সুদের হার কমানোর ক্ষেত্রে ভিয়েতনাম আসিয়ানের চেয়ে এগিয়ে।

[বিজ্ঞাপন_১]

মুদ্রাস্ফীতি কমে আসার সাথে সাথে, নীতিগত হার কমানোর বিষয়টি শীঘ্রই আসিয়ান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি আলোচনা করবে। তবে, বিতর্কের মূল বিষয় হল আসিয়ান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি কি মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) এর আগে কমাতে পারে এবং ফেড থেকে ভিন্নভাবে কাজ করার জন্য পর্যাপ্ত আর্থিক নীতি স্বাধীনতা রাখতে পারে?

১০ আগস্ট এইচএসবিসি ব্যাংকের গ্লোবাল রিসার্চ ডিপার্টমেন্ট কর্তৃক প্রকাশিত "আসিয়ান দৃষ্টিভঙ্গি: একদিকে ফেড, অন্য দিকে আসিয়ান?" প্রতিবেদনে এই বিষয়টি উত্থাপিত হয়েছে।

এইচএসবিসির মতে, এই অঞ্চলের পরিস্থিতি বেশ বৈচিত্র্যময় হবে। এমনকি ইন্দোনেশিয়া এবং ফিলিপাইনের মতো চলতি হিসাবের ঘাটতিযুক্ত আসিয়ান দেশগুলিরও ভিন্ন পদক্ষেপ থাকবে। উদাহরণস্বরূপ, ইন্দোনেশিয়া ফেডের আগে সুদের হার কমাতে পারে, কারণ এর প্রকৃত নীতিগত হার ইতিমধ্যেই মহামারীর আগের তুলনায় বেশি, অন্যদিকে এর চলতি হিসাবের অবস্থান আরও অনুকূল।

অর্থ - ব্যাংকিং - এইচএসবিসি: সুদের হার কমানোর ক্ষেত্রে ভিয়েতনাম আসিয়ানের চেয়ে এগিয়ে — এইচএসবিসি বিশ্বাস করে যে ফেড সুদের হার কমানোর পদক্ষেপ নেওয়ার পরেই ফিলিপাইনের কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদের হার কমাবে। ছবি: আরব নিউজ

তবে, মুদ্রানীতির ক্ষেত্রে ফিলিপাইনের স্বাধীনতা একই মাত্রায় নেই। দেশটির অভ্যন্তরীণ পরিস্থিতি শান্ত ও স্থিতিশীল করার জন্য আরও সময় প্রয়োজন। ফেডের পরেই ফিলিপাইনের কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদের হার কমাবে। এইচএসবিসি জানিয়েছে, নজির দেখায় যে ফিলিপাইনের ফেডের বিরুদ্ধে যাওয়ার সবচেয়ে কম সুযোগ রয়েছে।

ইতিমধ্যে, মালয়েশিয়া, থাইল্যান্ড, সিঙ্গাপুর এবং ভিয়েতনামের মতো চলতি হিসাবের উদ্বৃত্তযুক্ত অর্থনীতিগুলিও অসঙ্গতভাবে কাজ করবে। বৃহৎ উদ্বৃত্তযুক্ত দেশগুলি ফেডের পদক্ষেপগুলি সহ্য করতে পারে কারণ তাদের বিদেশী মূলধনের প্রয়োজন নেই, তাদের রপ্তানি তাদের আমদানি চাহিদা মেটাতে পারে।

মালয়েশিয়ার চলতি হিসাব মহামারীর পূর্ববর্তী স্তরে ফিরে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, যা দেশটিকে ফেডের সাথে আরও বেশি স্বাধীনতা দেবে। মুদ্রাস্ফীতিও নিয়ন্ত্রণে রয়েছে, তাই মালয়েশিয়া সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সম্ভাবনা রয়েছে।

থাইল্যান্ডের উদ্বৃত্ত আরও সঙ্কুচিত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, যার ফলে কেন্দ্রীয় ব্যাংককে মহামারী-পূর্ব স্তরের চেয়ে সুদের হার বেশি রাখতে বাধ্য করা হচ্ছে। বিপরীতে, সিঙ্গাপুরের ফেডের থেকে আলাদা হওয়ার সুযোগ রয়েছে, তবে এইচএসবিসির মতে, মূল মুদ্রাস্ফীতি ঠান্ডা হলেই কেবল মুদ্রানীতি শিথিল করা হবে।

ভিয়েতনাম একটি বিশেষ ক্ষেত্রে, যেখানে অভ্যন্তরীণ বিষয়গুলি বহিরাগত বিষয়গুলির চেয়ে প্রাধান্য পায়। স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনাম (SBV) মাত্র তিন মাসের মধ্যে তার পলিসি রেট 1.5% (4.50%) কমিয়ে তার ASEAN সহযোগীদের চেয়ে এগিয়ে গেছে। SBV-এর পলিসি রেট ইতিমধ্যেই মহামারীর পূর্ববর্তী স্তরের তুলনায় কম, এবং HSBC আশা করছে যে ব্যাংকটি অদূর ভবিষ্যতে আরও 0.5% হার কমাবে।

অর্থ - ব্যাংকিং - এইচএসবিসি: সুদের হার কমানোর ক্ষেত্রে ভিয়েতনাম আসিয়ানের চেয়ে এগিয়ে (চিত্র ২)। — এইচএসবিসির মতে, স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনাম তিন মাসে সুদের হার ১.৫% কমিয়েছে এবং আগামী সময়ে আরও ০.৫% কমাতে পারে।

ভিয়েতনামের অভ্যন্তরীণ চাহিদা দুর্বল হচ্ছে এবং আমদানি হ্রাস পাচ্ছে, যার ফলে চলতি হিসাবের অবস্থান আরও অনুকূল হচ্ছে। এটি ভিয়েতনামের বিনিময় হারকে কিছুটা স্থিতিশীল করতেও সাহায্য করেছে এবং আর্থিক কর্তৃপক্ষকে ফেড থেকে নিজেদের দূরে রাখার জন্য কিছুটা সুযোগ দিয়েছে কারণ তারা দেশীয় বিষয়গুলিতে আরও বেশি মনোযোগ দেয়।

এইচএসবিসি আরও ভবিষ্যদ্বাণী করেছে যে ২০২৪ সালে ভিয়েতনামের মুদ্রাস্ফীতি বাড়বে, তবে সুদের হার বৃদ্ধির জন্য যথেষ্ট নয়। ব্যাংকটি অনুমান করেছে যে ২০২৪ সালের দ্বিতীয়ার্ধে মুদ্রাস্ফীতি প্রায় ৩%-এ উন্নীত হবে, যা এসবিভির ৪.৫% সীমার অনেক নিচে।

এইচএসবিসির মতে, আসিয়ান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির জন্য মূল সমস্যা হল ফেডের তুলনায় প্রতিটি দেশের আর্থিক নীতির স্বাধীনতা কতটা। কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি কখন সুদের হার কমাতে পারে তা নির্ধারণের জন্য এই প্রশ্নের উত্তর গুরুত্বপূর্ণ।

এইচএসবিসি বিশ্বাস করে যে ফেডের পথ থেকে অকালে সরে যাওয়ার ফলে বিশাল মূলধনের পতন হতে পারে এবং বিনিময় হারে হঠাৎ পতন হতে পারে কারণ বিনিয়োগকারীরা মুদ্রাস্ফীতি এবং প্রবৃদ্ধির পরে উচ্চতর রিটার্নের সন্ধান করেন, যা মুদ্রানীতি নির্ধারকদের জন্য একটি মূল সমস্যা। এইচএসবিসি আরও পূর্বাভাস দিয়েছে যে ফেড ২০২৪ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে সুদের হার কমানো শুরু করবে ।

[বিজ্ঞাপন_২]
উৎস