تنويع آفاق الشركات الكيميائية المدرجة

كلتا الشركتين مدرجتان في البورصة، وفي حين يركز المستثمرون على الشركات التي تستفيد بشكل غير مباشر من سياسة الحوافز الخاصة بالمركبات الكهربائية، فإن الشركات التي توفر المواد الكيميائية لخدمة الصناعة لا تحظى بالاهتمام.

ارتفاع أسهم بيناكو بفضل قصة مفعمة بالأمل

عززت خطة الحد من استخدام مركبات البنزين في المدن الكبرى، وسياسة دعم تحويل المركبات الكهربائية، توقعات استفادة الشركات المصنعة والموردة لمنتجات سلسلة قيمة صناعة المركبات الكهربائية. في الواقع، تركزت الاستفادة في سوق الأسهم على عدد قليل من الوحدات الداعمة للصناعة، مثل شركة كرييت كابيتال فيتنام المساهمة (رمزها CRC) بسعة 300,000 منتج من بطاريات الليثيوم للمركبات الكهربائية؛ وشركة ساوثرن باتري المساهمة (رمزها PAC) التي تُورّد بطاريات أنظمة المركبات الكهربائية.

في شركة بيناكو، ارتفعت أسهم شركة PAC بنسبة 34.3% من 11 إلى 18 يوليو، من 23,000 دونج فيتنامي للسهم إلى 30,900 دونج فيتنامي. وفي جلسات التداول الخمس الأخيرة، وصل سعر السهم إلى الحد الأقصى في 4 جلسات تداول. وفي اجتماع الجمعية العمومية لعام 2025، أعلنت بيناكو أن بيناكو هي المورد الحصري لبطاريات أنظمة التحكم في المركبات لشركة فينفاست ، حيث تجاوزت مبيعاتها الحالية 100 مليار دونج فيتنامي، أي ضعف مبيعات عام 2024.

في الواقع، بحلول نهاية النصف الأول من عام 2025، كانت مساهمة بيناكو في مبيعات البطاريات المستخدمة في أنظمة التحكم في المركبات لشركة فينفاست متواضعة للغاية، حيث شكلت نسبة ضئيلة، وكان الوضع التجاري لشركة بيناكو لا يزال يركز على توريد البطاريات لمركبات البنزين، وخاصة البطاريات البديلة.

وفقًا للبحث، تواجه شركة بيناكو مشاكل مثل أن 70% من المنتجات المستهلكة مرتبطة بمنتجات بديلة، وتعتمد بشكل كبير على التجار وورش تصليح السيارات. في 31 ديسمبر 2025، استُصلحت أرض مصنع دونج ناي ، ويتعين على الشركة البدء في بناء مصنع جديد على مساحة 6.5 هكتار، بطاقة إنتاجية 1.3 مليون كيلوواط/ساعة سنويًا، برأس مال استثماري إجمالي قدره 1,056.8 مليار دونج فيتنامي. في 30 يونيو 2025، لم تسجل بيناكو سوى أصول طويلة الأجل غير مكتملة بقيمة 17.1 مليار دونج فيتنامي، لذا لا يزال مشروع بناء المصنع الجديد ضمن سياسة الاستثمار، دون تحديد مدة تشغيل محددة.

العديد من الشركات لا تجتذب التدفق النقدي

بالإضافة إلى بيناكو، يضم سوق الأوراق المالية أيضًا شركات كيميائية مدرجة منذ فترة طويلة مثل شركة Southern Basic Chemicals Joint Stock Company (رمز CSV)، وشركة Duc Giang Chemicals Group Joint Stock Company (رمز DGC)... من 1 يوليو إلى 18 يوليو، ارتفع مؤشر VN بنسبة 8.7% عندما اجتذبت سلسلة من مجموعات الأسهم تدفقات نقدية من الأوراق المالية والبنوك والعقارات...، لكن أسهم CSV انخفضت قليلاً بنسبة 0.7%، بينما ارتفعت أسهم DGC بنسبة 1.7% فقط.

لقد أدت الخطط الرامية إلى الحد من المركبات التي تعمل بالبنزين في المدن الكبرى والسياسات الرامية إلى دعم تحويل المركبات الكهربائية إلى زيادة التوقعات بشأن الفوائد التي تعود على شركات التصنيع والتوريد لسلسلة قيمة صناعة المركبات الكهربائية.

من المعروف أن الفوسفور الأصفر هو المصدر الرئيسي لإيرادات مجموعة دوك جيانج للكيماويات، إلى جانب قطاعي العقارات والصودا الكاوية. وصرحت شركة نهات فييت للأوراق المالية بأنه من المتوقع أن ينمو قطاع الفوسفور الأصفر بثبات في الأسواق الرئيسية مثل الصين واليابان والولايات المتحدة، بمعدل يتراوح بين 3% و5% سنويًا، حيث لم يعد سعر الفوسفور الأصفر يشهد ارتفاعًا حادًا، لذا من المتوقع أن يدخل هذا القطاع مرحلة استقرار.

في الوقت نفسه، تُركز شركة Southern Basic Chemicals المساهمة على ثلاثة مجالات رئيسية، هي: الصودا الكاوية - الكلور (الإيرادات والأرباح الرئيسية)، والفوسفور، والكبريت. كما أن نقل مجمع المصانع الثلاثة في مجمع بين هوا الصناعي 1، بما في ذلك بين هوا للكيماويات، ودونغ ناي للكيماويات، وتان بينه 2 للكيماويات، إلى مجمع نون تراش 6 الصناعي، يُؤثر سلبًا على الطاقة الإنتاجية للشركة.

تتوقع شركة SHS Securities Joint Stock Company أنه في الفترة 2024 - 2025، من المتوقع أن يبلغ الطلب على الصودا الكاوية 450.000 طن / سنة (الطاقة المحلية فقط 230.000 طن / سنة)، ويزيد بنسبة 12٪ / سنة في الفترة 2025 - 2030 بناءً على متوسط معدل نمو مؤشر الإنتاج الصناعي، ومن المتوقع أن يستمر الطلب على الصودا الكاوية في الارتفاع عند تنفيذ مشروع البوكسيت - الألومينا من عام 2028.

يتضح تباين آفاق صناعة الكيماويات. فبينما لا تزال آفاق أعمال شركة Southern Basic Chemicals Joint Stock Company واعدة بفضل نقص الصودا الكاوية، ستعتمد آفاق أعمال مجموعة Duc Giang Chemical Group على الحقول الجديدة والمشاريع الجديدة التي يجري الاستثمار فيها. ومع ذلك، على المدى القصير، لا يزال المستثمرون حذرين تجاه سهمي DGC وCSV.

المصدر: https://baodautu.vn/phan-hoa-trien-vong-doanh-nghiep-hoa-chat-niem-yet-tren-san-d338252.html