استمرار احتمالات وفرة الإمدادات في إضعاف أسعار القمح

استهلت سوق المواد الخام العالمية الأسبوع الجديد بتطورات متباينة. عند الإغلاق، سادت القوة الشرائية إلى حد ما، مما ساعد مؤشر MXV على الارتفاع بأكثر من 0.1% ليصل إلى 2,306 نقاط. واستمر ضغط فائض المعروض في التأثير على المنتجات الزراعية، مما دفع أسعار القمح في بورصة شيكاغو التجارية إلى مستويات منخفضة جديدة، في ظل تسارع صادرات روسيا ونصف الكرة الجنوبي. من ناحية أخرى، تعافى خام الحديد بأكثر من 1% بعد جلستين من الضعف، بفضل مؤشرات على نقص قصير الأجل في الصين.

ضغوط روسيا تدفع أسعار القمح إلى الانخفاض

شهدت جلسة أمس تراجعًا في جميع المنتجات الزراعية السبعة. ومن بينها، سجلت أسعار قمح شيكاغو أكبر انخفاض لها، حيث خسرت ما يقارب 1%، مما دفع سعر هذه السلعة إلى مستوى 191.9 دولارًا أمريكيًا للطن.

وذكرت بورصة السلع الفيتنامية (MXV) أن السبب الرئيسي وراء الانخفاض الحاد في أسعار القمح أمس يرجع بشكل رئيسي إلى الانخفاض الحاد في أسعار تصدير القمح الروسي إلى جانب المخاوف بشأن احتمال وفرة المعروض.

وفقًا لشركة إيكار الاستشارية، انخفض سعر القمح الروسي، الذي يحتوي على 12.5% بروتين، للتسليم في أواخر ديسمبر وأوائل يناير، إلى 228 دولارًا للطن خلال عطلة نهاية الأسبوع. كما توقعت إيكار أن تتراوح صادرات القمح من روسيا في نوفمبر بين 5.2 و5.4 مليون طن.

في غضون ذلك، تتوقع شركة سوف إيكون إنتاجًا قدره 4.7 مليون طن، بزيادة قدرها 100 ألف طن عن تقديراتها السابقة. وبفضل الغلات القياسية في سيبيريا، عدّلت سوف إيكون أيضًا توقعاتها لإنتاج القمح في روسيا لعام 2025 بمقدار 0.8 مليون طن ليصل إلى 88.6 مليون طن. كما أصدرت الشركة أول توقعاتها لمحصول 2026، حيث يُقدّر الإنتاج بـ 83.8 مليون طن، وقد يصل إلى 87.9 مليون طن في سيناريو متفائل.

في الوقت نفسه، تتلقى إمدادات القمح من روسيا ومنطقة البحر الأسود إشارات دعم من التطورات الإيجابية في مفاوضات السلام بين روسيا وأوكرانيا. وسيساهم اتفاق وقف إطلاق النار في ضمان أمن هذا الطريق التصديري الاستراتيجي.

إلى جانب روسيا، سجّل موردان رئيسيان آخران، هما الأرجنتين وأستراليا، زيادات ملحوظة في الإنتاج. ووفقًا لبورصة بوينس آيرس للحبوب، فقد حقق محصول القمح في الأرجنتين تقدمًا بنسبة 20.3%، مع إنتاجية أعلى من المتوسط، مما رفع الإنتاج المتوقع إلى مستوى قياسي بلغ 24 مليون طن.

كما رفعت جمعية صناعة الحبوب في غرب أستراليا (GIWA) توقعاتها لإنتاج القمح للفترة 2025-2026 بمقدار 420 ألف طن ليصل إلى 13.1 مليون طن. ويزيد هذا بمقدار 3.7 مليون طن عن التوقعات الأولية الصادرة في يوليو، مما يعزز توقعات محصول وفير في أستراليا.

أسعار خام الحديد تتراجع لتتعافى

من ناحية أخرى، سجل سوق المعادن أمس قوة شرائية هائلة، حيث أغلقت 8 من أصل 10 سلع على ارتفاع. وركز السوق على خام الحديد، حيث انعكس سعره وتعافى أمس، منهيًا انخفاضه الذي استمر لجلستي التداول السابقتين. وتحديدًا، ارتفعت أسعار خام الحديد بأكثر من 1%، لتصل إلى 105.03 دولار أمريكي للطن، وهو أعلى مستوى لها منذ بداية الشهر.

سجلت أسعار خام الحديد انتعاشًا مفاجئًا مع تزايد المخاوف بشأن نقص المعروض في الصين، أكبر منتج للصلب في العالم. ويعود السبب إلى تعثر مفاوضات العقود بين مجموعة الموارد المعدنية الصينية (CMRG) ومجموعة التعدين BHP، مما دفع CMRG إلى إصدار توجيه بوقف شراء خامات Jingbao من BHP في السوق المحلية بالكامل، بما في ذلك الشحنات المتداولة في الموانئ.

هذه ليست المرة الأولى التي تُقاطع فيها هذه المنتجات. ففي سبتمبر/أيلول، اتخذت شركة CMRG خطوة مماثلة بشأن غرامات جيمبلبار عندما تعثرت المفاوضات. ويُظهر هذا التكرار التوتر الشديد في أسعار خام الحديد بين المورّد العالمي وأكبر مشترٍ في العالم.

تُعدّ شركة BHP لاعباً رئيسياً في السوق الصينية، حيث تُمثّل أكثر من نصف إجمالي صادرات المجموعة من خام الحديد، أي حوالي 160 مليون طن سنوياً، وفقاً لبيانات RBC Capital Markets. ومع استيراد الصين 1.2 مليار طن من خام الحديد العام الماضي، تُسيطر BHP على حوالي 13% من سوق الاستيراد، وهي حصة كافية للتأثير على السوق بأكمله.

مع ذلك، يبدو أن مؤشرات دعم الأسعار هذه غير كافية لمقاومة الضغط المنعزل من جانب العرض. ووفقًا لشركة SteelHome، وصلت مخزونات خام الحديد في الموانئ الصينية خلال أسبوع 21 نوفمبر/تشرين الثاني إلى أعلى مستوى لها منذ مارس/آذار، حيث بلغت 139.6 مليون طن. ومع مقاطعة شركة CMRG، سيكون من الصعب تصريف هذا المخزون الضخم على المدى القصير، مما سيواصل الضغط على الأسعار.

في غضون ذلك، صدّرت منجم سيماندو (غينيا) أول دفعة من خام الحديد في نوفمبر. بطاقة إنتاجية مُصمّمة تبلغ حوالي 120 مليون طن سنويًا، وتمتلك شركات صينية 75% من إنتاجه، من المتوقع أن يُسهم سيماندو بشكل كبير في زيادة إمدادات خام الحديد إلى الصين، مما يُسهم على الأرجح في التخفيف سريعًا من مخاوف النقص الحالي على المديين المتوسط والطويل.

بالعودة إلى السوق الفيتنامية، وفي ظل التقلبات المعقدة في أسعار المواد الخام العالمية، والتي لم تشهد أي اتجاه واضح خلال الأشهر الثلاثة الماضية، حافظت أسعار الصلب المستخدمة في البناء محليًا على استقرارها منذ سبتمبر وحتى الآن، ويعود ذلك أساسًا إلى دعم الطلب المحلي. ومع اقتراب نهاية العام، سيشهد استهلاك الصلب ارتفاعًا بفضل مشاريع البنية التحتية التي وصلت إلى مراحلها النهائية، بهدف تحقيق هدف إكمال أكثر من 3000 كيلومتر من الطرق السريعة وأكثر من 1700 كيلومتر من الطرق الساحلية، وبدء تشغيلها بحلول عام 2025.

وبحسب السجلات في صباح يوم 25 نوفمبر، بلغ سعر لفائف الفولاذ CB240 13.5 مليون دونج/طن، في حين تذبذب سعر حديد التسليح D10 CB300 حول 13.09 مليون دونج/طن.

قائمة أسعار بعض السلع الأخرى