سوق السلع الأساسية: أخضر نابض بالحياة

(Chinhphu.vn) - دفعت القوة الشرائية الواسعة النطاق مؤشر MXV إلى الارتفاع بنسبة 0.7٪ إلى 2337 نقطة الأسبوع الماضي (25-31 أغسطس)، مما أدى إلى تمديد سلسلة من 4 أسابيع متتالية من الارتفاع.

الصورة 1: مؤشر MXV

أسعار الفضة تصل إلى أعلى مستوى لها في نحو 14 عامًا

وفقًا لـ MXV، قادت مجموعة المعادن الاتجاه العام للسوق بأكمله الأسبوع الماضي بقوة شرائية ساحقة بلغت 8 من 10 سلع. وعلى وجه الخصوص، كانت الفضة محور الاهتمام عندما ارتفع سعر العقود الآجلة لشهر ديسمبر بنحو 3% ليصل إلى 40.72 دولارًا أمريكيًا للأونصة، وهو أعلى مستوى له منذ ما يقرب من 14 عامًا، مسجلًا بذلك ارتفاعًا للأسبوع الثاني على التوالي.

أولاً، أثرت التوقعات بتخفيف البنك الاحتياطي الفيدرالي لسياسته النقدية قريبًا بشكل كبير على حركة هذه السلعة. يكاد السوق أن يكون متأكدًا من أن البنك سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر، مع ارتفاع احتمالية ذلك، وفقًا لمؤشر CME FedWatch، إلى 87.4% من 84.7% قبل أسبوع. ويتوقع مورغان ستانلي أن يواصل البنك خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، وأن يُبقي على معدل التخفيض ربع السنوي في عام 2026، ليصل بذلك سعر الفائدة إلى 2.75% - 3%. سيؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى إضعاف الدولار الأمريكي، مما يجعل الأصول المُسعرة بهذه العملة، مثل الفضة، أرخص للمستثمرين الدوليين، مما يُحفز القوة الشرائية.

علاوةً على ذلك، عززت البيانات الاقتصادية الأخيرة، التي أظهرت ضعف سوق العمل الأمريكي، التوقعات بمزيد من التيسير النقدي من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي. ولا تزال طلبات إعانة البطالة عند أعلى مستوى لها في ثلاث سنوات، كما انخفضت أعداد الوظائف غير الزراعية بشكل حاد، مما زاد الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لدعم النمو الاقتصادي.

علاوة على ذلك، عزز تصاعد التوترات التجارية والجيوسياسية الطلب على الملاذات الآمنة. فقد دفع فرض الولايات المتحدة رسومًا جمركية بنسبة 50% على السلع الهندية، وتشديدها الإشارات تجاه روسيا، رؤوس الأموال إلى البحث عن الفضة، إلى جانب الذهب، كوسيلة للتحوط من المخاطر.

علاوةً على ذلك، يواصل تدفق الاستثمار في الفضة المادية تزايده، مما يُوفر دعمًا إضافيًا للأسعار. في الولايات المتحدة، بلغ حجم الفضة المتراكم خلال الفترة 2010-2024 نحو 1.5 مليار أونصة، أي ما يعادل 70% من قيمة الاستثمار في الذهب، وهو أعلى بكثير من المتوسط ​​العالمي . وفي الهند، ارتفع الطلب على سبائك وعملات الفضة بنسبة 21% في عام 2024 بفضل الأسعار المحلية الجذابة.

امتد هذا التأثير إلى السوق المحلية أيضًا. ففي صباح الأول من سبتمبر، سجّل سعر الفضة عيار 999 في هانوي ما بين 1.263 و1.296 مليون دونج فيتنامي للتايل، وفي مدينة هو تشي منه ما بين 1.265 و1.302 مليون دونج فيتنامي للتايل، بزيادة قدرها 2% تقريبًا مقارنةً بالأسبوع الماضي.

أسعار القهوة تستمر في الارتفاع بشكل حاد بسبب التوترات في العرض

في سوق المواد الخام الصناعية، استمرت أسعار نوعين من القهوة في الارتفاع بسبب المخاوف بشأن وضع الإنتاج في البرازيل. وتحديدًا، ارتفع سعر قهوة أرابيكا بأكثر من 2% ليصل إلى 8,512 دولارًا أمريكيًا للطن، بينما ارتفع سعر قهوة روبوستا بأكثر من 3.5% ليصل إلى 4,815 دولارًا أمريكيًا للطن.

يُظهر تقرير جديد صادر عن شركة سافراس وميركادو أن إنتاج البرازيل من البن في موسم 2025-2026 سينخفض ​​بشكل حاد إلى 63.35 مليون كيس، بانخفاض قدره 3.3% عن التوقعات السابقة. سينخفض ​​إنتاج أرابيكا بشكل حاد إلى 38.05 مليون كيس، بانخفاض قدره 14% عن موسم الحصاد السابق، بينما سيتجاوز إنتاج روبوستا 25 مليون كيس، لكن هذا لن يكفي لتعويض النقص. ومن المتوقع أن تنخفض صادرات البرازيل من البن بنسبة 11%، حيث لا تتجاوز المخزونات 5% من الطلب، مما يزيد من هشاشة الإمدادات العالمية ويبقي الأسعار مرتفعة.

فيما يتعلق بمسألة التعريفات الجمركية، أعلنت الحكومة البرازيلية في 28 أغسطس/آب أنها ستدرس إمكانية تطبيق قانون المعاملة بالمثل على الولايات المتحدة، بعد أن فرضت الأخيرة ضريبة بنسبة 50% على العديد من المنتجات البرازيلية المصدرة، بما فيها القهوة. إذا استمرت الولايات المتحدة في رفع معدل الضريبة، فمن المتوقع أن يشهد سوق القهوة العالمي ارتفاعات حادة في الأسعار.

حاليًا، تكفي المخزونات المحلية في الولايات المتحدة لمدة 45-60 يومًا، وبدأ المستوردون يبحثون عن مصادر بديلة من دول أخرى. مع ذلك، من غير المتوقع حصاد وتصدير محاصيل كولومبيا وفيتنام قبل أكتوبر.

المصدر: https://baochinhphu.vn/thi-truong-hang-hoa-soi-dong-sac-xanh-102250901100047482.htm