العالم محطم، والصراعات السياسية، والمواجهة بين الولايات المتحدة والصين تغير تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر، والفائزون والخاسرون، وتأثير السيد ترامب.

وقد ساهمت القيود التي فرضتها الولايات المتحدة وحلفاؤها على الاستثمار في التكنولوجيا الفائقة في الصين، بالإضافة إلى المخاوف المتزايدة بين الشركات بشأن الصراعات الجيوسياسية ، في تراجع تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر العالمي.

Thế giới rạn nứt đang thay đổi dòng chảy FDI toàn cầu

وجدت الشركات الصينية طريقها إلى السوق الأمريكية من خلال توجيه الاستثمارات إلى الدول التي تتمتع بعلاقات جيدة مع واشنطن. (المصدر: رويترز)

تُلحق التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وتصاعد سياسات الحماية التجارية، ضررًا بالاستثمار الأجنبي المباشر. وبينما تستفيد بعض الدول من تراجع الاستثمار الأجنبي المباشر الصيني، فإن الاستثمار العابر للحدود بشكل عام يشهد انخفاضًا.

ومن المتوقع أن يكون لإمكانية عودة الرئيس السابق دونالد ترامب إلى رئاسة البيت الأبيض تأثيرات إضافية على مسار الاستثمار الأجنبي المباشر.

وفقًا للبنك الدولي ، انخفضت تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر طويلة الأجل عالميًا بنسبة 1.7% في عام 2022. وفي عام 2007، قبيل الأزمة المالية العالمية، بلغ هذا المعدل 5.3%. ووفقًا لمؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (الأونكتاد)، انخفض الاستثمار الأجنبي المباشر في الدول النامية أيضًا بنسبة 9% في عام 2023.

شهدت الصين انخفاضًا ملحوظًا في تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر. فقد بلغت تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر الواردة إلى البلاد 16 مليار دولار فقط في الأشهر التسعة الأولى من العام الماضي، بانخفاض عن 344 مليار دولار لعام 2021 بأكمله، وفقًا لإدارة الدولة للنقد الأجنبي. وقد فاقت عمليات سحب الاستثمارات من جانب الشركات الأجنبية حجم الاستثمارات الجديدة تقريبًا.

ليست التوترات الجيوسياسية هي العامل الوحيد الذي قلل من تدفقات الاستثمار وغيّر اتجاهاتها. فقد ساهم ارتفاع أسعار الفائدة وتباطؤ النمو الاقتصادي ، الناجم جزئيًا عن الصراعات العالمية، في انخفاض حاد في الاستثمار الأجنبي المباشر في السنوات الأخيرة.

أثر ارتفاع قيمة العملة بشدة على الاقتصادات النامية. وأدى ارتفاع تكاليف رأس المال إلى تقليص فرص الاستثمار. ومما يثير القلق، وفقًا لمؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (أونكتاد)، انخفاض عدد مشاريع الطاقة المتجددة الجديدة في الدول النامية بمقدار الربع العام الماضي.

في غضون ذلك، صرّح جاكوب كيركيجارد، الباحث في معهد بيترسون للاقتصاد الدولي (PIIE)، بأنّ تحوّل الصين السريع من اقتصاد سريع النمو إلى اقتصاد أبطأ نموًا كان أحد أسباب الانخفاض الحاد في الاستثمار في البلاد. ومن المتوقع أن ينخفض عدد سكان الدولة الواقعة في شمال شرق آسيا للعام الثاني على التوالي حتى عام 2023، مما يعكس ضعف التوقعات الاقتصادية.

ومع ذلك، فإن القيود التي تفرضها الولايات المتحدة وحلفاؤها على الاستثمار في التكنولوجيا الفائقة في الصين، فضلاً عن المخاوف المتزايدة بين الشركات المتعددة الجنسيات بشأن الوقوع في صراعات جيوسياسية، تشكل أيضاً أسباباً لتراجع تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر.

اتجاه "تكوين الصداقات" و"تقليل المخاطر"

تُفضّل الشركات عمومًا الاستثمار في الدول الصديقة. وقد ازداد هذا التوجه مع تصاعد التوترات الجيوسياسية، لا سيما في سياق التدخل العسكري الروسي في أوكرانيا (فبراير/شباط 2022) وتصاعد الخلاف بين الولايات المتحدة والصين.

وقد استجابت واشنطن وحلفاؤها بمبادرات مثل "الصداقة" و"إزالة المخاطر" التي تهدف إلى تقليل الاعتماد على بكين في الحصول على السلع الاستراتيجية، وبناء سلاسل التوريد في البلدان الصديقة.

يُبدي الغرب حذرًا أيضًا من استثمارات بكين في الصناعات الاستراتيجية، حيث اشترت المملكة المتحدة حصة صينية في محطة للطاقة النووية عام ٢٠٢٢. وقد سعت شركات من الاقتصاد الأول في آسيا إلى دخول السوق الأمريكية من خلال الاستثمار في دول تتمتع بعلاقات جيدة مع واشنطن. على سبيل المثال، تُنشئ مجموعة لينغونغ للآلات منطقة صناعية في المكسيك بالقرب من الحدود الأمريكية، باستثمارات قدرها ٥ مليارات دولار.

بدأت مجموعة الدول الصناعية السبع الكبرى في العالم بمنافسة مبادرة الحزام والطريق الصينية، البالغة قيمتها 1.3 تريليون دولار. وتهدف مجموعة الدول السبع إلى حشد ما يصل إلى 600 مليار دولار بحلول عام 2027، مما يتيح فرصًا جديدة للدول النامية لمساعدتها في بناء بنيتها التحتية، من خلال تسريع التحولات الخضراء على سبيل المثال.

وفي الوقت نفسه، تضخ الولايات المتحدة 369 مليار دولار في جهود إزالة الكربون من الاقتصاد من خلال قانون خفض التضخم، الذي يتسم جزئيا بالحمائية في دعمه للإنتاج المحلي ويعاقب التصنيع في الصين.

من المستفيد؟

قال هونغ تران، من المجلس الأطلسي، إن أكبر المستفيدين من هذه الاتجاهات هي الاقتصادات الناشئة القادرة على جذب الاستثمارات من الصين والغرب. ومن الأمثلة النموذجية فيتنام والمكسيك، حيث كان نمو الاستثمار الأجنبي المباشر مستقرًا إلى حد ما، مما أتاح فرصًا جديدة خلال العقد الماضي بنسبة 4.6% و2.9% من الناتج المحلي الإجمالي على التوالي، متجاوزًا بذلك التباطؤ العالمي.

لكن أداء الاقتصادات النامية الأخرى ليس جيدًا. تعاني العديد من الدول الأفريقية من مشاكل في الحوكمة، وهي غارقة في الديون، وهي عوامل تُثني المستثمرين العالميين. ووفقًا لمؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (الأونكتاد)، بلغت تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى القارة 48 مليار دولار فقط العام الماضي.

قد يتغير هذا الوضع، إذ تُعدّ أفريقيا موطنًا للمعادن الأساسية اللازمة للتحول الأخضر. وفي حين تتنافس الدول الغربية والصين على تأمين الإمدادات، تُتاح للدول الأفريقية فرصة للتنافس فيما بينها وتأمين الاستثمارات، ليس فقط لاستخراج الموارد، بل أيضًا لمعالجة المواد الخام محليًا، وفقًا لتيم بيكتشرز من مجموعة بوسطن الاستشارية.

الهند قصة مختلفة بعض الشيء. فقد اجتذبت البلاد استثمارات كبيرة، لا سيما من شركة فوكسكون التايوانية التي تُجمّع معظم منتجات آبل. لكن وفقًا لمؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (الأونكتاد)، لن يُشكّل الاستثمار الأجنبي المباشر سوى 1.5% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2022، بعد أن انخفض بنسبة 47% العام الماضي.

من نقاط ضعف هذه الدولة الواقعة في جنوب آسيا الرسوم الجمركية المرتفعة، ما يعني أن المصنّعين سيضطرون لدفع المزيد مقابل المكونات المستوردة، مما يُثني المستثمرين الأجانب عن استخدام البلاد كمركز تصدير. ومن نقاط ضعفها أيضًا موقف الصين غير الودي تجاه الاستثمار في أعقاب الاشتباكات العسكرية على الحدود بين البلدين، مع أن نيودلهي أعلنت أنها قد تُخفف قيود الاستثمار إذا حافظت الحدود على سلامتها.

المرشح الجمهوري للرئاسة والرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب يزور موقع المؤتمر الحزبي في مركز هورايزون للمناسبات في كلايف بولاية أيوا في 15 يناير. (المصدر: رويترز)

هل هناك تأثير للسيد ترامب؟

ستتغير تدفقات الاستثمار مع استمرار استجابة الحكومات والشركات للمشهد الجيوسياسي المتغير. ولكن إذا فاز السيد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية هذا العام، فقد يتسارع هذا التغيير.

وتعهد الملياردير بفرض رسوم جمركية بنسبة 10% على جميع الواردات إلى الولايات المتحدة، واتخذ موقفا صارما بشكل خاص تجاه السلع القادمة من الصين من خلال إلغاء وضع الدولة الأكثر تفضيلا للتجارة مع واشنطن.

لا يزال من غير الواضح ما الذي سيفعله السيد ترامب فعليًا إذا أصبح رئيسًا للولايات المتحدة مرة أخرى. ولكن إذا أضرّ بالتجارة العالمية، فقد يتضرر الاستثمار العالمي بنفس القدر. حتى بعض الدول التي استفادت من الاتجاهات الأخيرة قد تتضرر من عودة الحمائية.

بغض النظر عما سيحدث في الانتخابات الأمريكية، فإن الاعتبارات السياسية تُحرك بشكل متزايد قرارات الاستثمار حول العالم. وإذا كان هذا يُشوّه منطق التجارة، فهو سبب آخر للتشاؤم بشأن النمو العالمي.

[إعلان 2]
مصدر