সঞ্চয়ের সুদের হার যখন একেবারে তলানিতে পৌঁছে যাবে, তখন কোন বিনিয়োগের মাধ্যমটি বেছে নেবেন?

সুদের হার কম, কিন্তু সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার মুখে স্টক বা রিয়েল এস্টেটের মতো অন্যান্য চ্যানেলগুলি খুব আকর্ষণীয় বিকল্প নয়।

সঞ্চয় আমানত

সম্প্রতি, ব্যাংকগুলি ক্রমাগত আমানতের সুদের হার কমিয়েছে। অক্টোবরের শুরুতে VnExpress- এর একটি জরিপে দেখা গেছে যে কিছু প্রধান ব্যাংকের ১২ মাসের মেয়াদী সুদের হার বছরে ৫.৫% এর নিচে নেমে এসেছে, যা কোভিড-১৯ সময়ের তুলনায় কম।

ইউয়ান্টা সিকিউরিটিজ কোম্পানির বিশ্লেষণ পরিচালক মিঃ নগুয়েন দ্য মিনের মতে, অনেক বিনিয়োগকারী তাদের অর্থ উচ্চ লাভজনক চ্যানেলে স্থানান্তরিত করেছেন, যেমন স্টক। তবে, ২০২২ সালের দ্বিতীয়ার্ধের "শিক্ষা" - স্টকের পতন বা অনুমানমূলক রিয়েল এস্টেটের "বুদবুদ" খুব দ্রুত হ্রাস - এই স্থানান্তরকে খুব বেশি ব্যাপক হতে বাধা দিয়েছে।

"বিনিয়োগকারীরা তাদের সঞ্চয়ের একটি অংশ কেবল স্টক বিনিয়োগে স্থানান্তর করতে পারেন, কারণ তারা ২০২২ সালের শেষের দিকের মতো ঝুঁকির সম্মুখীন হওয়ার বিষয়ে উদ্বিগ্ন," মিঃ নগুয়েন দ্য মিন বলেন। এই কারণেই হয়তো কম সুদের হার সত্ত্বেও, সঞ্চয় এখনও অনেক লোকের দ্বারা নির্বাচিত বিনিয়োগের মাধ্যম।

এছাড়াও, FIDT ইনভেস্টমেন্ট কনসাল্টিং অ্যান্ড অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট কোম্পানির গবেষণা ও বিশ্লেষণ বিভাগের উপ-প্রধান মিঃ ফাম হোয়াং কোয়াং কিয়েটের মতে, অর্থনীতির বর্তমান উন্নয়নের সাথে সাথে সঞ্চয় সুদের হার তলানিতে পৌঁছেছে।

এই মুহূর্তে সুদের হার কমানোর সুযোগ খুব বেশি নয় কারণ বিনিময় হারের চাপের সময় স্টেট ব্যাংকের অতিরিক্ত তরলতা বজায় রাখতে অসুবিধা হয়। বছরের শেষ প্রান্তিকে ঋণও প্রায়শই দ্রুত বৃদ্ধি পায়, যার ফলে ব্যাংকগুলির জন্য সুদের হার আরও কমানো কঠিন হয়ে পড়ে। মিঃ কিয়েটের পূর্বাভাস অনুসারে, নতুন মাঝারি ও দীর্ঘমেয়াদী ঋণের জন্য স্বল্পমেয়াদী মূলধন সংগ্রহ অনুপাত প্রয়োগের পাশাপাশি, এখন থেকে আগামী বছরের প্রথম প্রান্তিকের শেষ পর্যন্ত সংগ্রহের সুদের হার অপরিবর্তিত থাকবে।

স্টক

২০২৩ সালের শুরু থেকে, ভিএন-সূচক ১৪% এরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, কিন্তু বাজারের কর্মক্ষমতা ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা নয়।

বছরের প্রথম মাসে HoSE সূচক তীব্রভাবে বৃদ্ধি পায় এবং তারপর স্থবির হয়ে পড়ে, এপ্রিলের শেষ পর্যন্ত একদিকে চলে যায়। তিন মাস পরে, VN-সূচক 1,035 অঞ্চল থেকে প্রায় 1,250 পয়েন্টে 20% এরও বেশি লাফিয়ে প্রায় 1,250 পয়েন্টে পৌঁছে। তবে, স্বল্পমেয়াদী শীর্ষটি বেশি দিন স্থায়ী হয়নি। HoSE সূচক সেপ্টেম্বরে দ্বিতীয়বারের মতো 1,250 পয়েন্ট স্পর্শ করে এবং তারপরে সংশোধন করে প্রায় 1,100 পয়েন্টে পৌঁছে, মাত্র এক মাসের মধ্যে 11% এরও বেশি হ্রাস পায়।

২০২১ সালের উত্থান থেকে একটি পার্থক্য হল বাজারের মনোভাব।

সুদের হার বৃদ্ধি পেলে, স্টক কমে গেলে এবং বিপরীত হলে সুদের হার এবং স্টক বিপরীত দিকে চলে বলে মনে করা হয়। তবে, বর্তমান সময়ে যখন সুদের হার ক্রমাগত কমছে, স্টকগুলিতে হঠাৎ কোনও পরিবর্তন হয়নি। যদিও মাঝে মাঝে ভিএন-সূচক ২০% এরও বেশি বৃদ্ধি রেকর্ড করেছে, তবুও নগদ প্রবাহ এখনও বেশ সতর্ক।

বিশেষজ্ঞদের মতে, সামষ্টিক পরিস্থিতিতে এখনও অনেক অপ্রত্যাশিত কারণ রয়েছে, পাশাপাশি ২০২২ সালের দ্বিতীয়ার্ধে বাজারের গভীর পতন থেকে "শিক্ষা"ও রয়েছে যার বর্তমান প্রেক্ষাপটের সাথে অনেক মিল রয়েছে, যার ফলে বিনিয়োগকারীরা আর স্টকের মতো উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ চ্যানেলে "সর্বাত্মক" হতে পারছেন না।

২০২২ সালের ফেব্রুয়ারিতে হো চি মিন সিটির ডিস্ট্রিক্ট ১-এ একটি সিকিউরিটিজ কোম্পানির ফ্লোরে ট্রেডিং। ছবি: কুইন ট্রান

ভিনাক্যাপিটালের বিনিয়োগ পরিচালক মিসেস নগুয়েন থি হোই থু বলেছেন যে স্বল্পমেয়াদে বাজার ওঠানামা করতে থাকবে, যা "স্বাভাবিক এবং বোধগম্য" কারণ ভিএন-সূচকের দীর্ঘ সময় ধরে একটি ভালো প্রবৃদ্ধির হার রয়েছে। ভিনাক্যাপিটালের বিশেষজ্ঞদের মতে, দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের চিন্তা করা উচিত নয় কারণ দীর্ঘমেয়াদে, সম্ভাব্য মুনাফা বৃদ্ধি এবং আকর্ষণীয় মূল্যায়নের সাথে স্টকগুলি ইতিবাচকভাবে পারফর্ম করবে।

তবে, এই ইউনিটটি আরও উল্লেখ করেছে যে আগামী বছর বাজারে এখনও অনেক ঝুঁকি থাকতে পারে যখন ম্যাক্রো উন্নয়নের অনেক অনিশ্চিত কারণ থাকে, প্রধান অর্থনীতিতে মন্দার সম্ভাবনা থাকে, ফেড একটি কঠোর মুদ্রানীতি বজায় রাখে বা ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা থাকে। অভ্যন্তরীণভাবে, কর্পোরেট বন্ডের পরিপক্কতার সমস্যা, রিয়েল এস্টেটের পুনরুদ্ধারের জন্য আরও সময় প্রয়োজন, মুদ্রাস্ফীতি বা বিনিময় হারের চাপ এমন বিষয়গুলি হবে যা নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করা প্রয়োজন।

আরও ইতিবাচক দৃষ্টিকোণ থেকে, মেব্যাঙ্ক ইনভেস্টমেন্ট ব্যাংক ভিয়েতনামের (এমএসভিএন) গবেষণা ও বিশ্লেষণ পরিচালক মিঃ কোয়ান ট্রং থানহ বলেছেন যে আগামী ৬ মাসে শেয়ার বাজারে ২০১৩ সালের তুলনায় অনেক মিল থাকতে পারে যখন অর্থনৈতিক প্রেক্ষাপট বেশ একই রকম, যেমন হিমায়িত রিয়েল এস্টেট, ব্যাংকগুলিতে মন্দ ঋণ বৃদ্ধির প্রবণতা।

প্রকৃতপক্ষে, ২০১৩ সালে, বছরের প্রথমার্ধে ভিএন-সূচক তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছিল, তারপরে একটি বড় সংশোধন হয়েছিল। তবে, আর্থিক সহজীকরণ, খারাপ ঋণ হ্রাস এবং অন্যান্য ব্যবস্থাপনা নীতির জন্য ধন্যবাদ, বাজার বছরের শেষ মাসগুলিতে আবারও প্রবৃদ্ধির একটি ঢেউকে স্বাগত জানিয়েছে।

এমএসভিএন বিশ্বাস করে যে আগামী সময়ে শেয়ার বাজারও একইভাবে পুনরুদ্ধার করবে, কারণ বর্তমান ভিয়েতনামের অর্থনীতিতে ২০১৩ সালের তুলনায় অনেক বেশি ইতিবাচক পরিস্থিতি রয়েছে।

রিয়েল এস্টেট

ভিয়েত আন হোয়া কোম্পানির জেনারেল ডিরেক্টর মিঃ ট্রান খান কোয়াং-এর মতে, রিয়েল এস্টেট বাজার পুনরুদ্ধারের প্রাথমিক পর্যায়ে রয়েছে। প্রকল্পগুলির জন্য সরকারের আইনি অনুমোদন একটি ভালো লক্ষণ, তবে বাধাগুলি সম্পূর্ণরূপে দূর করতে আরও সময় লাগে। তাছাড়া, ব্যাংকের সুদের হার কমে গেছে এবং ঋণ বৃদ্ধির জন্য একটি বড় সুযোগ রয়েছে, তবে ব্যাংকগুলি এখনও রিয়েল এস্টেটের জন্য ঋণ দিতে দ্বিধা করছে।

সম্প্রতি, কিছু বিনিয়োগকারী বিক্রয়ের জন্য পুনরায় খোলা শুরু করেছেন। তবে, মিঃ কোয়াং বলেছেন যে এটি কেবল একটি বাজার অনুসন্ধানের পদক্ষেপ। গ্রাহকের দিক থেকে, তারা এই চ্যানেলে অংশগ্রহণ শুরু করেছেন কিন্তু শুধুমাত্র প্রকৃত চাহিদা এবং কেন্দ্রীয় অবস্থান সহ বিভাগগুলিকেই পছন্দ করেন। উভয় পক্ষই বিনিয়োগে "সংকোচন" তৈরি করে। অতএব, বছরের শেষ মাসগুলিতে মৌসুমী কারণগুলি বাজারকে সমর্থন করতে দেখা যেতে পারে।

তবে, এই পর্যায়ে, মিঃ কোয়াং উল্লেখ করেছেন যে সকলেই রিয়েল এস্টেটে বিনিয়োগের জন্য উপযুক্ত নয়। এই বিশেষজ্ঞ মন্তব্য করেছেন যে দুটি দল অংশগ্রহণের কথা বিবেচনা করতে পারে।

প্রথমত, যাদের রিয়েল এস্টেটের চাহিদা রয়েছে, বিশেষ করে বড় শহরগুলিতে জনসংখ্যা বৃদ্ধি, বিবাহ এবং অভিবাসনের ফলে রিয়েল এস্টেটের মালিকানার আকাঙ্ক্ষা দেখা দেয়। রিয়েল এস্টেটের দামের তীব্র পতন, সুদের হার কমে যাওয়া এবং ব্যাংকগুলি ঋণের জন্য এই গোষ্ঠীকে অগ্রাধিকার দেওয়ার সম্ভাবনা বেশি থাকায়, তাদের জন্য একটি সন্তোষজনক পণ্য কেনার জন্য এটি একটি ভাল সময়।

দ্বিতীয়ত, দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীরা যারা সাম্প্রতিক সংকট থেকে বেঁচে গেছেন। এই গোষ্ঠীর পণ্য নির্বাচন, দাম নিয়ে আলোচনা এবং মূলধন অ্যাক্সেসের উপায় খুঁজে বের করার অভিজ্ঞতা রয়েছে। উচ্চ লিভারেজ অনুপাত ব্যবহারের বৈশিষ্ট্যের কারণে, সুদের হার হ্রাসের প্রেক্ষাপটে, দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের পূর্ববর্তী সময়ের তুলনায় লাভ করার সম্ভাবনা বেশি।

মিঃ কোয়াং নতুন বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগের আগে সাবধানে বিবেচনা এবং গবেষণা করার পরামর্শ দেন। বর্তমানে, রিয়েল এস্টেটের দাম তীব্রভাবে হ্রাস পাচ্ছে, তবে কোনও পণ্যকে সম্পূর্ণরূপে বুঝতে হলে ক্রেতাদের প্রচুর জ্ঞান এবং দক্ষতা থাকা প্রয়োজন। তাঁর মতে, নতুন বিনিয়োগকারীদের অস্পষ্ট আইনি মর্যাদা সহ সম্পত্তি এড়ানো উচিত, এমন এলাকা এড়ানো উচিত যেখানে তাদের তথ্যের অভাব রয়েছে এবং প্রধান শহরগুলি থেকে অনেক দূরে অবস্থিত।

সোনা এবং মার্কিন ডলার

গত দুই মাস ধরে দেশীয় সোনার দাম ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতায় রয়েছে, প্রতি তায়েলে মোট ২০ লক্ষ ভিয়েতনামি ডং বেড়েছে। সেপ্টেম্বরের মাঝামাঝি থেকে এসজেসি সোনার বিক্রয়মূল্য প্রায় ৬৯ লক্ষ ভিয়েতনামি ডং প্রতি তায়েলে বজায় রেখেছে।

একইভাবে, ব্যাংকিং এবং মুক্ত বাজারে মার্কিন ডলারের বিনিময় হার সম্প্রতি গত ৯ মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে, প্রতি ১ মার্কিন ডলারে প্রায় ২৪,০০০-২৪,৫০০ ভিয়েতনামি ডং।

তবে, মিঃ নগুয়েন দ্য মিনের মতে, গ্রিনব্যাকের উত্থান কেবল স্বল্পমেয়াদী হতে পারে। "মানুষ বিনিময় হার নিয়ে চিন্তিত, তবে ২০২২ সালের মতো মার্কিন ডলার খুব কমই বাড়বে," মন্তব্য করেছেন ইউয়ান্টা সিকিউরিটিজ কোম্পানির বিশ্লেষণ পরিচালক।

গত বছর, তৃতীয় প্রান্তিকে বিনিময় হার "উচ্চ" হয়ে ওঠে যখন USD ব্যাংকের মূল্য সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছিল, প্রায় 24,900 VND-তে পৌঁছেছিল। বছরের শুরুর তুলনায় ব্যাংকের বিনিময় হার প্রায় 8.5% বৃদ্ধি পেয়েছিল, বছরের শেষ মাসে তা ঠান্ডা হওয়ার আগে। 2022 সালে বিনিময় হারে তীব্র বৃদ্ধি ঘটে যখন স্টেট ব্যাংক স্পট এক্সচেঞ্জ রেট ব্যান্ড 2% বৃদ্ধি করার অনুমতি দেয়, যখন অপ্রত্যাশিত আন্তর্জাতিক উন্নয়নের মুখে যখন বিশ্বজুড়ে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি মুদ্রানীতি কঠোর করার প্রবণতা অব্যাহত রেখেছিল।

গ্রিনব্যাকের সাম্প্রতিক বৃদ্ধি সম্পর্কে, মিঃ মিন বলেন যে এটি মুদ্রাস্ফীতির স্বল্পমেয়াদী বৃদ্ধির কারণে হয়েছে। আগস্ট মাসে মার্কিন সাধারণ এবং মূল CPI যথাক্রমে 3.7% এবং 4.3% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা 2022 সালের একই সময়ের তুলনায় যথাক্রমে 3.2% এবং 4.2% বৃদ্ধির চেয়ে বেশি। বিপরীতে, খুচরা বিক্রয় এখনও ইতিবাচক বৃদ্ধির হার বজায় রেখেছে। এটি DXY সূচককে তার শক্তি বজায় রাখতে সাহায্য করেছে।

এই বিশেষজ্ঞের মতে, মার্কিন ডলারের জন্য মধ্যম এবং দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি এখনও মন্দার মতোই রয়ে গেছে, কারণ ফেডের নীতিগত প্রবণতা অনুসারে গ্রিনব্যাক বেশ "ঘূর্ণায়মান"। ২০২২ সাল থেকে সুদের হারের ক্রমাগত বৃদ্ধি ধীরে ধীরে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে এবং তারপরে পার্শ্ববর্তী হতে পারে বা হ্রাস পেতে পারে। মুদ্রাস্ফীতি পরিস্থিতি ধীরে ধীরে ঠান্ডা হলে মুদ্রানীতি আবার শিথিল হতে পারে।

মিঃ ফাম হোয়াং কোয়াং কিয়েটের মতে, প্রবণতার দিক থেকে, বৈদেশিক মুদ্রা এবং সোনার মধ্যে বিপরীত বৈশিষ্ট্য রয়েছে। মধ্যমেয়াদে, মার্কিন সুদের হার ঐতিহাসিক শীর্ষে থাকায়, আগামী দুই বছরে নিম্নমুখী প্রবণতা আরও সম্ভব হবে। এটি আগামী সময়ে সোনার দামকে সমর্থনকারী একটি কারণ হবে।

মার্কিন ডলারের বিনিময় হার এমন একটি স্তরে রয়েছে যেখানে স্টেট ব্যাংক নিয়ন্ত্রণ করতে পারে, তাই বিনিময় হার বৃদ্ধির খুব বেশি সুযোগ নেই। সোনা এখনও একটি প্রতিরক্ষামূলক চ্যানেল এবং গত ১০ বছরে দেশীয় সোনার গড় বৃদ্ধির হার ৯% অতিক্রম করেনি, তাই এই বিশেষজ্ঞ মোট সম্পদের অনুপাত ১০% এর বেশি বাড়ানোর পরামর্শ দেন না।

মিন সন - তাত দাত

উৎস লিঙ্ক: https://vnexpress.net/chon-kenh-dau-tu-nao-khi-lai-suat-tiet-kiem-xuong-day-4663296.html