في الآونة الأخيرة. ففي مارس 2022، مع بداية الصراع في أوكرانيا، كان سعر الذهب 2069 دولارًا للأونصة قبل أن يشهد انخفاضًا حادًا، لينخفض إلى ما يقارب 1600 دولار للأونصة في سبتمبر 2022. وبحلول مارس 2023، تعافت أسعار الذهب بقوة بعد انهيار بنك وادي السيليكون، متجاوزةً حاجز 2000 دولار للأونصة قبل أن تعاود الانخفاض. يواجه الذهب حاليًا عددًا من العوامل التي تدفع أسعاره للارتفاع، وعوامل أخرى تُسبب ضغطًا هبوطيًا عليها.

ساعدت التوترات الجيوسياسية المستمرة والمخاوف من دخول الولايات المتحدة في حالة ركود في دعم أسعار الذهب فوق 1900 دولار، في حين ساعد الطلب المكبوت من تفشي مرض كوفيد-19 في العديد من الأسواق الرئيسية أيضًا في دفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.

في الآونة الأخيرة، أظهر التضخم في الولايات المتحدة علامات تباطؤ. وهذا أيضًا عامل يدعم أسعار الذهب، إذ يُخفّض توقعات أسعار الفائدة المستقبلية، مما يجعل المعدن أكثر جاذبية للمستثمرين.

"الرياح المعاكسة"

رغم العوامل الداعمة المذكورة آنفًا، لا تزال أسعار الذهب تواجه بعض التحديات. فقد تراجعت قوة الدولار الأمريكي عن مستوياته القياسية التي بلغها في النصف الثاني من عام ٢٠٢٢، لكنه حافظ على مكانته. ويُعدّ ارتفاع الدولار خبرًا سيئًا للذهب، إذ يجعل الاحتفاظ به أكثر تكلفة. ويمكن أن يؤثر سعر المعدن، المُسعّر بالدولار، على الطلب الأجنبي. ونتيجةً لذلك، عندما يرتفع الدولار، تميل أسعار الذهب إلى الانخفاض.

ويُنظر إلى مستقبل الدولار على أنه غير قابل للتنبؤ ويعتمد إلى حد كبير على ما إذا كان الاقتصاد الأميركي سيدخل في حالة ركود، ومدى سرعة انخفاض التضخم، وما يفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي.

ترتبط أسعار الفائدة أيضًا عكسيًا بأسعار الذهب. مع بقاء أسعار الفائدة مرتفعة - وربما ترتفع - تُعدّ السندات واستثمارات الدخل الثابت بديلاً جذابًا للذهب. إذا انتهت دورة رفع أسعار الفائدة، سيستمر الذهب في الاستفادة.

مع ذلك، أعرب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، جيروم باول، مؤخرًا عن قلقه من أن تؤثر العوامل غير المستقرة في العالم على حملة الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة التضخم. كما أبقى الباب مفتوحًا أمام رفع أسعار الفائدة قريبًا، لأن قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يعتمد على الوضع الراهن. إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في تشديد سياسته النقدية، فسيواجه سوق الذهب ضغوطًا.

وفقًا لمجلس الذهب العالمي، كان عام 2022 أقوى عام لاستهلاك الذهب منذ أكثر من عقد. إلا أن هذا الاتجاه انعكس في عام 2023، حيث انخفض الطلب على الذهب في الربع الأول بنسبة 13% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. ولم تكن عمليات الشراء المستمرة من جانب البنوك المركزية حول العالم كافية لتعويض هذا الانخفاض في الطلب.

بالنظر إلى المستقبل، لا تزال توقعات الذهب متوازنة إلى حد ما. فقد ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 5.4% في النصف الأول من العام. كما أن نهاية دورة تشديد أسعار الفائدة التي أقرها الاحتياطي الفيدرالي وضعف الدولار الأمريكي تُعدّ عوامل إيجابية. وسيدفع التباطؤ الاقتصادي أسعار الذهب إلى الارتفاع نتيجةً لتأثيره. ومع ذلك، إذا استمر الاقتصاد الأمريكي والعالمي في إظهار المرونة، فقد تتأثر أسعار الذهب.

يتوقع المحللون أن أسعار الذهب ستظل تتأثر بعوامل عديدة. على السوق الاستعداد لأي طارئ.

[إعلان 2]
مصدر