প্রথমবারের মতো, ভিয়েতনামে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল তহবিলের জন্য একটি আইনি করিডোর রয়েছে।

(Chinhphu.vn) - প্রথমবারের মতো, ভিয়েতনামে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল তহবিলের জন্য একটি আইনি করিডোর তৈরি হয়েছে, সরকার ডিক্রি নং 264/2025/ND-CP জারি করে জাতীয় ভেঞ্চার ক্যাপিটাল তহবিল এবং স্থানীয় ভেঞ্চার ক্যাপিটাল তহবিল নিয়ন্ত্রণ করে।

প্রথমবারের মতো, ভিয়েতনামে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফান্ড মডেলের জন্য একটি আইনি কাঠামো রয়েছে।

এই ডিক্রির আগে, ভিয়েতনামের ভেঞ্চার ক্যাপিটাল কার্যক্রম, যদিও স্টার্টআপ ইকোসিস্টেমে অনেক উল্লেখ করা হয়েছিল, তবুও আইনি কাঠামো এবং পেশাদারিত্বের অভাবের কারণে খণ্ডিতভাবে বিকশিত হয়েছিল।

বিনিয়োগ তহবিল মূলত পাইলট, খণ্ডিত আকারে, প্রকল্প 844 বা ক্ষুদ্র-স্কেল বেসরকারি এবং স্থানীয় তহবিলের মতো উদ্ভাবনী স্টার্টআপ সহায়তা প্রোগ্রামের মাধ্যমে গঠিত হয়।

প্রকৃতপক্ষে, স্টার্টআপগুলির জন্য বেশিরভাগ বিনিয়োগ মূলধন এখনও বিদেশী বিনিয়োগ তহবিল থেকে আসে, যেখানে দেশীয় তহবিলগুলির মূলধন সংগ্রহ এবং আইনি ঝুঁকি রক্ষা করতে অসুবিধা হয়।

স্পষ্ট আইনি কাঠামোর অভাব ভেঞ্চার ক্যাপিটাল বিকাশকে কঠিন করে তোলে, বিশেষ করে উচ্চ প্রযুক্তি এবং উদ্ভাবনী স্টার্টআপের ক্ষেত্রে।

১৪ অক্টোবর, সরকার জাতীয় উদ্যোগ বিনিয়োগ তহবিল এবং স্থানীয় উদ্যোগ বিনিয়োগ তহবিল নিয়ন্ত্রণকারী ডিক্রি ২৬৪/২০২৫/এনডি-সিপি জারি করে।

বিজ্ঞান ও প্রযুক্তি মন্ত্রণালয়ের স্টার্টআপস অ্যান্ড টেকনোলজি এন্টারপ্রাইজেস বিভাগের উপ-পরিচালক মিঃ ফাম ডুক এনঘিয়েম বলেন যে এই প্রথম ভিয়েতনামে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফান্ডের জন্য একটি আইনি করিডোর রয়েছে।

ডিক্রি ২৬৪/২০২৫/এনডি-সিপি বিভিন্ন দিক থেকে একটি যুগান্তকারী পদক্ষেপ, বিষয়, সুযোগ, মডেল থেকে শুরু করে নির্দিষ্ট নীতিমালা পর্যন্ত, যার দুটি মূল দর্শন রয়েছে, যা হল "পাবলিক বিনিয়োগ, বেসরকারি শাসন" এবং "পাবলিক বিনিয়োগ ব্যবহার করে বেসরকারি বিনিয়োগ পরিচালনা"।

ডিক্রি তৈরির প্রক্রিয়া চলাকালীন, বিজ্ঞান ও প্রযুক্তি মন্ত্রণালয় হ্যানয় , হো চি মিন সিটি এবং দা নাং - ভেঞ্চার ক্যাপিটাল মডেল পরীক্ষায় অগ্রণী এলাকাগুলির সাথে সমন্বয় সাধন করেছে। বিশেষ করে, হ্যানয় সম্প্রতি সিটি পিপলস কাউন্সিলের একটি রেজোলিউশন জারি করেছে যাতে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল কার্যক্রমের উপর বিস্তারিত নির্দেশনা প্রদান করা হয়েছে। অনুশীলন দেখায় যে এক ডং সরকারি বিনিয়োগ সর্বোচ্চ চার ডং বেসরকারি বিনিয়োগ সংগ্রহ করতে পারে।

মিঃ ফাম ডুক এনঘিয়েমের মতে, ভেঞ্চার ক্যাপিটাল তহবিলে রাষ্ট্রীয় মূলধনকে "বীজ মূলধন" হিসাবে চিহ্নিত করা হয়, যা কৌশলগত প্রযুক্তি ক্ষেত্র এবং উদ্ভাবনী স্টার্টআপগুলিতে বিনিয়োগের জন্য বেসরকারী মূলধন প্রবাহকে সক্রিয় করতে অগ্রণী ভূমিকা পালন করে। এটি রাজ্যকে "প্রত্যক্ষ বিনিয়োগ" থেকে "নেতৃস্থানীয় বিনিয়োগ"-এ স্থানান্তরিত করতে সহায়তা করে, উদ্ভাবনী বাস্তুতন্ত্রের উন্নয়নের জন্য একটি অনুকূল পরিবেশ তৈরি করে।

মিঃ ফাম ডুক এনঘিয়েম, স্টার্টআপস এবং প্রযুক্তি উদ্যোগ বিভাগের উপ-পরিচালক (বিজ্ঞান ও প্রযুক্তি মন্ত্রণালয়) - ছবি: ভিজিপি/টিজি

নমনীয় বিনিয়োগ মডেল, বেসরকারি খাতের জন্য উন্মুক্ত ব্যবস্থা

বিনিয়োগ মডেলের ক্ষেত্রে, প্রথমবারের মতো, ডিক্রিটি বেসরকারি প্রতিষ্ঠান, বিনিয়োগ তহবিল এবং দেবদূত বিনিয়োগকারীদের বিজ্ঞান ও প্রযুক্তি এবং উদ্ভাবনী প্রকল্পে বিনিয়োগে রাষ্ট্রের সাথে যোগদানের অনুমতি দেয়। পূর্বে, প্রক্রিয়াটি মূলত সহ-তহবিল ছিল, বেসরকারি খাতের মূলধন অবদানের জন্য কোনও আইনি করিডোরের অভাব ছিল।

এর পাশাপাশি, ডিক্রি তহবিলটিকে একটি সীমিত দায়বদ্ধতা কোম্পানি বা একটি যৌথ স্টক কোম্পানি হিসাবে সংগঠিত করার অনুমতি দেয়; তহবিল পরিচালনা, বিনিয়োগ, তত্ত্বাবধান এবং পরিচালনার জন্য বেসরকারী উদ্যোগ সহ আইনি অপারেটিং লাইসেন্স সহ তহবিল ব্যবস্থাপনা সংস্থাগুলিকে নিয়োগ করে।

এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়, একটি উন্মুক্ত বিনিয়োগ পরিবেশ তৈরি করা, একই সাথে বিজ্ঞান, প্রযুক্তি এবং উদ্ভাবনের উন্নয়নে রাষ্ট্রের সাথে অংশগ্রহণের জন্য বেসরকারি খাতকে আকৃষ্ট করা।

এই নতুন বিষয়গুলো সম্পর্কে আরও জানাতে গিয়ে, উদ্ভাবনী স্টার্টআপস বিভাগের (স্টার্টআপস এবং প্রযুক্তি উদ্যোগের সংস্থা, বিজ্ঞান ও প্রযুক্তি মন্ত্রণালয়) প্রধান মিঃ লুওং ভ্যান থুওং বলেন যে, ডিক্রি ২৬৪-এ মূলধন অবদানের অনুপাত, স্কেল, ঝুঁকি গ্রহণের প্রক্রিয়া এবং মুনাফা বরাদ্দ স্পষ্টভাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়েছে, যার ফলে উদ্ভাবনী স্টার্টআপ প্রকল্পগুলিতে বেসরকারি মূলধন প্রবাহ আকৃষ্ট হবে।

প্রবিধান অনুসারে, বিজ্ঞান ও প্রযুক্তি মন্ত্রণালয় জাতীয় উদ্যোগ বিনিয়োগ তহবিলে রাজ্য মূলধন মালিকের প্রতিনিধিত্বকারী সংস্থা, যেখানে প্রাদেশিক গণ কমিটি স্থানীয় উদ্যোগ বিনিয়োগ তহবিলের জন্য একই ভূমিকা পালন করে।

জাতীয় তহবিলের প্রাথমিক মূলধন অবদান ৫০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং এবং প্রথম ৫ বছরে তা কমপক্ষে ২০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছাতে হবে, যা দেশ-বিদেশের সংস্থা এবং ব্যক্তিদের কাছ থেকে সংগৃহীত বাজেটের সাথে মিলিত হবে। স্থানীয় তহবিলের জন্য, বাজেটের ক্ষমতা এবং উন্নয়নের চাহিদা অনুসারে স্কেল নির্ধারণের জন্য প্রদেশ এবং শহরগুলিতে বরাদ্দ করা হয়।

উল্লেখযোগ্যভাবে, এই ডিক্রি তহবিলগুলিকে দেশীয় বা আন্তর্জাতিক অন্যান্য বিনিয়োগ তহবিলে মূলধন স্থাপন বা অবদান রাখার অনুমতি দেয় - একটি মডেল যা সাধারণত "তহবিলের তহবিল" নামে পরিচিত। এই মডেলটি অনেক দেশ সফলভাবে প্রয়োগ করেছে।

ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার ক্ষেত্রে, ডিক্রিতে বলা হয়েছে যে চার্টার ক্যাপিটাল ব্যবহার করে বিনিয়োগ কার্যক্রম থেকে মোট ক্ষতি ৫০% এর বেশি হওয়া উচিত নয়।

সাফল্যের দিক হলো, প্রতিটি বিনিয়োগের জন্য তহবিলকে মূলধন সংরক্ষণ করতে বাধ্য করা হয় না, বরং পুরো অপারেটিং চক্র জুড়ে সমগ্র বিনিয়োগ পোর্টফোলিওর উপর কর্মক্ষমতা মূল্যায়ন করা হয়। এই পদ্ধতিটি ভেঞ্চার ক্যাপিটালের বৈশিষ্ট্যের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ - এমন একটি ক্ষেত্র যা সহজাতভাবে উচ্চ ঝুঁকির সাথে যুক্ত।

এই ডিক্রিতে উদ্দেশ্যমূলক কারণে লোকসান হলে পরিচালক এবং অপারেটরদের দায়মুক্তির জন্য একটি ব্যবস্থাও নির্ধারণ করা হয়েছে এবং তারা বিনিয়োগ নীতি, মূল্যায়ন প্রক্রিয়া সম্পূর্ণরূপে মেনে চলেন এবং স্বচ্ছতা ও সততার সাথে কাজ করেন। এই প্রবিধান তহবিল ব্যবস্থাপনা দলের চিন্তাভাবনা করার, করার সাহস করার, দায়িত্ব নেওয়ার সাহস করার মনোভাবকে উৎসাহিত করতে সাহায্য করে - যা ভেঞ্চার ক্যাপিটালের উল্লেখযোগ্য বিকাশকে উৎসাহিত করার জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়।

এছাড়াও, জাতীয় ভেঞ্চার ক্যাপিটাল তহবিলকে পুনঃবিনিয়োগ এবং জাতীয় উদ্ভাবনী স্টার্টআপ ইকোসিস্টেমের জন্য সহায়তার জন্য কর-পরবর্তী মুনাফার ৫% পর্যন্ত কর্তন করার অনুমতি দেওয়া হয়েছে, যা বিনিয়োগ - বৃদ্ধি - পুনঃবিনিয়োগের মধ্যে একটি বন্ধ চক্র তৈরি করে, "উদ্ভাবনকে লালন করার জন্য বিনিয়োগ ব্যবহার" এর অভিমুখীতা প্রদর্শন করে।

ডিক্রি ২৬৪/২০২৫/এনডি-সিপি দ্রুত বাস্তবায়নের জন্য, বিজ্ঞান ও প্রযুক্তি মন্ত্রণালয় জরুরি ভিত্তিতে গুরুত্বপূর্ণ কাজগুলি বাস্তবায়ন করছে। প্রথমত, মন্ত্রণালয় ন্যাশনাল ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফান্ড প্রতিষ্ঠার জন্য সক্ষম এবং সম্মানিত প্রতিষ্ঠাতা সদস্যদের নির্বাচন করবে এবং একই সাথে চার্টার, বিনিয়োগ কৌশল এবং বিস্তারিত অপারেশন পরিকল্পনা সহ অপারেটিং কাঠামো তৈরি এবং সম্পূর্ণ করবে।

এর পাশাপাশি, মন্ত্রণালয় ডিক্রির বিষয়বস্তু ব্যবসায়ী সম্প্রদায়, বিনিয়োগ তহবিল এবং সংশ্লিষ্ট পক্ষের কাছে পৌঁছে দেওয়ার জন্য সেমিনার এবং আলোচনার আয়োজন করবে। স্থানীয় পর্যায়ে, মন্ত্রণালয় বিজ্ঞান ও প্রযুক্তিতে প্রচুর সম্ভাবনাময় স্থান বাক নিন, হাই ফং, দা নাং, হো চি মিন সিটি, ক্যান থো - এর সাথে সমন্বয় করার পরিকল্পনা করেছে যাতে প্রতিটি অঞ্চলের অবস্থার সাথে উপযুক্ত স্থানীয় ভেঞ্চার ক্যাপিটাল তহবিল প্রতিষ্ঠা এবং পরিচালনার নির্দেশনা দেওয়া যায়।

বিজ্ঞান ও প্রযুক্তি মন্ত্রণালয় ভিয়েতনামের ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ইকোসিস্টেমে অংশগ্রহণের জন্য সহযোগিতা বৃদ্ধি, অভিজ্ঞতা ভাগাভাগি এবং বিদেশী সম্পদ আকর্ষণের জন্য প্রধান আন্তর্জাতিক সংস্থা এবং বিনিয়োগ তহবিলের সাথে সক্রিয়ভাবে কাজ করছে।

বিশেষজ্ঞরা ডিক্রি ২৬৪/২০২৫/এনডি-সিপি জারি করাকে ভিয়েতনামের বিজ্ঞান, প্রযুক্তি এবং উদ্ভাবন উন্নয়নের নীতিতে একটি গুরুত্বপূর্ণ মোড় বলে মনে করেন। প্রথমবারের মতো, ভেঞ্চার ক্যাপিটাল কার্যক্রমের একটি স্পষ্ট এবং স্বচ্ছ আইনি কাঠামো রয়েছে; সরকারি এবং বেসরকারি সম্পদ একত্রিত হয়ে ধারণা, প্রযুক্তি এবং উদ্ভাবনী ব্যবসা গড়ে তুলতে পারে।

এই নতুন আইনি করিডোরের মাধ্যমে, ভিয়েতনাম কেবল একটি পেশাদার ভেঞ্চার ক্যাপিটাল মার্কেট তৈরি করে না, বরং বিজ্ঞান ও প্রযুক্তিতে সামাজিক ক্যাপিটাল প্রবাহের জন্য গতি তৈরি করে, যা জ্ঞান অর্থনীতি, সৃজনশীল স্টার্টআপ এবং টেকসই উন্নয়নের প্রচারে অবদান রাখে।

থু গিয়াং

সূত্র: https://baochinhphu.vn/lan-dau-tien-viet-nam-co-hanh-lang-phap-ly-cho-quy-dau-tu-mao-hiem-102251101165006831.htm