جهود لتحسين سوق الأوراق المالية في فيتنام

إن تطوير سوق الأوراق المالية ليس الهدف النهائي، بل إن هدف الحكومة ووزارة المالية هو الإصلاح بقوة حتى تصبح سوق الأوراق المالية أكثر شفافية وتطوراً، مما يساعد المستثمرين على تعبئة رأس المال بسهولة.

أكد ممثلو هيئة الأوراق المالية وممثلو بورصة مدينة هوشي منه (HoSE)، خلال مشاركتهم في ندوة "قوة دفع تدفق رأس المال الجديدة" التي نظمتها صحيفة التمويل والاستثمار في 23 يوليو 2025، على التوجه التنموي لسوق الأوراق المالية الفيتنامية ليكون أكثر شفافية واستقرارًا وفعالية في التشغيل.

الهدف النهائي هو رفع سوق الأوراق المالية.

وقال السيد بوي هوانج هاي، نائب رئيس هيئة الأوراق المالية في الدولة، خلال الندوة: "إذا نظرنا إلى الأيام الأولى من التشغيل، يمكننا أن نرى تطور السوق".

من شركتين أو ثلاث شركات مدرجة فقط في بداياتها، تضم سوق الأسهم الآن مئات الشركات المدرجة برأسمال مليارات الدولارات. في منطقة رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان)، تُعد سوق الأسهم الفيتنامية الأحدث مقارنةً بسوق الأسهم الفلبينية (100 عام)، وماليزيا (65 عامًا)، وتايلاند (حوالي 50 عامًا).

مع ذلك، حتى الآن، من حيث القيمة السوقية، تُعادل سوق الأسهم الفيتنامية سوق ماليزيا، لكنها أقل بقليل من تايلاند، وتتفوق على الفلبين. حتى في أسبوع التداول الأخير، تفوّقت سيولة سوق الأسهم الفيتنامية على منطقة جنوب شرق آسيا، متجاوزةً حتى تايلاند، وهو إنجازٌ مُلفت.

السيد بوي هوانغ هاي، نائب رئيس هيئة الأوراق المالية. تصوير: تشي كونغ

فيما يتعلق بعملية الترقية، صرّح نائب رئيس هيئة الأوراق المالية الحكومية (SSC) بأن الحكومة نفذت في الآونة الأخيرة العديد من الإصلاحات، بما في ذلك إصلاحات جذرية لسوق الأسهم. وقد أزالت الهيئة الإدارية العديد من العوائق والعقبات في السوق. وحتى الآن، استوفت سوق الأسهم الفيتنامية المعايير الصارمة للترقية إلى سوق ناشئة. أما المعايير المرنة، فلا تزال تعتمد على خبرة المستثمرين الأجانب.

في الآونة الأخيرة، حافظت هيئة الأوراق المالية والبورصات على تبادلاتها مع المستثمرين الأجانب وصناديق الاستثمار وغيرها. وتلتقي الهيئة أسبوعيًا بالمستثمرين الدوليين لمشاركة تجاربهم في فيتنام. وخلال هذا التبادل، أعربوا عن آراء إيجابية، مُقدّرين للغاية الإطار القانوني ومستوى تطور سوق الأوراق المالية الفيتنامية.

وأضاف السيد هاي أن هناك إشارات إيجابية من اجتماع FTSE Russell مع رئيس الوزراء ، حيث أقر ممثلو FTSE Russell بتصميم فيتنام والإصلاحات القوية في التنمية الاقتصادية وأسواق رأس المال.

وأكد السيد بوي هوانج هاي أن "تحديث سوق الأوراق المالية ليس هو الهدف، بل إن هدف الحكومة ووزارة المالية هو إصلاح السوق لجعل سوق الأوراق المالية أكثر شفافية وتطوراً بشكل متزايد، مما يساعد المستثمرين على تعبئة رأس المال بسهولة".

لذلك، سواءً تحقق هدف ترقية سوق الأسهم في سبتمبر أم لا، فإن الإصلاحات الأخيرة والعزم على الاستمرار سيعودان بالنفع على السوق والمستثمرين. وأكد ممثل هيئة الأوراق المالية أن الترقية ليست الهدف النهائي، بل الهدف النهائي هو تحسين سوق الأسهم، بما يزيد من شفافيتها واستقرارها وفعاليتها، مما يتيح للمستثمرين فرصة تحقيق الأرباح.

زيادة المنتجات الجديدة والسلع الجديدة للسوق

شاركت السيدة تران آنه داو، القائمة بأعمال المدير العام لبورصة مدينة هو تشي منه، في النقاش، وأعربت عن اعتقادها بأن هناك أسسًا راسخة للارتقاء بسوق الأسهم الفيتنامية إلى مصاف الأسواق الناشئة في الفترة المقبلة، مع سياسات واضحة وموحدة تُعزز دور الشركات الخاصة. وتعمل هيئة الأوراق المالية، بالتعاون مع وزارة المالية وأعضاء السوق، على وضع الأسس الجديدة للسوق، من خلال تحديث نظام التداول، وتحسين الإجراءات، وربط الاكتتابات العامة الأولية بالإدراجات، وغيرها. وهذه أمور تستحق التطلع إليها في المرحلة المقبلة.

وفيما يتعلق بتدفقات رأس المال، وبالمقارنة بما كانت عليه قبل عامين أو ثلاثة أعوام عندما تأثرت بشدة بجائحة كوفيد-19، فإن القوة الداخلية لقطاع الأعمال تنتعش الآن وترتفع.  

أفادت السيدة تران آنه داو بأن بورصة الأوراق المالية الفيتنامية تضم حاليًا 390 شركة مدرجة، برأس مال يزيد عن 3 ملايين مليار دونج فيتنامي، ولكل قطاع شركات رائدة تُمثل الاقتصاد بأكمله. وقد تنافس سوق الأسهم بشكل عادل مع القطاع المصرفي في جذب رؤوس الأموال للشركات. ومع ترقية سوق الأسهم الفيتنامية، سيجد رأس المال الأجنبي موطئ قدم له، وسيعزز كفاءة السوق والاقتصاد.

نجحت HOSE مؤخرًا في نشر نظام تكنولوجي تداول جديد للسوق بأكمله (KRX). ستستخدم هذه المنصة عند تحديث السوق، إلى جانب CPP وغيرها من أدوات النظام، لخدمة السوق بشكل أفضل. مع النظام التقني الحالي، سيتم اختصار إطلاق المنتجات الجديدة. تعمل HOSE مع VDSC لوضع خارطة طريق للمنتج الجديد.

وفيما يتعلق بالإمدادات الجديدة من السلع، قال القائم بأعمال المدير العام لبورصة الأوراق المالية إن هيئة الأوراق المالية الحكومية تخطط لإنشاء مصادر أفضل للسلع، ودعم الشركات لإدراجها في البورصة بعملية جديدة، ومع المرسوم الجديد 155، سيتم تنفيذ عملية ربط الاكتتاب العام الأولي بالإدراج.

وأضافت السيدة تران آنه داو: "بالإضافة إلى المعايير الصارمة المتعلقة بوقت التشغيل، ومساهمي الشركات، وحوكمة الشركات، والشفافية، فإننا نركز على تحسين جودة ومعايير التشغيل في قطاع الأعمال، والحصول على مستوى مماثل للأسواق الإقليمية، وبالتالي جذب تدفقات رأس المال الأجنبي".

المصدر: https://baodautu.vn/no-luc-nang-tam-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-d339271.html