تُعد سندات البنوك جذابة للمستثمرين.

أظهرت بيانات صدرت مؤخراً عن شركة فيتنام للتصنيف الائتماني الاستثماري (VIS Rating) أن قيمة سندات الشركات الجديدة المصدرة بلغت 202.4 مليار دونغ فيتنامي في النصف الأول من عام 2024. وقد أصدرت البنوك التجارية 70% من هذه السندات بأسعار فائدة أعلى بكثير من أسعار الفائدة على ودائع التوفير العادية.

السباق لإصدار السندات.

نجح بنك فيتنام للزراعة والتنمية الريفية ( أغريبنك ) مؤخرًا في جمع 10 تريليونات دونغ فيتنامي من خلال طرح سندات عامة في عام 2024، بمشاركة أكثر من 5000 مستثمر من الأفراد والمؤسسات، محليًا ودوليًا. وتقدم سندات أغريبنك فائدة سنوية قدرها 6.68%، وهي نسبة أعلى بكثير من فائدة ودائع التوفير لأجل 24 شهرًا التي يقدمها البنك، والبالغة 4.8% سنويًا.

انضم بنك أغريبنك أيضاً إلى سباق إصدار السندات لجمع رأس المال.

طرح بنك التنمية بمدينة هو تشي منه ( HDBank ) الشريحة الثانية من سنداته للاكتتاب العام بقيمة اسمية قدرها 100,000 دونغ فيتنامي للسند الواحد، بإجمالي مليار دونغ فيتنامي. ويبلغ أجل هذه السندات سبع سنوات، وسعر الفائدة عليها متغير، ويُحسب على أساس سعر الفائدة المرجعي مضافًا إليه هامش ربح قدره 2.8% سنويًا (أي ما يقارب 7.5% سنويًا).

في غضون ذلك، يطرح بنك فيت كابيتال (BVBank) سندات للجمهور (المرحلة الأولى) بسعر فائدة ثابت يصل إلى 7.9% سنويًا للسنة الأولى. وبناءً على ذلك، يمكن للعملاء الأفراد شراء سندات BVBank والاحتفاظ بها لمدة ست سنوات مقابل 10 ملايين دونغ فيتنامي فقط.

في السابق، تنافس عدد من البنوك التجارية أيضًا على إصدار سندات لجمع رأس المال، مثل بنك MB بقيمة 10000 مليار دونغ فيتنامي، وبنك VietinBank بقيمة 5000 مليار دونغ فيتنامي،وبنك SHB بقيمة 3000 مليار دونغ فيتنامي، وما إلى ذلك.

يرى بعض المستثمرين أن أسعار الفائدة هذه أكثر تنافسية من أسعار الفائدة الحالية على الودائع الادخارية. وهذا ما يدفع الكثيرين إلى تحويل أموالهم الفائضة من حسابات التوفير إلى شراء السندات بهدف الحصول على عوائد أعلى.

قررت السيدة نغوك تو (المقيمة في المنطقة السابعة بمدينة هو تشي منه) مؤخرًا استثمار مليار دونغ فيتنامي من أموالها الفائضة لشراء سندات عامة صادرة عن بنك تجاري بفائدة سنوية تقارب 8%. وأوضحت قائلة: "لا يزال سوق العقارات يعاني من الركود، وسوق الأسهم ينطوي على مخاطر عالية، كما أن الاستثمار في الذهب ليس بالأمر السهل. لذلك قررت اختيار السندات المصرفية العامة لأن معدل الفائدة فيها أعلى من حسابات التوفير، ومخاطرها أقل من غيرها من قنوات الاستثمار".

بحسب السيد نجو مينه سانغ، مدير قسم عملاء الأفراد في بنك BVBank، تُعدّ سندات البنوك قناة استثمارية آمنة وفعّالة. تُصدر هذه السندات وتُطرح من قِبل البنك نفسه، ويتم تسجيلها مركزياً لدى شركة فيتنام للإيداع والمقاصة للأوراق المالية، وتُدرج في نظام التداول ببورصة هانوي (HNX) بعد انتهاء فترة الطرح.

ما الذي يجب مراعاته عند شراء سندات البنوك؟

وفي حديثه مع مراسل من صحيفة "نغوي لاو دونغ"، ذكر الخبير الاقتصادي الدكتور دينه ثي هين أيضاً أن سندات البنوك تُعد قناة استثمارية آمنة وفعالة مقارنة بحسابات التوفير العادية في الوقت الحالي.

تبلغ أسعار الفائدة الحالية على الودائع لأجل التي تتجاوز 12 شهرًا في البنوك التجارية المملوكة للدولة حوالي 4.7% سنويًا، بينما تتراوح في البنوك التجارية المساهمة بين 5% و5.5% سنويًا. وتتشابه سندات البنوك وودائع التوفير في كونها قروضًا تُمنح للبنك، ويلتزم البنك بدفع فوائد على هذه القروض.

"مع ذلك، يتطلب الاستثمار في سندات البنوك رأس مال فائض لفترة أطول (عادةً من 3 إلى 7 سنوات) مقارنةً بالودائع الادخارية العادية. يُعد شراء سندات البنوك أكثر أمانًا وأقل مخاطرة من قنوات الاستثمار الأخرى. وإذا احتاج العملاء إلى رأس مال، فيمكنهم رهن السندات أو رهنها للحصول على قرض لسداد المبلغ للجهة المصدرة، مما يحافظ على سيولة عالية"، هذا ما حلله الدكتور دينه ثي هين.

بحسب السيدة نغوين ثي ثاو نهو، المديرة الأولى لشؤون العملاء الأفراد في شركة رونغ فيت للأوراق المالية (VDSC)، فإن أسعار الفائدة على سندات البنوك، والتي تتراوح بين 7% و8% سنوياً، قد تكون أقل من الاستثمار في الأسهم أو العقارات، إلا أن المخاطر أقل. وتُعتبر سندات البنوك عموماً قناة استثمارية أكثر أماناً، لا سيما في ظل تقلبات السوق المالية، وذلك بفضل استقرار البنك المُصدر والرقابة الصارمة من الجهات الرقابية.

مع ذلك، أشارت السيدة نهو إلى أنه عند شراء سندات البنوك، ينبغي على المستثمرين إعطاء الأولوية لسندات البنوك ذات السمعة الطيبة والبيانات المالية السليمة لتقليل المخاطر. إضافةً إلى ذلك، ينبغي عليهم دراسة فترة استحقاق السند بعناية لتناسب احتياجاتهم. عادةً ما توفر السندات طويلة الأجل معدلات فائدة أعلى، ولكنها أقل مرونة.

أوضحت السيدة ثاو نهو قائلةً: "تختلف أسعار الفائدة الثابتة على السندات عن أسعار الفائدة في السوق، والتي قد تتقلب. فإذا ارتفعت أسعار الفائدة في السوق، قد تصبح السندات ذات الفائدة الثابتة أقل جاذبية، والعكس صحيح. كما قد يصعب إعادة بيع السندات في السوق الثانوية إذا دعت الحاجة إلى إعادة بيعها مبكراً، لذا يتعين على المستثمرين مراعاة هذا الخطر."

أحد العوامل التي لاحظها العديد من الخبراء في شركات الأوراق المالية هو أنه على الرغم من أن سندات البنوك تتمتع بمستوى أعلى من الموثوقية، إلا أن ثقة المستثمرين في سوق سندات الشركات لم تتعافَ بعد أزمة العامين الماضيين، مما قد يؤثر على قيمة إعادة بيع السندات وسعرها في السوق.

يرى محللو شركة مايبانك للأوراق المالية أن سندات البنوك تتمتع بمستوى عالٍ من الأمان، لذا فإن أسعار الفائدة عليها عادةً ما تكون أقل من أسعار الفائدة على السندات غير المصرفية (سندات الشركات). ولا يُعد سعر الفائدة سوى عامل واحد عند تقييم أي منتج استثماري، إلى جانب الخسائر المحتملة، ومدة السند، وإمكانية إعادة بيعه في السوق الثانوية، وقدرة الجهة المُصدرة على السداد.

الاستفادة من موجة الائتمان في نهاية العام

وفقًا لتقرير سوق سندات الشركات الصادر في أغسطس 2024 عن وكالة التصنيف الائتماني FiinRatings، فقد بلغ إجمالي قيمة سندات الشركات المصدرة من القطاع الخاص في الأشهر السبعة الأولى من هذا العام 178,500 مليار دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 57٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

بحسب مؤسسة فين ريتينغز، لتلبية الطلب المتزايد على نمو الائتمان منذ يونيو/حزيران، في ظل عدم زيادة رأس المال الأساسي، يتعين على المؤسسات الائتمانية مواصلة تعزيز مصادر رأس مالها متوسطة وطويلة الأجل (أكثر من 3 سنوات) من خلال إصدار السندات. وسيساهم تحسين استيعاب رأس مال السندات المصرفية في إنعاش سوق سندات الشركات.

المصدر: https://nld.com.vn/trai-phieu-ngan-hang-hap-dan-nha-dau-tu-196240902200922906.htm