চীন তার বাজেট "ফায়ারপাওয়ার" ব্যবহার করে তার অর্থনীতি পুনরুদ্ধারে দৃঢ়প্রতিজ্ঞ এবং এর ফলে এখনও একটি ভালো অবস্থান ধরে রেখেছে।

চীনের অর্থমন্ত্রী ল্যান ফো'আন বলেছেন যে কোভিড-১৯ মহামারী থেকে সংগ্রামরত পুনরুদ্ধারকে সমর্থন করার জন্য বেইজিং আর্থিক ব্যয় বৃদ্ধি করবে।

বিশেষ করে, বিশ্বের দ্বিতীয় বৃহত্তম অর্থনীতির দেশটি সরকারি ও স্থানীয় সরকার বন্ডের একটি মজুদ স্থাপন করবে, যার মধ্যে ১ ট্রিলিয়ন ইউয়ান (১৪০ বিলিয়ন ডলার) মূল্যের একটি নতুন ট্রেজারি সুবিধা অন্তর্ভুক্ত থাকবে যাতে রাজস্ব ব্যয়ের তীব্রতা যথাযথ পর্যায়ে বজায় রাখা যায়, যা এই বছর বেইজিংয়ের বাজেট ঘাটতি দুই দশকের সর্বোচ্চ ৩.৮ শতাংশে ঠেলে দেবে।

যদিও বিনিয়োগকারীরা এই বার্তাটিকে স্বাগত জানিয়েছেন, অনেক বিশ্লেষক প্রশ্ন তুলেছেন যে শক্তিশালী অর্থনৈতিক গতি বাড়ানোর জন্য বেইজিংয়ের আসলে কতটা আর্থিক শক্তি আছে?

চীনের বেইজিংয়ের রাস্তা। (ছবি: লিন চি)

বিশাল মন্দ ঋণ

বিনিয়োগকারীরা বলছেন যে বর্তমানে চীনে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ধীরগতির হচ্ছে, বিনিয়োগ-ভিত্তিক উন্নয়ন মডেল গতি হারাচ্ছে এবং কর রাজস্ব চাপের মধ্যে রয়েছে। এই প্রেক্ষাপটে, বেইজিং আরও ঋণ নিতে চায় না কারণ দেশটি বিপুল পরিমাণ খারাপ ঋণের মুখোমুখি যা স্থানীয় সরকার পর্যায়ে সমাধান করা প্রয়োজন।

"এক বিলিয়ন মানুষের দেশে আর্থিক নীতি দীর্ঘমেয়াদী সমস্যা হয়ে দাঁড়িয়েছে," রোডিয়াম গ্রুপের চীন বাজার গবেষণা পরিচালক লোগান রাইট বলেন।

এই বছর, যখন অর্থনীতি কোভিড-১৯ মহামারী এবং অসুস্থ রিয়েল এস্টেট বাজার থেকে পুনরুদ্ধারের জন্য লড়াই করছে, সরকার ধীরে ধীরে রাজস্ব নীতি শিথিল করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে।

২০০৮ সালের আর্থিক সংকটের পর, বিশ্বের দ্বিতীয় বৃহত্তম অর্থনীতির দেশটি ৪ ট্রিলিয়ন ইউয়ানের একটি উদ্দীপনা প্যাকেজ ঘোষণা করে - যা দেশের মোট দেশজ উৎপাদনের (জিডিপি) ১৩% এর সমান।

এবার, চীনা সরকার এইভাবে তার পুনরুদ্ধারকে কাজে লাগাতে চাইছে না। মিঃ লোগান রাইট বলেন যে স্থানীয় সরকারগুলির তুলনায়, যাদের ঋণ জিডিপির প্রায় ৭৬%, কেন্দ্রীয় সরকারের গত বছর মাত্র ২১.৩% ছিল।

"বেইজিংয়ের হাতে উল্লেখযোগ্য আর্থিক সম্পদ রয়েছে। দেশটির জিডিপির প্রায় ২০-৩০% ঋণ যোগ করার ক্ষমতা রয়েছে, যা স্থানীয় ঋণ সমস্যা সমাধানে সহায়তা করবে," এইচএসবিসির এশিয়ার প্রধান অর্থনীতিবিদ ফ্রেড নিউম্যান বলেন।

আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল (আইএমএফ) বিশ্লেষকরা আগস্টে প্রকাশিত এক গবেষণাপত্রে বলেছেন, ইক্যুইটি হোল্ডিংয়ের মতো সম্পদ বিবেচনায় চীনের নিট আর্থিক অবস্থা বিশ্বের শীর্ষ ১৫টির মধ্যে রয়েছে, যা জিডিপির ৭.২৫%।

তবে, বেশিরভাগ বিশ্লেষক বিশ্বাস করেন যে কেন্দ্রীয় সরকারের প্রকৃত ঋণের দায় এই পরিসংখ্যানের চেয়ে অনেক বেশি। বেইজিং দেশের মোট সরকারি ঋণের চূড়ান্ত ভিত্তি হিসেবে কাজ করে। রোডিয়াম গ্রুপের অনুমান, গত বছর মোট সরকারি ঋণ জিডিপির ১৪২% ছিল, যার মধ্যে কেন্দ্রীয় সরকার, নীতিনির্ধারণী ব্যাংক, স্থানীয় সরকার এবং স্থানীয় সরকারের অর্থায়নকারী যানবাহনের ঋণ অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।

চীনের কেন্দ্রীয় সরকার ঝুঁকি প্রতিরোধকে অগ্রাধিকার দিচ্ছে। (সূত্র: রয়টার্স)

সবচেয়ে জরুরি সমস্যা

স্থানীয় সরকারের ঋণ সমাধান বেইজিংয়ের জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলির মধ্যে একটি হয়ে উঠেছে।

আইএমএফ এই বছর চীনের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস ৫% থেকে বাড়িয়ে ৫.৪% করেছে। তবে, তহবিলটি বলেছে যে বেইজিংকে এখনও যথাযথ আর্থিক সংস্কার বাস্তবায়ন করতে হবে।

বেইজিং রাষ্ট্রীয় ব্যাংকগুলিকে সুদের হার কমাতে এবং স্থানীয় সরকারের ঋণের মেয়াদ ২০২৩ সালের সেপ্টেম্বর থেকে বাড়ানোর আহ্বান জানিয়েছে। বিশ্বের দ্বিতীয় বৃহত্তম অর্থনীতির দেশটি প্রাদেশিক সরকারগুলিকে ঋণ অর্থায়নের যানবাহন পরিশোধের জন্য বন্ড ইস্যু করার অনুমতি দিয়েছে।

নভেম্বরের শুরুর দিকে, কমপক্ষে ২৭টি প্রদেশ এবং একটি পৌরসভা ১.২ ট্রিলিয়ন ইউয়ান বন্ড ইস্যু করেছে, স্থানীয় বন্ড বিক্রয় কোটা ব্যবহার করে যা পূর্ববর্তী বছরগুলিতে বরাদ্দ করা হয়েছিল কিন্তু সম্পূর্ণরূপে ব্যবহৃত হয়নি।

ম্যাক্রো রিসার্চ ফার্ম গ্যাভেকাল ড্রাগনোমিক্স জানিয়েছে যে চীনের কেন্দ্রীয় সরকার ঝুঁকি প্রতিরোধকে অগ্রাধিকার দিচ্ছে। দেশটি বন্ড বাজারে ক্ষতিকারক খেলাপি ঋণ প্রতিরোধকে অগ্রাধিকার দেয়, যা আর্থিক বাজারে বিশাল প্রভাব ফেলতে পারে।

গ্যাভেকাল ড্রাগনোমিক্সের চীন গবেষণার উপ-প্রধান ক্রিস বেডোর বলেছেন, এমন লক্ষণ দেখা যাচ্ছে যে বেইজিং স্থানীয় সরকারগুলির প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা অর্জনের দাবি কমিয়ে দিচ্ছে, যা ভবিষ্যতে অতিরিক্ত ঋণের প্রয়োজনীয়তা কমাতে পারে।

তবে, বিশ্লেষকরা মনে করেন যে এক বিলিয়ন জনসংখ্যার দেশটিতে স্থানীয় সরকারগুলি এমন একটি পরিস্থিতির মুখোমুখি হচ্ছে যেখানে রাজস্বের উৎসগুলি ব্যয় মেটানোর জন্য যথেষ্ট নয়। ১৯৯৪ সালের সংস্কারের অধীনে, চীনা সরকার কর রাজস্ব নিয়ন্ত্রণ করবে, যেখানে স্থানীয় সরকারগুলি আরও পরিষেবা প্রদানের জন্য দায়ী থাকবে। সমস্ত বাধ্যবাধকতা পূরণের জন্য নগদ অর্থের অভাবের কারণে অনেক স্থানীয় সরকার অতিরিক্ত ঋণ নিতে বাধ্য হয়েছে।

"এই পরিস্থিতি থেকে বেরিয়ে আসার জন্য স্থানীয়দের আর্থিক কাঠামোতে পরিবর্তন আনা দরকার," মিঃ ক্রিস বেডোর জোর দিয়ে বলেন।

এছাড়াও, চীন যখন আরও বেশি ভোগ-চালিত মডেলে চলে যাবে, তখন সম্পত্তি বিক্রয় এবং মূল্য সংযোজন কর থেকে রাজস্ব হ্রাস পাবে। রোডিয়াম বিশ্লেষক লোগান রাইটের মতে, জিডিপির অংশ হিসেবে মোট কর রাজস্ব ২০১৪ সালে ১৮.৫% থেকে কমে গত বছর ১৩.৮% হয়েছে।

বিশেষজ্ঞরা বলছেন, বিশ্বের দ্বিতীয় বৃহত্তম অর্থনীতির স্থিতিশীলতা ফিরে পেতে এবং বেসরকারি খাতের পূর্ণ আস্থা ফিরে পেতে বেশ কয়েক বছর সময় লাগবে। তবে, চীনের অর্থনৈতিক ভিত্তি শক্তিশালী, সরকারের যথেষ্ট নীতিগত স্থান রয়েছে এবং শিল্প উন্নয়ন ভবিষ্যতের জন্য দেশটিকে ভালো অবস্থানে রাখবে।

window.fbAsyncInit = function() { FB.init({ appId : '277749645924281', xfbml : true, version : 'v18.0' }); FB.AppEvents.logPageView(); }; (function(d, s, id){ var js, fjs = d.getElementsByTagName(s)[0]; if (d.getElementById(id)) {return;} js = d.createElement(s); js.id = id; js.src = "https://connect.facebook.net/en_US/sdk.js"; fjs.parentNode.insertBefore(js, fjs); }(ডকুমেন্ট, 'স্ক্রিপ্ট', 'ফেসবুক-jssdk'));
[বিজ্ঞাপন_২]
উৎস