رياح معاكسة محتملة لأسعار الذهب

[إعلان 1]

الذهب يصبح أكثر بريقاً في عيون المستثمرين كملاذ آمن

شهدت أسعار الذهب تقلبات قوية في الآونة الأخيرة. في مارس/آذار 2022، عندما بدأ الصراع في أوكرانيا، كان سعر الذهب 2069 دولارًا للأوقية قبل أن يتعرض لعمليات بيع مكثفة، لينخفض إلى ما يقرب من 1600 دولار للأوقية في سبتمبر/أيلول 2022. وبحلول مارس/آذار 2023، تعافت أسعار الذهب بقوة بعد انهيار بنك وادي السيليكون، متجاوزة مستوى 2000 دولار للأوقية قبل أن تنخفض مرة أخرى. يواجه الذهب حاليًا عددًا من العوامل التي تدفع الأسعار إلى الارتفاع بالإضافة إلى العوامل التي تضع ضغوطًا هبوطية على الأسعار.

في الوقت الحالي، ساعدت التوترات الجيوسياسية المستمرة والمخاوف من دخول الولايات المتحدة في حالة ركود في دعم أسعار الذهب فوق مستوى 1900 دولار. علاوة على ذلك، فإن الطلب المكبوت الناجم عن تفشي مرض كوفيد-19 في بعض الأسواق الرئيسية يشكل أيضًا عاملاً يدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.

في الآونة الأخيرة، أظهرت معدلات التضخم في الولايات المتحدة علامات على الانخفاض. ويدعم هذا أيضًا أسعار الذهب لأنه يقلل من توقعات أسعار الفائدة المستقبلية، مما يجعل المعدن أكثر جاذبية للمستثمرين.

"الرياح المعاكسة"

ورغم العوامل الداعمة المذكورة، لا تزال أسعار الذهب تواجه بعض العقبات. تراجع الدولار الأمريكي عن أعلى مستوياته في النصف الثاني من عام 2022، لكنه لا يزال في وضع قوي. إن قوة الدولار هي أخبار سيئة بالنسبة للذهب لأنه يجعل المعدن أكثر تكلفة للاحتفاظ به. يتم تحديد أسعار المعادن بالدولار الأمريكي، مما قد يؤثر على الطلب من الخارج. ونتيجة لذلك، عندما ترتفع قيمة الدولار، تميل أسعار الذهب إلى الانخفاض.

ويُنظر إلى التوقعات بالنسبة للدولار على أنها غير متوقعة وتعتمد إلى حد كبير على ما إذا كان الاقتصاد الأميركي سيدخل في حالة ركود، ومدى سرعة انخفاض التضخم، وما يفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي.

وتعتبر أسعار الفائدة أيضًا عاملًا له علاقة عكسية بأسعار الذهب. مع بقاء أسعار الفائدة مرتفعة - وربما حتى ارتفاعها - أصبحت السندات واستثمارات الدخل الثابت بديلاً جذابًا للذهب. إذا انتهت دورة رفع أسعار الفائدة، فإن الذهب سوف يستمر في الاستفادة.

ومع ذلك، أعرب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي جيروم باول مؤخرا عن قلقه من أن عدم الاستقرار العالمي قد يؤثر على حملة البنك لمكافحة التضخم. كما ترك الباب مفتوحا أمام رفع أسعار الفائدة في المستقبل القريب، لأن قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يعتمد على الوضع الفعلي. إذا استمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في تشديد السياسة النقدية، فسوف يواجه سوق الذهب ضغوطًا.

وبحسب مجلس الذهب العالمي، فإن عام 2022 هو أقوى عام لاستهلاك الذهب منذ أكثر من عقد من الزمان. لكن هذا الاتجاه انعكس في عام 2023، مع انخفاض الطلب على الذهب في الربع الأول بنسبة 13% على أساس سنوي. إن عمليات الشراء المستمرة من جانب البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم ليست كافية لتعويض الطلب.

بالنظر إلى المستقبل، تظل التوقعات بشأن الذهب متوازنة إلى حد ما. ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 5.4% في النصف الأول من العام الجاري. ومن العوامل الإيجابية أيضاً انتهاء دورة تشديد أسعار الفائدة التي انتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي وضعف الدولار. ومن المتوقع أيضًا أن يؤدي التباطؤ الاقتصادي إلى دفع أسعار الذهب إلى الارتفاع بسبب تأثيره. ومع ذلك، إذا استمر الاقتصاد الأميركي والعالم بشكل عام في إظهار مرونة سريعة، فقد تتأثر أسعار الذهب.

ويتوقع المحللون أن أسعار الذهب ستظل متأثرة بالعديد من العوامل. يجب على السوق الاستعداد للمواقف غير المتوقعة.

[إعلان 2]
مصدر