آفاق قنوات الاستثمار

مع دخولنا عام 2026، ومع توقعات نمو اقتصاد فيتنام بمعدلات مكونة من رقمين، فإن السؤال الكبير بالنسبة للعديد من المستثمرين ليس فقط "أين يستثمرون؟"، بل "كيف يستثمرون بفعالية وأمان؟".

يعتبر الخبراء الذهب قناة استثمارية مجدية في عام 2026. (صورة توضيحية: وكالة الأنباء الفيتنامية)

مع تسارع وتيرة الاستثمار العام، واستمرار تدفق الاستثمارات الأجنبية المباشرة عالية الجودة، وتزايد وضوح اتجاهات التحول الرقمي والأخضر، تواجه قنوات الاستثمار، من الذهب والأسهم إلى العقارات والسندات، فرصًا وتحديات جديدة. لفهم هذه المسألة بشكل أفضل، أجرى مراسل من وكالة الأنباء الفيتنامية (TTXVN) مقابلة مع السيد هو سي هوا، مدير قسم الأبحاث والاستشارات الاستثمارية في شركة DNSE للأوراق المالية.

كيف تقيّم الاستثمار في الذهب هذا العام؟

مع اعتبار الذهب أصلاً استثمارياً في عام 2026، هناك ثلاثة عوامل مؤثرة. أولاً، نرى أن تخفيضات أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ستؤدي إلى إضعاف الدولار الأمريكي، مما سيزيد الطلب على أصول الملاذ الآمن.

ثانيًا، يرتبط ذلك بالمخاطر الجيوسياسية المعقدة في الآونة الأخيرة. ثالثًا، يرتبط ذلك بتوجه البنوك المركزية حول العالم نحو شراء كميات كبيرة من الذهب لتعزيز سيولتها الوطنية. لذا، نرى أن الذهب سيكون قناة استثمارية مجدية في عام 2026.

عملاء يُجرون معاملات في المقر الرئيسي لشركة باو فيت للأوراق المالية. الصورة: تران فيت/TTXVN

من المتوقع أن يدخل سوق الأسهم الفيتنامي دورة جديدة، مع تحسن الوضع الاقتصادي الكلي ، وزيادة أرباح الشركات، والتحول الواضح في تدفقات رأس المال المحلي والأجنبي. كيف تقيّم هذه التوقعات؟

في عام 2026، سيتأثر سوق الأسهم بثلاثة عوامل رئيسية. أولاً، سياسات نقدية وائتمانية مستقرة، مع حد نمو ائتماني يبلغ حوالي 15%، أي ما يعادل أكثر من 2.7 تريليون دونغ فيتنامي.

ثانيًا، هناك السياسة المالية التوسعية، حيث من المتوقع صرف ما يقارب 1.6 تريليون دونغ فيتنامي من رأس المال الاستثماري العام في عام 2026 وحده. وثالثًا، هناك توقعات برفع تصنيف سوق الأسهم الفيتنامية بحلول نهاية سبتمبر 2026.

مع أخذ هذه العوامل في الاعتبار، يمكن أن ترتفع أرباح الشركات بنسبة 17.5% تقريبًا، مما يجعل الأسهم قناة استثمارية جذابة.

صورة توضيحية: توان آنه/TTXVN

إذن، ما هو تقييمك للعقارات كقناة استثمارية؟

يواجه سوق العقارات حاليًا عاملين رئيسيين: ارتفاع الأسعار بالفعل واحتمالية استمرار ارتفاع أسعار الفائدة من نهاية عام 2025 إلى عام 2026. لذلك، نحافظ على موقف محايد تجاه هذه القناة الاستثمارية في عام 2026.

يعتقد الكثيرون أن السندات ستظل خياراً استثمارياً مجدياً هذا العام. ما رأيك في ذلك؟

فيما يتعلق بسوق السندات، نرى أنه بالمقارنة بفترة الأزمة في عام 2022، فإن حجم إصدار السندات في عام 2025 قد تعافى بنسبة 100٪ تقريبًا، ليصل إلى أكثر من 500000 مليار دونغ فيتنامي في حجم الإصدار.

لذا، عند الاستثمار في السندات، من الضروري الانتباه إلى عائد هذا الاستثمار، وخاصةً إلى الشركة المُصدرة، أي كيفية إدارة حاملي السندات لأعمالهم. وعليه، يُعدّ الاستثمار في السندات قناة استثمارية مُجدية في عام 2026.

شكراً جزيلاً لك يا سيدي!

المصدر: https://baotintuc.vn/kinh-te/trien-vong-cac-kenh-dau-tu-20260316145150965.htm