وارن بافيت: يجني المال في فترة الركود، ويراهن بكثافة على أسهم النفط | رائد أعمال

[إعلان 1]

لماذا يراهن وارن بافيت بشكل كبير على أسهم النفط؟

في عام ٢٠٠٨، اشترت شركة وارن بافيت الاستثمارية، بيركشاير هاثاواي، حصة كبيرة في شركة النفط كونوكو فيليبس. ومع تفاقم الركود العالمي، انخفضت أسعار النفط وسعر سهم كونوكو فيليبس بشكل حاد. تكبدت بيركشاير خسائر فادحة، وشهدت أسوأ عام لها منذ تولي بافيت زمام الأمور في أوائل الستينيات.

"لقد كنت مخطئا تماما"، هذا ما قاله بوفيت، رئيس مجلس إدارة شركة بيركشاير والرئيس التنفيذي لها، للمساهمين في عام 2009.

ثم حاولت بيركشاير خوض غمار هذا القطاع مجددًا، مستثمرةً في إكسون موبيل عدة مرات خلال السنوات التالية. ولكن بحلول عام ٢٠١٤، اضطرت لبيع حصتها مع تسجيل أسعار النفط أحد أشد الانخفاضات في التاريخ.

وقال بافيت في اجتماع المساهمين عام 2015: "لن نشتري أسهم النفط كثيرًا بعد الآن".

ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن أسطورة الاستثمار بدا وكأنه قد سئم من أسهم النفط آنذاك. لكن في العام الماضي، لفت سهم أوكسيدنتال بتروليوم انتباه بافيت مجددًا.

Vì sao Warren Buffett đặt cược lớn vào cổ phiếu dầu mỏ? - Ảnh 1. — في مارس 2022، كانت فيكي هولوب، الرئيسة التنفيذية لشركة أوكسيدنتال بتروليوم، تقود سيارتها لحضور مباراة بيسبول جامعية عندما رنّ هاتفها. ردّت هولوب. على الجانب الآخر، قال بافيت: "مرحبًا فيكي، أنا وارن. لقد اشترينا للتو 10% من شركتك". كان سهم أوكسيدنتال يشهد ارتفاعًا حادًا، لكن لم يعرف أحد السبب.

أطلقت هذه الدعوة موجة شراء لشركة بيركشاير، مما زاد حصتها في أوكسيدنتال خلال الأشهر التالية. وواصلت بيركشاير الشراء حتى مع انخفاض أسعار النفط عن ذروتها في يوليو وأغسطس وسبتمبر 2022 ومارس 2023. كما زادت حصتها في شركة شيفرون، منافستها لأوكسيدنتال، خلال الربع الأول من هذا العام.

أصبحت بيركشاير الآن أكبر مساهم في كلٍّ من أوكسيدنتال وشيفرون. وستشكل أسهم الطاقة 14% من محفظتها الاستثمارية بنهاية عام 2022، وهي أعلى نسبة منذ عام 2000.

وارتفعت أسهم أوكسيدنتال بنسبة 5% منذ أن كشفت بيركشاير عن حصتها في مارس/آذار 2022. وانخفضت أسهم شيفرون بنسبة 1.8% منذ أبريل/نيسان 2022.

قال كول سميد، الرئيس التنفيذي لشركة سميد لإدارة رأس المال: "إن طريقة استثمارهم في قطاع الطاقة توحي بازدهار اقتصادي قادم". ومن المثير للدهشة أن بافيت، أحد أنجح المستثمرين في العالم ، اختار هذا الوقت لشراء أسهم النفط.

يُتداول خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي (WTI) حاليًا عند حوالي 69 دولارًا للبرميل، بعد أن ارتفع إلى 130 دولارًا العام الماضي بسبب الحرب في أوكرانيا. كما تغيرت المواقف تجاه الوقود الأحفوري في السنوات الأخيرة، حيث تتعرض الشركات لضغوط متزايدة للحد من انبعاثات الكربون.

المفاجأة الكبرى هي أن أسهم الطاقة شهدت انخفاضًا كبيرًا خلال السنوات القليلة الماضية. وقد أدت دورة الازدهار والكساد، وموجة الإفلاس، والمخاوف بشأن مستقبل الوقود الأحفوري، إلى تخلف قطاع الطاقة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عن السوق الأوسع.

وقال سميد عن بافيت ومساعديه: "هناك فرق كبير بين ما يهتمون به وما يشتريه الآخرون".

لماذا تُراهن بيركشاير هاثاواي بقوة على أسهم الطاقة؟ تعقد بيركشاير هاثاواي اجتماعها السنوي للمساهمين نهاية هذا الأسبوع. وسيُسأل بافيت وشركاؤه بالتأكيد عن سبب شرائهم حصصًا كبيرة في اثنتين من أكبر شركات النفط في حوض بيرميان (تكساس، الولايات المتحدة الأمريكية). كما سيُسألون عن مستقبل هذه الصناعة في ظل سعي العالم إلى تقليل الاعتماد على الوقود الأحفوري.

هل يستطيع بوفيت أن يشرح ما هو المختلف هذه المرة؟

ويقول المستثمرون والمحللون الذين تابعوا بوفيت لسنوات إن السبب هو أن العالم سيظل بحاجة إلى النفط الخام، إن لم يكن الكثير منه، على الرغم من أهداف المناخ الطموحة، وهو ما سيسمح لشركات مثل أوكسيدنتال وشيفرون بمواصلة الاستفادة من مبيعات النفط لسنوات قادمة.

قال بيل ستون، كبير مسؤولي الاستثمار في جلينفيو ترست: "يبدو أن وجهة نظرهم هي أن التحول في قطاع الطاقة سيستغرق وقتًا أطول من المتوقع". في عام ٢٠٢٢، صرّح بافيت بأن الولايات المتحدة ليست قريبة من التخلي تمامًا عن النفط الخام.

قال في اجتماع المساهمين العام الماضي: "إذا حاولنا التغيير، لنقل خلال ثلاث أو خمس سنوات، فلا أحد يعلم ما سيحدث. لكن بالنسبة لي، احتمال حدوث ذلك ضئيل للغاية. دعونا نحاول الاستغناء عن 11 مليون برميل نفط يوميًا، ونرى ما سيحدث غدًا".

أثار استثمار بيركشاير عام ٢٠٠٧ في بتروتشاينا استياء العديد من المساهمين. واتُّهمت الشركة الأم لشركة النفط الصينية بإقامة علاقات مع الحكومة السودانية خلال حرب دارفور عام ٢٠٠٣. في عام ٢٠٠٧، أعلنت بيركشاير أنها باعت حصتها بالكامل، محققةً ربحًا قدره ٣.٥ مليار دولار. وأكد بافيت على شبكة فوكس بيزنس أن قراراته "استندت كليًا إلى التقييم".

وقال جيمس شانهان، المحلل في شركة إدوارد جونز، إن استثمارات بيركشاير في صناعة الطاقة تظهر أن بافيت "لا يزال يقدر الصناعات التقليدية".

يقول المستثمرون الذين تابعوا بافيت ونائبه تشارلي مونجر إن المليارديرات يتجنبون المخاطرة، مما يزيد من حيرة استثمارات بيركشاير. تعتمد أرباح الشركات على أسعار النفط، التي تتقلب بفعل عوامل غير متوقعة، مثل النمو الاقتصادي، والصدمات الجيوسياسية ، ووتيرة الحفر.

قال بافيت في اجتماع المساهمين العام الماضي: "قالت هولوب إنها لا تعرف ما ستكون عليه أسعار النفط العام المقبل. لا أحد يعلم".

قال مونيش بابراي، مؤسس صناديق بابراي للاستثمار، إنه يعتقد أن الملياردير كان يعتقد أن الأسعار ستتذبذب ضمن نطاق معين، بما يكفي لجعل شركات النفط تحقق أرباحًا. وقد تناول العشاء مع بافيت بعد فوزه بمزاد خيري عام ٢٠٠٨.

تقول العديد من شركات النفط إنها ستظل مربحة حتى لو انخفضت أسعار النفط إلى ما دون مستوياتها الحالية بكثير، بفضل التقدم التكنولوجي. على سبيل المثال، تقول شركة أوكسيدنتال إنها ستظل مربحة حتى لو انخفضت الأسعار إلى 40 دولارًا للبرميل.

علاوةً على ذلك، تُهيمن كلٌّ من أوكسيدنتال وشيفرون على حوض برميان، أحد أكثر حقول النفط إنتاجًا في العالم. وعندما سُئل مونجر في فبراير/شباط عمّا إذا كانت بيركشاير ستُحافظ على حصصها في أوكسيدنتال وشيفرون على المدى الطويل، أجاب: "على الأرجح، إنه استثمار طويل الأجل".

سبب آخر هو أن هولوب يبدو أنه كسب ثقة بافيت. ففي الماضي، ارتكبت العديد من شركات النفط خطأ زيادة الإنتاج فور ارتفاع أسعار النفط. من ناحية أخرى، وجّه هولوب شركة أوكسيدنتال لسداد ديونها، وتوزيع أرباح الأسهم، وإعادة شراء الأسهم بعد سنوات من الجائحة. ويُعتبر هذا الإجراء في صالح بافيت.

وقالت بابراي "إنها تشبه بوفيت بشكل أساسي من حيث أنها تفكر دائمًا في إعادة النقود إلى المساهمين".

بنى كلٌّ من بافيت ومونجر شركة بيركشاير لتدوم. وقال بابراي، في إشارة إلى شركة بي إن إس إف للسكك الحديدية التابعة لبيركشاير: "ستظل السكك الحديدية قائمةً حتى مئة عام من الآن". وأضاف: "سيبقى قطاع الطاقة قائمًا لفترة طويلة".

ويختتم بابراي حديثه قائلاً: "إنهم لا يطاردون الاتجاهات، بل يبحثون دائمًا عن أبسط الاستثمارات الممكنة".

[إعلان 2]
مصدر