পূর্ববর্তী ফিনান্সিয়াল স্ট্রিট প্রোগ্রামগুলিতে, আমরা সংস্কার প্রচেষ্টার পাশাপাশি ভিয়েতনামী শেয়ার বাজারের উন্নয়নের সম্ভাবনা সম্পর্কে রিপোর্ট করেছি। এবং সর্বশেষ মূল্যায়নের সময়কালে, বাজার রেটিং সংস্থা FTSE রাসেল আনুষ্ঠানিকভাবে ভিয়েতনামী শেয়ার বাজারকে ফ্রন্টিয়ার মার্কেট থেকে সেকেন্ডারি ইমার্জিং মার্কেটে উন্নীত করেছে। গত ২৫ বছরে ভিয়েতনামী শেয়ার বাজারের উন্নয়ন যাত্রায় এই আপগ্রেড একটি গুরুত্বপূর্ণ মাইলফলক, যা ভিয়েতনামের জন্য বিদেশী মূলধন সম্পদ আকর্ষণ করার এবং আন্তর্জাতিক আর্থিক ব্যবস্থায় ক্রমবর্ধমানভাবে গভীরভাবে একীভূত হওয়ার দুর্দান্ত সুযোগ তৈরি করেছে। এবং এটি কেবল একটি নতুন সূচনা হিসাবে বিবেচিত হয়, দীর্ঘমেয়াদে এটি একটি স্বচ্ছ, আধুনিক এবং উন্নত মূলধন বাজার নির্মাণকে উৎসাহিত করবে, অর্থনীতির জন্য একটি মাঝারি এবং কার্যকর মূলধন সংগ্রহের চ্যানেল হয়ে উঠবে, জাতীয় আর্থিক স্বায়ত্তশাসন অর্জনে এবং আন্তর্জাতিক একীভূতকরণে এর অবস্থান উন্নত করতে সহায়তা করবে।
ভিটিভি৮-এর টক শো দ্য ফাইন্যান্স স্ট্রিটে এই বিষয়টি নিয়ে আলোচনা করতে গিয়ে, ভিয়েতনামের অন্যতম শীর্ষস্থানীয় মর্যাদাপূর্ণ বিনিয়োগ গোষ্ঠী ভিনাক্যাপিটাল ফান্ড ম্যানেজমেন্ট কোম্পানির ডেপুটি জেনারেল ডিরেক্টর মিসেস নগুয়েন হোই থু, সিএফএ, এবং গত দুই দশক ধরে ভিয়েতনামের পুঁজিবাজার এবং শেয়ার বাজারে অনেক অবদান রেখেছেন, মূল্যায়ন করুন, ভিয়েতনামের স্টক মার্কেটের উন্নয়ন দেশের অর্থনৈতিক উন্নয়নের জন্য অত্যন্ত তাৎপর্যপূর্ণ। উন্নয়ন সক্রিয় তহবিল এবং সূচক তহবিল থেকে বিদেশী পরোক্ষ বিনিয়োগ আকর্ষণ করতে সাহায্য করে, যা ব্যবসায়িক প্রতিষ্ঠানগুলিকে উৎপাদন সম্প্রসারণ, প্রতিযোগিতামূলকতা এবং আন্তর্জাতিক অবস্থান উন্নত করার জন্য সম্পদ প্রদান করে।
সম্পাদক খান লি: আপনি যেমন দেখেছেন, ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার শক্তিশালী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির প্রেক্ষাপটে, উভয় ক্ষেত্রেই এক অভূতপূর্ব প্রবৃদ্ধির সময়কাল অতিক্রম করছে এবং তারল্যও রয়েছে। এই বিষয়ে আপনার মূল্যায়ন কী?
ভিনাক্যাপিটাল ফান্ড ম্যানেজমেন্ট কোম্পানির ডেপুটি জেনারেল ডিরেক্টর মিসেস নগুয়েন হোই থু, সিএফএ: এটি একটি ইতিবাচক ফলাফল, যা ভিয়েতনামী মূলধন বাজারকে ক্রমবর্ধমান টেকসই এবং স্বচ্ছ করার জন্য সরকার, অর্থ মন্ত্রণালয় , রাজ্য সিকিউরিটিজ কমিশন এবং প্রাসঙ্গিক সংস্থাগুলির প্রচেষ্টা এবং কঠোর পদক্ষেপের প্রতিফলন ঘটায়। প্রযুক্তিগত অবকাঠামোকে KRX-তে উন্নীত করা, ডিক্রি 245/2025/ND-CP জারি করা (সিকিউরিটিজ আইন নির্দেশক ডিক্রি 115 সংশোধন এবং পরিপূরক) এবং ভিয়েতনামী স্টক মার্কেট আপগ্রেড করার প্রকল্প অনুমোদনের সিদ্ধান্ত 2014/QD-TTg প্রমাণ করে যে ভিয়েতনাম স্টক মার্কেট বিকাশের জন্য অনেক সমাধান সমন্বিতভাবে বাস্তবায়নের উপর মনোনিবেশ করছে, দেশী এবং বিদেশী বিনিয়োগকারীদের বাজারে অংশগ্রহণের জন্য আরও অনুকূল পরিস্থিতি তৈরি করছে।
প্রকৃতপক্ষে, গত ২৫ বছর ধরে ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার ধারাবাহিকভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে। সাম্প্রতিক দশকগুলিতে ভিয়েতনামের কর্মক্ষমতা অন্যান্য অনেক এশিয়ান শেয়ার বাজারের তুলনায় ভালো। এছাড়াও, ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারের তারল্য বর্তমানে ASEAN-এর নেতৃত্ব দিচ্ছে যার গড় দৈনিক ট্রেডিং মূল্য ১ বিলিয়ন মার্কিন ডলারেরও বেশি এবং FTSE-এর ভিয়েতনামকে একটি দ্বিতীয় উদীয়মান বাজারে উন্নীত করা এই উন্নয়ন প্রক্রিয়ার একটি গুরুত্বপূর্ণ ঐতিহাসিক মাইলফলক।
সম্পাদক খান লি: অনেক প্রচেষ্টার পর, ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারকে FTSE দ্বারা একটি দ্বিতীয় উদীয়মান বাজারে উন্নীত করা হয়েছে। দীর্ঘদিন ধরে এই শিল্পের একজন বিশেষজ্ঞ হিসেবে যিনি অন্যান্য দেশের অনেক আপগ্রেডিং ইভেন্ট অনুসরণ করেছেন, আপনি কি মনে করেন আপগ্রেডিং ইভেন্টটি একটি বাজারের জন্য কতটা গুরুত্বপূর্ণ?
ভিনাক্যাপিটাল ফান্ড ম্যানেজমেন্ট কোম্পানির ডেপুটি জেনারেল ডিরেক্টর মিসেস নগুয়েন হোই থু, সিএফএ: ভিয়েতনামের স্টক মার্কেটের উন্নয়ন দেশের অর্থনৈতিক উন্নয়নের জন্য অত্যন্ত তাৎপর্যপূর্ণ। উন্নয়ন সক্রিয় তহবিল এবং সূচক তহবিল থেকে বিদেশী পরোক্ষ বিনিয়োগ আকর্ষণ করতে সাহায্য করে, ব্যবসায়িক প্রতিষ্ঠানগুলিকে উৎপাদন সম্প্রসারণ, প্রতিযোগিতামূলকতা এবং আন্তর্জাতিক অবস্থান উন্নত করার জন্য সম্পদ প্রদান করে। প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা কেবল মূলধনই সরবরাহ করে না বরং কৌশলগত অংশীদার হিসেবেও কাজ করে, স্বচ্ছ শাসনব্যবস্থা প্রচার করে, পরিচালনা দক্ষতা উন্নত করে এবং শেয়ারহোল্ডারদের আস্থা বজায় রাখে।
এছাড়াও, আপগ্রেডিং শেয়ার বাজারের গভীরতা বৃদ্ধিতে সাহায্য করে, বর্তমান পরিস্থিতি কাটিয়ে ওঠে যেখানে ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা লেনদেনের 90% ভাগ করে নেয়। স্থিতিশীল মূলধন প্রবাহ সহ প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণ বাজারের ওঠানামা হ্রাস, স্থায়িত্ব এবং লেনদেনের মান উন্নত করতে অবদান রাখবে। তাদের পদ্ধতিগত বিনিয়োগ পদ্ধতি এবং দীর্ঘমেয়াদী বিশ্লেষণ মৌলিক বিনিয়োগ চিন্তাভাবনা ছড়িয়ে দেয়, যা বর্তমান ভিয়েতনামী বাজারের জন্য অত্যন্ত প্রয়োজনীয়। এটি শেয়ার বাজারকে স্থিতিশীলভাবে বিকাশে সহায়তা করে, ব্যবসাগুলিকে তাদের দীর্ঘমেয়াদী লক্ষ্য অর্জনে সহায়তা করে এবং একই সাথে ভিয়েতনামের আন্তর্জাতিক আর্থিক খ্যাতি বৃদ্ধি করে।
মিসেস নগুয়েন হোয়াই থু ফাইন্যান্সিয়াল স্ট্রিটে সম্পাদক খানহ লাইয়ের সাথে কথা বলছেন।
সম্পাদক খান লি: তাহলে, পুঁজিবাজারের টেকসই বিকাশ এবং আরও দেশী-বিদেশী বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করার জন্য, আপগ্রেড হওয়ার পর ভবিষ্যতে বাজারের উন্নতি অব্যাহত রাখার জন্য ভিয়েতনামের কী করা উচিত?
ভিনাক্যাপিটাল ফান্ড ম্যানেজমেন্ট কোম্পানির ডেপুটি জেনারেল ডিরেক্টর মিসেস নগুয়েন হোই থু: আমার মতে, ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারকে শক্তিশালী এবং টেকসইভাবে বিকশিত করার জন্য, চারটি প্রধান সমস্যা সমাধান করা প্রয়োজন।
প্রথমত, বাজারে "পণ্যের" মান উন্নত করা। বর্তমানে, মূলধন কাঠামো ভারসাম্যহীন, যার ৬০% ব্যাংকিং এবং রিয়েল এস্টেটে কেন্দ্রীভূত। অনেক বৃহৎ উদ্যোগ, বিশেষ করে রাষ্ট্রায়ত্ত উদ্যোগে অবাধে সঞ্চালিত শেয়ারের হার এখনও কম। বিনিয়োগের সুযোগ বৈচিত্র্যময় করার জন্য রাষ্ট্রায়ত্ত উদ্যোগের সমতা বৃদ্ধি এবং প্রযুক্তি, ভোক্তা, স্বাস্থ্যসেবা এবং শিল্প খাতে বেসরকারি উদ্যোগের আইপিওগুলিকে উৎসাহিত করা প্রয়োজন। তালিকাভুক্ত উদ্যোগগুলিকে বিশ্বব্যাপী মানদণ্ডের সাথে মানিয়ে নিতে প্রশাসন, তথ্য স্বচ্ছতার উপর আন্তর্জাতিক মান প্রয়োগ করতে হবে এবং আইএফআরএস অনুসারে আর্থিক প্রতিবেদনে স্যুইচ করতে হবে।
দ্বিতীয়ত, দেশীয় ও বিদেশী বিনিয়োগকারীদের আস্থা জোরদার করার জন্য আইন মেনে চলার তদারকি জোরদার করা এবং স্টক মূল্য কারসাজির ঘটনা কঠোরভাবে মোকাবেলা করা।
তৃতীয়ত, FTSE রাসেল আপগ্রেডের পর, ভিয়েতনামের স্টক মার্কেটকে MSCI দ্বারা আপগ্রেডের লক্ষ্য রাখতে হবে। এর জন্য যেসব খাতে বিধিনিষেধের প্রয়োজন নেই সেখানে বিদেশী মালিকানার সীমা শিথিল করা এবং দীর্ঘমেয়াদী প্রাতিষ্ঠানিক মূলধন প্রবাহ আকর্ষণ করার জন্য অস্থায়ী 100% মার্জিন সমাধানের পরিবর্তে একটি কেন্দ্রীয় প্রতিপক্ষ (CCP) প্রক্রিয়া বাস্তবায়ন করা প্রয়োজন।
চতুর্থত, সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা বজায় রাখা - এমন একটি বিষয় যা ভিয়েতনাম ভালোভাবে সম্পন্ন করেছে এবং আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের দ্বারা অত্যন্ত প্রশংসিত। শেয়ার বাজারের টেকসই উন্নয়ন নিশ্চিত করতে, দীর্ঘমেয়াদী লক্ষ্য অর্জনে ব্যবসাগুলিকে সহায়তা করতে এবং আন্তর্জাতিক আর্থিক অবস্থান উন্নত করতে এই ভিত্তি বজায় রাখা অপরিহার্য।
সম্পাদক খান লি: আপনি যেমনটি শেয়ার করেছেন, পুঁজিবাজার কেবল প্রবৃদ্ধিকে সমর্থন করার একটি হাতিয়ার নয়, বরং দীর্ঘমেয়াদী এবং টেকসই লক্ষ্য অর্জনের একটি স্তম্ভও, যার জন্য মূলধন এবং বিনিয়োগ তহবিলের সহায়তা প্রয়োজন। তাহলে ভিয়েতনামে বিনিয়োগকারীদের বর্তমান উন্নয়ন স্তরটি আপনি কীভাবে মূল্যায়ন করবেন?
ভিনাক্যাপিটাল ফান্ড ম্যানেজমেন্ট কোম্পানির ডেপুটি জেনারেল ডিরেক্টর মিসেস নগুয়েন হোই থু: ভিয়েতনামের পুঁজিবাজার অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে সমর্থন করার ক্ষেত্রে এবং ব্যবসার জন্য দীর্ঘমেয়াদী, টেকসই উন্নয়নের লক্ষ্য অর্জনে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। তবে, ভিয়েতনামে বিনিয়োগকারীদের সংখ্যা বর্তমানে উন্নয়নের প্রাথমিক পর্যায়ে রয়েছে, বিশেষ করে যখন প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণ এবং পেশাদারিত্ব বিবেচনা করা হয়।
বর্তমানে, ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা দৈনিক ট্রেডিং মূল্যের ৯০% পর্যন্ত বিনিয়োগ করেন, গড়ে মাত্র কয়েকশ মিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং, এবং কার্যকরভাবে মূলধন বরাদ্দ করার জন্য সম্পদের অভাব (জ্ঞান, অভিজ্ঞতা, সময় ইত্যাদি)। থাইল্যান্ডের মতো শেয়ার বাজারের তুলনায় (ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা প্রায় ৪০%), ভিয়েতনাম এখনও ক্ষুদ্র, অপেশাদার বিনিয়োগকারীদের উপর ব্যাপকভাবে নির্ভরশীল। এটি দেখায় যে বাজার এখনও পরিণত পর্যায়ে পৌঁছায়নি, যেখানে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা অগ্রণী ভূমিকা পালন করে।
বিনিয়োগ তহবিল শিল্প, একটি গুরুত্বপূর্ণ স্তম্ভ, এর মোট ব্যবস্থাপনার অধীনে সম্পদের পরিমাণ জিডিপির মাত্র ৬%, যা এই অঞ্চলের অন্যান্য দেশের তুলনায় অনেক কম। তহবিল সার্টিফিকেটে বিনিয়োগকারীর সংখ্যা জনসংখ্যার ০.৫% এরও কম, যা অন্যান্য এশিয়ান বাজারে ২০-৫০%। যদিও কিছু ওপেন-এন্ড তহবিল (যেমন ভিনাক্যাপিটাল দ্বারা পরিচালিত ইক্যুইটি তহবিল) চিত্তাকর্ষক প্রবৃদ্ধি অর্জন করেছে (২০-২২%/বছর), তহবিল শিল্পের স্কেল এখনও খুব ছোট, যা দুর্দান্ত প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা দেখায় কিন্তু কঠিন প্রাথমিক উন্নয়ন পর্যায়ের প্রতিফলনও করে।
পরিপক্কতায় পৌঁছানোর জন্য, ভিয়েতনামকে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের স্কেল এবং অনুপাত বৃদ্ধি করতে হবে, পেশাদারিত্ব উন্নত করতে হবে এবং বিনিয়োগ তহবিলের অংশগ্রহণকে উৎসাহিত করতে হবে যাতে আরও কার্যকরভাবে মূলধন বরাদ্দ করা যায়, উদ্যোগের দীর্ঘমেয়াদী মূলধন লক্ষ্যের সাথে সামঞ্জস্য রেখে, যার ফলে ব্যাংকিং ব্যবস্থার উপর নির্ভরতা হ্রাস পায়, অর্থনীতিকে টেকসইভাবে বিকাশে সহায়তা করে।
সম্পাদক খান লি: বিশ্ব অর্থনৈতিক উন্নয়নের প্রেক্ষাপট এবং ভিয়েতনামের শক্তিশালী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির পাশাপাশি বর্তমান উন্নয়নের যুগে যুগান্তকারী নীতিমালা বিবেচনা করে, আপনার মতে, আগামী সময়ে ভিয়েতনামের পুঁজিবাজার কীভাবে বিকশিত হবে?
ভিনাক্যাপিটাল ফান্ড ম্যানেজমেন্ট কোম্পানির ডেপুটি জেনারেল ডিরেক্টর মিসেস নগুয়েন হোই থু: আমরা বিশ্বাস করি যে সরকারের সক্রিয় অর্থনৈতিক ব্যবস্থাপনার মাধ্যমে, আমরা দীর্ঘমেয়াদে ৭% - ৮% জিডিপি প্রবৃদ্ধি অর্জন করতে পারব, যা ভবিষ্যতে স্টক মার্কেটের শক্তিশালী বিকাশের জন্য একটি শক্ত ভিত্তি।
আকার বৃদ্ধির পাশাপাশি, আমাদের অবশ্যই জাতীয় আর্থিক স্বায়ত্তশাসনের ভিত্তি তৈরির লক্ষ্য রাখতে হবে, যার মধ্যে রয়েছে ভিয়েতনামী উদ্যোগগুলির অভ্যন্তরীণ শক্তি বিকাশ করা যাতে তারা শক্তিশালী, ব্যবস্থাপনায় স্বচ্ছ এবং আন্তর্জাতিক মান অর্জন করতে পারে।
আমরা বিশ্বাস করি যে আগামী সময়ে, পুঁজিবাজার বিভিন্ন দিকে ইতিবাচকভাবে বিকশিত হবে, প্রথমত, আইনি কাঠামোর অগ্রগতি এবং নতুন পণ্যের বিকাশের মাধ্যমে, বাজারকে বিশ্বব্যাপী প্রবণতার সাথে তাল মিলিয়ে চলতে সাহায্য করবে, বিনিয়োগকারীদের জন্য বিনিয়োগের সুযোগ বৈচিত্র্যময় করতে অবদান রাখবে।
দ্বিতীয়ত, বিনিয়োগকারীদের জ্ঞান ও দক্ষতা উন্নত করার জন্য গণ আর্থিক শিক্ষা, দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ অভ্যাস গঠনকে উৎসাহিত করা এবং স্বল্পমেয়াদী অনুমানের পরিবর্তে উন্মুক্ত তহবিলের মাধ্যমে সম্পদ সংগ্রহ সহ অনেক সমকালীন সমাধান দ্বারা সমর্থিত হলে তহবিল শিল্প আরও শক্তিশালী হবে। উন্মুক্ত তহবিল, ইটিএফ এবং স্বেচ্ছাসেবী পেনশন তহবিলের বিকাশ দেশে দীর্ঘমেয়াদী প্রাতিষ্ঠানিক মূলধন তৈরিতেও সহায়তা করবে, যার ফলে বিদেশ থেকে স্বল্পমেয়াদী মূলধন প্রবাহের উপর নির্ভরতা হ্রাস পাবে।
এছাড়াও, অর্থনীতির শক্তিশালী প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনার কারণে, ক্রমবর্ধমান সংখ্যক আন্তর্জাতিক আর্থিক প্রতিষ্ঠান যেমন সূচক তহবিল, পেনশন তহবিল এবং বিদেশী সার্বভৌম সম্পদ তহবিল ভিয়েতনামের প্রতি আগ্রহী।
সম্পাদক খান লি: উপরের তথ্যের জন্য আপনাকে ধন্যবাদ!
সূত্র: https://vtv.vn/nang-hang-thi-truong-buoc-dem-vung-chac-cho-von-ngoai-vao-viet-nam-100251014100434705.htm
মন্তব্য (0)