الائتمان لا ينخفض ​​بفضل الإقراض المتسارع للبنية التحتية، لكن مخاطر الديون المعدومة ستزداد

بفضل التراجع المستمر في الائتمان، من غير المتوقع أن تتأثر أرباح البنوك في عام ٢٠٢٥ بالضريبة المقابلة. ومع ذلك، سيزداد خطر الديون المعدومة.

قد يتباطأ نمو الائتمان بين الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم في قطاع التصدير، ولكن من المتوقع أن يتم تعويضه من خلال زيادة القروض القائمة لقطاعات مثل البنية التحتية والبناء والعقارات والاستهلاك، وفقًا لمحللي SSI Research.

ومع ذلك، من المتوقع أن يواجه البنك مخاطر الديون المعدومة وارتفاع تكاليف الائتمان، إلى جانب انخفاض الدخل من تمويل التجارة ومعاملات الصرف الأجنبي، وسيتعين عليه خفض أسعار الإقراض لدعم العملاء الذين يواجهون صعوبات.

على الجانب الإيجابي، يرى المحللون أن الحكومة ستتخذ إجراءات داعمة لتحفيز الاقتصاد ، مثل تسريع الاستثمار العام ودعم أسعار الفائدة. أما بالنسبة للبنوك، فيمكنها أيضًا تسهيل إعادة هيكلة الديون وتكوين المخصصات، مما يتيح لها مجالًا أوسع لدعم عملائها.

وعلاوة على ذلك، فإن ضعف الدولار الأميركي قد يخفف بعض الضغوط على تكاليف التمويل، وبالتالي تخفيف الضغوط المالية على البنوك.

في تقييمنا الأولي، ستكون البنوك ذات التعرض العالي لقطاعات التصدير ومؤسسات الاستثمار الأجنبي المباشر الأكثر تأثرًا بارتفاع معدلات ضريبة الشركات. وقد تتأثر شركات التمويل الاستهلاكي سلبًا أيضًا، نظرًا لأن قاعدة عملائها الأساسية - العمالة العامة ومنخفضة الدخل والصناعية - تكون أكثر عرضة للصدمات الاقتصادية، وفقًا للتقرير.

وفقاً للخبراء، يُعدّ تعليق الرسوم الجمركية المتبادلة لمدة 90 يوماً مع معظم الدول إشارةً إيجابيةً على المدى القصير لفيتنام، مما يتيح مزيداً من الوقت للمفاوضات التجارية. وبناءً على ذلك، قد تتحسن الصادرات إلى السوق الأمريكية على المدى القصير، حيث يُسرّع المستوردون من وتيرة طلباتهم، ليس فقط لموسم العودة إلى المدارس، بل أيضاً لموسم عطلات نهاية العام، باستثناء الطلبات التي يستغرق إكمالها أكثر من 90 يوماً.

في ظل الظروف الراهنة، نعتقد أن البنوك ذات التعرض العالي للصادرات والاستثمار الأجنبي المباشر (البنوك التجارية المملوكة للدولة) قد تستفيد إلى حد ما على المدى القصير، وتتاح لها فرصة أكبر لوضع استراتيجية متوسطة الأجل. وفي حال استمرار تخزين السلع خلال هذه الفترة، نعتقد أن أرباح البنوك المتوقعة لعام ٢٠٢٥ لن تتأثر بشكل كبير، وفقًا لتقرير شركة SSI للأبحاث.

ومع ذلك، على المدى الطويل، يقول المحللون إن التوقعات تظل غير مؤكدة، حيث من المتوقع أن يبدأ التأثير فقط في أواخر عام 2025 أو أوائل عام 2026.

ورغم أنه من السابق لأوانه التنبؤ بذلك، فإن التحول الأكثر توازناً في محركات النمو في فيتنام ــ من النمو القائم على التصدير، وخاصة من مؤسسات الاستثمار الأجنبي المباشر، إلى اقتصاد يعتمد بشكل أكبر على الداخل (الاستهلاك والاستثمار الخاص والاستثمار العام) ــ من شأنه أيضاً أن يعيد تشكيل البيئة التنافسية للقطاع المصرفي في الأمد البعيد.

في غضون ذلك، علق السيد دينه كوانغ هينه، رئيس استراتيجية الاقتصاد الكلي والسوق في شركة VNDidirect للأوراق المالية، بأن الدونغ الفيتنامي قد يواجه ضغوطًا إضافية لخفض قيمته مقابل الدولار الأمريكي بسبب انسحاب الاستثمار الأجنبي غير المباشر وتباطؤ الاستثمار الأجنبي المباشر. وقد يحتاج بنك الدولة الفيتنامي إلى تطبيق سياسات سعر صرف أكثر مرونة لدعم الصادرات التي تتعرض لضغوط كبيرة بسبب الرسوم الجمركية.

قال هينه إن الديون المعدومة قد تتزايد مع مواجهة المصدرين صعوبات في التدفق النقدي نتيجة انخفاض طلبات التصدير، مما يُضعف قدرتهم على سداد ديونهم. كما قد تتأثر فرص العمل والأجور في قطاع التصنيع، مما يؤثر سلبًا على الائتمان الاستهلاكي. وتحتاج هذه القضايا إلى مراقبة دقيقة، لا سيما إذا استمرت التوترات التجارية أو تصاعدت.

المصدر: https://baodautu.vn/tin-dung-khong-suy-giam-nho-cho-vay-ha-tang-tang-toc-song-rui-ro-no-xau-se-tang-d268164.html