لا تزال فيتنام وجهة مثالية للاستثمار.

على الرغم من تأثرها بسياسات التعريفات الجمركية الأمريكية، تظل فيتنام وجهة استثمارية مثالية، خاصة على المدى المتوسط ​​والطويل.

تتمتع فيتنام بمزايا واضحة في مجال التصنيع وجذب الاستثمار الأجنبي المباشر مقارنة بدول أخرى في المنطقة. الصورة: دوك ثانه

هل تؤثر الضرائب المتبادلة على الاستثمار الأجنبي المباشر في فيتنام؟

لطالما طُرح سؤالٌ حول ما إذا كانت سياسات التعريفات الجمركية الأمريكية ستؤثر على الاستثمار الأجنبي المباشر في فيتنام. وقد أثبتت الأرقام، التي تشير إلى زيادة رأس المال المسجل بأكثر من 24.1 مليار دولار أمريكي، بنسبة 27.3%، وزيادة رأس المال المصروف بـ 13.6 مليار دولار أمريكي، بنسبة 8.4%، مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2024، وذلك وفقًا لبيانات وكالة الاستثمار الأجنبي ( وزارة المالية ).

أكد وزير المالية نغوين فان ثانغ مراراً وتكراراً أن "الاستثمار الأجنبي المباشر في فيتنام لا يزال إيجابياً للغاية، على الرغم من التأثيرات الخارجية السلبية". وشدد الوزير على أن فيتنام لا تزال وجهة جذابة للاستثمار الدولي، بفضل استراتيجيتها المناسبة لجذب الاستثمار الأجنبي المباشر، واستقرارها السياسي ، ومكانتها المرموقة، وبيئتها الاستثمارية المواتية.

إلا أن هذا التأثير لا مفر منه، إذ تفرض الولايات المتحدة تعريفات جمركية انتقامية على العديد من الدول، بما فيها فيتنام. ووفقًا للبيان، تبلغ نسبة التعريفة الانتقامية التي فرضتها الولايات المتحدة على فيتنام 20%، وعلى بعض الدول مثل إندونيسيا وتايلاند وماليزيا 19%، وعلى كوريا الجنوبية واليابان 15%، وعلى الهند 25%.

"في ظل السياق الاقتصادي العالمي الحالي، لا تزال المخاطر الجيوسياسية ومخاطر السياسات العالمية قائمة. وستستمر تدابير الحماية التجارية، وخاصة فرض الولايات المتحدة رسمياً تعريفة جمركية انتقامية بنسبة 20% على بعض الصادرات الفيتنامية، في تشكيل مخاطر تؤثر على تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر والتجارة الثنائية"، هذا ما ذكرته وكالة الاستثمار الأجنبي في أحدث تقرير لها حول وضع جذب الاستثمار الأجنبي المباشر في فيتنام.

في الواقع، على الرغم من تسارع وتيرة الاستثمار الأجنبي المباشر في فيتنام، إلا أن ذلك لا يخلو من عيوب. ففي الآونة الأخيرة، لوحظ نقص في المشاريع التقنية المتقدمة واسعة النطاق التي يتم إنجازها. كما لم يشهد رأس المال المسجل عموماً تحسناً. وتشير الإحصاءات إلى أنه في يوليو 2025، بلغ عدد المشاريع الاستثمارية الجديدة 266 مشروعاً برأس مال مسجل إجمالي قدره 743.9 مليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 67.3% مقارنة بشهر يونيو. وخلال الأشهر السبعة الأولى من العام، تجاوز رأس المال المسجل 10 مليارات دولار أمريكي، بانخفاض قدره 11.1% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

ومع ذلك، تعتقد وكالة الاستثمار الأجنبي أيضاً أنه بالمقارنة مع معدل الضريبة المقترح سابقاً (46٪)، فإن الإبقاء على معدل الضريبة عند 20٪ هو خطوة "تخفيفية"، مما يساعد على تجنب الآثار السلبية واسعة النطاق والحفاظ على ثقة المستثمرين الدوليين.

لا تزال وجهة مثالية للاستثمار.

في ظل عدم الاستقرار الجيوسياسي العالمي وفرض الولايات المتحدة تعريفات جمركية انتقامية، ستشتد المنافسة لجذب الاستثمار الأجنبي المباشر. ومع ذلك، في تقرير حديث، يرى خبراء من شركة فيتكومبانك للأوراق المالية (VCBS) أن معدل التعريفات الجمركية الانتقامية في فيتنام أقل من مثيله في بعض الدول الآسيوية مثل بروناي (25%) والهند (25%)، وأن فيتنام، بالمقارنة، لا تزال تتمتع بمزايا استثنائية مقارنة بهذه الدول.

حتى بالمقارنة مع بعض الدول في المنطقة مثل تايلاند وكمبوديا وإندونيسيا وماليزيا (بمعدل ضريبي يبلغ 19٪)، فإن VCBS تقدر أن هذا الفرق منخفض للغاية.

"لا تزال فيتنام تتمتع بمزايا واضحة في مجال التصنيع وجذب الاستثمار الأجنبي المباشر مقارنة بدول أخرى في المنطقة. وتتوقع شركة VCBS أن تستمر فيتنام في التميز كوجهة مثالية للاستثمار والأنشطة التصنيعية والتجارية، مما يعزز مكانتها في سلسلة التوريد العالمية"، هذا ما علق به خبراء VCBS.

بحسب منظمة VCBS، يتمثل الشاغل الرئيسي في المخاطر المرتبطة بالتعريفات الجمركية على بضائع العبور. وفي هذا الصدد، سلطت غرفة التجارة الأوروبية (EuroCham)، في تقريرها الأخير حول تنفيذ اتفاقية التجارة الحرة بين الاتحاد الأوروبي وفيتنام (EVFTA) على مدى خمس سنوات، الضوء أيضاً على الغموض المحيط بتعريف "بضائع العبور" كما هو مُعرّف من قِبل الولايات المتحدة.

سيؤثر ذلك على التدفقات التجارية، وربما على تدفقات الاستثمار إلى فيتنام. ومن الحلول المقترحة للتخفيف من المخاطر، ليس فقط فيما يتعلق بتجارة السلع، بل أيضاً لجذب الاستثمار الأجنبي المباشر، زيادة نسبة التوطين وضمان شفافية سلسلة التوريد.

على الرغم من بعض المخاطر، تتفق التقييمات عمومًا على أن فيتنام وجهة آمنة وجذابة. ومن النقاط الإيجابية الأخرى التطبيق الرسمي لنموذج الحكم المحلي ذي المستويين اعتبارًا من 1 يوليو 2025. ووفقًا لوكالة الاستثمار الأجنبي، تُسهم هذه الآلية في تحديد وظائف ومسؤوليات مختلف مستويات الحكومة بوضوح، وتعزيز القدرة التشغيلية، واستجابة السياسات، وتوفير دعم أكثر فعالية للمستثمرين. وأكد رئيس وكالة الاستثمار الأجنبي: "من المتوقع أن يُشكل هذا دافعًا قويًا للإصلاح، مما يُعزز ثقة مجتمع الاستثمار الأجنبي في ظل بيئة استثمار عالمية متقلبة وغير قابلة للتنبؤ".

من منظور آخر، تُسهم الأنشطة الدبلوماسية أيضاً في تعزيز الاستثمار الأجنبي في فيتنام. فعلى سبيل المثال، خلال زيارة الأمين العام تو لام إلى كوريا الجنوبية، أصدر الجانبان بياناً مشتركاً لتعميق الشراكة الاستراتيجية الشاملة بين فيتنام وكوريا الجنوبية، وكان التعاون الاستثماري أحد أبرز النقاط التي تم التأكيد عليها. وبناءً على ذلك، اتفق الجانبان على تشجيع الشركات الكورية الجنوبية بنشاط على القيام باستثمارات جديدة وتوسيع استثماراتها القائمة في فيتنام، مع إيلاء الأولوية بشكل خاص لمجالات مثل تطوير المجمعات الصناعية المتخصصة عالية التقنية، والصناعات الرقمية كالذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات، وتطوير البنية التحتية، والطاقة المتجددة، والمدن الذكية، وسلاسل القيمة العالمية.

ستساهم هذه الخطوة الهامة بشكل كبير في تعزيز تدفقات الاستثمار، لا سيما في القطاعات الصناعية الاستراتيجية مثل أشباه الموصلات والطاقة، من كوريا الجنوبية إلى فيتنام. ومع تسارع تدفقات الاستثمار من كوريا الجنوبية، سيستمر الاستثمار الأجنبي المباشر في فيتنام بالنمو بقوة.

وفقًا لوكالة الاستثمار الأجنبي (وزارة المالية)، تعتقد العديد من صناديق الاستثمار الكبيرة مثل دراغون كابيتال وفينا كابيتال أن التعريفة الانتقامية بنسبة 20٪ التي فرضتها الولايات المتحدة على فيتنام "متوقعة ومقبولة"، ولن تغير اتجاه الاستثمار على المدى المتوسط ​​والطويل في فيتنام.

أشارت وكالة الاستثمار الأجنبي إلى أن "بعض شركات الاستثمار الأجنبي المباشر قد استغلت الفرصة لتسريع الاستثمار وتوسيع الإنتاج في فيتنام، بهدف زيادة نسبة التوطين، وتلبية متطلبات منشأ المنتج، والحد من مخاطر الرسوم الجمركية المرتفعة في المستقبل. وهذا مؤشر إيجابي لاستراتيجية جذب الاستثمار الأجنبي المباشر الانتقائي، الذي يركز على الصناعات ذات القيمة المضافة العالية، والتكنولوجيا المتقدمة، والإنتاج المستدام".

المصدر: https://baodautu.vn/viet-nam-van-la-diem-den-ly-tuong-de-dau-tu-d357373.html