هيئة الأوراق المالية تعزز الحلول نحو هدف ترقية سوق الأوراق المالية

في الآونة الأخيرة، اقترحت لجنة الأوراق المالية الحكومية تعديل واستكمال الوثائق القانونية، ونسقت بشكل نشط مع الوزارات والفروع ذات الصلة لتنفيذ الحلول بشكل حازم لتلبية معايير منظمات تصنيف السوق تدريجياً نحو هدف ترقية سوق الأوراق المالية في فيتنام من الأسواق الناشئة إلى الأسواق الناشئة.

وعلى وجه التحديد، نظمت وزارة المالية وهيئة الأوراق المالية العديد من جلسات العمل والتبادلات والحوارات مع المنظمات المالية والتصنيفية الدولية مثل البنك الدولي (WB)، وMSCI، وFTSE Russell، ورابطة المستودعات العالمية (AGC)، والرابطة الآسيوية للأوراق المالية والأسواق المالية (ASIFMA)؛ وتقدر كل هذه المنظمات جهود الإصلاح التي تبذلها فيتنام تقديراً عالياً.

نشر نظام KRX بعد اختباره من قبل الأعضاء، ومن المتوقع أن يكون جاهزًا للتشغيل في مايو أو يونيو 2025. (صورة توضيحية: KT)

ومن أجل مواصلة تسهيل أنشطة التداول للمستثمرين الأجانب في فيتنام نحو هدف ترقية سوق الأوراق المالية، قال ممثل لجنة الأوراق المالية الحكومية إنه سيتم تنفيذ العديد من الحلول في عام 2025.

وفقًا لذلك، فيما يتعلق بتنفيذ التعميم رقم 68/2024/TT-BTC بشأن الإفصاح عن المعلومات للمستثمرين المؤسسيين الأجانب (FIIs) الذين لا يعيدون شراء الأسهم: وفقًا لأحكام التعميم 68، في حالة عدم قيام FIC بإعادة شراء الأسهم، فإن شركة الأوراق المالية (SC) التي يضع فيها FIC طلبًا ستكشف عن معلومات حول معاملات FIC غير المدفوعة، بما في ذلك معلومات حول الممثل المعتمد لـ FIC. اقترحت شركة FTSE Russell الكشف عن المعلومات المتعلقة بالمنظمات غير التجارية فقط، دون الحاجة إلى الكشف عن معلومات حول ممثل المنظمة. وفيما يتعلق بهذا المحتوى، اقترحت هيئة الأوراق المالية تعديل ملحق الإفصاح عن المعلومات في التعميم 68/2024/TT-BTC في اتجاه إزالة محتوى الإفصاح عن المعلومات حول هوية الممثلين المعتمدين، ليتم تنفيذه في عام 2025.

بالإضافة إلى ذلك، توجد حاليًا طرق مختلفة للتعامل بين شركات الأوراق المالية عند تنفيذ معاملات عدم التمويل المسبق (NPF)، وتحديدًا فإن قائمة الأوراق المالية التي تستخدم خدمات NPF محدودة لدى بعض شركات الأوراق المالية. يختلف تحديد مبلغ المال المطلوب عند تقديم طلب شراء الأسهم بين شركات الأوراق المالية. لا يوجد إجماع حاليًا بشأن عملية التعامل مع "الصفقات الفاشلة" بين شركات الأوراق المالية (بعض شركات الأوراق المالية تبيع الأوراق المالية، وبعضها يسمح للمستثمرين بإعادة شرائها). يختلف توقيع الاتفاقيات/العقود مع العملاء بين شركات الأوراق المالية. وفيما يتعلق بالمحتوى المذكور أعلاه، ناقشت هيئة الأوراق المالية الحكومية مع شركات الأوراق المالية وطلبت منهم الاتفاق على أساليب التعامل وتقليل الاختلافات عند تنفيذ الخدمات.

فيما يتعلق بإتاحة المجال للمستثمرين الأجانب عند إجراء معاملات إعادة شراء الأسهم من شركات الأوراق المالية. وفقًا للتعميم رقم 68، عندما تستخدم شركة الأوراق المالية الأموال لدفع معاملة صندوق المعاشات الوطني ولكن المستثمر الأجنبي يفتقر إلى المال، يتم تسجيل الأوراق المالية في الحساب الخاص لشركة الأوراق المالية؛ قد يتم شراء الغرفة الأجنبية الشاغرة، مما يؤدي إلى عدم قدرة المستثمر الأجنبي على إجراء معاملة إعادة الشراء. ولذلك، تقترح NDTCN الاحتفاظ بغرفة أجنبية حتى تتمكن NDTCN من تنفيذ معاملة إعادة الشراء. سيسمح نظام KRX بالاحتفاظ بالغرفة حتى T+3. نشر نظام KRX بعد اختباره من قبل الأعضاء، ومن المتوقع أن يكون جاهزًا للتشغيل في مايو أو يونيو 2025.

تقصير مدة فتح الحسابات لأنشطة الاستثمار غير المباشر

لتنفيذ نظام الاتصالات الإلكترونية بين شركات الأوراق المالية والبنوك الإيداعية (STP). بناء نظام تبادل المعلومات بين البنوك الوصية وشركات الأوراق المالية لخدمة أنشطة تداول الأوراق المالية للمستثمرين الذين يفتحون حسابات الوصي لدى البنوك الوصية (نظام STP). بالإضافة إلى ذلك، تخطط VSDC أيضًا لتحديث هذا النظام لاستخدام معيار SWIFT للكهرباء في غضون عام واحد.

قامت هيئة الأوراق المالية والسلع بإستكمال إضافة وظائف جديدة على نظام بوابة الاتصالات الإلكترونية الحالية لشركات الأوراق المالية وشركات الوساطة لاستخدامها في تبادل المعلومات بما يخدم أنشطة تداول الأوراق المالية للمستثمرين الذين يفتحون حسابات إيداع لدى شركات الوساطة. حاليا، تم الانتهاء من النظام الأساسي، وأجرت VSDC اختبارات مع أعضاء السوق وسيتم تشغيله في مارس 2025.

بالنسبة لخارطة طريق تنفيذ نظام KRX، قم بالإعلان بشكل كامل عن الميزات المبتكرة والمتميزة والمتفوقة. يجب على البورصات ومراكز الأوراق المالية الإعلان عن الوظائف والميزات الجديدة لنظام KRX قبل تشغيل نظام KRX حتى يتمكن السوق من استيعاب المعلومات الكاملة حول نظام KRX. وقد قامت البورصات وشركات الأوراق المالية بتنفيذ هذه القرارات على الفور وأبلغت هيئة الأوراق المالية بالدولة بها.

تنفيذ حساب تداول رئيسي. حساب التداول الشامل (OTA) هو حساب يسمح لشركة إدارة الصناديق بشراء/بيع الأوراق المالية في وقت واحد لجميع الصناديق التي تديرها الشركة ولا يتعين عليها تنفيذ أوامر شراء/بيع منفصلة على كل حساب صندوق كما هو الحال حاليًا. إن تنفيذ حساب التداول العام من شأنه أن يساعد المستثمرين المؤسسيين الأجانب وشركات إدارة الصناديق على تبسيط عملية تقديم الطلبات للصناديق وضمان مطابقة الطلبات بنفس السعر لكل صندوق تديره الشركة.

وتبحث هيئة الأوراق المالية تنفيذ التوجه الأولي لصناديق الاستثمار الأجنبية. على وجه التحديد، سيتم النظر في التعميم 120/2020/TT-BTC لتعديل واستكمال إضافة لوائح بشأن الحساب العام لشركة إدارة الصناديق. توضيح عملية تخصيص أوامر المعاملات الإجمالية للمحاسبة التفصيلية في الصناديق ومحافظ الصناديق.

حول تنفيذ آلية الحزب الشيوعي الصيني لسوق الأوراق المالية في فيتنام. هناك بعض المهام التي يجب إنجازها لتنفيذ آلية CCP مثل إنشاء شركة تابعة لـ VSDC؛ إكمال عملية الدفع بين VSDC والأعضاء؛ السماح للبنوك التجارية بأن تصبح أعضاء في المقاصة. ومن المتوقع أن يتم تنفيذ آلية المقاصة المركزية في عام 2026.

بخصوص إنشاء مجموعة حوار سياسات لمناقشة الصعوبات والمشاكل التي يواجهها المستثمرون الأجانب مع الجهات الإدارية. تتمثل مهمة مجموعة حوار السياسات في تحديث القضايا التي تحتاج إلى معالجة بشكل منتظم لمساعدة المستثمرين الأجانب على الحصول على أفضل تجربة في السوق ضمن نطاق اللوائح القانونية، وبالتالي دعم الترقية. وتضم مجموعة حوار السياسات أعضاء من هيئة الأوراق المالية والخبراء وصناديق الاستثمار والمنظمات الاستثمارية الدولية وعدد من شركات الأوراق المالية وشركات الوساطة. وبحسب هيئة الأوراق المالية الحكومية، سيتم ذلك في مارس/آذار 2025.

وأخيرا، من أجل خلق ظروف أكثر ملاءمة للمستثمرين الأجانب، يقوم البنك المركزي بإعداد تعميم ليحل محل التعميم 05/2014/TT-NHNN لتبسيط وتقصير الوقت لفتح حساب رأس المال الاستثماري غير المباشر. ومن المتوقع أن يكتمل هذا التعديل في مارس 2025.

ولا تساعد خطط التنفيذ هذه على تحسين كفاءة وشفافية سوق الأوراق المالية الفيتنامية فحسب، بل إنها تخلق أيضًا فرضية مهمة لتطوير السوق وجذب رأس المال الاستثماري الدولي في الفترة المقبلة.