تسونامي صناعة الرقائق

أدى الطلب المتزايد على مصنعي الرقائق إلى دفع مؤشر الصناعة إلى مستويات غير مسبوقة، حيث تجاوزت قيمتها السوقية 5.7 تريليون دولار ولا تظهر أي علامات على التباطؤ.

في 28 مايو، تجاوز الارتفاع المحموم في أسهم صناعة الرقائق الإلكترونية علامة فارقة جديدة، حيث سجل مؤشر PHLX لأشباه الموصلات أول مكاسبه على مدى 100 يوم في أي عام تم تسجيله على الإطلاق.

حتى بمعايير طفرة الذكاء الاصطناعي، فإن هذه الزيادة لا تزال استثنائية حقًا.

ارتفعت أسهم شركة سانديسك بنسبة 570% خلال الأشهر الـ 12 الماضية فقط. وتضاعفت أسهم شركة إنتل أكثر من ثلاث مرات، بينما انضمت شركات سامسونج ومايكرون وإس كيه هاينكس إلى قائمة الشركات التي تتجاوز قيمتها تريليون دولار .

في الواقع، تتمتع شركة Advanced Micro Devices (AMD) حاليًا بتقييم أعلى حتى من بنك JPMorgan Chase.

الطلب على الذكاء الاصطناعي والحاجة الماسة إلى العرض.

وقد ساهم حماس المستثمرين للمنصات التي تعمل على بناء أنظمة الذكاء الاصطناعي في انتشال سوق الأسهم من التراجع الناجم عن الصراع الإيراني.

وعلى وجه التحديد، في التداولات التي جرت في 28 مايو، ارتفعت أسهم شركة إس كيه هاينكس بنسبة 9.3% في كوريا الجنوبية، بينما ارتفعت أسهم شركة مايكرون بنسبة 3.6%، مما ساهم في دفع مؤشري ستاندرد آند بورز 500 وناسداك المركب إلى مستويات قياسية جديدة.

أصبحت شركة مايكرون واحدة من الشركات التي تبلغ قيمتها تريليون دولار في الولايات المتحدة بعد 26 مايو. الصورة: رويترز .

حتى الآن في عام 2026، ارتفع مؤشر PHLX لأشباه الموصلات بنسبة 82%، مسجلاً بذلك أفضل أداء له على الإطلاق خلال أول 100 يوم تداول من العام. وكان الرقم القياسي السابق قد سُجّل عام 1995، قبل سنوات من انفجار فقاعة الإنترنت.

طغى ارتفاع المؤشر على الارتفاعات الهائلة لبعض أكبر أسهمه، بما في ذلك شركة إنتل التي حققت مكاسب تجاوزت 200% منذ بداية العام. ووفقًا لبيانات داو جونز، أضافت الشركات المدرجة في مؤشر PHLX ما يقارب 5.7 تريليون دولار إلى قيمتها السوقية الإجمالية.

وراء هذا الارتفاع الصاروخي في الأسعار نقص عالمي في رقائق الذاكرة، وهو عامل يدفع أرباحًا هائلة لمصنعي الرقائق في جميع أنحاء العالم .

يتزايد الطلب بشكل كبير في جميع قطاعات الرقائق تقريبًا، بدءًا من وحدات المعالجة المركزية الأساسية (CPUs) التي تتخصص فيها شركات Intel و Arm Holding و AMD، وصولًا إلى مسرعات الذكاء الاصطناعي (أو وحدات معالجة الرسومات) التي تصنعها شركة Nvidia.

وعلى مستوى أعمق، شهدت رقائق الذاكرة التي تسمح للخوادم بتخزين كميات هائلة من ذاكرة التخزين المؤقت للبيانات اللازمة لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي نموًا هائلاً أيضًا.

على سبيل المثال، وفقًا لمزود البيانات Ornn، تضاعفت تكلفة استئجار بطاقة الرسومات Nvidia B200 بالساعة تقريبًا في الأشهر الثلاثة الماضية، من 2.66 دولارًا إلى 5.27 دولارًا .

ووفقًا لنفس المنظمة، فقد تضاعف سعر DDR5، وهي شريحة ذاكرة شائعة الاستخدام في كل من الألعاب والحوسبة بالذكاء الاصطناعي، أكثر من مرتين منذ نوفمبر 2025، ليصل إلى 22.50 دولارًا .

ارتفاع غير مسبوق في أسعار أسهم شركات صناعة الرقائق الإلكترونية مقارنةً بمؤشر ستاندرد آند بورز 500. الصورة: فاكت سيت.

وعلى النقيض من ذلك، فإن الانفجار الهائل في وكلاء الذكاء الاصطناعي - أدوات الذكاء الاصطناعي التي تستخدم التعلم الآلي لأداء مجموعة واسعة من المهام، من البرمجة إلى تخطيط السفر - قد أنعش سوق وحدات المعالجة المركزية أيضًا.

ارتفعت أسهم شركة إنتل بنسبة 20% في أبريل/نيسان بعد أن أعلنت الشركة عن مبيعات ربع سنوية لمراكز البيانات بلغت 5.1 مليار دولار ، متجاوزة بذلك جميع توقعات وول ستريت. وكان الدافع الرئيسي وراء هذا الارتفاع هو خطوط إنتاج معالجاتها المركزية التي تخدم منصات الذكاء الاصطناعي.

إشارات تحذيرية

وفقًا لشركة الأبحاث PitchBook ، بلغ إجمالي قيمة صفقات السوق الخاصة المتعلقة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي 80 مليار دولار في الربع الأخير من عام 2025، وهو أعلى مستوى منذ سنوات عديدة.

مع ذلك، تُظهر البيانات أيضًا أن حجم الصفقات قد بدأ يتباطأ هذا العام. فبينما تأتي معظم الصفقات في قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من رأس المال الاستثماري، مُولِّدةً حوالي 400 صفقة في الربع الواحد، تُشكِّل صناديق الأسهم الخاصة القوة الدافعة وراء غالبية قيمة الصفقات.

بحسب جينا مارتن آدامز، مديرة استراتيجية السوق في شركة HB Wealth، من المرجح أن يتم اختبار ثقة المستثمرين في كل من الأسواق العامة والخاصة في الأشهر المقبلة.

وحذرت من أن مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة مثل جوجل وأمازون قد بدأوا في خفض الإنفاق.

علاوة على ذلك، فإن ظهور نماذج الذكاء الاصطناعي التي تتطلب قوة حاسوبية أقل، أو التغييرات السلبية في السياسات، قد يؤدي إلى إبطاء الزخم التصاعدي لأسهم صناعة الرقائق.

سجل مؤشر PHLX لأشباه الموصلات مكاسب قياسية خلال أول 100 يوم من العام. (صورة)

صحيفة وول ستريت جورنال.

ومع ذلك، بالنسبة لمعظم المستثمرين، لا تزال أسهم أشباه الموصلات تبدو وكأنها صفقة رابحة، على الرغم من ارتفاع الأسعار.

يعود السبب إلى انخفاض نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) من ذروتها نتيجةً للنمو المستمر في أرباح هذه الشركات. وقد تم تداول أسهم الشركات المدرجة في مؤشر PHLX مؤخراً بنحو 26 ضعفاً من أرباحها المتوقعة خلال الاثني عشر شهراً القادمة.

هذا الرقم أعلى قليلاً من متوسط ​​نسبة السعر إلى الأرباح على مدى 10 سنوات والذي يبلغ 21 مرة، ولكنه لا يزال أقل بكثير من الذروة التي بلغتها فقاعة الإنترنت.

علاوة على ذلك، بالمقارنة مع فقاعة الإنترنت، حيث لم تحقق معظم الأسهم أي عوائد، فإن الأرباح الهائلة لصناعة الرقائق هي العامل الأساسي الذي يميزها.

ارتفعت أرباح شركة مايكرون إلى درجة أن سهمها يُتداول حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 10 أضعاف فقط خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، وفقًا لبيانات مجموعة بورصة لندن (LSEG). وللمقارنة، فإن هذه النسبة أقل بكثير من نسبة السعر إلى الربحية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 البالغة 22 ضعفًا.

المصدر: https://znews.vn/song-than-nganh-chip-post1655158.html