বিনিময় হারের ওঠানামার কারণে শেয়ার বাজার ক্ষতিগ্রস্ত হচ্ছে।

ANTD.VN - মার্কিন ডলারের শক্তিশালীকরণ ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার থেকে পুঁজি সরিয়ে নিয়েছে, যা দেশীয় বিনিয়োগকারীদের মনোভাবকে প্রভাবিত করেছে এবং সম্প্রতি বাজারে ধারাবাহিক তীব্র দরপতনের কারণ হয়েছে।

সেপ্টেম্বরের শেষে ১৪ মাসের সর্বনিম্ন ১০০.৪ পয়েন্টে পৌঁছানোর পর, ডিএক্সওয়াই সূচক (যা প্রধান মুদ্রাগুলোর বিপরীতে মার্কিন ডলারের শক্তি পরিমাপ করে) তার গতিপথ পরিবর্তন করে পুনরায় শক্তিশালী হয়েছে। ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা সত্ত্বেও, বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতির ধারাবাহিক ইতিবাচক অর্থনৈতিক তথ্য ডলারের এই ঘুরে দাঁড়ানোকে সমর্থন জুগিয়েছে।

বিশেষ করে, ‘আমেরিকা ফার্স্ট’ বাণিজ্য নীতি অনুসরণকারী ডোনাল্ড ট্রাম্পের বিজয়ের পর ডলারের মূল্য আরও শক্তিশালী হয়েছিল।

অভ্যন্তরীণভাবে, আগস্ট ও সেপ্টেম্বরে উল্লেখযোগ্যভাবে শীতল হওয়ার পর USD/VND বিনিময় হারও আবার ঘুরে দাঁড়িয়েছে। VND-এর এই অবমূল্যায়ন শুধু USD-এর শক্তিশালী হওয়ার কারণেই নয়, বরং অভ্যন্তরীণ কারণ, বিশেষ করে বছরের শেষে ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোর বৈদেশিক মুদ্রার চাহিদার মৌসুমী বৃদ্ধির ফলেও প্রভাবিত হয়েছে।

এছাড়াও, প্রায় ১ বিলিয়ন ডলার মূল্যের আন্তর্জাতিক ঋণ পরিশোধের বাধ্যবাধকতার কারণেও সম্প্রতি রাষ্ট্রীয় কোষাগারে মার্কিন ডলার ক্রয়ের চাহিদা ব্যাপকভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে।

বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত মার্কিন ডলারের বিপরীতে ভিয়েতনামের ডং-এর মূল্য প্রায় ৪.৩% কমেছে এবং এটি মে মাসে রেকর্ড করা সর্বোচ্চ ৪.৬%-এর কাছাকাছি পৌঁছেছে।

বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারে নিট বিক্রি তীব্রতর করেছে।

বিনিময় হারের চাপে বিদেশি পুঁজি বিক্রি তীব্রতর করেছে, যদিও ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার তার উন্নয়ন লক্ষ্যের কাছাকাছি এগিয়ে যাচ্ছে। এর কারণ হলো, সাধারণত যখন মার্কিন ডলার শক্তিশালী হয়, তখন উদীয়মান বাজারগুলো থেকে পুঁজি প্রত্যাহার করে নেওয়ার প্রবণতা দেখা যায়।

পরিসংখ্যান অনুযায়ী, ১৯শে নভেম্বর পর্যন্ত বিদেশি বিনিয়োগকারীরা মোট ৯২,০০০ বিলিয়ন VND তুলে নিয়েছেন, যার মধ্যে শুধু নভেম্বরেই ৯,২০০ বিলিয়ন VND তোলা হয়েছে এবং গত তিনটি লেনদেন পর্বে প্রায় ৪,০০০ বিলিয়ন VND বিক্রি করা হয়েছে।

বিদেশি পুঁজির ক্রমাগত উত্তোলন শুধু বাজারের ওপর বিক্রির চাপই সৃষ্টি করছে না, বরং দেশীয় বিনিয়োগকারীদের মনোভাবকেও প্রভাবিত করছে। যদিও বিগত মাসগুলোতে নতুন খোলা সিকিউরিটিজ অ্যাকাউন্টের সংখ্যা ক্রমাগত বেড়েছে, কিন্তু সতর্কতামূলক মনোভাব তীব্র হওয়ার সাথে সাথে দেশীয় পুঁজির প্রবাহ ক্রমশ দুর্বল হয়ে পড়ছে।

ভিএন-সূচক ক্রমাগত কমছে এবং গতকাল (২০শে নভেম্বর) এটি অল্প সময়ের জন্য ১,২০০ পয়েন্টের নিচে নেমে যাওয়ার পর আবার ঘুরে দাঁড়িয়েছে। এই পুনরুদ্ধার সত্ত্বেও, বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞ মনে করেন যে বছরের বাকি মাসগুলোতে ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারের উপর চাপ খুব বেশি থাকবে।

কারণ, বছরের শেষ মাসগুলোতে বিনিময় হারের চাপ কিছুটা শিথিল হলেও বিদেশি বিনিয়োগকারীদের নিট বহির্গমনের এই প্রবণতা সহজে উল্টে যাওয়ার সম্ভাবনা নেই।

এমবিএস সিকিউরিটিজ কোম্পানির বিশেষজ্ঞরা মনে করেন যে, কিছু ইতিবাচক কারণের প্রভাবে বিনিময় হারের চাপ ধীরে ধীরে কমে আসবে এবং এই বছরের শেষ নাগাদ তা প্রতি মার্কিন ডলারে ২৫,০০০ ভিয়েতনামী ডং-এ পৌঁছাবে। এই কারণগুলোর মধ্যে রয়েছে: ২০২৪ সালের প্রথম ১০ মাসে ২৩.৩ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের ইতিবাচক বাণিজ্য উদ্বৃত্ত, পূর্ববর্তী বছরের তুলনায় ৯% বৃদ্ধি পেয়ে ১৯.৬ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের প্রত্যক্ষ বিদেশি বিনিয়োগ প্রবাহ এবং ২০২৪ সালের প্রথম ১০ মাসে পূর্ববর্তী বছরের তুলনায় ৪১.৩% বৃদ্ধির সাথে পর্যটন খাতের শক্তিশালী পুনরুদ্ধার।

সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবেশের স্থিতিশীলতা বজায় থাকার এবং আরও উন্নত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, যা ২০২৪ সালে বিনিময় হারের স্থিতিশীলতার ভিত্তি তৈরি করবে। এছাড়াও, অদূর ভবিষ্যতে বিনিময় হারের উপর চাপ ধীরে ধীরে হ্রাস পাবে বলে আশা করা হচ্ছে, কারণ ফেড তার সুদের হার কমানোর চক্র শুরু করেছে এবং সেপ্টেম্বর থেকে মোট ৭৫ বেসিস পয়েন্ট হার কমিয়েছে, এবং ধীর গতিতে হলেও হার কমানো অব্যাহত রাখার সম্ভাবনা রয়েছে।

একইভাবে, কেবিএসভি সিকিউরিটিজ আশা করছে যে ইউএসডি/ভিএনডি বিনিময় হার বছরের শুরুর তুলনায় ৩.৫% কমে প্রায় ২৫,০০০ ভিএনডি/ইউএসডি-তে নেমে আসবে।

DXY সূচকের তীব্র উত্থানের মতো সহায়ক কারণগুলো মার্কিন ডলারের উপর ট্রাম্পের পুনঃনির্বাচনের প্রভাব সম্পর্কিত বাজারের প্রত্যাশাকে সম্পূর্ণরূপে প্রতিফলিত করেছে। ২০২৫ সালের শুরুতে ট্রাম্প আনুষ্ঠানিকভাবে দায়িত্ব গ্রহণ না করা পর্যন্ত আগামী দুই মাসে কোনো নির্দিষ্ট নীতিগত সিদ্ধান্ত নেওয়া হবে না।

বছর শেষে বৈদেশিক মুদ্রার সরবরাহ আসে বাণিজ্য উদ্বৃত্ত, বিতরণকৃত প্রত্যক্ষ বিদেশি বিনিয়োগ এবং বছর শেষের রেমিটেন্স থেকে।

তথাপি, বিনিময় হারের ক্ষেত্রে ঝুঁকি রয়ে গেছে, কারণ ফেড তার সুদের হার কমানোর গতিপথ নিয়ে অনিশ্চিত। ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল বলেছেন যে শক্তিশালী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি নীতি নির্ধারকদের সুদের হার কীভাবে এবং কী গতিতে কমানো হবে তা নির্ধারণ করার জন্য আরও সময় দেবে।

ইউয়ান্টা সিকিউরিটিজের ব্যক্তিগত গ্রাহকদের গবেষণা ও বিশ্লেষণ বিভাগের পরিচালক, জনাব নগুয়েন থে মিন, এমন একটি পরিস্থিতির দিকে ঝোঁক দেখাচ্ছেন যেখানে DXY সূচক ১০৭-এর কাছাকাছি পৌঁছাবে এবং বিনিময় হারও তার ঐতিহাসিক সর্বোচ্চ ২৫,৫০০ VND-তে থাকবে। এই বিশেষজ্ঞ মনে করেন যে, যদি USD-এর দরপতন ১০৭ অতিক্রম না করে, তবে VN-সূচকটি একটি নিম্নস্তর গঠন করবে।

ইতিবাচক দিক হলো, মার্কিন বন্ডের ইল্ড স্থিতিশীল হচ্ছে, ভিএন-ইনডেক্স ১,২০০-তে নেমে এসেছে এবং বাজারের মূল্যায়ন আকর্ষণীয়। আশা করা হচ্ছে যে, আগামী কয়েক দিনের মধ্যে স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনাম বিনিময় হার নিয়ন্ত্রণে মার্কিন ডলার বিক্রির মতো পদক্ষেপ নেবে।

উৎস: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-ngam-don-ty-gia-post596101.antd