ঋণের সুদহার বৃদ্ধির আশঙ্কা

২০২৪ সালের মে এবং জুন মাসে, যৌথ স্টক বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলির গড় ১২ মাসের সঞ্চয় সুদের হার আগের মাসের তুলনায় যথাক্রমে ১৯ এবং ১৭ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি পেয়েছে।

আমানতের সুদের হার বৃদ্ধির ফলে ব্যাংকগুলির ইনপুট খরচ বৃদ্ধি পেয়েছে, যার ফলে ঋণের সুদের হার বৃদ্ধির বিষয়ে উদ্বেগ তৈরি হয়েছে কারণ কোভিড-১৯ মহামারীর পর থেকে ব্যবসাগুলি এখনও অসুবিধা থেকে বেরিয়ে আসতে পারেনি।

এই ঝুঁকিটি আপাতদৃষ্টিতে প্রাথমিকভাবে উপলব্ধি করে, ভিয়েতনামের স্টেট ব্যাংক মে মাসের শেষে একটি "গরম" নির্দেশিকা জারি করে, যাতে ঋণ প্রতিষ্ঠানগুলিকে খরচ কমাতে, পদ্ধতি সহজীকরণ ইত্যাদির জন্য সমাধানগুলি ব্যাপকভাবে বাস্তবায়ন চালিয়ে যেতে এবং ঋণের সুদের হার প্রতি বছর ১-২% কমানোর চেষ্টা করতে বলা হয়।

ঋণ প্রতিষ্ঠানগুলিকে একটি স্থিতিশীল এবং যুক্তিসঙ্গত গতিশীল সুদের হার স্তর বজায় রাখতে হবে, যা মূলধনের ভারসাম্য বজায় রাখার ক্ষমতা, সুস্থ ঋণ সম্প্রসারণের ক্ষমতা এবং ঝুঁকি পরিচালনা করার ক্ষমতা, মুদ্রা বাজার এবং বাজারের সুদের হার স্তর স্থিতিশীল করার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

VietNamNet-এর সাথে কথা বলতে গিয়ে, কিছু উৎপাদনকারী প্রতিষ্ঠান জানিয়েছে যে ঋণের সুদের হার গত বছরের এই সময়ের তুলনায় প্রায় 0.5-1%/বছর কমেছে, বিশেষ করে চারটি রাষ্ট্রায়ত্ত বাণিজ্যিক ব্যাংক: Agribank , Vietcombank, VietinBank এবং BIDV-তে ঋণের সুদের হার।

প্রকৃতপক্ষে, গত দুই মাস ধরে, যৌথ স্টক বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলিতে, বিশেষ করে ছোট আকারের ব্যাংকগুলিতে, আমানতের সুদের হার কেবল বৃদ্ধি পেয়েছে। এদিকে, বিগ 4 গ্রুপে, সুদের হার প্রায় অপরিবর্তিত রয়েছে।

FiinRatings-এর মতে, গত দুই মাসে আমানতের সুদের হারের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা ফ্লোটিং-রেট কর্পোরেট বন্ডের জন্য ঝুঁকি তৈরি করতে পারে। কারণ এই বন্ডগুলি প্রধান ব্যাংকগুলির সঞ্চয় আমানতের সুদের হারের ঝুঁকি প্রিমিয়ামের উপর ভিত্তি করে নির্ধারিত হয়।

W-SHB Bank_71 Nam Khanh.jpg
আমানতের সুদের হার বৃদ্ধির ফলে ঋণের সুদের হার বৃদ্ধি পেতে পারে। ছবি: নাম খান।

দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ইস্যু করার সুযোগ

FiinRatings বিশ্বাস করে যে: সিস্টেমে অতিরিক্ত তরলতা কম থাকার ফলে আগামী সময়ে রাষ্ট্রায়ত্ত ব্যাংকগুলি আমানতের সুদের হার বৃদ্ধি করবে, যার ফলে ভাসমান-হারের বন্ডের ঝুঁকি তৈরি হবে। এই বন্ডের বন্ডধারকদের উচ্চ সুদের খরচের সম্মুখীন হতে হবে এবং সুদ পরিশোধের জন্য নগদ প্রবাহের ভারসাম্য বজায় রাখতে হবে। সুদের হারের প্রবণতার বিপরীতমুখী প্রবণতাও এই বছর বন্ড চ্যানেলের মাধ্যমে মূলধন সংগ্রহের ব্যবসার পরিকল্পনাকে প্রভাবিত করার একটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ হবে।

তবে, এটি স্থির সুদের হার সহ দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের জন্য একটি অনুঘটক। এর ফলে, ব্যবসাগুলি নিম্ন সুদের হারের পরিবেশের সুবিধা গ্রহণের পাশাপাশি সুদের হারের ঝুঁকি কমাতে স্থির সুদের হার সহ দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ইস্যু করার প্রচারও করবে।

"যদিও এপ্রিল থেকে বেসরকারি ব্যাংকগুলিতে সুদের হার নীচে নেমে এসেছে, রাষ্ট্রায়ত্ত ব্যাংকগুলিতে সুদের হার স্থিতিশীল রয়েছে, তাই ভাসমান কুপন বন্ডের সুদের খরচ (বড় ৪টি ব্যাংকের গড় সঞ্চয় সুদের হারের রেফারেন্স স্তরের উপর ভিত্তি করে) এখনও প্রভাবিত হয়নি," FiinRatings মন্তব্য করেছে।

FiinRatings-এর মতে, ২০২৪ সালের দ্বিতীয়ার্ধে সাধারণভাবে ঋণ মূলধন এবং বন্ড ইস্যুর চাহিদা উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নত হবে, যার কারণ হল উৎপাদন খাতে পুনরুদ্ধারের লক্ষণ, যা কাঁচামাল আমদানির বৃদ্ধিতে প্রতিফলিত হয়েছে; অর্থনৈতিক উন্নয়ন এবং ব্যবসায়িক পুনরুদ্ধারকে সমর্থন অব্যাহত রাখার জন্য আর্থিক ও ঋণ নীতি শিথিল করার নীতি; এবং কিছু এলাকায় সাশ্রয়ী মূল্যের আবাসন রিয়েল এস্টেট সহ বেশ কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ শিল্পে পুনরুদ্ধারের লক্ষণ।

ভিয়েতনামনেটের সাথে কথা বলতে গিয়ে, অর্থনৈতিক বিশেষজ্ঞ সহযোগী অধ্যাপক ডঃ দিন ট্রং থিন বলেন যে সুদের হারের তীব্র বৃদ্ধির বিষয়ে উদ্বেগ ভিত্তিহীন, এবং যদি সুদের হার বৃদ্ধি পায়, তবে তা কেবল সামান্যই বৃদ্ধি পাবে এবং ব্যবসা এবং অর্থনীতির পুনরুদ্ধারে খুব বেশি প্রভাব ফেলবে না।

"স্টেট ব্যাংক বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলিকে এখন থেকে বছরের শেষ পর্যন্ত ঋণের সুদের হার না বাড়ানোর জন্য অনুরোধ করছে। প্রকৃতপক্ষে, বর্তমান সুদের হারের স্তরের সাথে, সুদের হারে সামান্য বৃদ্ধি খুব বেশি প্রভাব ফেলবে না," সহযোগী অধ্যাপক ডঃ দিন ট্রং থিন বলেন।

২০২৪ সালের মে মাসে প্রাথমিক বাজারে শক্তিশালী প্রবৃদ্ধি দেখা গেছে, যার মোট ইস্যু মূল্য ছিল ২৩.২ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং, প্রধানত ক্রেডিট প্রতিষ্ঠান থেকে, যেখানে রিয়েল এস্টেট গ্রুপ আগের মাসের তুলনায় ৩০.৩% কমেছে।

কম সুদের হারের সুযোগ গ্রহণ করে, ঋণ প্রতিষ্ঠানগুলি স্টেট ব্যাংকের নিরাপত্তা অনুপাত নিশ্চিত করার জন্য এবং বছরের দ্বিতীয়ার্ধে ঋণ বৃদ্ধি পুনরুদ্ধারের সম্ভাবনা থাকলে মূলধনের উৎস প্রস্তুত করার জন্য মাঝারি ও দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ইস্যু বৃদ্ধি করেছে।

সেকেন্ডারি মার্কেটে, ২০২৪ সালের মে মাসে, ব্যক্তিগত বন্ড লেনদেনের মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়ে ১০৬ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এরও বেশি হয়েছে (আগের মাসের তুলনায় ৪৩.৭% বেশি)। ব্যাংকিং এবং রিয়েল এস্টেট খাত এখনও বেশিরভাগ লেনদেনের জন্য দায়ী, যেখানে ব্যাংক বন্ড লেনদেনের মূল্য ৮০% এরও বেশি এবং রিয়েল এস্টেট ১৮% বৃদ্ধি পেয়েছে।

ব্যাংক বন্ড গ্রুপের ইল্ড রেট ৫-৯%, যেখানে নন-ব্যাংক কর্পোরেট গ্রুপের ইল্ড রেট ৭-১৩%।

সামষ্টিক অর্থনীতির পুনরুদ্ধারের সাথে সাথে, Fiin রেটিং পূর্বাভাস দিয়েছে যে ২০২৪ সালের দ্বিতীয়ার্ধে ঋণ গ্রহণ এবং কর্পোরেট বন্ড ইস্যু করার চাহিদা ত্বরান্বিত হবে, যা পুরো বছরের জন্য স্টেট ব্যাংকের ১৪-১৫% লক্ষ্যমাত্রা পূরণে ঋণ বৃদ্ধিকে সহায়তা করবে।