سجلت الطلبات الجديدة انخفاضًا
في صباح يوم 5 مايو 2025، أصدرت شركة ستاندرد آند بورز جلوبال تقرير مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في فيتنام لشهر أبريل 2025. وكان هناك ثلاثة أحداث بارزة: انخفاض كبير في الإنتاج والطلبات الجديدة والتوظيف؛ ووصول معنويات الأعمال إلى أدنى مستوى لها منذ أغسطس 2021؛ وتباطأ نمو تكاليف المدخلات وانخفضت أسعار الإنتاج.
 |
بعد ثلاثة أشهر متتالية من التحليق حول علامة 50 نقطة، "انخفض" مؤشر مديري المشتريات الصناعي في فيتنام بشكل حاد من 50.5 نقطة في مارس إلى 45.6 نقطة فقط في أبريل 2025.
هذا هو أدنى مستوى له منذ مايو 2023، ويعكس أشد انخفاض يشهده قطاع التصنيع منذ 11 شهرًا. أُجري المسح على 400 شركة في الفترة من 9 إلى 22 أبريل.
تجدر الإشارة إلى أن الطلبات الجديدة في قطاع التصنيع انخفضت بشكل ملحوظ في أبريل، معاكسةً بذلك الاتجاه التصاعدي الذي شهدناه في مارس. علاوة على ذلك، كان معدل الانخفاض هو الأسرع والأكثر حدةً منذ ما يقرب من عامين. وأفاد المشاركون في الاستطلاع بأن انخفاض الطلبات الجديدة يعكس تأثير تقلبات السوق العالمية.
على صعيد إيجابي، تباطأت تكاليف مستلزمات الإنتاج. ووفقًا لشركة ستاندرد آند بورز جلوبال، كانت وتيرة ارتفاع أسعار المواد الخام في أبريل 2025 هي الأضعف منذ بدء موجة ارتفاع الأسعار في أغسطس 2023. وأفاد بعض المشاركين في الاستطلاع بأن تكاليف النفط والنقل الدولية بدأت في الانخفاض، مما خفف ضغط الاستيراد وعزز احتمالات تعافي هوامش الربح الإجمالي في الربعين الثاني والثالث.
انخفاض حاد في الأسعار وتوقعات مفتوحة بشأن السياسة
أجبر ضعف أسواق المستهلكين العالمية المصنّعين على مواصلة خفض الأسعار للاحتفاظ بعملائهم. وشهد شهر أبريل انخفاضًا في الأسعار للشهر الرابع على التوالي، وهو الأشد في 21 شهرًا. ورغم أن هذا قد يؤثر سلبًا على الأرباح قصيرة الأجل، إلا أن انخفاض الأسعار قد يُسهم في استقرار توقعات التضخم، وهو عامل رئيسي في السماح بسياسة نقدية أكثر مرونة في النصف الثاني من العام.
 |
| انخفض مؤشر مديري المشتريات في أبريل 2025 إلى ما دون عتبة النمو بعد شهر من التعافي. ولكن لتجاوز هذه المرحلة والدخول في دورة نمو حقيقية، يحتاج الاقتصاد إلى مزيد من الدعم من السوق الدولية وسياسات محلية معقولة. الصورة: TT |
في هذا السياق، ومع تراجع ثقة الشركات واحتواء التضخم، من المتوقع استخدام أدوات مثل زيادة الائتمان التفضيلي أو إعادة هيكلة تدفقات رأس المال بكثافة أكبر. وتُعد هذه أيضًا إحدى استراتيجيات الدعم المناسبة لمجموعات الشركات المتضررة بشدة من تقلبات التجارة.
مع ذلك، بالنسبة للمستثمرين الماليين، لا يُعد مؤشر مديري المشتريات (PMI) مجرد إشارة فنية، بل مؤشرًا إرشاديًا لدورة الربح. ولن يكون إعادة تقييم الأسهم وتوقع عودة التدفق النقدي مبررًا فعليًا إلا عند استقرار الطلبات، وتعافي الإنتاج، وضبط تكاليف المدخلات. في ذلك الوقت، ستكون القطاعات الحساسة للدورات الاقتصادية، مثل الخدمات اللوجستية، والصناعات الداعمة، والمواد الخام، والعقارات الصناعية، محور استراتيجية التخصيص الجديدة.
في ظل بيئة غير مستقرة، من الضروري متابعة بيانات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لفيتنام الصادر عن ستاندرد آند بورز جلوبال خلال الأشهر المقبلة لمعرفة تطورات ظروف العمل. ويُعدّ هذا تحذيرًا ليس فقط لشركات التصنيع، بل أيضًا بمثابة تذكير لجميع المستثمرين الذين يتطلعون إلى مؤشرات مبكرة من الاقتصاد الحقيقي، وفقًا لأندرو هاركر، كبير الاقتصاديين في ستاندرد آند بورز جلوبال ماركت إنتليجنس.
| انخفض مؤشر مديري المشتريات في أبريل 2025 إلى ما دون عتبة النمو بعد شهر من التعافي. ولكن لتجاوز هذه المرحلة ودخول دورة نمو حقيقية، يحتاج الاقتصاد إلى مزيد من الدعم من السوق الدولية، وسياسات محلية معقولة، وخاصةً ثقة أكبر من مجتمع الأعمال نفسه. |
المصدر: https://congthuong.vn/pmi-nganh-san-xuat-cua-viet-nam-thang-4-giam-con-456-diem-386048.html
تعليق (0)