ومن خلال التحرك الأخير للبنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن سوق الأسهم وسندات الخزانة تعتبران من العوامل المستفيدة.
وانخفض العائد على السندات الأميركية لأجل عامين بشكل حاد بعد تعليقات من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد اجتماع السياسة، مما خفف الضغوط على سندات الخزانة الأميركية - التي تنتشر في جميع أنحاء الاقتصاد العالمي، مما يؤثر على أسعار الأصول، ويضر بمشتري المنازل ويزيد من تكلفة ممارسة الأعمال للشركات الأميركية.
وفي حين لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي يترك الباب مفتوحا أمام اتخاذ إجراءات سياسية إضافية لتحفيز النمو الاقتصادي القوي، وفقا للسيد باول، فإن العائدات المرتفعة لسندات الخزانة الأميركية قد تساعد البنك المركزي في الحفاظ على الظروف النقدية التقييدية للقضاء على التضخم المفرط الحالي.
السؤال الآن هو ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيواجه وضعًا غير مواتٍ إذا خرجت البيئة المالية المتشددة عن السيطرة. ويُعتقد أن السبب هو أن السيد باول نفسه هو من أطلق فكرة أن الاحتياطي الفيدرالي قد أكمل الآن حملته الشرسة لتشديد السياسة النقدية. فإذا ازداد تشديد البيئة المالية عن حده، سيزداد خطر ركود الاقتصاد الأمريكي.
قال بيل دادلي، الرئيس السابق لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك: "أعتقد أن مشكلة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في هذه المرحلة تكمن في مخاطبة السوق بطريقة داعمة، فالأسهم ترتفع، وعوائد السندات تنخفض. هذه ظروف مالية ميسرة، لتجنب تشديد السياسة النقدية أكثر".
وتراجعت عوائد السندات الأميركية بعد أن أعلنت وزارة الخزانة الأميركية عن خطط لبيع كمية من الأوراق المالية أقل من المتوقع الأسبوع المقبل، في حين جاء مؤشر نشاط المصانع الأميركية أيضا دون التوقعات.
وعلى نطاق أوسع، انخفض مؤشر بلومبرج للظروف المالية في الولايات المتحدة ــ الذي يقيس الضيق في أسواق المال والسندات والأسهم ــ لثلاثة أشهر متتالية، حيث أدت أسعار الفائدة المرتفعة إلى هبوط مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للأسهم.
في حين ترك باول يوم الأربعاء الباب مفتوحا أمام رفع آخر لأسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، لا تزال الأسواق تدرس وجهة نظر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية: "إن تشديد الائتمان والظروف المالية للأسر والشركات قد يؤثر على النشاط الاقتصادي والتوظيف والتضخم".
ومع ذلك، تُشكّل الظروف المالية المتقلبة تحديًا كبيرًا، وفقًا لنائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق ريتشارد كلاريدا. وأضاف أن صانعي السياسات "قد يندمون" على تركيزهم على بيانات السوق المتقلبة، وفقًا لجيم ريد، المتخصص في الائتمان لأوروبا والولايات المتحدة في دويتشه بنك إيه جي.
يقول البعض إن وول ستريت ترفع تكاليف التمويل للمستهلكين والشركات، مما يؤثر سلبًا على الطلب. من جانبه، يُقدّر بنك ستاندرد تشارترد أن بيئة تمويلية أكثر تقييدًا قد تُخفّض النمو الاقتصادي الأمريكي الأساسي بأكثر من نقطة مئوية واحدة العام المقبل.
أدى ارتفاع عوائد الرهن العقاري وسندات الشركات وسندات الخزانة، إلى جانب قوة الدولار وضعف الأسهم، إلى زيادة الضغوط المتوقعة على الاقتصاد الأمريكي. وقد يُقلل من شأن المخاطر المحتملة على النمو، خاصةً إذا لم تُسيطر عليها.
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)