বিনিয়োগ তহবিল: বেসরকারি অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে উৎসাহিত করার জন্য অনুঘটক

এশিয়ার অর্থনীতির সাফল্য দেখায় যে একটি শক্তিশালী বেসরকারি খাত গঠনের জন্য, বিনিয়োগ তহবিলের বাস্তুতন্ত্র থেকে "বীজ মূলধন" প্রয়োজন।

সাম্প্রতিক বছরগুলিতে বেসরকারি বিনিয়োগের প্রবৃদ্ধি ধীরগতির প্রেক্ষাপটে, পলিটব্যুরোর রেজোলিউশন 68 ব্যবসার উত্থানের আত্মবিশ্বাস বাড়িয়েছে। তবে, এশিয়ার অর্থনীতির সাফল্য দেখায় যে একটি শক্তিশালী বেসরকারি খাত গঠনের জন্য, বিনিয়োগ তহবিলের বাস্তুতন্ত্র থেকে "বীজ মূলধন" থাকা প্রয়োজন।

বেসরকারি খাতের জন্য "বীজ মূলধন" প্রয়োজন

এশীয় অর্থনীতিতে বেসরকারি উদ্যোগের জন্য মূলধন সরবরাহের মডেলের দিকে ফিরে তাকালে, একটি উল্লেখযোগ্য বৈশিষ্ট্য হল যে কোনও দেশই দেশীয় বিনিয়োগ তহবিল থেকে সম্পদ ছাড়া "অলৌকিক" অগ্রগতি অর্জন করতে পারেনি।

উদাহরণস্বরূপ, স্যামসাং, এসকে বা এলজির মতো কোরিয়ান চায়বোলগুলির পিছনে রয়েছে দেশীয় বিনিয়োগ তহবিল থেকে বিপুল পরিমাণ মূলধন। এই সম্পদই গবেষণা, যুগান্তকারী পণ্য বিকাশ এবং অসাধারণ গতিতে সম্প্রসারণের ক্ষমতাকে উন্নীত করেছে।

সিঙ্গাপুর, দুটি মর্যাদাপূর্ণ সার্বভৌম সম্পদ তহবিল, টেমাসেক হোল্ডিংস এবং জিআইসি-এর সাথে, কেবল দেশীয় উদ্যোগে বিনিয়োগের উপরই মনোনিবেশ করে না বরং ভিয়েতনাম সহ এই অঞ্চলেও দৃঢ়ভাবে সম্প্রসারণ করে। ছোট আঞ্চলিক আকার সত্ত্বেও, এই দ্বীপরাষ্ট্রটি তার সমৃদ্ধ অর্থনীতিতে মুগ্ধ, যা অর্থ, প্রযুক্তি এবং পরিষেবার ক্ষেত্রে অসামান্য বৈচিত্র্য দ্বারা চালিত। সিঙ্গাপুরের গোপন রহস্য নিহিত রয়েছে একটি শক্তিশালী বিনিয়োগ তহবিল ইকোসিস্টেম তৈরির নীতিতে, যার মূলে রয়েছে বৃহৎ তহবিল, এবং আন্তর্জাতিক ও আঞ্চলিক তহবিলকে কার্যক্রম স্থাপনের জন্য আকৃষ্ট করার জন্য একটি উন্মুক্ত ব্যবস্থা।

ইতিমধ্যে, ইসরায়েল, একটি দুর্লভ সম্পদের দেশ থেকে, ভেঞ্চার ক্যাপিটাল প্রবাহ বিকাশের কৌশলের কারণে একটি "স্টার্টআপ জাতি" হয়ে উঠেছে। ১৯৯৩ সালে, ইসরায়েলি সরকার একটি ভেঞ্চার ক্যাপিটাল-সমর্থিত প্রোগ্রাম চালু করে, যা অভ্যন্তরীণ এবং আন্তর্জাতিকভাবে বিনিয়োগ প্রবাহকে উদ্দীপিত করার জন্য একটি "অনুঘটক" হিসেবে কাজ করে। এই মডেলটি একটি প্রাণবন্ত উদ্ভাবনী বাস্তুতন্ত্র তৈরি করেছে, বিখ্যাত প্রযুক্তি কোম্পানিগুলির একটি সিরিজ তৈরি করেছে এবং অনেক বিশ্বব্যাপী একীভূতকরণ এবং অধিগ্রহণ (M&A) প্রচার করেছে।

তাইওয়ানের একটি জাতীয় উন্নয়ন তহবিলও রয়েছে, যা বিশ্বের বৃহত্তম চিপ নির্মাতা TSMC, অথবা মিডিয়াটেক (চিপ ডিজাইন) এর মতো ভবিষ্যতের জায়ান্টদের জন্য বিনিয়োগ এবং প্রাথমিক সহায়তা প্রদান করে।

সাধারণভাবে, সরকারি ও বেসরকারি উভয় ধরণের দেশীয় তহবিলই উদ্যোগের উন্নয়ন যাত্রা শুরু করার জন্য "বীজ মূলধন" হিসেবে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। তবে, তহবিলের ভূমিকা কেবল অর্থায়ন প্রদান করা নয় বরং ব্যবস্থাপনা পদ্ধতি, উন্নয়ন অভিজ্ঞতা, বাজার সম্প্রসারণ, প্রযুক্তিগত ক্ষমতা এবং আন্তর্জাতিক সংযোগ উন্নত করার জন্য একটি সেতু হিসেবেও কাজ করে। এই তহবিল দ্বারা "প্রসূত" উদ্যোগগুলি মূল প্রবৃদ্ধির চালিকাশক্তি হয়ে উঠেছে, "অর্থনৈতিক অলৌকিক ঘটনা" তৈরিতে এবং বিশ্ব বাজারে তাদের প্রভাব বিস্তারে অবদান রাখছে।

দেশীয় সম্পদ: পরিবর্তনের এক সন্ধিক্ষণ

ভিয়েতনামও উন্নয়নের এক চিত্তাকর্ষক সময় অতিক্রম করেছে, যা দেশীয় উদ্যোগগুলিকে একটি অনন্য অর্থনৈতিক প্রেক্ষাপটে বিকাশের জন্য উৎসাহিত করেছে। ২০০০-২০১০ দশকে, বিশ্ব বাণিজ্য সংস্থার (ডব্লিউটিও) যোগদান, স্টক এক্সচেঞ্জের জন্ম এবং প্রচুর পরিমাণে নেট বিনিয়োগ মূলধনের সাথে সাথে অর্থনৈতিক চিত্র নাটকীয়ভাবে পরিবর্তিত হয়েছে।

এই সময়কালে অনেক বেসরকারি প্রতিষ্ঠানের উত্থান ঘটেছে, সাধারণত হোয়া ফাট। ২০০৭ সালে, ভিনা ক্যাপিটালের ভিওএফ তহবিল ৪৭ মিলিয়ন মার্কিন ডলার (তৎকালীন মূলধন মূল্যের ৫% এর সমতুল্য) বেসরকারি ইকুইটি আকারে বিনিয়োগ করে, যা হোয়া ফাটের জন্য একটি আর্থিক ভিত্তি তৈরি করে যেখানে প্রতি বছর ২.৫ মিলিয়ন টন নির্মাণ ইস্পাত উৎপাদন ক্ষমতা সম্পন্ন একটি সমন্বিত ইস্পাত উৎপাদন কমপ্লেক্স তৈরি করা সম্ভব হবে। ২০২৪ সালের শেষ নাগাদ, হোয়া ফাটের ইস্পাত উৎপাদন ক্ষমতা ৮.৫ মিলিয়ন টন/বছরে পৌঁছেছিল। এর সাথে সাথে, কোম্পানির মূল্যও তীব্রভাবে বৃদ্ধি পায়, মূলধন মূল্য ১৩.৬ গুণ বৃদ্ধি পায়, ২০২৪ সালের শেষ নাগাদ রাজস্ব ২৫.৬ গুণ বৃদ্ধি পায়, যা ১৭ বছর আগের তুলনায়।

একইভাবে, ভিনাক্যাপিটালের বিনিয়োগ তহবিলের মূলধনের সাহায্যে, কিডো একটি ঐতিহ্যবাহী মিষ্টান্ন কোম্পানি থেকে বহু-শিল্প খাদ্য গোষ্ঠীতে রূপান্তরিত হয়েছে, যা প্রয়োজনীয় পণ্যের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। চিকিৎসা ক্ষেত্রে, ট্যাম ট্রাই হাসপাতাল ২০১৮-২০২২ সময়কালে হাসপাতালের সংখ্যা ৪ থেকে ৮-এ উন্নীত করেছে, এবং ধারণক্ষমতা ৪০০ শয্যা থেকে ১,২০০ শয্যায় উন্নীত করেছে।

এই অর্জনগুলি কেবল ভিয়েতনামী উদ্যোগগুলির শক্তিশালী প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনাই প্রদর্শন করে না, বরং দেশীয় বিনিয়োগ তহবিলের মূল ভূমিকাও নিশ্চিত করে। এই তহবিলগুলি কেবল প্রয়োজনীয় মূলধনই সরবরাহ করে না বরং ব্যবস্থাপনা চ্যালেঞ্জগুলি কাটিয়ে উঠতে এবং বাজার সম্প্রসারণে উদ্যোগগুলিকে সহায়তা করে, তাদের নতুন উচ্চতায় পৌঁছাতে এবং আঞ্চলিক ক্ষেত্রে প্রতিযোগিতা করতে সহায়তা করে।

তবে, বর্তমান সমস্যা হল যে তহবিল শিল্পের বাস্তুতন্ত্র এখনও অভাবগ্রস্ত এবং দুর্বল, এবং পর্যাপ্ত ধরণের নেই, যেমন জাতীয় বিনিয়োগ তহবিল, অবকাঠামো বিনিয়োগ তহবিল, রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগ তহবিল (REITs), কৌশলগত ETF, সবুজ উন্নয়ন তহবিল, পেনশন তহবিল, বীমা...

ভিনাক্যাপিটাল গ্রুপের ভিওএফ ফান্ডের ডেপুটি জেনারেল ডিরেক্টর মিসেস নগুয়েন থি ডিউ ফুওং বলেন: "বিনিয়োগ তহবিলের অংশগ্রহণের মাধ্যমে, আমরা কেবল মূলধন সরবরাহ করি না বরং স্বচ্ছ শাসন ব্যবস্থা, কঠোর আর্থিক নিয়ন্ত্রণ এবং প্রক্রিয়া অপ্টিমাইজেশন প্রতিষ্ঠায় ব্যবসাগুলিকে সহায়তা করি। এছাড়াও, বিনিয়োগ তহবিলগুলির ব্যবসার একত্রীকরণ এবং সম্প্রসারণকে উৎসাহিত করার ক্ষমতা রয়েছে, বিশেষ করে প্রযুক্তি, স্বাস্থ্যসেবা, অর্থ এবং উৎপাদনের মতো গুরুত্বপূর্ণ ক্ষেত্রগুলিতে। একীভূতকরণ এবং অধিগ্রহণের মাধ্যমে, বিনিয়োগকারীরা ব্যবসাগুলিকে শক্তিশালী হতে, বিশ্বব্যাপী সরবরাহ শৃঙ্খলে অংশগ্রহণের জন্য আরও ভাল অবস্থান পেতে, আরও বিনিয়োগ মূলধন আকর্ষণ করতে এবং শিল্পে একটি শীর্ষস্থানীয় অবস্থান অর্জন করতে সহায়তা করে।"

তালিকাভুক্ত উদ্যোগ এবং পাবলিক কোম্পানির দৃষ্টিকোণ থেকে বেসরকারি অর্থনৈতিক উন্নয়নের উপর একটি সাম্প্রতিক কর্মশালায়, জাতীয় পরিষদের অর্থনৈতিক কমিটির পূর্ণ-সময়ের সদস্য মিঃ ফান ডুক হিউ বলেছেন যে এই প্রস্তাবে দুটি "খুব নতুন" বিষয় উল্লেখ করা হয়েছে: সুরক্ষা বৃদ্ধি এবং বেসরকারি অর্থনৈতিক খাতের উন্নয়নের জন্য সম্পদের উন্মোচন অব্যাহত রাখা। সেই অনুযায়ী, যদি প্রস্তাবটি সম্পূর্ণরূপে বাস্তবায়িত হয় এবং শীঘ্রই প্রয়োগ করা হয়, তবে এটি একটি গুণগত পরিবর্তন আনবে, আশা করা হচ্ছে যে এমন ব্যবসা থাকবে যারা টেকসইভাবে বিকাশ করবে এবং আন্তর্জাতিকভাবে পৌঁছাবে।

অভ্যন্তরীণ সম্পদের দিক থেকে, সক্রিয়ভাবে পরিচালিত অনেক দেশীয় তহবিলের দিকে তাকালে ভিয়েতনামের অভ্যন্তরীণ মূলধনের অভাব নেই। "রেজোলিউশন 68 আমাদের সম্ভাব্য ব্যবসাগুলি অনুসন্ধান এবং তাদের সাথে চালিয়ে যেতে উৎসাহিত করে, যা ভিয়েতনামের বেসরকারি অর্থনীতির শক্তিশালী উন্নয়নে অবদান রাখে, যেমনটি আমরা 20 বছরেরও বেশি সময় ধরে করে আসছি," মিসেস ডিউ ফুওং শেয়ার করেছেন।

সূত্র: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-chat-xuc-tac-thuc-day-tang-truong-kinh-te-tu-nhan-d306232.html