بعد بداية بطيئة للعام، يُظهر سوق عمليات الاندماج والاستحواذ الفيتنامي بيانات أكثر إيجابية في الأشهر الأخيرة من العام.
 |
| تمتلك شركة تاسكو أوتو أكبر نظام لتوزيع السيارات في البلاد وتهدف إلى تجميع CKD، بينما تعمل شركة ميتسوي على وضع تكنولوجيا المعلومات والتنقل كصناعاتها الرائدة المستقبلية. |
أتوقع دفعة كبيرة
بعد فترة من النمو السريع، تباطأ الاستثمار الأجنبي في فيتنام بشكل ملحوظ من خلال المساهمات الرأسمالية وشراء الأسهم. ففي الأشهر السبعة الأولى من هذا العام، وعلى عكس الزيادة في تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر، انخفضت المساهمات الرأسمالية وشراء الأسهم من قبل المستثمرين الأجانب، سواء من حيث عدد المعاملات أو قيمة المساهمات الرأسمالية.
بحسب بيانات وكالة الاستثمار الأجنبي ( وزارة التخطيط والاستثمار )، بلغ إجمالي الاستثمارات الأجنبية المسجلة في فيتنام، حتى 20 يوليو/تموز 2024، أكثر من 18 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 10.9% مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2023. في حين بلغ رأس المال المصروف أكثر من 12.55 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 8.4% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. وبالتحديد، بلغ إجمالي مساهمات رأس المال وشراء الأسهم من قبل المستثمرين الأجانب 1795 معاملة، بقيمة 2.27 مليار دولار أمريكي، بانخفاض قدره 3.1% و45.2% على التوالي مقارنةً بالفترة نفسها.
مع ذلك، ومع بداية شهر أغسطس، أظهر سوق عمليات الاندماج والاستحواذ العديد من المؤشرات الإيجابية، حيث أعلنت الشركات في وقت واحد عن صفقات ناجحة. ومن بين الصفقات التي أُعلن عنها مؤخراً والتي حظيت باهتمام واسع، استثمار شركة ميتسوي وشركائها الرسمي لتصبح مساهماً استراتيجياً في شركة تاسكو أوتو، التابعة لشركة تاسكو.
لم يُكشف عن قيمة الصفقة، لكن من المتوقع أن تُحدث نقلة نوعية في قطاع النقل (تكنولوجيا المعلومات والمواصلات) في فيتنام، وهو مجال يتمتع فيه الطرفان بمزايا قوية. وتُعتبر الشراكة بين تاسكو وميتسوي في شركة تاسكو أوتو خطوة هامة نحو تحقيق تاسكو لأهدافها الاستراتيجية.
إلى جانب حشد موارد رأسمالية كبيرة، ستتاح لشركة تاسكو أوتو فرصة التعلم من الخبرات التشغيلية والإدارية الدولية، وتحسين الكفاءة، والاستفادة من الموقع الحالي وشبكة شريكها. في الوقت نفسه، ستقدم ميتسوي حلولاً تقنية واستشارات ودعماً لشركة تاسكو لتحسين الكفاءة التشغيلية، وتبسيط الهياكل الإدارية، وإنشاء مؤسسة أكثر كفاءة وفعالية.
من وجهة نظر ميتسوي، يمثل هذا أيضاً فرصة للشركات اليابانية للانخراط بشكل أعمق في القطاعات سريعة التطور في سوق يضم 100 مليون نسمة مثل فيتنام.
في السياق الحالي، تستند الشراكة الاستراتيجية بين تاسكو وميتسوي إلى رؤية مشتركة للاستفادة من فرص النمو القوية طويلة الأجل في قطاع السيارات. وسيساهم الجمع بين مزايا تاسكو الرائدة في خدمات السيارات في فيتنام وخبرة ميتسوي وشبكتها الدولية وقدراتها العالمية المتميزة في تعظيم نقاط قوة الطرفين لتطوير وتوسيع أعمالهما، ورفع كفاءة العمليات التشغيلية.
في مايو 2019، توصلت شركة ميتسوي إلى اتفاقية للاستحواذ على حصة 35.1٪ في شركة مينه فو للمأكولات البحرية (مينه فو)، وهي أكبر منتج متكامل للروبيان في العالم، من الزراعة إلى المعالجة والمبيعات.
في مارس 2024، ووفقًا لصحيفة نيكاي آسيا، أعلنت شركة ميتسوي أيضًا عن استثمارها ما يقارب 84 مليار ين ياباني (560 مليون دولار أمريكي) في سلسلة مشاريع محطات توليد الطاقة بالغاز الطبيعي في بلوك بي - أو مون في فيتنام. وجاء هذا الإعلان بعد فترة وجيزة من توقيع مجموعة النفط والغاز الفيتنامية ( بتروفيتنام ) سلسلة من الاتفاقيات التجارية المتعلقة بتطوير سلسلة مشاريع محطات توليد الطاقة بالغاز الطبيعي في بلوك بي - أو مون مع شركاء، من بينهم شركة ميتسوي لاستكشاف النفط (MOECO) - وهي شركة تابعة لشركة ميتسوي وشركائها.
إلى جانب المستثمرين اليابانيين، مثل شركة ميتسوي العملاقة، الذين يستثمرون بشكل غير مباشر في العديد من القطاعات الواعدة في فيتنام، يتحرك المستثمرون الكوريون الجنوبيون أيضاً. ومن أبرز الأمثلة على ذلك الصفقة الأخيرة التي أبرمتها شركة سامسونج للهندسة، وهي شركة تابعة لمجموعة سامسونج (كوريا الجنوبية).
استثمرت شركة سامسونج للهندسة 41 مليون دولار أمريكي (ما يعادل 960 مليار دونغ فيتنامي تقريبًا) للاستحواذ على كامل القرض القابل للتحويل من مؤسسة التمويل الدولية (IFC) في شركة دي إن بي ووتر للاستثمار المساهمة. وبموجب هذه الصفقة، تمتلك سامسونج للهندسة 24% من أسهم دي إن بي ووتر. وقد تعاون الطرفان لتحسين الكفاءة التشغيلية لمحطات معالجة المياه والصرف الصحي، بالإضافة إلى البحث والتطوير في مشاريع معالجة مياه الصرف الصحي في المناطق الحضرية في فيتنام.
ومن المعاملات الجديرة بالذكر أيضاً أن شركة VIAC Limited Partnership (وهي وحدة استثمارية تابعة لصندوق الاستثمار الفيتنامي التابع للجنة الاستثمار الوطنية العمانية - سلطنة عمان، من خلال تحويل السندات إلى أسهم) ستصبح قريباً مساهماً في شركة Van Phu-Invest.
على مدى السنوات الخمس عشرة الماضية، قام هذا الصندوق بصرف ما يقرب من 300 مليون دولار، مع التركيز على القطاعات ذات المزايا التنافسية والمساهمة في التنمية المستدامة طويلة الأجل للاقتصاد الفيتنامي، مثل البنية التحتية والطاقة والتعليم والعقارات والرعاية الصحية.
جذب الاستثمار من خلال مزايا تنافسية فريدة.
لا تزال البيئة العالمية للاستثمار الدولي مليئة بالتحديات هذا العام. فضعف آفاق النمو، والتجزئة الاقتصادية، والتوترات التجارية والجيوسياسية، والسياسات الصناعية، وتنويع سلاسل التوريد، كلها عوامل تعيد تشكيل أنماط الاستثمار المباشر وغير المباشر للمستثمرين الأجانب.
وقد دفع هذا بعض الشركات متعددة الجنسيات إلى توخي الحذر بشأن التوسع في الخارج. ومع ذلك، لا تزال أرباح هذه الشركات مرتفعة، وتتحسن الأوضاع المالية تدريجياً، ومن المتوقع أن يؤثر عدد مشاريع الاستثمار الجديدة المعلن عنها في عام 2023 إيجاباً على جذب الاستثمار الأجنبي المباشر هذا العام.
في غضون ذلك، لم يشهد سوق عمليات الاندماج والاستحواذ عبر الحدود في عام 2023 النمو المتوقع. وأظهرت اتجاهات الصناعة انخفاضاً في الاستثمار في البنية التحتية والاقتصاد الرقمي، بينما شهدت القطاعات المرتبطة بسلاسل القيمة العالمية، بما في ذلك صناعات السيارات والإلكترونيات والآلات، نمواً قوياً.
في ظل هذه الظروف، شهد سوق عمليات الاندماج والاستحواذ في فيتنام ركوداً ملحوظاً خلال الأشهر الأولى من عام 2024. وكان السؤال المطروح سابقاً هو ما إذا كان هذا السوق سينتعش في الأشهر الأخيرة من العام، نظراً لتأثير الوضع السياسي والاقتصادي العالمي غير المؤكد. إلا أن المؤشرات الحالية من صفقات الاستثمار المذكورة آنفاً تُظهر العديد من العلامات الإيجابية والفرص المتاحة للشركات لإطلاق خطط أعمال طموحة.
في الواقع، يشير تقرير نُشر مؤخراً من قبل قسم الأبحاث العالمية في بنك HSBC إلى أن فيتنام، بفضل العديد من المزايا التنافسية، لا تزال وجهة مفضلة للشركات ذات الاستثمارات الأجنبية.
بحسب بنك HSBC، ازداد اهتمام الشركات متعددة الجنسيات بفيتنام بشكل ملحوظ لعدة عوامل، منها انخفاض التكاليف وسياسات دعم الاستثمار الأجنبي المباشر. فمقارنةً بتكاليف العمالة في آسيا، تُعدّ أجور التصنيع في فيتنام أقل، على الرغم من تمتع السكان بمستوى تعليمي جيد. كما تُظهر تكاليف رأس المال الإنتاجي في مختلف القطاعات ميزة تنافسية في الأسعار.
علاوة على ذلك، أحرزت فيتنام تقدماً ملحوظاً في إبرام اتفاقيات اقتصادية متنوعة مع شركائها التجاريين، مثل اتفاقية التجارة الحرة بين فيتنام والاتحاد الأوروبي (EVFTA) واتفاقية الشراكة الشاملة والتقدمية عبر المحيط الهادئ (CPTPP). وقد ساهمت هذه التطورات في دعم وتسهيل الاستثمار الأجنبي.
ومع ذلك، وللحفاظ على تدفقات استثمارية قوية، يعتقد خبراء HSBC أنه من الضروري لفيتنام أن ترتقي في سلسلة القيمة الإنتاجية وأن تزيد القيمة المضافة المحلية في إنتاج هذه المنتجات ذات الصلة.
علاوة على ذلك، ستتأثر قرارات الاستثمار التي تتخذها الشركات متعددة الجنسيات في السنوات القادمة أيضاً بحلول مثل الاستفادة من الرقمنة لتبسيط العمليات التجارية، وضمان إمدادات الطاقة المستقرة والإنتاج الأخضر، وتحسين البنية التحتية.
ومن الجدير بالذكر وجود مؤشرات على دخول معارف وعمليات تصنيع أكثر تطوراً إلى فيتنام. ففي عام 2022، أنشأت سامسونج مركزاً للبحث والتطوير في هانوي لتعزيز قدراتها التصنيعية، وبدأت بإنتاج بعض مكونات أشباه الموصلات. وفي الوقت نفسه، عززت آبل نفوذها في فيتنام، وخصصت موارد لتطوير منتجات خاصة بجهاز آيباد.
وكما هو الحال مع شركة ميتسوي، فإن أن تصبح مساهماً استراتيجياً في شركة تاسكو أوتو لا يمثل فقط فرصة للمشاركة بشكل أعمق في القطاعات سريعة التطور في سوق يضم 100 مليون نسمة مثل فيتنام، ولكن أيضاً لتحقيق رؤية تاسكو المتمثلة في الانتقال إلى المراحل الأولية في الصناعة من خلال مشروع تجميع السيارات الذي تم تطويره في وقت مبكر من عام 2024.
تباطأ نشاط عمليات الاندماج والاستحواذ العالمية في الربع الثاني من عام 2024. وقد أثرت أسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة، والبيئة التنظيمية غير المواتية، وسوق الأسهم المتضخمة بشكل مفرط مما أدى إلى تقييمات عالية للغاية على نشاط عمليات الاندماج والاستحواذ في الأشهر الأولى من هذا العام.
بحسب بيانات من شركة ديلوجيك، انخفض عدد الصفقات الموقعة عالمياً في الربع الثاني بنسبة 21%، ليصل إلى 7949 صفقة. مع ذلك، ارتفعت القيمة الإجمالية للصفقات بنسبة 3.7%، لتصل إلى 769.1 مليار دولار، بينما انخفضت القيمة الإجمالية للصفقات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 18%.
على الرغم من استمرار حدوث الصفقات الكبيرة بانتظام، يعتقد الخبراء أن عدد الصفقات الضخمة، التي تزيد قيمتها عن 25 مليار دولار، قد تباطأ مقارنة بدورات الاندماج والاستحواذ السابقة، وذلك بسبب تشديد الرقابة على مكافحة الاحتكار من قبل الجهات التنظيمية.
ومع ذلك، فقد رفض كبار خبراء الخدمات المصرفية الاستثمارية ومحامو عمليات الاندماج والاستحواذ المخاوف بشأن صحة سوق عمليات الاندماج والاستحواذ وتوقعوا نظرة مستقبلية إيجابية للنصف الثاني من عام 2024.
المصدر: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-lo-dien-bom-tan-d223877.html
تعليق (0)