ভিএন-সূচকের লক্ষ্য ১,৮০০ পয়েন্ট, বিদেশী মূলধনের আগমনের প্রত্যাশা

আগামী সময়েও আয় বৃদ্ধির ধারাবাহিক পুনরুদ্ধার শেয়ার বাজারের মূল চালিকাশক্তি হিসেবে কাজ করবে।

জুলাই মাসে, ETF তহবিলের নেট উত্তোলন মূল্য বছরের সর্বনিম্ন স্তরে রেকর্ড করা হয়েছিল, যেখানে দেশীয় তহবিলগুলিতে (+৭০৯.৭ বিলিয়ন VND) নেট মূলধন প্রবাহ ছিল, যা বিদেশী তহবিল থেকে মূলধন উত্তোলনের চাপের (-৭৫৩.৬ বিলিয়ন VND) ভারসাম্য বজায় রেখেছিল।

মূলধন প্রবাহ কাঠামোর দিক থেকে, গত মাসে, দেশীয় তহবিলগুলির মধ্যে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য ছিল DCVFMVN ডায়মন্ড যার নেট ইনফ্লো 1,200 বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং, যা মূলত মাসে দেশীয় তহবিলের নেট ইনফ্লোতে অবদান রেখেছে। এটি 2022 সালের ডিসেম্বরের শেষের পর থেকে সর্বোচ্চ নেট ইনফ্লো। ইতিমধ্যে, VN30 সূচক অনুকরণকারী তহবিলগুলির গ্রুপ মূলধন প্রত্যাহারের চাপের মধ্যে ছিল, যার মধ্যে সবচেয়ে বেশি ছিল DCVFMVN30 তহবিল (-VN369 বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং), টানা নবম মাস মূলধন প্রত্যাহারের চাপের মধ্যে ছিল। এছাড়াও, KIM Growth VN30 (-VND 71.6 বিলিয়ন), SSIAM VN30 এবং MAFM VN30 সামান্য মূলধন প্রত্যাহারের সম্মুখীন হয়েছে।

জুলাই মাসে ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারে বিদেশী বিনিয়োগকারীরা শক্তিশালী নিট ক্রয় ফিরে পেয়েছেন। জুন মাসে নিট ক্রয় মূল্য ছিল ৮,৫০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং, যেখানে নিট বিক্রয় মূল্য ছিল ১,৯০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং, যা বছরের শুরু থেকে মোট নিট বিক্রয় মূল্য ৩৭,৫০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এ সংকুচিত করতে সাহায্য করেছে। বিদেশী বিনিয়োগকারীরা সিকিউরিটিজ, ব্যাংকিং এবং রিয়েল এস্টেট গ্রুপগুলিতে নিট ক্রয়ের উপর মনোনিবেশ করেছেন যাদের SSI, VPB, SHB , HDB, VND... এর মতো বিশিষ্ট কোড রয়েছে।

উপরে উল্লিখিতভাবে নগদ প্রবাহকে বেছে বেছে বৈচিত্র্যকরণের প্রেক্ষাপটে, SSI-এর বিশ্লেষণ দল মূল্যায়ন করেছে যে ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা এখনও সতর্ক। তবে, আসন্ন সম্ভাবনার দিকে তাকালে, স্থিতিশীল ম্যাক্রো এবং পুনরুদ্ধারকৃত প্রবৃদ্ধির কারণে ভিয়েতনামী বাজার মাঝারি এবং দীর্ঘমেয়াদে এখনও আকর্ষণীয়, SSI বলেছে।  

বর্তমানে, ভিএন-সূচক এখনও ~১২.৬x এর ফরোয়ার্ড পি/ই তে লেনদেন করছে, যা আঞ্চলিক গড়ের চেয়ে কম এবং ৫ বছরের গড়ের নিচে, যা দেখায় যে বাজার মূল্যায়ন এখনও আকর্ষণীয়। একই সাথে, ভিয়েতনাম এখনও দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়া অঞ্চলে সীমান্ত বাজার থেকে উদীয়মান বাজারে (এমএসসিআই, এফটিএসই) উন্নীত হওয়ার জন্য সবচেয়ে সম্ভাব্য প্রার্থী। আপগ্রেডিংয়ে সহায়তা করার জন্য সিকিউরিটিজ আইন, বিনিয়োগ আইন সংশোধন এবং বিদেশী স্থানের উন্নতি জোরদারভাবে প্রচার করা হচ্ছে।

অনুকূল সামষ্টিক অর্থনৈতিক অবস্থার পাশাপাশি, ২০২৫ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকের ব্যবসায়িক ফলাফলের মৌসুম প্রত্যাশার চেয়েও বেশি ছিল, যা গত জুলাইয়ে শেয়ার বাজারকে আশাবাদীভাবে পারফর্ম করতে সাহায্যকারী অন্যতম প্রধান অনুঘটক ছিল।  

বিশেষ করে, ২০২৫ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে মোট রাজস্ব ৬.৯% এর সামান্য প্রবৃদ্ধি রেকর্ড করা হয়েছে, তবে মূল কোম্পানির শেয়ারহোল্ডারদের কর-পরবর্তী মুনাফায় প্রবৃদ্ধি ৩১.৫% তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকে ২০.৯% বৃদ্ধির চেয়ে অনেক বেশি। শিল্প গোষ্ঠী ব্যতীত বেশিরভাগ শিল্প গোষ্ঠী ইতিবাচক মুনাফা বৃদ্ধি রেকর্ড করেছে। আমাদের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি ফলাফল পাওয়া শিল্প গোষ্ঠীগুলির মধ্যে রয়েছে খুচরা, সার, ইউটিলিটি, ব্যাংকিং এবং শিল্প পার্ক। বিপরীতে, খাদ্য ও পানীয় (F&B) এবং কিছু আবাসিক রিয়েল এস্টেট স্টকের মতো কিছু শিল্প প্রত্যাশার চেয়ে কম ফলাফল রেকর্ড করেছে।

আয় বৃদ্ধির একটি দৃঢ় পুনরুদ্ধার বাজারের পিছনে প্রধান চালিকাশক্তি হিসেবে অব্যাহত থাকবে।   এই প্রবণতা অনেক কারণ দ্বারা সমর্থিত, যেমন রিয়েল এস্টেট বাজারের পুনরুদ্ধারের গতি এবং পাবলিক বিনিয়োগ, একটি অনুকূল সুদের হার পরিবেশ, শুল্ক ঝুঁকি সম্পর্কে ধীরে ধীরে উদ্বেগ কমানো, এবং বিশেষ করে অক্টোবরে বাজারের উন্নতির প্রত্যাশা।

SSI ২০২৫ সালে মূল কোম্পানির কর-পরবর্তী মুনাফা বৃদ্ধির পূর্বাভাস সমগ্র বাজারে ১৩.৮% ধরে রেখেছে, যা বছরের দ্বিতীয়ার্ধে বার্ষিক ১৫.৫% বৃদ্ধির সমতুল্য, যদিও আর্থিক প্রতিবেদনের মরসুম শেষ হওয়ার পরে সামান্য সমন্বয় হতে পারে।  

"পরবর্তী সময়ে, যদিও জুলাইয়ের শেষে উচ্চ মার্জিন সময়ের পরে মুনাফা গ্রহণের চাপ বৃদ্ধির কারণে বাজার স্বল্পমেয়াদী ওঠানামার সম্মুখীন হতে পারে, আমরা আশা করি যে ভিএন-সূচক ২০২৬ সালে ১,৭৫০ - ১,৮০০ পয়েন্ট রেঞ্জের দিকে অগ্রসর হবে," SSI পূর্বাভাস দিয়েছে।  

SSI এখনও বিশ্বাস করে যে ২০২৫ সালের অক্টোবরে FTSE রাসেল ভিয়েতনামকে একটি উদীয়মান বাজারে উন্নীত করবে। এই ইভেন্টটি সূচক ETF থেকে প্রায় ১ বিলিয়ন মার্কিন ডলার মূলধন প্রবাহ আকর্ষণ করতে সাহায্য করতে পারে।

অন্যান্য বাজারের পর্যবেক্ষণ থেকে দেখা যায় যে, বাজারের উন্নয়নের পূর্ববর্তী সময়কালে প্রায়শই ইতিবাচক উন্নয়ন ঘটে, কারণ বৈদেশিক মূলধন প্রবাহ বৃদ্ধির প্রত্যাশা এবং বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের উল্লেখযোগ্য উন্নতি হয়েছে। ২০২৫ সালের দ্বিতীয়ার্ধে ভিয়েতনামের বাজারের জন্য এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ সহায়ক কারণ হবে।

সূত্র: https://baodautu.vn/vn-index-huong-toi-moc-1800-diem-ky-vong-vao-dong-von-ngoai-do-vao-d354523.html