المخاطر الناجمة عن توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة

[إعلان 1]

ومن خلال التحرك الأخير للبنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن سوق الأسهم وسندات الخزانة تعتبران من العوامل المستفيدة.

وانخفضت العائدات على سندات الخزانة الأميركية لأجل عامين بشكل حاد بعد تعليقات من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد اجتماع السياسة، مما خفف الضغوط على سندات الخزانة الأميركية التي تنتشر في جميع أنحاء الاقتصاد العالمي، مما أثر على أسعار الأصول، وأضر بمشتري المنازل، وزاد من تكلفة ممارسة الأعمال للشركات الأميركية.

وفي حين لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي يترك الباب مفتوحا أمام تنفيذ سياسات إضافية لتعزيز النمو الاقتصادي القوي، وفقا للسيد باول، فإن العائدات المرتفعة لسندات الخزانة الأميركية قد تساعد البنك المركزي في الحفاظ على الظروف النقدية التقييدية للقضاء على التضخم المفرط الحالي.

السؤال الآن هو ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيواجه وضعًا غير مواتٍ إذا خرجت البيئة المالية المتشددة عن السيطرة. ويُعتقد أن هذا الأمر بادر به السيد باول نفسه، نظرًا لأن الاحتياطي الفيدرالي قد استكمل حملته الشرسة لتشديد السياسة النقدية. وإذا زادت حدة التشديد المالي عن الحد، فسيزداد خطر ركود الاقتصاد الأمريكي.

وقال بيل دادلي، الرئيس السابق لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك: "أعتقد أن المشكلة التي يواجهها رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في هذه المرحلة هي التحدث إلى السوق بطريقة داعمة، حيث ترتفع الأسهم، وتنخفض عائدات السندات، وهذه ظروف مالية فضفاضة، من أجل عدم تشديد السياسة النقدية أكثر".

وهبطت عوائد السندات الأميركية بعد أن أعلنت وزارة الخزانة الأميركية عن خطط لبيع كمية من الأوراق المالية أقل من المتوقع الأسبوع المقبل، في حين جاء مؤشر نشاط المصانع الأميركية أضعف من المتوقع.

وعلى نطاق أوسع، انخفض مؤشر بلومبرج للظروف المالية في الولايات المتحدة ــ الذي يقيس مدى ضيق أسواق المال والسندات والأسهم ــ لمدة ثلاثة أشهر متتالية، حيث أدت أسعار الفائدة المرتفعة إلى هبوط مؤشر أسهم ستاندرد آند بورز 500.

في حين ترك باول يوم الأربعاء الباب مفتوحا أمام رفع آخر لأسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، كانت الأسواق لا تزال تدرس وجهة نظر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية: "إن الظروف المالية والائتمانية الأكثر صرامة للأسر والشركات قد تؤثر على النشاط الاقتصادي والتوظيف والتضخم".

ومع ذلك، ووفقًا لنائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق، ريتشارد كلاريدا، تُشكل الظروف المالية المتقلبة تحديًا كبيرًا. وأضاف أن صانعي السياسات "قد يندمون" على تركيزهم على بيانات السوق المتقلبة، - علق جيم ريد، خبير الائتمان لأوروبا والولايات المتحدة في دويتشه بنك إيه جي.

يقول البعض إن وول ستريت ترفع تكاليف التمويل للمستهلكين والشركات، مما يؤثر سلبًا على الطلب. من جانبه، يُقدّر بنك ستاندرد تشارترد أن بيئة مالية أكثر تقييدًا قد تُقلّص النمو الاقتصادي الأمريكي الأساسي بأكثر من نقطة مئوية واحدة العام المقبل.

أدى ارتفاع عوائد الرهن العقاري وسندات الشركات وسندات الخزانة، إلى جانب قوة الدولار وضعف الأسهم، إلى زيادة الضغوط المتوقعة على الاقتصاد الأمريكي. وقد يُقلل من شأن المخاطر المحتملة على النمو، خاصةً إذا لم تُسيطر عليها، وفقًا للتقرير.

[إعلان 2]
مصدر