مشروع تجريبي لسوق الأصول المشفرة:

يُعتبر سوق الأصول المشفرة في فيتنام مجالًا ذا إمكانات هائلة. وللتشغيل بشفافية وأمان وفعالية في المرحلة التجريبية، يوصي الخبراء بتطبيق العديد من الحلول.

السوق المحتملة

قال السيد تو تران هوا، نائب رئيس إدارة تطوير سوق الأوراق المالية (هيئة الأوراق المالية الحكومية)، إن فيتنام من بين أكبر 3 دول في العالم من حيث الأصول المشفرة، مع حجم يقدر بأكثر من 220 مليار دولار أمريكي وحوالي 20 مليون مالك.

ومع ذلك، بسبب العمل في "منطقة رمادية" قانونية، تم استغلال العديد من مشاريع الأصول المشفرة في الاحتيال، بدءًا من جمع التبرعات متعدد المستويات المقنع، إلى قاعات التداول الافتراضية، إلى نماذج "رمزية العقارات" المزيفة.

مشهد من الندوة

على مدى السنوات الخمس الماضية، خسر مئات الآلاف من المستثمرين الفيتناميين عشرات الآلاف من المليارات من الدونغ بسبب عمليات الاحتيال، وعادة ما تكون من قبل Antex، وIfan، وPincoin، وSky Mining، وLion Group...

وفقًا لإدارة الأمن السيبراني ومكافحة جرائم التكنولوجيا المتقدمة ( وزارة الأمن العام )، فمنذ بداية عام 2025 وحتى الآن، رصدت السلطات ما يقرب من 1500 حالة احتيال إلكتروني، تسببت في خسائر تجاوزت 1660 مليار دونج. وعلى وجه الخصوص، ظهرت أنشطة متعلقة بمعاملات العملات الافتراضية والمشفرة على أكثر من 1500 قناة ومجموعة.

ويعتبر إصدار الحكومة للقرار رقم 05/2025/NQ-CP بشأن قيادة سوق الأصول المشفرة في فيتنام نقطة تحول في هيكل سوق رأس المال، حيث يمكن للأصول المشفرة أن تصبح قناة قانونية وشفافة لتعبئة رأس المال وتخصيصه.

فور صدور القرار، وضعت وزارة المالية خطة تنفيذية مفصلة، ​​تتضمن إجراءات استلام ومعالجة الملفات ومراقبة سوق الأصول المشفرة. كما يجري العمل على وضع لوائح ضريبية ومحاسبية لهذا النوع من الأصول، بحيث تنطبق على مقدمي الخدمات والجهات المصدرة والمستثمرين.

وفقًا للسيد تو تران هوا، يمتلك سوق الأصول المشفرة في فيتنام فرصًا عديدة للتطور، ليس فقط في مجال الاستثمار، بل أيضًا في تطوير تقنية البلوك تشين والتطبيقات الرقمية. حاليًا، يشغل العديد من المهندسين الفيتناميين مناصب قيادية في شركات البلوك تشين والبورصات الدولية. وهذا مورد قيّم يمكن لفيتنام استقطابه مجددًا عندما يتشكل الإطار القانوني والسوق بوضوح.

وفي مناقشة بعنوان "الأصول المشفرة من منطقة رمادية إلى مرحلة تجريبية: حلول لضمان الشفافية والسلامة والكفاءة" نظمتها صحيفة تيان فونج بالتنسيق مع هيئة الأوراق المالية في صباح يوم 6 نوفمبر، علق الخبير الاقتصادي الدكتور نجوين تري هيو أن فيتنام تدخل مرحلة جديدة من الاقتصاد الرقمي، حيث أصبحت الأصول الرقمية وتكنولوجيا البلوك تشين محركات نمو مهمة.

من المتوقع أن يُسهم ترميز الأصول، وخاصةً في قطاع العقارات، في إيجاد قناة فعّالة لتعبئة رأس المال، مما يُقلل الاعتماد على الائتمان المصرفي. عند اكتمال المشروع وحصوله على وضع قانوني واضح، يُمكن للمستثمرين إصدار أصول رقمية للجمهور لجذب رأس المال بدلاً من الاقتراض من البنوك على المدى المتوسط ​​والطويل. تُحقق هذه الآلية فوائد عديدة: تُقلل البنوك من مخاطر السيولة، وتُصبح الشركات أكثر استباقية في إدارة تدفقات رأس المال، ويُتيح للمستثمرين قناة ربح جديدة.

ألقى السيد تو تران هوا، نائب رئيس إدارة تطوير سوق الأوراق المالية بهيئة الأوراق المالية الحكومية، محاضرةً في الندوة. الصورة: مساهم.

سيُتيح الاعتراف بالأصول المشفرة فرصًا لجذب رؤوس الأموال الاستثمارية الأجنبية إلى فيتنام. وعلى وجه الخصوص، يُمكن أن يُصبح قطاع العقارات، وهو قطاع ذو قيمة وجاذبية عالية، قناةً واعدةً في مراحله الأولى. وفي الوقت نفسه، سيُسهم إنشاء قاعة تداول للأصول المشفرة في تعزيز التكنولوجيا المالية، وتحسين قدرات الأمن السيبراني، وإدارة المخاطر في النظام المصرفي والمالي، وفقًا للخبير.

سياسة ضريبية مرنة

وفقًا للدكتور كان فان لوك، كبير الاقتصاديين في BIDV، من المتوقع أن يُحقق إدخال الأصول المشفرة في الإطار القانوني ثلاث فوائد. وهي: الاستفادة من التكنولوجيا، ومساعدة فيتنام على أن تصبح رائدة في مجال التكنولوجيا المالية (Fintech)، مع تعزيز الابتكار وتطوير منصات التداول المحلية. كما سيُتيح نموذج "الرمزية" (Tokenization) فرصة جديدة لتعبئة رأس المال، أي تقسيم الأصول القيّمة (مثل العقارات والأعمال الفنية وحقوق التأليف والنشر، إلخ) إلى ملايين القطع الصغيرة القابلة للتداول. وبفضل ذلك، سيتمكن ملايين المستثمرين الصغار من المشاركة في السوق، مما يُسهم في خلق قناة استثمارية أكثر جاذبية وشفافية.

علاوةً على ذلك، تُساعد الأصول المشفرة فيتنام على تعزيز تكاملها المالي العالمي، وإرساء أسسٍ للمشاركة في الشبكة المالية الرقمية الدولية، والسعي إلى أن تصبح مركزًا ماليًا إقليميًا. في المرحلة الأولى، سيُسهم المشروع التجريبي في دا نانغ - وهي مدينةٌ ذات مساحةٍ مناسبة وبنيةٍ تحتيةٍ تكنولوجيةٍ متطورة - في السيطرة على المخاطر، وضمان عملية اختبارٍ آمنةٍ وفعالة.

لضمان فعالية القرار 05/NQ-CP، يرى الخبير كان فان لوك ضرورة تطبيق مجموعة من الحلول بشكل متزامن. وتشمل هذه الحلول تحديدًا تصنيف الأصول المشفرة (بناء نظام تصنيف مفصل وفقًا للمعايير الدولية لتطبيق إدارة مناسبة لكل نوع من الأصول)؛ وسياسة ضريبية مرنة (يجب احتساب الضريبة وفقًا لمستوى المخاطر - فالأصول عالية المخاطر تخضع لضرائب أعلى، بينما تُمنح الأصول التي يُشجع على الاستثمار تخفيضات ضريبية)؛ وتعزيز التعليم (إدخال المعرفة المالية والأصول الرقمية في المناهج الدراسية الثانوية والجامعية مبكرًا)؛ وإيلاء اهتمام خاص للبنية التحتية الرقمية وأنظمة معلومات البيانات وبناء آليات لحماية المستثمرين.

الخبير كان فان لوك يشارك في الندوة. الصورة: مساهم

وأكد الدكتور كان فان لوك أنه "إذا تم نشرها بشكل فعال، فإن الأصول المشفرة ستصبح رافعة مهمة، مما يساعد فيتنام على الاستفادة من التكنولوجيا وجذب رأس المال العالمي وتأكيد مكانتها على الخريطة المالية الدولية".

فيما يتعلق بمسألة الشفافية، أكد السيد تو تران هوا أن هذا هو محور إدارة السوق. يجب على الشركات المشاركة في سوق الأصول المشفرة الالتزام بنظام الإفصاح عن المعلومات، وتقديم التقارير الدورية، والخضوع لرقابة صارمة. كما وُضعت لوائح مفصلة تتعلق بالإيداع، واستشارات الإصدار، وضمان قيمة الأصول، وأمن الشبكات، بهدف إرساء أسس عمل السوق بأمان، والحد من مخاطر الاحتيال وغسل الأموال.

وقال السيد تو تران هوا: "بناءً على نتائج المشروع التجريبي، ستواصل وكالات الإدارة البحث والتقييم وتقديم التقارير إلى الحكومة للنظر في الانتهاء من القرار أو تطوير قانون متخصص على وجه التحديد لسوق الأصول المشفرة في المستقبل".

وفقًا للسيد فان دوك ترونغ، رئيس جمعية البلوك تشين والأصول الرقمية في فيتنام، يُعدّ تحديد الأصول المشفرة وتجربتها ضمن إطار قانوني رسمي خطوةً أساسيةً تضمن مبادئ التحكم في المخاطر، وتحمي المصالح الوطنية، وتحمي حقوق المستثمرين. ومن المتوقع أن تتمكن فيتنام خلال العامين أو الثلاثة أعوام القادمة من وضع إطار قانوني متوافق مع المعايير العالمية.

المصدر: https://hanoimoi.vn/thi-diem-thi-truong-tai-san-ma-hoa-giai-phap-bao-dam-minh-bach-hieu-qua-722316.html