কর্পোরেট বন্ড বাজারের জন্য আইনি কাঠামো নিখুঁত করা

২১শে নভেম্বর, ২০২৫ তারিখে, অর্থ মন্ত্রণালয় এবং রাজ্য সিকিউরিটিজ কমিশন দেশীয় বাজারে পৃথক কর্পোরেট বন্ড অফার এবং ট্রেডিং এবং জনসাধারণের মতামতের জন্য আন্তর্জাতিক বাজারে অফার সম্পর্কিত খসড়া ডিক্রি ঘোষণা করে।

কর্পোরেট বন্ড ব্যবসার জন্য মাঝারি ও দীর্ঘমেয়াদী মূলধন সরবরাহে গুরুত্বপূর্ণ অবদান রাখে। (ছবি: বাও ট্রুং)

এটি সংশোধিত সিকিউরিটিজ আইন ২০২৪ এবং সংশোধিত এন্টারপ্রাইজ আইন ২০২৫ এর নতুন প্রবিধান বাস্তবায়নের জন্য একটি নির্দিষ্ট পদক্ষেপ, এবং সমস্ত ডিক্রি ১৫৩/২০২০/এনডি-সিপি, ৬৫/২০২২/এনডি-সিপি এবং ০৮/২০২৩/এনডি-সিপি প্রতিস্থাপন করে।

খসড়াটি ইস্যুকারী উদ্যোগগুলির নিয়ন্ত্রণের পরিধি, প্রযোজ্য বিষয় এবং দায়িত্বগুলিকে স্পষ্টভাবে সংজ্ঞায়িত করে, স্ব-ঋণ গ্রহণ, স্ব-পরিশোধ এবং স্ব-দায়িত্বের নীতিগুলি নিশ্চিত করে; অনুমোদিত পরিকল্পনা অনুসারে উদ্যোগগুলিকে ইস্যু করার উদ্দেশ্য সম্পূর্ণরূপে প্রকাশ করতে, পৃথকভাবে সংগৃহীত মূলধন পরিচালনা করতে এবং ঋণ পরিশোধের বাধ্যবাধকতাগুলি সম্পাদন করতে বাধ্য করে।

বন্ডের শর্তাবলী পরিবর্তনের শর্তগুলি আরও কঠোরভাবে নিয়ন্ত্রিত, যেখানে যেকোনো সমন্বয় একই ধরণের বন্ডধারীদের কমপক্ষে 65% দ্বারা অনুমোদিত হতে হবে। বিনিয়োগকারীদের স্বার্থ রক্ষা এবং বাজারে পণ্যের মান উন্নত করার জন্য ক্রেডিট রেটিং এবং জামানত মানীকরণের উপর নিয়ন্ত্রণ চালু করা হয়েছে।

খসড়াটির একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়বস্তু হল বাজার অংশগ্রহণকারীদের নিয়ন্ত্রণের প্রক্রিয়া। পেশাদার সিকিউরিটিজ বিনিয়োগকারীরা হলেন এমন ব্যক্তি যারা কেবলমাত্র সেই ক্ষেত্রেই পৃথক কর্পোরেট বন্ড কিনতে পারবেন যেখানে বন্ডগুলির ক্রেডিট রেটিং থাকে এবং সংশোধিত সিকিউরিটিজ আইন দ্বারা নির্ধারিত জামানত বা অর্থ প্রদানের গ্যারান্টি থাকে। এই পদ্ধতির লক্ষ্য বাজারের নিরাপত্তা বৃদ্ধি করা, সংক্রমণের ঝুঁকি সীমিত করা এবং কর্পোরেট বন্ড বাজারের প্রেক্ষাপটে ব্যবস্থাপনার প্রয়োজনীয়তা পূরণ করা যা প্রত্যাশিতভাবে প্রসারিত হবে।

সরকারের কাছে জমা দেওয়া তথ্যে, অর্থ মন্ত্রণালয় মূল্যায়ন করেছে যে সাম্প্রতিক বছরগুলিতে কর্পোরেট বন্ড বাজার ব্যবসার জন্য মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদী মূলধন সরবরাহে গুরুত্বপূর্ণ অবদান রেখেছে, ব্যাংকিং ঋণ ব্যবস্থার উপর চাপ কমিয়েছে।

২০২১-২০২৪ সময়কালে, ব্যক্তিগত কর্পোরেট বন্ড ইস্যুর মোট মূল্য প্রায় ১.৬৮ মিলিয়ন বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ পৌঁছাবে; ২০২৫ সালের জুনের শেষ নাগাদ বাজারের আকার ২০২৪ সালের জিডিপির ৯.৮% এর সমতুল্য হবে। শুধুমাত্র ২০২৫ সালের প্রথম ১০ মাসে, ইস্যুর মূল্য ৪৪১.৭ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ পৌঁছাবে, যা ২০২৪ সালের একই সময়ের তুলনায় ৩৯% বেশি।

অর্জিত ফলাফলের পাশাপাশি, বর্তমান বিধিবিধানের ব্যবহারিক বাস্তবায়নের ফলে এমন সীমাবদ্ধতাও প্রকাশ পেয়েছে যা অতিক্রম করা প্রয়োজন, যেমন: উদ্যোগগুলির মধ্যে অসম তথ্য প্রকাশ, পরিষেবা প্রদানকারীদের দায়িত্ব সম্পূর্ণরূপে প্রচার করা হয়নি এবং কিছু পর্যায়ে পর্যবেক্ষণ ব্যবস্থা এখনও ছড়িয়ে ছিটিয়ে রয়েছে।

অর্থ মন্ত্রণালয় সিদ্ধান্ত নিয়েছে যে ত্রুটিগুলি কাটিয়ে ওঠা, রাষ্ট্রীয় ব্যবস্থাপনার কার্যকারিতা উন্নত করা, স্বচ্ছতা বৃদ্ধি করা এবং কর্পোরেট বন্ড বাজারের স্থিতিশীল উন্নয়নের ভিত্তি সুসংহত করার জন্য একটি নতুন ডিক্রি প্রণয়ন করা প্রয়োজন।

খসড়া ডিক্রি এবং এর সাথে সংযুক্ত ফর্ম সিস্টেমটি ব্যবসা, শিল্প সমিতি, বিশেষজ্ঞ এবং প্রাসঙ্গিক সংস্থাগুলির মতামত গ্রহণের জন্য সর্বজনীনভাবে পোস্ট করা হয়েছে। অর্থ মন্ত্রণালয় জানিয়েছে যে এটি সরকারকে ঘোষণার জন্য জমা দেওয়ার আগে ডকুমেন্টটি সম্পূর্ণ করার জন্য মন্তব্যগুলি সম্পূর্ণরূপে গ্রহণ করবে, আইনি কাঠামোকে নিখুঁত করতে এবং পুঁজিবাজারের সুস্থ, নিরাপদ এবং টেকসই উন্নয়নকে উৎসাহিত করতে অবদান রাখবে।

মিঃ চাউ

সূত্র: https://nhandan.vn/hoan-thien-khuon-kho-phap-ly-cho-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-post925093.html