يبدو أن هذه النتيجة تتحدى جميع المبادئ الاقتصادية التقليدية، حيث من المفترض أن ترتفع قيمة أصول الملاذ الآمن خلال أوقات عدم الاستقرار العالمي.
ومع ذلك، تشير مجلة فوربس ، نقلاً عن تقرير بحثي جديد من شركة LPL Financial - إحدى أكبر شركات الوساطة المستقلة في الولايات المتحدة، والتي يبلغ إجمالي أصول عملائها 2.3 تريليون دولار - إلى أن هذا البيع المكثف ليس علامة على الفشل.وفقًا لكريستيان كير، رئيس قسم استراتيجية الاقتصاد الكلي في شركة LPL المالية، فإن الذهب بدلاً من أن يكون مجرد ملاذ آمن، أصبح الآن يؤدي وظيفة مختلفة، حيث يعمل جزئيًا كسلعة، وجزئيًا كأصل احتياطي، وخلال فترات التوتر، كبديل للدولار الأمريكي.
تواجه العديد من دول الخليج، بقيادة الإمارات العربية المتحدة، ضغوطاً ناجمة عن نقص رأس المال المقوم بالدولار الأمريكي بعد أن أدى إغلاق مضيق هرمز إلى شلل تدفق النفط، مما قلل من صادرات النفط وحركة ناقلات النفط.
تُدرّ مبيعات النفط وصادراته عائدات بالدولار الأمريكي. ويؤدي انخفاض المبيعات إلى انخفاض تدفق الدولار الأمريكي إلى منطقة الخليج. وعندما يحين موعد الدفع، تحتاج الحكومات إلى السيولة أكثر من حاجتها إلى الأصول التي تُعدّ مخزناً للقيمة.
تركيا مثال رئيسي على ذلك. ففي مواجهة الضغط المتزايد على الليرة في أعقاب صدمة الطاقة، اضطر البنك المركزي للبلاد إلى بيع ومبادلة احتياطيات من الذهب بقيمة 3 مليارات دولار في أسبوع واحد فقط في مارس لتحقيق استقرار السوق.
يساعد هذا في تفسير الانخفاض غير المعتاد في أسعار الذهب . ففي العادة، تدفع التوترات الجيوسياسية المستثمرين الأفراد إلى اللجوء إلى الذهب، ولكن عندما تحتاج الحكومات والبنوك المركزية إلى السيولة النقدية بشكل عاجل، يصبح الذهب مصدراً بديلاً لرأس المال.
يحذر الخبير كريستيان كير من أن الضغط الهبوطي على الأسعار قد لا يكون قد انتهى بعد. فبعد تأثرها باضطرابات الطاقة، ستعطي الحكومات الأولوية لإعادة بناء إمدادات الوقود، وتحقيق استقرار الميزانيات، وتجديد احتياطيات النقد الأجنبي، وكل ذلك يتطلب الدولار الأمريكي.
لا يعني الانخفاض الأخير في أسعار الذهب بالضرورة أن المستثمرين فقدوا ثقتهم في المعدن النفيس. ومع ذلك، يشير هذا الانخفاض إلى أن بعضًا من أكبر حائزي الذهب في العالم باتوا اليوم في أمسّ الحاجة إلى السيولة النقدية أكثر من حاجتهم إلى حماية أصولهم. وبالنسبة لأصل يُتوقع منه توفير مرونة مالية خلال الأزمات، فإن الذهب يؤدي دوره المنشود.
المصدر: https://baoninhbinh.org.vn/vi-sao-vang-giam-du-bat-on-dia-chinh-tri-260518090110130.html
تعليق (0)