تعافي الائتمان، وأكثر من 55% من البنوك المدرجة تصل إلى هدف الربح مبكراً

جودة الأصول تتعافى تدريجيا

في عام 2025، سجل القطاع المصرفي الفيتنامي صورة أعمال إيجابية حيث نما الائتمان بشكل مطرد وتم التحكم في الديون المعدومة وأكملت العديد من البنوك المدرجة أهداف الربح أو تجاوزتها.

يُظهر أحدث تقرير لقطاع المصارف صادر عن شركة VIS Ratings أنه في الربع الثالث من عام 2025، تسير 15 من أصل 27 بنكًا مدرجًا (حوالي 55%) على الطريق الصحيح لاستكمال خططها الربحية مبكرًا، ومعظمها بنوك خاصة كبيرة وبنوك مملوكة للدولة. ويُظهر هذا التحسن أن كفاءة إدارة الأصول واستراتيجية الأعمال بدأت تُحقق نتائج واضحة.

تُعدّ جودة الأصول نقطةً إيجابيةً في مشهد الأعمال هذا العام. فقد سجّلت شركة VIS للتصنيف الائتماني نسبةً مستقرةً للديون المتعثرة على مستوى القطاع بنسبة 2.3%، مع انخفاض معدل تكوين الديون المعدومة الجديدة بمقدار 30 نقطة أساس مقارنةً بالربع السابق. وقد قادت البنوك المملوكة للدولة والبنوك الخاصة الكبيرة، مثل ACB وTechcombank، هذا التحسن بفضل محفظة قروضها القوية وهيكلها الائتماني المُركّز على القطاعات منخفضة المخاطر. في المقابل، لا تزال بعض البنوك الصغيرة تُعاني من ضغوطٍ ناجمةٍ عن الديون المُستحقة على الشركات الصغيرة والمتوسطة، أو قروض الإسكان الشخصية.

وبالمثل، أشار تقرير صدر حديثاً عن شركة أجريبانك سيكيوريتيز (أجريسيكو) إلى أن الائتمان حافظ على معدل نمو مرتفع، إلى جانب أسعار فائدة منخفضة وسياسات فعالة لتحصيل الديون المعدومة، مما ساعد على بقاء نسبة الديون المعدومة في الصناعة مستقرة عند حوالي 2٪، دون تغيير تقريبًا مقارنة بعام 2024.

علاوةً على ذلك، يُشكّل استقرار جودة الأصول أساسًا هامًا للربحية، إلا أن هامش صافي الفائدة (NIM) لا يزال يُشكّل تحديًا. وتشير شركة VIS للتصنيف الائتماني إلى أن العديد من البنوك الخاصة تشهد انكماشًا في هامش صافي الفائدة (NIM) بسبب ارتفاع تكاليف التمويل، في ظلّ التنافس على الحفاظ على الإقراض.

*من المتوقع أن تتحسن أرباح القطاع المصرفي بشكل ملحوظ في عام ٢٠٢٥. الصورة: توان آنه*

حلل الأستاذ المشارك الدكتور فام مانه هونغ، نائب مدير معهد أبحاث العلوم المصرفية (الأكاديمية المصرفية)، الوضع قائلاً: "إن ارتفاع تكاليف رأس المال المُدخل يُجبر البنوك على إعادة هيكلة محافظها الائتمانية، مع التركيز على القطاعات ذات هوامش الربح المرتفعة، مثل خدمات التجزئة، والشركات الصغيرة والمتوسطة، أو الخدمات القائمة على الرسوم. وفي الوقت نفسه، يُمكن للبنوك زيادة دخلها غير الائتماني من بيع التأمين المتبادل (التأمين المصرفي)، أو رسوم الدفع، أو تداول العملات الأجنبية".

ويتوقع خبراء أجريسيكو أيضًا أنه في عام 2026، مع النمو المرتفع للائتمان والتعافي في نسبة رصيد الحساب الجاري (CASA)، قد تتحسن نسبة هامش الفائدة الصافية، مما يساعد على إبقاء العائد على إجمالي الأصول (ROAA) مستقرًا وخلق فرضية لاستمرار زيادة أرباح الصناعة.

إلى جانب صافي هامش الفائدة (NIM)، لا تزال السيولة عاملاً جديرًا بالاهتمام، وخاصةً بالنسبة للبنوك الصغيرة. وذكرت شركة VIS للتصنيف الائتماني أن نسبة القروض إلى الودائع (LDR) على مستوى القطاع المصرفي ارتفعت إلى 111%، وهي أعلى نسبة لها في خمس سنوات، بينما انخفضت نسبة الحسابات الجارية والودائع (CASA) إلى 19%. وتعتمد البنوك الصغيرة بشكل كبير على التمويل قصير الأجل في السوق، مما يزيد من مخاطر السيولة عند تقلبات السوق. ولا يزال احتياطي رأس المال لدى القطاع المصرفي ضعيفًا، مع ثبات نسبة حقوق الملكية الملموسة إلى إجمالي الأصول (TCE/TA) عند 8.4%.

كما أكدت أجريسيكو أن السيولة ستُشكل عاملاً مهماً في الحفاظ على نمو الائتمان، لا سيما مع استمرار البنوك في توجيه رؤوس أموالها نحو الاستثمارات العامة والمشاريع العقارية. ويُعدّ استقرار السيولة ورأس المال شرطاً أساسياً للبنوك للاستفادة من فرص نمو الائتمان وتقليل المخاطر في بيئة أعمال متقلبة.

الأرباح تحافظ على نمو مزدوج الرقم

من المتوقع أن تتحسن ربحية القطاع المصرفي بشكل ملحوظ في عام 2025 بفضل مزيج من نمو الائتمان، والإيرادات غير المرتبطة بالفوائد، وانخفاض مخصصات الديون المعدومة. وتتوقع شركة VIS للتصنيف الائتماني أن ترتفع ربحية القطاع بشكل طفيف إلى حوالي 1.6% بفضل انخفاض تكاليف الائتمان واستقرار محفظة الائتمان.

في غضون ذلك، تتوقع أجريسيكو أن يصل صافي الربح قبل الضريبة للقطاع بأكمله في عام 2026 إلى حوالي 464,000 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 20% على أساس سنوي، مع ارتفاع إجمالي الدخل التشغيلي بنسبة 16%. ومن المتوقع أن يرتفع صافي دخل الفوائد بنسبة 13-15%، بينما سيشهد الدخل غير المرتبط بالفوائد انتعاشًا قويًا، بزيادة تتراوح بين 30% و40% بفضل تحسن رسوم الخدمة وأنشطة تحصيل الديون المعدومة. وهذه إشارة إيجابية، تُظهر أن البنوك تستفيد من التزامن بين الائتمان والدخل غير المرتبط بالفوائد لتعزيز الأرباح.

وبالنظر إلى المستقبل، سيظل الائتمان المحرك الرئيسي للنمو بحلول عام 2026. ومن المتوقع أن ترتفع نسبة الائتمان إلى الناتج المحلي الإجمالي من 114% في عام 2020 إلى 135% في النصف الأول من عام 2025، وهي نسبة أعلى من العديد من دول المنطقة، مما يدل على أن البنوك لا تزال القناة الرئيسية لرأس المال لدعم الإنتاج والعقارات والصناعات التحويلية والاستثمار العام.

ويتوقع خبراء أجريسيكو أن يرتفع الائتمان بنحو 18-20% في عام 2026، بما يتماشى مع هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي المكون من رقمين، حيث من المتوقع أن تزيد القروض القائمة للبناء والاستثمار العام بنسبة 30-40%، وسيزيد الائتمان بالتجزئة بنسبة 15-20% بفضل تعافي الطلب على الإسكان والقروض الاستهلاكية.

بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يكون سوق سندات الشركات إيجابيًا. فقد بلغت قيمة الإصدارات في الأشهر العشرة الأولى من عام 2025 مبلغ 482,000 مليار دونج، بزيادة قدرها 5% مقارنة ببداية العام، متجاوزةً بذلك بكثير أدنى مستوى لها في الفترة 2022-2023، مما يُظهر عودة ثقة المستثمرين وزيادة الطلب على رأس مال الشركات. وأشارت أجريسيكو إلى ثلاثة عوامل رئيسية تُعزز سوق السندات: إطار قانوني أكثر شفافية بموجب المرسومين 65 و08، وزيادة الطلب على رأس مال الشركات، وخاصةً في قطاع العقارات، وانخفاض ضغط الاستحقاق في الفترة 2023-2025، مما يُهيئ ظروفًا مواتية لإصدارات جديدة.

وهكذا، أصبح القطاع المصرفي في حالة أكثر توازناً بعد سنوات طويلة من مواجهة الديون المعدومة وارتفاع تكاليف رأس المال. وسيساعد استقرار جودة الأصول، والحفاظ على هوامش صافي الفائدة، وتحسن السيولة، وتسارع نمو الائتمان، على استمرار نمو أرباح القطاع، مما يُرسي أساساً متيناً للنمو الاقتصادي والاستثمار العام في السنوات القادمة. وستواصل البنوك الرائدة لعب الدور الرئيسي في هذا المجال، بينما تحتاج البنوك الصغيرة إلى تحسين محافظها الائتمانية، وتكاليف التشغيل، وإيراداتها غير الائتمانية للحفاظ على أداء أعمال مستدام.

المصدر: https://congthuong.vn/tin-dung-hoi-phuc-hon-55-ngan-hang-niem-yet-can-dich-loi-nhuan-som-431923.html