ما الذي يجعل الخطوط الجوية الفيتنامية مربحة للغاية؟

ارتفعت تكلفة البضائع المباعة بشكل طفيف، بينما ارتفعت الإيرادات، مما ساهم في تحقيق الخطوط الجوية الفيتنامية ربحًا إجماليًا يصل إلى 6,271 مليار دونج في الربع الأول. ويعادل هذا المستوى هامش ربح إجمالي يقارب 21%، وهو أعلى من منافسيها وأعلى من فترة ما قبل الجائحة.

الخطوط الجوية الفيتنامية تحصل على موافقة مبدئية لشراء 50 طائرة - صورة: VNA

سجل التقرير المالي الذي تم الإعلان عنه مؤخرًا للربع الأول من عام 2025 لشركة الخطوط الجوية الفيتنامية (HVN) إيرادات إيجابية.

وقد حدث التحسن الكبير في نتائج أعمال شركة HVN في سياق التعافي القوي للسوق، والطلب المرتفع على السفر خلال موسم ذروة عطلة تيت، وانخفاض أسعار الوقود، ولكن أسعار التذاكر في الماضي كانت لا تزال تنعكس مرتفعة...

هامش الربح الإجمالي لشركة الخطوط الجوية الفيتنامية "يتفوق" على المنافسين

وفقًا للتقرير، بلغ صافي إيرادات شركة HVN الموحدة في الربع الأول من عام 2025 ما قيمته 30,550 مليار دونج فيتنامي، أي ما يعادل حوالي 1.2 مليار دولار أمريكي. وارتفع هذا الرقم بنسبة تقارب 10% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، مسجلاً بذلك ربعًا خامسًا على التوالي يتجاوز فيه صافي الإيرادات مليار دولار أمريكي.

على الرغم من أنها لم تسجل ربحًا مفاجئًا قدره 3،627 مليار دونج (ويرجع ذلك أساسًا إلى إلغاء الديون) كما في الربع الأول من عام 2024، إلا أن ربح HVN قبل الضرائب ظل عند 3،624 مليار دونج، بانخفاض بنحو 20٪ فقط عن نفس الفترة ويساوي الأرباع الثلاثة السابقة مجتمعة.

يعود هذا "التقدير الكبير" إلى ارتفاع إجمالي ربح الشركة إلى 6,271 مليار دونج خلال هذه الفترة، بزيادة قدرها 54% مقارنة بالربع الأول من عام 2024. وبينما ارتفعت الإيرادات بشكل جيد، ظلت تكلفة البضائع المباعة ثابتة تقريبًا (بزيادة تزيد عن 1.6%)، مما ساعد الشركة على "تحقيق ربح كبير".

	إتش في إن	في جيه سي
2019 (قبل الوباء)	11.16	11.11
الربع الأول من عام 2023	8.3	8.23
الربع الثاني من عام 2023	4.51	6.53
الربع الثالث من عام 2023	5.25	8.71
الربع الرابع من عام 2023	-0.8	-0.54
الربع الأول من عام 2024	14.6	9.8
الربع الثاني من عام 2024	11.01	10.95
الربع الثالث من عام 2024	10.31	12.12
الربع الرابع من عام 2024	16.44	5.1
الربع الأول من عام 2025	21	13

البيانات: البيانات المالية/TTO

بهامش ربح إجمالي يقارب 21%، تتفوق الخطوط الجوية الفيتنامية على منافستها في القطاع، شركة فيت جيت للطيران (VJC). ووفقًا للتقرير، بلغ صافي إيرادات VJC في الربع الأول من عام 2025 ما قيمته 17,952 مليار دونج فيتنامي، بزيادة تقل عن 1% عن الفترة نفسها.

كما تحسن إجمالي ربح شركة الطيران الاقتصادي بشكل إيجابي، ليصل إلى 2,403 مليار دونج فيتنامي، بزيادة تقارب 38%. ومع ذلك، ورغم تحسنه مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، إلا أن هامش الربح الإجمالي تجاوز 13% فقط، وهو أقل من هامش ربح شركة HVN.

وقال محلل أعمال في إحدى شركات الأوراق المالية إن أسعار الوقود تشكل جزءاً كبيراً نسبياً من هيكل تكاليف شركات الطيران.

تُقدَّر أسعار الوقود بما يتراوح بين 25% و32% من تكلفة تشغيل الرحلات الداخلية. ومع ذلك، انخفضت أسعار الوقود في الربع الأول من هذا العام، وهي الآن أقل من العام الماضي، مما ساعد شركات الطيران على تحقيق وفورات كبيرة.

وبحسب هذا الشخص، فإن ارتفاع تكاليف المدخلات هو في كثير من الأحيان السبب وراء قيام شركات الطيران بزيادة أسعار التذاكر، ولكن عندما ينخفض هذا النوع من السلع، فإن ما إذا كانت شركات الطيران ستخفض أسعار التذاكر وفقًا لذلك سيكون موضع قلق بالنسبة للمستهلكين.

بالعودة إلى التقرير المالي للربع الأول لشركة الخطوط الجوية الفيتنامية، بلغت إيرادات النقل الجوي 24,329 مليار دونج فيتنامي، ما يُمثل ما يقرب من 80% من إجمالي الإيرادات. وجاء الباقي من المبيعات بقيمة 4,633 مليار دونج فيتنامي، وأنشطة النقل المساندة وإصلاح الطائرات بقيمة 1,143 مليار دونج فيتنامي.

أرباح كبيرة، كيف تتحسن القدرة المالية لشركة الخطوط الجوية الفيتنامية؟

وبحسب تقرير تحليلي صادر عن شركة Techcom Securities (TCBS)، ستستحوذ الخطوط الجوية الفيتنامية على 33.6% من حصة سوق الطيران المحلي في عام 2023.

تمتلك شركة HVN نظامًا يضم أكثر من 100 طائرة من مختلف الأنواع. بالإضافة إلى أسطولها، تتمتع الخطوط الجوية الفيتنامية بميزة كبيرة تتمثل في امتلاكها منظومة متكاملة للبنية التحتية التقنية لخدمات الطيران ومرافق الخدمات الأرضية. وبفضل ذلك، لا تعتمد الخطوط الجوية الفيتنامية على شركائها في التوريد، وفقًا لـ TCBS.

قدمت الخطوط الجوية الفيتنامية مؤخرًا اقتراحًا إلى الجهة المختصة وحصلت على الموافقة لمشروع استثمار في 50 طائرة ضيقة البدن من طراز إيرباص A320 NEO أو بوينغ 737 ماكس و10 محركات احتياطية. ويبلغ إجمالي استثمار المشروع حوالي 3.697 مليار دولار أمريكي، أي ما يعادل 92,810 مليار دونج فيتنامي.

وفيما يتعلق بالقدرة المالية لشركة الطيران، يظهر أحدث تقرير أن حقوق الملكية لشركة الخطوط الجوية الفيتنامية هي سلبية فقط بمقدار 5,854 مليار دونج في نهاية الربع الأول من عام 2025، وهو انخفاض كبير مقارنة بـ 9,344 مليار دونج في نهاية العام الماضي.

	31-12-2023	31 مارس 2025
عدالة	-17025	-5854
الخسارة المتراكمة	-41057	-30215
الأصول المتداولة	14884	19408
على المدى القصير	61171	56939

تحسنت المؤشرات المالية لشركة HVN بشكل ملحوظ بعد 5 أرباع متتالية من الإبلاغ عن الأرباح - البيانات: البيانات المالية الموحدة

بفضل الأرباح الكبيرة المتواصلة، انخفضت خسائر شركة HVN المتراكمة إلى 30,215 مليار دونج. ومع ذلك، بلغت أصول الشركة قصيرة الأجل 19,408 مليار دونج، وهو ما يقل بكثير عن ديونها قصيرة الأجل البالغة 56,939 مليار دونج.

رئيس الخطوط الجوية الفيتنامية يحصل على زيادة في الدخل

يُظهر التقرير أن السيد دانج نغوك هوا، رئيس مجلس إدارة شركة HVN، قد تقاضى راتبًا يقارب 352 مليون دونج في الربع الأول من عام 2025، بزيادة قدرها 24% عن نفس الفترة من العام الماضي. كما تقاضى عضوا مجلس الإدارة، السيد لي ترونج جيانج والسيد تا مانه هونغ، 293.25 مليون دونج، بزيادة قدرها 30%.

في مجلس الإدارة، حصل السيد لي هونغ ها - المدير العام للشركة على راتب قدره 306 مليون دونج في الربع الأول من عام 2025، أي ما يقرب من 22٪ أعلى من نفس الفترة. حصل 5 نواب للمدير العام على 225 مليون دونج، بزيادة قدرها 26٪.

بلغ إجمالي المكافآت والرواتب المدفوعة لقادة HVN في الربع الأول من العام أكثر من 3.17 مليار دونج، بزيادة قدرها 10٪.

اقرأ المزيد العودة إلى المواضيع

بينه خانه

المصدر: https://tuoitre.vn/vietnam-airlines-lai-dam-nho-dau-20250501203230047.htm