الوقت المناسب لتجميع الأسهم الجيدة

تعافى مؤشر VN بنحو 70 نقطة بعد أن شكل قاعًا قصير الأجل عند 1200 نقطة، ومع ذلك، فإن العديد من مجموعات الأسهم لم تتعافَ بشكل كافٍ بعد ولا تزال لديها تقييمات مناسبة للاستثمار.

منظور سوق الأسهم - الأسبوع 9-14/12: الوقت المناسب لتجميع الأسهم الجيدة

تعافى مؤشر VN بنحو 70 نقطة بعد أن شكل قاعًا قصير الأجل عند 1200 نقطة، ومع ذلك، فإن العديد من مجموعات الأسهم لم تتعافَ بشكل كافٍ بعد ولا تزال لديها تقييمات مناسبة للاستثمار.

في الأسبوع الماضي، شهدت جلسة 5 ديسمبر أول ارتفاع مفاجئ في السيولة بعد أكثر من 10 جلسات تداول نتيجة جهود التعافي ووصول المؤشر إلى القاع الأول. وساهمت فروق الأسعار والتدفقات النقدية الإيجابية بقوة في العديد من القطاعات. وعكس المستثمرون الأجانب اتجاه الشراء الصافي، تماشيًا مع التطور الإيجابي للمؤشر على المدى القصير.

قال السيد لي دوك هوي، رئيس قسم استراتيجية السوق في شركة أجريبانك للأوراق المالية (أجريسيكو)، إنه بعد جلسة يوم 5 ديسمبر، أكد المؤشر على وجود قاعين صاعدين واختراق مستمر لمتوسطات متحركة مهمة اتجاه صعودي قصير الأجل.

واصل سوق الأسهم الفيتنامية تحقيق مكاسب أسبوعية، حيث أغلق مؤشر VN الأسبوع عند 1270 نقطة. وتواصلت وتيرة انتعاش السوق هذا الأسبوع بفضل بعض البيانات الاقتصادية الكلية المحلية الداعمة.

وعلى وجه التحديد، عززت التقييمات الإيجابية من FTSE خلال هذه الرحلة العملية إلى فيتنام توقعات السوق بشأن إمكانية ترقية سوق الأسهم الفيتنامية إلى سوق الأسهم الناشئة الثانوية التابعة لـ FTSE في العام المقبل.

أشار السيد دينه كوانغ هينه، رئيس استراتيجية السوق والاقتصاد الكلي في شركة VNDIRECT للأوراق المالية المساهمة، إلى أن هذه المعلومات حفّزت تدفقات نقدية مضاربة إلى السوق، مما عزز ارتفاع أسعار الأسهم المتوقع أن تستفيد من ترقية السوق، مثل الأوراق المالية وبعض أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة. وفي الجلستين الأخيرتين من الأسبوع، عززت زيارة الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، السيد جينسن هوانغ، إلى فيتنام، تنفيذًا لالتزاماته السابقة بافتتاح مركز للبحث والتطوير وتشجيع الاستثمار في فيتنام.

وبالإضافة إلى ذلك، أعلن مكتب الإحصاء العام أن بيانات الاقتصاد الكلي لشهر نوفمبر كانت إيجابية للغاية بشكل عام، مما يدل على استمرار اتجاه التعافي واسع النطاق للاقتصاد الفيتنامي بعد إعصار ياغي، والذي يمتد من الصناعة والخدمات إلى الاستثمار العام، فضلاً عن إظهار أن المخاوف بشأن التضخم "تلاشت" عندما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في نوفمبر بنسبة 0.13٪ فقط مقارنة بالشهر السابق و 2.77٪ مقارنة بنفس الفترة.

وتشكل السيولة في السوق أيضًا نقطة مضيئة، حيث شهدت عودة جلسات التداول بما يزيد عن 20 ألف مليار دونج.

مع وجود مؤشرات إيجابية للتدفقات النقدية، يعتقد السيد هينه أن مؤشر VN قد يواصل صعوده ويتجه نحو منطقة المقاومة القوية بين 1280 و1300 نقطة. وسيشهد السوق قريبًا عمليات جني أرباح متزايدة عند وصول مؤشر VN إلى منطقة المقاومة المذكورة، لذا ينبغي على المستثمرين الحد من عمليات الشراء مرتفعة السعر، وانتظار التقلبات القادمة بصبر لإعادة هيكلة محافظهم الاستثمارية، وتحويل محافظهم إلى الأسهم ذات آفاق النمو الإيجابية في الربع الأخير من العام، مثل البنوك وشركات التصدير (المأكولات البحرية والمنسوجات)، والأسهم التي تستفيد من ارتفاع السوق.

وفقًا للسيد هوي، سيظل مؤشر فيتنام متجهًا نحو مستوى 1300 نقطة في ديسمبر، ولكن من غير المرجح أن يتجاوزه فورًا. ويُعتبر حدوث تغيير طفيف قبل العودة إلى الاتجاه الصعودي بنهاية الأسبوع مع اقتراب موعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الأمريكية ( FOMC) لمناقشة توقعات أسعار الفائدة، سيناريو أكثر منطقية للسوق الأسبوع المقبل.

في سياق وصول السوق إلى أدنى مستوياته على المدى القصير وتعافيه، قد يعود التدفق النقدي وينتشر إلى القطاعات ذات آفاق نمو أرباح عالية في الربع الرابع، مثل قطاعات التجزئة والتكنولوجيا، أو القطاعات ذات قصص الاستثمار، مثل قطاع الأوراق المالية الذي حقق نقلة نوعية في السوق، وقطاع الكيماويات والأسمدة الذي حقق تطبيق ضريبة القيمة المضافة بنسبة 5% على الأسمدة، ووقف الصين تصدير أسمدة ثنائي فوسفات الأمونيوم (DAP) - ثنائي ميثيل الأمونيوم (MAP). علاوة على ذلك، يُعد هذا الوقت مناسبًا للمستثمرين لجمع أسهم جيدة على المديين المتوسط والطويل بمستويات تقييم مناسبة.

قال السيد هوي إن مؤشر VN قد تعافى بنحو 70 نقطة بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له على المدى القصير عند 1200 نقطة، إلا أن العديد من مجموعات الأسهم لم تتعافَ بنفس المستوى، ولا تزال تتمتع بتقييمات مناسبة للاستثمار. تتمتع المجموعة المصرفية بتقييم جذاب نسبيًا، حيث انخفض كلٌّ من مضاعف السعر إلى الربحية ومضاعف السعر إلى القيمة الدفترية عن متوسط السنوات الخمس الماضية. وبالمثل، تتمتع مجموعات الموارد الأساسية (الصلب) أو مجموعات العقارات أيضًا بتقييمات منخفضة مقارنةً بمتوسطها السابق.

بالإضافة إلى مجموعات الصناعة ذات التقييمات المنخفضة، قد يكون المستثمرون مهتمين بمجموعات الصناعة التي تتمتع بمساحة كبيرة لنمو الأرباح في الربع الرابع من عامي 2024 و2025 مع تقييمات مناسبة مثل مجموعات البيع بالتجزئة والتصدير والمتنزهات الصناعية.

المصدر: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-9-1412-thoi-diem-phu-hop-tich-luy-cac-co-phieu-tot-d231972.html